\nDer Inhalt der Finanzmarktregulierung l\u00e4sst sich in vier unterschiedliche Bereiche aufteilen. Ziel ist es, diese vier Ebenen einer konsistenten und in sich weitgehend geschlossenen Regulierung zuzuf\u00fchren.
\n
\n
![\"grafik_roth_de[1]\"](\"http:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2014\/07\/grafik_roth_de1.png\")
<\/a>
<\/p>\nAufsicht<\/h2>\n
\nDie Aufsichtsgesetzgebung regelt die Organisation der Aufsicht und deren Beziehung zu den einzelnen Finanzintermedi\u00e4ren. Das Finmag bestimmt bereits heute die Organisation der Aufsichtsbeh\u00f6rde Finma sowie einen Grossteil der ihr zur Verf\u00fcgung stehenden Aufsichtsinstrumente. Soweit die k\u00fcnftige Aufsicht \u00fcber die Verm\u00f6gensverwalter nicht durch die Finma, sondern durch eine oder mehrere andere Aufsichtsbeh\u00f6rden erfolgen soll, wird auch diese im Finmag zu regeln sein. Ins Finmag \u00fcberzuf\u00fchren sind noch vereinzelte Aufsichtsinstrumente, deren unterschiedliche Regelung in einzelnen Finanzmarktgesetzen sich heute nicht mehr rechtfertigt. Eine einheitliche gesetzliche Grundlage ist sodann f\u00fcr die Zusammenarbeit mit in- und ausl\u00e4ndischen Beh\u00f6rden zu schaffen. Hier sind heute unterschiedliche Regelungen noch weniger als bisher zu rechtfertigen. Bez\u00fcglich der Systemstabilit\u00e4t definiert das Nationalbankgesetz (NBG) die Organisation und die Zust\u00e4ndigkeit der Nationalbank in diesem Bereich.
<\/p>\n
Finanzmarktinfrastruktur<\/h2>\n
\nIm neuen Finanzmarktinfrastrukturgesetz (Finfrag)<\/i> werden s\u00e4mtliche Finanzmarktinfrastrukturen in einem Gesetz umfassend geregelt und aufeinander abgestimmt. Bisher war die Regelung der Finanzmarktinfrastrukturen auf unterschiedliche Gesetze verteilt, soweit bisher bereits eine entsprechende Regelung bestand. Neu erfasst das Finfrag auch den Derivatehandel. Mit der \u00dcberf\u00fchrung der Marktverhaltensregeln \u2013 zus\u00e4tzlich zur Neuregelung der B\u00f6rse \u2013 ins Finfrag wird das B\u00f6rsengesetz (BEHG) auf die Regelung der Effektenh\u00e4ndler beschr\u00e4nkt. Das Finfrag enth\u00e4lt Regeln f\u00fcr s\u00e4mtliche Marktteilnehmer und stellt die Funktionsf\u00e4higkeit des Finanzmarktes sicher.
<\/p>\nFinanzinstitute<\/h2>\n
\nDie Institutsregulierung befasst sich mit den verschiedenen Bewilligungsformen f\u00fcr Finanzintermedi\u00e4re. Neben den Bewilligungsvoraussetzungen und \u00fcbrigen Anforderungen, die von prudenziell \u00fcberwachten Instituten laufend eingehalten werden m\u00fcssen, sind auch Regelungen betreffend Entlassung aus der Aufsicht mit erfasst. Je nach T\u00e4tigkeit des Finanzintermedi\u00e4rs finden schliesslich eigenst\u00e4ndige Liquidations- und Insolvenzregeln Anwendung. Einheitliche Regeln sind zudem bei der Anerkennung ausl\u00e4ndischer Finanzintermedi\u00e4re notwendig.
\n
\nDie Bewilligungsformen und verschiedenen Bewilligungsvoraussetzungen sind heute in einer Vielzahl von Gesetzen geregelt. Mit dem neuen Finanzinstitutsgesetz (Finig)<\/i> sollen die Bewilligungsformen, welche die Verwaltung von Kundenverm\u00f6gen erfassen, in einem einheitlichen Erlass koh\u00e4rent geregelt und aufeinander abgestimmt werden. Neben den zwei Formen des Verm\u00f6gensverwalters betrifft dies die Wertpapierh\u00e4user (bisher Effektenh\u00e4ndler), die Fondsleitung und schliesslich auch die Banken. Nachdem das B\u00f6rsengesetz bereits mit dem Finfrag auf die Regelung der Effektenh\u00e4ndler reduziert worden ist, kann es mit der Neuregelung der Wertpapierh\u00e4user vollst\u00e4ndig aufgehoben werden. Das Kollektivanlagengesetz wird mit der \u00dcberf\u00fchrung der Fondsleitung und der Asset-Manager zu einem reinen Produktegesetz. Schliesslich l\u00e4sst sich auch das Bankengesetz ins Finig \u00fcberf\u00fchren. Eigenst\u00e4ndig bestehen bleiben das Versicherungsaufsichtsgesetz (VAG), da bei einer Versicherung die Risikoabdeckung des Kunden im Vordergrund steht, sowie die Spezialgesetzgebung zu den Pfandbriefen.
<\/p>\nFinanzdienstleistungen<\/h2>\n
\nDas neue Finanzdienstleistungsgesetz (Fidleg)<\/i> regelt schliesslich f\u00fcr alle Finanzintermedi\u00e4re deren Beziehung zu ihren Kunden. Das Spektrum der Bestimmungen reicht von der Produktion von Finanzdienstleistungen mit Prospektpflichten und der Pflicht, den Kunden ein Basisinformationsblatt zur Verf\u00fcgung zu stellen, \u00fcber den Vertrieb mit entsprechenden Verhaltensregeln am Point of Sale<\/i> bis hin zur Rechtsdurchsetzung. Das Kollektivanlagengesetz bleibt als Produktegesetz f\u00fcr die spezialgesetzlichen Anlageformen bestehen. Unver\u00e4ndert bleiben die Pflichten im Zusammenhang mit dem Geldw\u00e4schereigesetz.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Vertrauen in das Finanzsystem und in den Finanzplatz ist die Basis f\u00fcr einen erfolgreichen Finanzmarkt. Um dieses Vertrauen zu schaffen, braucht es nicht nur integres Handeln seitens der Finanzintermedi\u00e4re, sondern auch die Gewissheit, dass sich die Beteiligten an bestimmte Regeln halten m\u00fcssen. Diese Regeln m\u00fcssen glaubw\u00fcrdig und gegebenenfalls mit Unterst\u00fctzung der dazu notwendigen Aufsichtsinstrumente umgesetzt […]<\/p>","protected":false},"author":4090,"featured_media":34359,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[66],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[96],"post_content_subject":[],"acf":{"seco_author":4090,"seco_co_author":null,"author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"LL.M, Leiter des Rechtsdienstes des Eidgen\u00f6ssischen Finanzdepartements EFD","seco_author_post_occupation_fr":"Chef du service juridique du D\u00e9partement f\u00e9d\u00e9ral des finances DFF","seco_co_authors_post_ocupation":null,"short_title":"","post_lead":"Die aktuellen Regulierungsvorhaben umfassen vier unterschiedliche Bereiche des Finanzmarktrechts: die Aufsicht, die Finanzmarktinfrastruktur, die Finanzinstitute und die Finanzdienstleistungen. Sie sind unabh\u00e4ngig voneinander bestrebt, uneinheitliche Regelungen f\u00fcr vergleichbare T\u00e4tigkeiten und bestehende Wettbewerbsverzerrungen zu vermindern. Ziel der Arbeiten ist es, bestehende Ungereimtheiten in der Finanzmarktregulierung zu beseitigen und eine koh\u00e4rente, abgestufte und regelbasierte Architektur zu schaffen.","post_hero_image_description":"In der Finanzkrise erlitten Anleger in der Schweiz teils schmerzliche Verluste. Handlungsbedarf zeigten nicht zuletzt Skandale wie das globale Anlagekonstrukt um Bernard Madoff auf.","post_hero_image_description_copyright_de":"Keystone","post_hero_image_description_copyright_fr":"","post_references_literature":"","post_kasten":null,"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"","kseason_fr":"","post_in_pdf":117548,"main_focus":[156666,157277],"serie_email":null,"frontpage_slider_bild":117552,"artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"3019","post_abstract":"","magazine_issue":"20140708","seco_author_reccomended_post":null,"redaktoren":null,"korrektor":null,"planned_publication_date":null,"original_files":null,"external_release_for_author":"19700101","external_release_for_author_time":"00:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/548ece881051f"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/117545"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4090"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=117545"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/117545\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":127020,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/117545\/revisions\/127020"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/main_focus_post\/157277"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/main_focus_post\/156666"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4090"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34359"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=117545"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=117545"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=117545"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=117545"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=117545"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=117545"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}