{"id":104588,"date":"2019-05-22T10:30:09","date_gmt":"2019-05-22T10:30:09","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2019\/05\/guex-06-2019fr\/"},"modified":"2023-08-23T22:58:07","modified_gmt":"2023-08-23T20:58:07","slug":"guex-06-2019","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2019\/05\/guex-06-2019\/","title":{"rendered":"Die Staatsverschuldung beeinflusst Wachstum und Zinsen nicht"},"content":{"rendered":"

Zum Zusammenhang zwischen Verschuldung, Wachstum und Zinsniveau in einem Land gibt es bereits viele Studien. Noch intensiver behandelt wurde das Thema insbesondere, nachdem die US-Wirtschaftswissenschaftler Carmen Reinhart und Kenneth Rogoff 2010 ihren bekannten Artikel \u00abGrowth in a Time of Debt<\/a>\u00bb[1]<\/a>\u00a0ver\u00f6ffentlicht hatten. Die Autoren pl\u00e4dierten darin f\u00fcr eine drastische Senkung der Staatsschuldenquote, um das Wachstum anzukurbeln. Der Artikel hatte betr\u00e4chtliche Auswirkungen und f\u00fchrte dazu, dass weltweit verschiedene staatliche Sparprogramme aufgegleist wurden. Doch zahlreiche Nachfolgestudien haben die Schlussfolgerungen der Autoren bereits wieder relativiert.
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\nDie Schweiz mit ihrer hohen politischen Stabilit\u00e4t h\u00e4tte grunds\u00e4tzlich als gute Fallstudie dienen k\u00f6nnen, um die Auswirkungen der Staatsverschuldung zu analysieren. Doch es gibt nur wenige Studien zur Schweiz, und die sind oftmals mangelhaft. Bislang ist nur eine empirische Studie verf\u00fcgbar, die sich speziell mit der Schweiz befasst,\u00a0aber auch sie bezieht sich nur auf einen kurzen Zeitraum.[2]<\/a> Diese unbefriedigende Ausgangslage ist zu einem grossen Teil auf ein typisch schweizerisches Problem zur\u00fcckzuf\u00fchren. Denn hierzulande ist es besonders schwierig, die Gesamtverschuldung der \u00f6ffentlichen Hand zu berechnen: Wegen der f\u00f6deralistischen Struktur der Schweiz m\u00fcssen zur Verschuldung des Bundes auch die Schulden der zahlreichen Kantone und Gemeinden hinzuaddiert werden. Doch in fast allen Studien, die sich mit der Schweiz befassen, werden nur die Schulden des Bundes ber\u00fccksichtigt. Damit wird ein wesentlicher Teil der \u00f6ffentlichen Verschuldung vernachl\u00e4ssigt, wodurch die Ergebnisse wenig aussagekr\u00e4ftig sind. <\/p>\n

Neue Zeitreihe zur Verschuldung der Schweiz<\/h2>\n


\nEin Artikel[3]<\/a>, der letztes Jahr in der \u00abSchweizerischen Zeitschrift f\u00fcr Volkswirtschaft und Statistik\u00bb ver\u00f6ffentlicht wurde, d\u00fcrfte helfen, diesen statistischen Mangel zu beheben. Denn er enth\u00e4lt eine Zeitreihe zur Staatsverschuldung in der Schweiz. Diese Zeitreihe hat drei Vorteile: Erstens umfasst sie einen langen Zeitraum von 1894 bis\u00a02014.\u00a0Zweitens umfasst sie in grossem Umfang auch die sogenannte interne Verschuldung, d.\u00a0h. die Verwaltungsschulden von Bund, Kantonen und Gemeinden bei Institutionen wie der Post, bei den Pensionskassen der Staatsangestellten und bei den Sonderfonds. Und drittens l\u00e4sst sich mit der Aggregation der Schulden auf den Ebenen Bund, Kantone und Gemeinden die gesamte Bruttoverschuldung der \u00f6ffentlichen Gemeinwesen in der Schweiz absch\u00e4tzen.
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\nHinsichtlich der Bruttoverschuldung zeigt die Zeitreihe, dass der Anteil der Bundesschulden an der Gesamtverschuldung im Laufe der Zeit stark schwankt: 1910 betrugen die Bundesschulden noch 8,8\u00a0Prozent, 1925 stiegen sie auf 40,5\u00a0Prozent und 1950 bereits auf 61,5\u00a0Prozent. 1975 betrugen sie dann nur noch 27,3\u00a0Prozent, ehe sie 2000 wieder auf 49,8\u00a0Prozent anstiegen. Die Verschuldung von Bund, Kantonen und Gemeinden entwickelt sich somit weder im gleichen Rhythmus noch in die gleiche Richtung (siehe Abbildung<\/em>). Daher f\u00fchrt jede Studie zur Schweiz, die ausschliesslich die Bundesschulden ber\u00fccksichtigt, zwangsl\u00e4ufig zu stark verzerrten Schlussfolgerungen. <\/p>\n

Bruttoschulden von Bund, Kantonen und Gemeinden in der Schweiz, in Milliarden Franken (1894\u20132014)<\/h3>\n

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