{"id":101548,"date":"2020-07-17T14:03:40","date_gmt":"2020-07-17T14:03:40","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2020\/07\/graff-mueller-sturm-abberger-8-9-2020fr\/"},"modified":"2023-08-23T22:52:48","modified_gmt":"2023-08-23T20:52:48","slug":"globales-wirtschaftsbarometer-der-kof-im-praxistest","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2020\/07\/globales-wirtschaftsbarometer-der-kof-im-praxistest\/","title":{"rendered":"Globales Wirtschaftsbarometer der KOF im Praxistest"},"content":{"rendered":"

In j\u00fcngster Zeit hat die Anzahl an Konjunkturumfragen weltweit deutlich zugenommen.[1]<\/a> Zudem hat die immer st\u00e4rkere internationale Verflechtung der Wirtschaft das Interesse an zeitnahen Informationen \u00fcber die globale Wirtschaftsentwicklung gesteigert, zuletzt insbesondere wegen des wirtschaftlichen Einbruchs aufgrund der Corona-Pandemie. Aus diesem Grund hat die KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich in Zusammenarbeit mit der brasilianischen Hochschule Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas die sogenannten Globalen Barometer entwickelt, die im Januar 2020 zum ersten Mal ver\u00f6ffentlicht wurden. Dabei handelt es sich um zwei Sammelindikatoren, um die Entwicklung der Weltwirtschaft zu beobachten und vorauszusagen. Der eine dieser Indikatoren bewegt sich dabei \u00abgleichlaufend\u00bb, das heisst, er informiert \u00fcber die aktuelle Verfassung der Weltwirtschaft. Er macht keine Voraussagen, sondern versucht die aktuelle Wirtschaftslage abzubilden, die normalerweise erst Monate sp\u00e4ter mit der Ver\u00f6ffentlichung der BIP-Statistiken offiziell bekannt wird. Der andere Indikator l\u00e4uft der Wirtschaft um knapp sechs Monate voraus und gibt damit Hinweise auf die Zukunft.
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\nDer Grund f\u00fcr die Einf\u00fchrung von zwei Globalen Barometern liegt darin, dass vorlaufende Fr\u00fchindikatoren f\u00fcr die Konjunktur in der Regel weniger genau sind als gleichlaufende Gegenwartsindikatoren. Zusammen betrachtet, informieren sie \u00fcber die aktuelle Verfassung der Weltwirtschaft wie auch \u00fcber die zuk\u00fcnftige Entwicklung und vermitteln so mehr Sicherheit. <\/p>\n

50 L\u00e4nder, 1700 Indikatoren<\/h2>\n


\nUm mit den beiden Globalen Barometern zu sch\u00e4tzen, wie sich die globale Konjunktur entwickelt, ber\u00fccksichtigen wir Daten aus \u00fcber 50 L\u00e4ndern. Dabei handelt es sich um Verbraucher-, Unternehmens- und Expertenumfragen. Aus diesen Umfragen entnehmen wir rund 1700 Indikatoren, von denen wir annehmen, dass sie mit der Weltkonjunktur korrelieren.[2]<\/a> Der entscheidende Vorteil von Umfragedaten ist ihre schnelle Verf\u00fcgbarkeit. Bis die offiziellen BIP-Zahlen von den nationalen statistischen Stellen ver\u00f6ffentlicht werden, dauert es n\u00e4mlich je nach Land zwischen einem und sechs Monate. Erste Wirtschaftstendenzen werden daher in Umfragedaten, die praktisch sofort verf\u00fcgbar sind, teilweise schon deutlich vor den ersten Zahlen der offiziellen Statistiken erkennbar.
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\nKonjunkturumfragen haben in Europa eine lange Tradition. Zudem werden in fast allen europ\u00e4ischen L\u00e4ndern, darunter auch in vielen kleineren, eigene Umfragen durchgef\u00fchrt. Daher stammt mehr als die H\u00e4lfte unserer Daten aus Europa. Diese Menge entspricht allerdings nicht dem Anteil Europas an der Weltwirtschaft. Denn dieser ist deutlich geringer. Um eine \u00dcberrepr\u00e4sentation Europas in den Globalen Barometern zu verhindern, passen wir den Einfluss der europ\u00e4ischen Variablen entsprechend an. Umgekehrt gewichten wir die Daten aus den beiden anderen globalen Wirtschaftsr\u00e4umen st\u00e4rker: Dazu z\u00e4hlen einerseits die \u00abwestliche Hemisph\u00e4re\u00bb (Nord- und S\u00fcdamerika, einschliesslich Karibik) und andererseits der \u00abRest der Welt\u00bb (Asien, Afrika und Ozeanien).
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\nAus den fast 1700 Indikatoren, die wir aus den Umfragen zusammengestellt haben, bestimmen wir mit einem statistischen Verfahren zwei Untergruppen. Zur ersten Gruppe geh\u00f6ren diejenigen Variablen, welche einen engen Zusammenhang mit den Auf- und Abschw\u00fcngen der Weltkonjunktur zeigen und ihr dabei um einige Monate \u00abvorauslaufen\u00bb. Die zweite Gruppe umfasst jene Variablen, die sich ann\u00e4hernd gleichzeitig mit der Weltkonjunktur entwickeln. Mit einem weiteren statistischen Verfahren[3]<\/a> fassen wir diese beiden Variablengruppen in zwei neuen Variablen zusammen: dem vorauslaufenden und dem gleichlaufenden Globalen Barometer.[4]<\/a>
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\nAls Referenzgr\u00f6sse, an der sich die G\u00fcte der beiden Indikatoren messen l\u00e4sst, dient eine von uns berechnete monatliche Zeitreihe. Normalerweise st\u00fctzen wir uns bei der Berechnung der Referenzreihe auf die Wachstumsrate des realen Welt-BIP, die der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) viertelj\u00e4hrlich sch\u00e4tzt. Da der IWF allerdings seit Ende 2018 die Ver\u00f6ffentlichung dieser Zeitreihe pausiert hat, sch\u00e4tzen wir diese zwischenzeitlich selber auf Grundlage offizieller nationaler Statistiken. Die verl\u00e4ngerte Reihe formen wir dann in monatliche Wachstumsraten um. <\/p>\n

Konstruktion in simulierter Echtzeit<\/h2>\n


\nMonat f\u00fcr Monat werden diese Berechnungen aktualisiert. Die relevanten Variablen \u00e4ndern dabei stets und passen so das Resultat der Barometer automatisch an die aktualisierten Entwicklungen und Zusammenh\u00e4nge an.
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\nUm zu testen, wie gut die Globalen Barometer den Weltkonjunkturzyklus in der Vergangenheit angezeigt h\u00e4tten, f\u00fchren wir f\u00fcr beide sogenannte Echtzeitsimulationen durch. Diese bestehen darin, f\u00fcr alle von den Barometern angezeigten Monate in der Vergangenheit diejenigen Barometerst\u00e4nde zu berechnen, die wir damals mit genau den gleichen Methoden zur Variablenauswahl und -aggregation ver\u00f6ffentlicht h\u00e4tten. Mit anderen Worten: Wir simulieren f\u00fcr jeden Monat in der Vergangenheit den Best-Fit zum damaligen Informationsstand.
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\nDabei zeigt sich, dass das vorauslaufende Barometer wie erw\u00fcnscht sowohl der Referenzreihe als auch dem gleichlaufenden Barometer vorausl\u00e4uft (siehe Abbildung 1<\/em>). Das gleichlaufende Barometer bildet die Entwicklungen der Weltkonjunktur praktisch zeitgleich ab, wie das Zusammenfallen der markanten Wendepunkte zeigt. Zudem ist das vorauslaufende Barometer erkennbar volatiler als das gleichlaufende. Das ist der \u00abPreis\u00bb der Prognose, er besteht in einem etwas weniger engen Zusammenhang mit der Weltkonjunktur und daher einer etwas unsicheren Voraussage. <\/p>\n

Abb. 1: Globale Barometer in simulierter Echtzeit (2002\u20132018)<\/h3>\n


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