Acht Jahre nach Ausbruch der Wirtschafts- und Finanzkrise sind die \u00f6ffentlichen Finanzen in vielen europ\u00e4ischen Staaten weiterhin aus dem Lot. Dabei stellt sich die Herausforderung, die Lage der \u00f6ffentlichen Finanzen pr\u00e4zise zu erfassen, um somit ein wahrheitsgem\u00e4sses Abbild \u00fcber die Tragf\u00e4higkeit der Staatsfinanzen zu erhalten.<\/p>\n
Entscheidend f\u00fcr die Beurteilung der finanziellen Lage eines Landes sind nebst der aktuellen Haushaltssituation auch die zuk\u00fcnftigen Belastungen f\u00fcr die \u00f6ffentlichen Finanzen. Somit ergibt sich zus\u00e4tzlich zur expliziten Verschuldung eines Staates auch eine implizite Verschuldung (siehe Kasten<\/em>). Explizite und implizite Verschuldung ergeben zusammen die sogenannte Nachhaltigkeitsl\u00fccke, die sowohl heutige als auch zuk\u00fcnftige Belastungen des Staatshaushaltes ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n Der gesellschaftliche Alterungsprozess stellt die Nachhaltigkeit der \u00f6ffentlichen Finanzen vor enorme Herausforderungen. Bereits heute bel\u00e4uft sich der Altersquotient, der das Verh\u00e4ltnis der Anzahl der \u00fcber 65-J\u00e4hrigen zur Anzahl der 15- bis 64-J\u00e4hrigen angibt, in der EU auf 28, in der Schweiz auf 29 und in Deutschland auf 31. Aufgrund geringer Geburtenraten und einer anhaltend steigenden Lebenserwartung in Europa wird sich diese Kennziffer bis zum Jahr 2060 nahezu verdoppeln. Bereits heute wird ein F\u00fcnftel des Bruttoinlandprodukts (BIP) in der Europ\u00e4ischen Union f\u00fcr Altersvorsorge, Gesundheit und Pflege ausgegeben, wobei sich die H\u00f6he dieser Ausgaben in besonderem Masse nach der Altersstruktur eines Landes richtet.<\/p>\n Als Folge des gesellschaftlichen Alterungsprozesses werden diese sogenannten altersabh\u00e4ngigen Ausgaben in Zukunft deutlich zunehmen. Um dem Anstieg entgegenzuwirken, sind in vielen L\u00e4ndern teils grundlegende Reformen ihrer Rentensysteme beschlossen worden. Jedoch zeigt sich, dass hierdurch ein Ausgabenanstieg nicht verhindert, sondern lediglich abgemildert werden kann.<\/p>\n Zur Berechnung der zuk\u00fcnftigen finanziellen Lasten sind massgeblich zwei Komponenten zu beachten: Zum einen m\u00fcssen die Auswirkungen des demografischen Wandels und deren Konsequenzen insbesondere f\u00fcr die staatlichen Ausgaben bei der Altersvorsorge, bei der Gesundheit und bei der Pflege ber\u00fccksichtigt werden. Zum anderen ist die fiskalische Ausgangslage der einzelnen Staaten ausschlaggebend. Diese setzt sich aus der H\u00f6he der jeweiligen expliziten Staatsverschuldung und aus dem Anteil der impliziten Verschuldung zusammen.<\/p>\n In der Europ\u00e4ischen Union belaufen sich die expliziten Schulden auf durchschnittlich 89 Prozent des BIP; die impliziten Schulden betragen 177 Prozent. Z\u00e4hlt man die beiden Werte zusammen, erh\u00e4lt man eine Nachhaltigkeitsl\u00fccke von 266 Prozent des BIP (siehe Abbildung 1<\/em>).<\/p>\n In den meisten EU-Staaten ist ein erheblicher Anteil der Nachhaltigkeitsl\u00fccken auf die implizite Verschuldung des jeweiligen Landes zur\u00fcckzuf\u00fchren. Das sind alarmierende Signale, die darauf hindeuten, dass sich die meisten L\u00e4nder in der EU bei Weitem noch nicht ausreichend auf die fiskalischen Herausforderungen der Zukunft vorbereitet haben. Eine ungew\u00f6hnliche Situation mit negativen impliziten Schulden zeigt sich in Italien und Portugal. Die impliziten Verm\u00f6gen beruhen dort auf der Annahme, dass die bereits verabschiedeten tiefgreifenden Reformen insbesondere der Rentensysteme auch umgesetzt werden. Die altersbedingten Ausgaben weisen daher in beiden Staaten eine deutlich vorteilhaftere Entwicklung auf, und die zuk\u00fcnftigen Belastungen f\u00fcr die \u00f6ffentlichen Haushalte sind erheblich niedriger.<\/p>\nHohe implizite Verschuldung in Europa<\/strong><\/h2>\n
Abb. 1: Nachhaltigkeitsl\u00fccken in ausgew\u00e4hlten EU-Staaten (in % des BIP)<\/h3>\n