{"id":111122,"date":"2016-12-21T16:08:23","date_gmt":"2016-12-21T16:08:23","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2016\/12\/heimann-01-02-2017fr\/"},"modified":"2023-08-23T23:07:26","modified_gmt":"2023-08-23T21:07:26","slug":"heimann-01-02-2016","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2016\/12\/heimann-01-02-2016\/","title":{"rendered":"Risikokapitalgeber in der Schweiz zaghaft"},"content":{"rendered":"

Bevor ein Unternehmer eine Idee gewinnbringend auf dem Markt lancieren kann, braucht er in den meisten F\u00e4llen Risikokapital: Sogenanntes Venture Capital ist in den letzten Jahrzehnten zu einer dominierenden Kraft bei der Finanzierung von innovativen amerikanischen Jungunternehmen herangewachsen. Technologiegiganten wie Amazon, Apple oder Google verdanken ihren Erfolg dem fr\u00fchen Einstieg eines Risikokapitalgebers. Heute ist rund ein F\u00fcnftel aller b\u00f6rsengehandelten US-Firmen wagniskapitalfinanziert. Diese Firmen sind wiederum f\u00fcr rund 42 Prozent der gesamten Forschungs- und Entwicklungsausgaben des Publikumsmarktes verantwortlich.[1]<\/a>
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\nDer volkswirtschaftliche Effekt von Risikokapital in den USA ist beeindruckend: W\u00e4hrend lediglich etwa 0,2 Prozent des Bruttoinlandprodukts (BIP) in Start-ups investiert werden, sind die von den Jungunternehmen erwirtschafteten Ums\u00e4tze f\u00fcr rund 21 Prozent des BIP verantwortlich.[2]<\/a> Zwischen 1977 und 2005 schufen Start-ups j\u00e4hrlich rund 3 Millionen Arbeitspl\u00e4tze. Im gleichen Zeitraum strichen Firmen, die \u00e4lter als f\u00fcnf Jahre waren, durchschnittlich etwa eine Million Stellen.[3]<\/a> Sch\u00e4tzungsweise waren US-Start-ups f\u00fcr rund ein Drittel der in der Vergangenheit geschaffenen Arbeitspl\u00e4tze verantwortlich.[4]<\/a> <\/p>\n

Schweizer Start-ups als wichtige Arbeitgeber<\/h2>\n


\nAuch in der Schweiz ist der volkswirtschaftliche Effekt von Start-ups in den wachstumsstarken Branchen bedeutend. Die neu gegr\u00fcndeten Unternehmen schaffen in ihrem Gr\u00fcndungsjahr j\u00e4hrlich \u00fcber 20\u2019000 Arbeitsstellen. Sch\u00e4tzungen gehen davon aus, dass in den letzten Jahren mehr als 350\u2019000 der heutigen Arbeitspl\u00e4tze durch Jungunternehmen entstanden sind.[5]<\/a> Dabei ist vor allem der Multiplikator-Effekt der \u00fcberaus erfolgreichen Unternehmen zu erw\u00e4hnen. Die H\u00e4lfte der Gr\u00fcnder h\u00f6rt zwar nach f\u00fcnf Jahren wieder auf, doch durch das Wachstum der erfolgreichen wird diese \u00abMortalit\u00e4tsquote\u00bb mehr als kompensiert.
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\nErfolgreiche Start-ups schaffen Stellen: Die Zahl der Vollzeitstellen der Jungunternehmen ist im f\u00fcnften Jahr nach Gr\u00fcndung[6]<\/a> knapp drei Mal so hoch wie der schweizerische Durchschnitt, der f\u00fcr alle Unternehmen 8,5 betr\u00e4gt.[7]<\/a> Allerdings z\u00e4hlt nur jedes zehnte Unternehmen in der Schweiz mehr als zehn Mitarbeiter.[8]<\/a> Bei den wachstumsstarken Schweizer Start-ups aus der j\u00fcngeren Vergangenheit wie dem Pharmahersteller Actelion, dem IT-Unternehmen U-blox oder dem Online-Supermarkt LeShop.ch war jedoch sowohl der Besch\u00e4ftigungseffekt als auch der Wertsch\u00f6pfungsbeitrag um ein Vielfaches h\u00f6her.
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\nWie in den USA spielten auch f\u00fcr diese Schweizer Unternehmen Risikokapitalgeber eine wichtige Rolle. Dabei gew\u00e4hrten ihnen die Kapitalgeber nicht nur Geld, sondern berieten und unterst\u00fctzten sie (\u00abSmart Money\u00bb). <\/p>\n

Dominanz der Lifesciences<\/h2>\n


\nDer Markt f\u00fcr die fr\u00fche Unternehmensfinanzierung hat sich letztes Jahr erholt. Gem\u00e4ss dem Swiss Venture Capital Report wurden 2015 rund 670 Millionen Franken in Jungunternehmen investiert. Der Bericht wird j\u00e4hrlich vom Newsportal Startupticker.ch in Zusammenarbeit mit der Investorenvereinigung Swiss Private Equity & Corporate Finance Association (Seca) herausgegeben.[9]<\/a> \u00dcber zwei Drittel des Kapitals flossen an Biotech- und Medtech-Start-ups aus der Lifesciences-Branche (siehe Abbildungen 1 <\/em>und 2<\/em>). Als zweite treibende Kraft \u2013 allerdings mit deutlichem Abstand \u2013 hat sich die ICT-Branche etabliert. Z\u00e4hlt man die Fintech-Start-ups dazu, erreichte dieser Sektor 2015 mit rund 129 Millionen Franken ein F\u00fcnftel des gesamtschweizerischen Volumens. Andere Branchen spielten eine vergleichsweise bescheidene Rolle. <\/p>\n

Abb. 1: 2015 \u2013 investiertes Kapital nach Branche (in Mio. Fr.) <\/strong><\/h3>\n


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