Befindet sich die Schweizer Wirtschaft im Aufschwung? Oder hat sie den H\u00f6hepunkt \u00fcberschritten, und ein Abschwung hat bereits eingesetzt? Als Referenzgr\u00f6sse zur Beurteilung der wirtschaftlichen Situation eines Landes wird h\u00e4ufig das Bruttoinlandprodukt (BIP) herangezogen. In der Schweiz publiziert das Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco) die BIP-Daten in Quartalsfrequenz. Jahresdaten zum BIP berechnet das Bundesamt f\u00fcr Statistik (BFS).
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\nF\u00fcr die Konjunkturanalyse ist die Betrachtung in Quartalsfrequenz oder h\u00f6her wesentlich, um Ver\u00e4nderungen des Konjunkturverlaufs zeitnah zu erkennen. Es ist f\u00fcr eine effektive Konjunkturanalyse aber nicht nur relevant, in welchem zeitlichen Abstand die Wirtschaftsleistung gemessen wird, sondern auch, wie schnell die Messergebnisse jeweils vorliegen. Genau an dieser Stelle kommen Konjunkturindikatoren ins Spiel. Sie erg\u00e4nzen die mit einem Zeitverzug publizierten BIP-Daten um rasch verf\u00fcgbare Informationen. Die KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich hat ein System von Konjunkturindikatoren entwickelt, welches als Basis ihre Konjunkturumfrageergebnisse verwendet.
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\nDie KOF befragt monatlich oder quartalsweise mehr als 8000 Unternehmen zu ihrer Gesch\u00e4ftsentwicklung. So wird etwa erhoben, wie die Produktions- oder die Personalplanungen ausgerichtet sind. Die Unternehmen bewerten beispielsweise ihren Auftragsbestand und ihre Lagerbest\u00e4nde an Fertigwaren. Neben diesen Einsch\u00e4tzungen zu konkreten Aspekten der Unternehmenst\u00e4tigkeit werden auch \u00abweiche\u00bb Fragen zur allgemeinen Gesch\u00e4ftslage des Unternehmens gestellt. Ein wesentliches Charakteristikum von Konjunkturumfragen ist, dass in den meisten F\u00e4llen um Tendenzantworten gebeten wird. Als m\u00f6gliche Antworten werden drei Richtungen oder Urteile vorgegeben. So kann auf die Fragen zur weiteren Produktionst\u00e4tigkeit oder zur Entwicklung der Anzahl Besch\u00e4ftigten geantwortet werden: steigend, gleichbleibend, sinkend. Durch diese Methodik k\u00f6nnen die Befragten den Fragebogen in kurzer Zeit ausf\u00fcllen. Somit liegen bereits am Monatsende die Umfrageresultate f\u00fcr den jeweiligen Monat vor.
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\nKonjunkturindikatoren erg\u00e4nzen die Daten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen (VGR) um Informationen, die zur Einsch\u00e4tzung der aktuellen Wirtschaftslage und f\u00fcr die Kurzfristprognose verwendet werden k\u00f6nnen. Bez\u00fcglich der zeitlichen Verbindung zur Zielgr\u00f6sse aus den VGR k\u00f6nnen Indikatoren eingeteilt werden in Fr\u00fch-, Koinzidenz- und Sp\u00e4tindikatoren. Fr\u00fchindikatoren geben Hinweise auf die Entwicklung in der (nahen) Zukunft, Koinzidenzindikatoren dagegen zur augenblicklichen Wirtschaftslage. Sp\u00e4tindikatoren zeichnen die Entwicklung in der (j\u00fcngsten) Vergangenheit nach.
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\nDie Indikatoren unterscheiden sich auch hinsichtlich der Komplexit\u00e4t. Komplexe Indikatoren beziehen sich h\u00e4ufig auf zahlreiche Eingangsvariablen und basieren auf ausgekl\u00fcgelten \u00f6konometrischen Techniken. Die Entwickler von Konjunkturindikatoren erh\u00f6hen die Komplexit\u00e4t in der Hoffnung, gewisse Merkmale der Indikatoren zu verbessern. Damit gehen aber meist eine geringere Transparenz und eine schwierigere Interpretierbarkeit der den Indikator treibenden Kr\u00e4fte einher.
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\nDas umfragenbasierte Indikatorensystem der KOF besteht aus drei Hauptindikatoren f\u00fcr die gesamtwirtschaftliche Entwicklung. Alle drei werden jeweils monatlich am Ende des Referenzmonats publiziert. Der erste ist ein einfacher und transparenter Koinzidenzindikator: die KOF-Gesch\u00e4ftslage. Dieser Indikator basiert auf lediglich einer Frage, welche die KOF in den Konjunkturumfragen in allen Wirtschaftsbereichen eingef\u00fcgt hat. Die Teilnehmenden werden gefragt, wie sie die momentane Gesch\u00e4ftslage des Unternehmens bewerten. Was die Gesch\u00e4ftslage ausmacht, ist dabei nicht von der KOF vordefiniert. Dadurch kann diese \u00abweiche\u00bb Frage in allen Wirtschaftsbereichen gestellt werden, und die Teilnehmenden w\u00e4hlen selber die jeweils geeigneten Faktoren. Die Frage kann nach Unterkategorien ausgewertet werden, etwa nach Sektoren, Branchen, Unternehmensgr\u00f6ssenklassen oder Exportanteil, sodass die Bewegung des Gesamtindikators auf verschiedene Ebenen heruntergebrochen werden kann. Dieser Indikator erlaubt einen recht differenzierten Blick auf die konjunkturelle Entwicklung und kann als Koinzidenzindikator angesehen werden (siehe Abbildung 1<\/em>). Die Korrelation mit den gew\u00e4hlten BIP-Zeitreihen ist zwar teilweise geringer als bei den anderen Indikatoren, daf\u00fcr punktet der Indikator zur Gesch\u00e4ftslage mit seiner einfachen Interpretierbarkeit und den differenzierten Analysem\u00f6glichkeiten.
<\/p>\nAbb. 1: Kreuzkorrelationen KOF-Indikatoren und BIP-Wachstum<\/strong><\/h3>\n
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