{"id":113584,"date":"2016-03-30T08:51:29","date_gmt":"2016-03-30T08:51:29","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2016\/03\/arvanitis-04-2016-franz\/"},"modified":"2023-08-23T23:10:09","modified_gmt":"2023-08-23T21:10:09","slug":"arvanitis-04-2016","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2016\/03\/arvanitis-04-2016\/","title":{"rendered":"Weshalb verfolgen Schweizer Multis an ausl\u00e4ndischen Standorten unterschiedliche Investitionsstrategien?"},"content":{"rendered":"

Die im Ausland get\u00e4tigten Direktinvestitionen (FDI)[1]<\/a> von Schweizer Firmen sind in den letzten Jahrzehnten stark gestiegen. Dabei gewannen Osteuropa und Asien als Unternehmensstandorte an Bedeutung. Vor diesem Hintergrund widmete sich die \u00f6konomische Literatur vermehrt der Internationalisierung der Wirtschaft, wobei jedoch die Frage der Standortwahl vernachl\u00e4ssigt wurde. Insbesondere gibt es nur wenige Studien, die auf Unternehmensdaten basieren. Dieses Manko f\u00e4llt ins Gewicht, spielt doch bei der Analyse der Standortwahl die Interaktion zwischen den Eigenschaften der im Ausland investierenden Firmen und den Strukturmerkmalen der Ziell\u00e4nder eine bedeutende Rolle.
\n
\nIn der diesem Beitrag zugrunde liegenden Studie[2]<\/a> untersuchten wir f\u00fcr schweizerische multinationale Unternehmen die Wahl des Standorts f\u00fcr ihre FDI und dabei insbesondere den Zusammenhang zwischen spezifischen Eigenschaften der Mutterfirma und wichtigen Strukturmerkmalen von neun Zielregionen (EU\/Efta, Nordamerika, Lateinamerika sowie je drei Teilregionen Osteuropas und Asiens). Die Analyse beruht auf Daten einer Unternehmensbefragung, welche die KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich im Jahr 2010 durchgef\u00fchrt hat. Dabei zeigte sich, dass 552 Firmen im Ausland durch FDI pr\u00e4sent waren.[3]<\/a> Bei der Pr\u00e4sentation der Resultate k\u00f6nnen wir uns ohne grossen Informationsverlust auf die Regionen EU\/Efta, Nordamerika, Osteuropa sowie die drei asiatischen Teilregionen China, \u00abTigerstaaten\u00bb[4]<\/a> und Indien\/S\u00fcdostasien beschr\u00e4nken.[5]<\/a> <\/p>\n

Standortmerkmale der Zielregionen<\/h2>\n


\nTabelle 1<\/em> gibt einen summarischen \u00dcberblick \u00fcber die f\u00fcr unsere Zwecke relevanten Standortmerkmale der Zielregionen. Die ersten drei Kategorien von Merkmalen beziehen sich auf Faktoren, die f\u00fcr die Attraktivit\u00e4t eines Standorts f\u00fcr unterschiedliche Arten von FDI (markt-, technologie-, kostenorientiert) von Bedeutung sind, w\u00e4hrend die vierte Kategorie das allgemeine Investitionsklima erfasst (Qualit\u00e4t der institutionellen Rahmenbedingungen).
\n
\nZwischen den Regionen bestehen betr\u00e4chtliche Unterschiede, wobei Nordamerika (durchwegs grosse Standortvorteile) und Indien\/S\u00fcdostasien (durchwegs grosse Nachteile) die Extreme darstellen. Innerhalb von Asien sind die Differenzen erheblich, wobei die Tigerstaaten deutlich besser dastehen als die beiden anderen Teilregionen. Die Standortattraktivit\u00e4t der Tigerstaaten entspricht ungef\u00e4hr der von Westeuropa und ist damit h\u00f6her als jene Osteuropas. China ist in Asien in einer mittleren Position (grosses Marktpotenzial, tiefe Kosten vs. schwache Wissensbasis, ung\u00fcnstiges institutionelles Umfeld). <\/p>\n

Tabelle 1: <\/strong>Standortmerkmale ausgew\u00e4hlter Zielregionen von FDI<\/strong><\/h3>\n

<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n
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Standortmerkmale<\/h6>\n

\n<\/td>\n

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EU\/Efta<\/h6>\n

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Nordamerika<\/h6>\n

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 <\/p>\n
Osteuropa<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
\u00abTigerstaaten\u00bb (Hongkong, S\u00fcdkorea, Taiwan, Singapur)<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
China<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Indien \/ \u00fcbriges S\u00fcdostasien<\/h6>\n

\n<\/td>\n


\n<\/tr>\n

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Markt<\/strong><\/h6>\n

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Wohlstand<\/td>\n

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hoch<\/td>\n

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sehr hoch<\/td>\n

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mittel<\/td>\n

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hoch<\/td>\n

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niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

sehr niedrig<\/td>\n


\n<\/tr>\n

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Bev\u00f6lkerungszahl<\/td>\n

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hoch<\/td>\n

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hoch<\/td>\n

<\/p>\n

hoch<\/td>\n

<\/p>\n

niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

sehr hoch<\/td>\n

<\/p>\n

sehr hoch<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Marktwachstum<\/td>\n

<\/p>\n

schwach<\/td>\n

<\/p>\n

schwach<\/td>\n

<\/p>\n

stark<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

<\/p>\n

sehr stark<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

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Wissen<\/h6>\n

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\n<\/tr>\n

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Humankapital<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

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sehr hoch<\/td>\n

<\/p>\n

hoch<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

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niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

sehr niedrig<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Forschung<\/td>\n

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hoch<\/td>\n

<\/p>\n

sehr hoch<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

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sehr hoch<\/td>\n

<\/p>\n

niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

sehr niedrig<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

<\/p>\n
Lohnkosten<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

hoch<\/td>\n

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sehr hoch<\/td>\n

<\/p>\n

niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

<\/p>\n

sehr niedrig<\/td>\n

<\/p>\n

sehr niedrig<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

<\/p>\n
Investitionsklima<\/h6>\n

\n<\/td>\n

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<\/p>\n

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\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Institutioneller Rahmen (Qualit\u00e4t)<\/td>\n

<\/p>\n

mittel<\/td>\n

<\/p>\n

sehr gut<\/td>\n

<\/p>\n

schlecht<\/td>\n

<\/p>\n

sehr gut<\/td>\n

<\/p>\n

sehr schlecht<\/td>\n

<\/p>\n

sehr schlecht<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nAnmerkung: Zur Definition der Regionen siehe den Anhang in Arvanitis et al. (2011). Dort finden sich auch die Werte der Indikatoren, die der Beurteilung der Zielregionen zugrunde liegen.<\/span>
\n
\nQuelle: Arvanitis et al. (2015) \/ Die Volkswirtschaft<\/span> <\/p>\n

Modell 1: Auslanderfahrung, Innovationsintensit\u00e4t und Firmengr\u00f6sse<\/strong><\/h2>\n


\nModell 1 zeigt, ob und allenfalls wie stark die firmenspezifischen Variablen mit der Pr\u00e4senz in den einzelnen Zielregionen korrelieren (siehe Tabelle 2<\/em>). Konkret: Welcher Zusammenhang besteht zwischen der Auslanderfahrung einer Firma (Zeitpunkt der ersten Auslandinvestition, Firmenalter), der Innovationsintensit\u00e4t (Forschung und Entwicklung, Humankapital) und der Firmengr\u00f6sse einerseits und den Direktinvestitionen in den einzelnen Regionen (FDI ja\/nein) andererseits?
\n
\nDie Auslanderfahrung<\/em> einer Firma erh\u00f6ht die Wahrscheinlichkeit von FDI in s\u00e4mtlichen Zielregionen. Nicht best\u00e4tigt wird dagegen die zentrale Hypothese des Stufenmodells der Internationalisierung[6]<\/a>, wonach beim Gang ins Ausland zuerst Standorte gew\u00e4hlt werden, die \u00e4hnliche Merkmale aufweisen wie das Inland, w\u00e4hrend in kulturell verschiedenen und weit entfernten Regionen erst mit wachsender Erfahrung investiert wird. Denn es sind eher die wenig erfahrenen Firmen, die in Regionen investieren, welche sich von der Schweiz deutlich unterscheiden (Osteuropa, Indien\/S\u00fcdostasien, China). Die erfahreneren Unternehmen dagegen sind besonders stark in den Regionen EU\/Efta und Nordamerika vertreten. Dies bedeutet, dass die Auslanderfahrung weniger die Entscheidung beeinflusst, welcher Standort gew\u00e4hlt wird, als vielmehr die Entscheidung, wie viel in einem bestimmten Standort investiert wird.
\n
\nInnovationsintensive<\/em> Multis investieren in fast allen Regionen h\u00e4ufiger als Firmen mit geringer Wissensbasis. Besonders ausgepr\u00e4gt ist dies in Nordamerika, China und den asiatischen Tigerstaaten. F\u00fcr dieses Ergebnis sind bei den Schwellenl\u00e4ndern firmenspezifische Wissensvorspr\u00fcnge der schweizerischen Multis verantwortlich; in Nordamerika ist es die hohe Attraktivit\u00e4t der USA f\u00fcr \u00abtechnology-seeking\u00bb FDI. Dass die Innovationsintensit\u00e4t einer Firma mit der Wahrscheinlichkeit von FDI in der Region EU\/Efta nicht korreliert, h\u00e4ngt damit zusammen, dass dort \u00abdistributionsorientierte FDI\u00bb im Vordergrund stehen (siehe die Resultate zu Modell 2 in Tabelle 3<\/em>).
\n
\nSchliesslich \u2013 und wenig \u00fcberraschend \u2013 sind es prim\u00e4r die grossen Unternehmen, die im Ausland investieren. Dies ist besonders ausgepr\u00e4gt der Fall bei geografisch entfernten (Nordamerika) und zudem kulturell andersartigen Zielregionen (Indien\/S\u00fcdostasien, China). <\/p>\n

Tabelle 2: Wahrscheinlichkeit von Direktinvestitionen (Modell 1)<\/strong><\/h3>\n

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<\/p>\n

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EU-15\/ Efta<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Nordamerika<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Osteuropa<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
China<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Asiatische Tigerstaaten<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Indien \/ \u00fcbriges S\u00fcdostasien<\/h6>\n

\n<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Erstmals FDI vor 1990 (Auslanderfahrung)<\/td>\n

<\/p>\n

1.066a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

1.174a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.681a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.860a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

1.049a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.781a<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Erstmals FDI 1990 bis 2000 (Auslanderfahrung)<\/td>\n

<\/p>\n

0.569b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.907a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.153<\/td>\n

<\/p>\n

0.713a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.628b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.279<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Firmenalter<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.024<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.007<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.047<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.009<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.042<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.153c<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

F&E-Intensit\u00e4t<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.018<\/td>\n

<\/p>\n

0.113a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.089a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.048c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.054c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.046<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Anteil Hochqualifizierte<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.007<\/td>\n

<\/p>\n

0.220b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.108<\/td>\n

<\/p>\n

0.259b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.225b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.164c<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Firmengr\u00f6sse<\/td>\n

<\/p>\n

0.130c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.217a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.172a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.208a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.137a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.216a<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nAnmerkung: Die Angaben in der Tabelle sind die Koeffizienten der entsprechenden Determinanten (z. B. Firmenalter oder F&E-Intensit\u00e4t) aus einer multivariaten Regression, bei welcher die abh\u00e4ngige Variable die Wahrscheinlichkeit von FDI in einer bestimmten Region (z. B. Nordamerika) ist. Die Vorzeichen der Koeffizienten zeigen einen positiven oder negativen Zusammenhang zwischen der betreffenden Variablen und der abh\u00e4ngigen Variablen, der Wert des Koeffizienten das Ausmass dieses Zusammenhangs.<\/span>
\n
\na <\/sup>Statistische Signifikanz beim 1-Prozent-Testniveau<\/span>
\n
\nb <\/sup>Statistische Signifikanz beim 5-Prozent-Testniveau<\/span>
\n
\nc <\/sup>Statistische Signifikanz beim 10-Prozent-Testniveau<\/span>
\n
\nQuelle: Arvanitis et al. (2015) \/ Die Volkswirtschaft<\/span> <\/p>\n

Modell 2: Leistungsfl\u00fcsse innerhalb des multinationalen Unternehmens<\/strong><\/h2>\n


\nAnhand von Modell 2, das sich auf die Leistungsfl\u00fcsse zwischen Mutterfirma und Auslandtochter bezieht, lassen sich verschiedene Arten von FDI unterscheiden. Vertikale<\/em> FDI liegen vor, wenn die mit FDI verbundenen Lieferungen von der Tochter zur Mutter jene in umgekehrter Richtung \u00fcbersteigen (hohe \u00abinflows\u00bb, niedrige \u00aboutflows). Dies gilt f\u00fcr die wirtschaftlich zur\u00fcckliegenden Regionen China und Indien\/S\u00fcdostasien, etwas weniger ausgepr\u00e4gt auch f\u00fcr Osteuropa (siehe Tabelle 3<\/em>).
\n
\nBei distributionsorientierten<\/em> FDI dominieren die mit FDI verbundenen Lieferungen von der Mutter zur Tochter (hohe \u00aboutflows\u00bb, niedrige \u00abinflows\u00bb). Dies trifft insbesondere f\u00fcr die Region EU\/Efta zu, weniger stark auch f\u00fcr die asiatischen Tigerstaaten und Nordamerika. Im nahen Westeuropa ist das Resultat darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren, dass FDI vorwiegend dem Verkauf von in der Schweiz produzierten G\u00fctern und Dienstleistungen dienen. Dagegen beruht die Erschliessung weit entfernter Absatzm\u00e4rkte (Tigerstaaten) auf der Distribution dort gefertigter Produkte (horizontale <\/em>FDI). Dass bei FDI in Osteuropa neben hohen \u00abinflows\u00bb auch die Leistungen der Mutter an die Tochter (\u00aboutflows\u00bb) von einigem Gewicht sind, deutet darauf hin, dass Osteuropa infolge des seit der Wende starken Wachstums auch als Absatzmarkt attraktiv geworden ist. <\/p>\n

Tabelle 3: Leistungsfl\u00fcsse zwischen Mutter- und Tochterunternehmen (Modell 2)<\/strong><\/h3>\n

<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n
<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
EU-15\/ Efta<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Nordamerika<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Osteuropa<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
China<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Asiatische Tigerstaaten<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Indien \/ \u00fcbriges S\u00fcdostasien<\/h6>\n

\n<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Lieferungen von der Tochter an die Mutter (\u00abinflows\u00bb)<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.061<\/td>\n

<\/p>\n

0.015<\/td>\n

<\/p>\n

0.125a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.080b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.034<\/td>\n

<\/p>\n

0.079b<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Lieferungen von der Mutter an die Tochter (\u00aboutflows\u00bb)<\/td>\n

<\/p>\n

0.185a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.076b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.087a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.044<\/td>\n

<\/p>\n

0.073b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.002<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nVgl. Anmerkung bei Tabelle 2.<\/span>
\n
\n\u00a0a <\/sup>Statistische Signifikanz beim 1-Prozent-Testniveau<\/span>
\n
\nb <\/sup>Statistische Signifikanz beim 5-Prozent-Testniveau<\/span>
\n
\nQuelle: KOF \/ Die Volkswirtschaft<\/span> <\/p>\n

Modell 3: Motive bei produktionsorientierten FDI<\/strong><\/h2>\n


\nModell 3 bezieht sich auf diejenigen schweizerischen Firmen, die im Ausland produzieren, d. h. dort nicht nur aus der Schweiz stammende Produkte vertreiben. F\u00fcr diese liegen Informationen zu den Motiven f\u00fcr FDI vor, die es erlauben, zwischen vertikalen und horizontalen FDI zu unterscheiden. Basierend auf einer Verdichtung der subjektiven Angaben der Firmen zur Bedeutung von zwanzig sich inhaltlich \u00fcberlappenden Motiven mithilfe einer \u00abFaktoranalyse\u00bb lassen sich vier Motivgruppen identifizieren (siehe Tabelle 4<\/em>). Die Resultate zeigen, dass nur zwei dieser Gruppen einen wesentlichen Einfluss auf die Standortwahl f\u00fcr FDI aus\u00fcben, n\u00e4mlich \u00abMarktmotive\u00bb (Erschliessung neuer bzw. Sicherung bisheriger M\u00e4rkte, fr\u00fche Pr\u00e4senz im Zielmarkt, Hauptkonkurrent ist im Zielmarkt aktiv usw.) und \u00abKostenmotive\u00bb (tiefere Lohnkosten, gr\u00f6sseres Angebot an nat\u00fcrlichen Ressourcen usw.). Ein signifikanter Einfluss der Marktmotive deutet auf horizontale<\/em> FDI hin, eine grosse Bedeutung der Kostenmotive verweist auf vertikale<\/em> FDI. <\/p>\n

Tabelle 4: <\/strong>Standortattraktivit\u00e4t der Zielregionen f\u00fcr FDI im Urteil der Firmen (Modell 3)<\/strong><\/h3>\n

<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n
<\/p>\n
\u00a0<\/strong><\/h6>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/h6>\n

<\/p>\n

Vorteile hinsichtlich:<\/strong><\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
EU-15\/ Efta<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Nordamerika<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Osteuropa<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
China<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Asiatische Tigerstaaten<\/h6>\n

\n<\/td>\n

<\/p>\n

 <\/p>\n
Indien \/ \u00fcbriges S\u00fcdostasien<\/h6>\n

\n<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Marktchancen<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.008<\/td>\n

<\/p>\n

0.239a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.192a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.325a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.226a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.112<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Regulierung<\/td>\n

<\/p>\n

0.049<\/td>\n

<\/p>\n

0.133b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.054<\/td>\n

<\/p>\n

0.000<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.004<\/td>\n

<\/p>\n

0.029<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Kosten<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.142b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.056<\/td>\n

<\/p>\n

0.358a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0.263a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.043<\/td>\n

<\/p>\n

0.145b<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Verf\u00fcgbarkeit von Ressourcen<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.038<\/td>\n

<\/p>\n

0.094<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.008<\/td>\n

<\/p>\n

0.066<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.026<\/td>\n

<\/p>\n

\u20130.009<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nVgl. Anmerkung bei Tabelle 2.<\/span>
\n
\na <\/sup>Statistische Signifikanz beim 1-Prozent\u2013Testniveau<\/span>
\n
\nb <\/sup>Statistische Signifikanz beim 10-Prozent\u2013Testniveau<\/span>
\n
\nQuelle: KOF \/ Die Volkswirtschaft<\/span>
\n
\nWie Modell 3 zeigt, beeinflusst keines der beiden Hauptmotive die Wahl der Region EU\/Efta als Standort von FDI. Dieses Resultat weist \u2013 in \u00dcbereinstimmung mit den Ergebnissen f\u00fcr Modell 2 \u2013 auf die Dominanz distributionsorientierter FDI hin. Erwartungsgem\u00e4ss sind kostenorientierte (vertikale) FDI nur f\u00fcr Osteuropa, China und Indien\/S\u00fcdostasien relevant. Allerdings spielen im Fall von Osteuropa auch Marktmotive (horizontale FDI) eine gewisse Rolle. Dies gilt noch ausgepr\u00e4gter f\u00fcr FDI in China, wo Marktmotive \u2013 wegen des grossen Marktpotenzials \u2013 sogar noch relevanter sind als Kostenmotive. FDI in den Tigerstaaten sind vorwiegend horizontaler Natur, was aufgrund ihres hohen wirtschaftlichen Entwicklungsstandes nicht \u00fcberrascht. Auch in Nordamerika dominieren marktorientierte (horizontale) FDI, wobei auch der geringe Regulierungsgrad diesen Standort f\u00fcr FDI attraktiv macht. <\/p>\n

FDI st\u00e4rken die Produktivit\u00e4t der Schweizer Wirtschaft <\/strong><\/h2>\n


\nDie Chancen einer Internationalisierung der Wirtschaft \u00fcber ausl\u00e4ndische Direktinvestitionen sind gr\u00f6sser als die Risiken. Evident ist dies f\u00fcr marktorientierte (horizontale) und distributionsorientierte FDI, die vor allem f\u00fcr die Investitionsbeziehungen mit Nordamerika, Westeuropa und den asiatischen Tigerstaaten kennzeichnend sind. Aber auch kostenorientierte (vertikale) FDI \u2013 insbesondere in Asien und Osteuropa verbreitet, z. T. zus\u00e4tzlich zu marktorientierten FDI \u2013 sind aus volkswirtschaftlicher Sicht positiv zu bewerten. Denn solche Direktinvestitionen zur Verlagerung von Unternehmensaktivit\u00e4ten (eine meist \u00abdefensive\u00bb Strategie) lassen sich mittelfristig in den meisten F\u00e4llen ohnehin nicht verhindern. Vielmehr sind sie ein normales Element des Strukturwandels in einer hoch entwickelten Volkswirtschaft.
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\nMassnahmen zur Verz\u00f6gerung dieses Wandels sind nicht sinnvoll, da dieser zum Produktivit\u00e4tsfortschritt einer Volkswirtschaft beitr\u00e4gt. Auch aus Kostengr\u00fcnden vorgenommene Teilverlagerungen (eine \u00aboffensive\u00bb Massnahme), die der Optimierung der Wertsch\u00f6pfungskette dienen (Fragmentierung des Produktionsprozesses), sind vorteilhaft, erh\u00f6hen sie doch die Leistungsf\u00e4higkeit einer Firma. Damit werden unmittelbar die verbleibenden Arbeitspl\u00e4tze gesichert und gleichzeitig die Voraussetzungen geschaffen, damit mittelfristig neue (h\u00f6herwertige) Stellen entstehen k\u00f6nnen. Es besteht deshalb wenig Grund, kostenorientierte FDI zu beklagen, ausser es komme in kurzer Zeit zu einer H\u00e4ufung kostenbedingter Verlagerungen. In welchem Mass dies nach der Frankenaufwertung von Anfang 2015 der Fall war, l\u00e4sst sich heute nicht absch\u00e4tzen.<\/p>\n

  1. FDI umfassen Investitionen einer Firma im Ausland, wobei neben 100-Prozent-Tochtergesellschaften auch Beteiligungen (inkl. Minderheitsbeteiligungen) enthalten sind. Reine Finanzanlagen (Portfolioinvestitionen) sind jedoch keine FDI. [<\/span>]<\/a><\/li>
  2. Grundlage ist ein Artikel der Autoren, der in der Schweizerischen Zeitschrift f\u00fcr Volkswirtschaft und Statistik erschienen ist (2015, Heft 4, 261-298). [<\/span>]<\/a><\/li>
  3. Arvanitis et al. (2011). Exportpotenziale im Dienstleistungssektor. Die Internationalisierung des Dienstleistungssektors und der Industrie der Schweizer Wirtschaft. Strukturberichterstattung des Seco, Nr. 47\/1, Bern. [<\/span>]<\/a><\/li>
  4. S\u00fcdkorea, Taiwan, Hongkong, Singapur. [<\/span>]<\/a><\/li>
  5. Die Resultate f\u00fcr die osteurop\u00e4ischen Teilregionen entsprechen jenen f\u00fcr Osteuropa insgesamt. Weggelassen haben wir auch die Ergebnisse f\u00fcr Lateinamerika, die teilweise nicht schl\u00fcssig sind. [<\/span>]<\/a><\/li>
  6. Johanson, J. and J.E. Vahlne (1977). The Internationalization Process of the Firm: a Model of Knowledge Development and Increasing Foreign Market Commitments. Journal of International Business Studies 8(1), 23-32. [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Die im Ausland get\u00e4tigten Direktinvestitionen (FDI) von Schweizer Firmen sind in den letzten Jahrzehnten stark gestiegen. Dabei gewannen Osteuropa und Asien als Unternehmensstandorte an Bedeutung. Vor diesem Hintergrund widmete sich die \u00f6konomische Literatur vermehrt der Internationalisierung der Wirtschaft, wobei jedoch die Frage der Standortwahl vernachl\u00e4ssigt wurde. Insbesondere gibt es nur wenige Studien, die auf Unternehmensdaten […]<\/p>","protected":false},"author":2727,"featured_media":30018,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[66],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[97],"post_content_subject":[],"acf":{"seco_author":2727,"seco_co_author":[2728,3770,0],"author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"Dr. oec. publ., h\u00f6herer wissenschaftlicher Mitarbeiter, KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich","seco_author_post_occupation_fr":"Collaborateur scientifique senior, Centre de recherches conjoncturelles (KOF) de l'EPFZ","seco_co_authors_post_ocupation":[{"seco_co_author":2728,"seco_co_author_post_occupation_year":"","seco_co_author_post_occupation_de":"Dr. rer. pol., assoziierter wissenschaftlicher Mitarbeiter, KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich","seco_co_author_post_occupation_fr":"Collaborateur scientifique associ\u00e9, KOF, centre de recherches conjoncturelles de l\u2019EPF Zurich"},{"seco_co_author":3770,"seco_co_author_post_occupation_year":"","seco_co_author_post_occupation_de":"Professor f\u00fcr Nachhaltigkeit und Co-Leiter Institut Sustainable Business, Berner Fachhochschule (BFH), Bern","seco_co_author_post_occupation_fr":"Professeur en durabilit\u00e9 et co-directeur de l\u2019Institut Sustainable Business, Haute \u00e9cole sp\u00e9cialis\u00e9e bernoise (HESB), Berne"}],"short_title":"Investitionsstrategien Schweizer Multis im Ausland","post_lead":"Schweizer Konzerne sind als Investoren weltweit pr\u00e4sent. 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Entgegen der Erwartung beeinflusst die Auslanderfahrung einer Firma nicht die Standortwahl, sondern das Ausmass der FDI.","magazine_issue":"20160401","seco_author_reccomended_post":null,"redaktoren":[4127,0],"korrektor":4139,"planned_publication_date":"20160324","original_files":[{"file":113599},{"file":113603}],"external_release_for_author":"20160224","external_release_for_author_time":"00:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/56a10b6040ec3"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113584"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2727"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=113584"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113584\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":126650,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/113584\/revisions\/126650"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4139"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4127"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/0"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3770"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2728"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2727"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30018"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=113584"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=113584"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=113584"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=113584"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=113584"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=113584"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}