{"id":117753,"date":"2014-07-01T12:00:00","date_gmt":"2014-07-01T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2014\/07\/wipf-2\/"},"modified":"2023-08-23T23:17:43","modified_gmt":"2023-08-23T21:17:43","slug":"wipf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2014\/07\/wipf\/","title":{"rendered":"Der Kundenschutz bei Finanzdienstleistungen aus \u00f6konomischer Perspektive"},"content":{"rendered":"

Unter Kundenschutz \u2013 im Finanzmarktbereich spricht man von Anlegerschutz\u00a0\u2013 werden verschiedenste Massnahmen verstanden, welche die Konsumenten gegen\u00fcber den Produktherstellern und H\u00e4ndlern besser sch\u00fctzen sollen. Sie umfassen Regeln zu einzelnen Produktcharakteristika (z. B. Sicherheitsanforderungen), Anbietern (z. B. Lizenzen, Ausbildungsanforderungen), Marketingmethoden (z. B. Anforderungen an die Werbung) oder Vertragsregeln (z. B. die allgemeinen Gesch\u00e4ftsbedingungen). Kundenschutz kann auch verstanden werden als Abweichung vom Rechtsgrundsatz caveat emptor<\/i> (lateinisch: \u00abM\u00f6ge sich der K\u00e4ufer in Acht nehmen.\u00bb), welcher die gesamte Verantwortung bei Kaufvertr\u00e4gen an den K\u00e4ufer delegiert. Kundenschutzgesetze richten sich meist an alle Konsumenten. Manchmal wird dabei aber auch zwischen verschiedenen Kundengruppen mit unterschiedlichem \u00abSchutzbed\u00fcrfnis\u00bb differenziert.[1]<\/a> In der Schweiz ist der Kundenschutz als Bundeskompetenz in Artikel 97 der Bundesverfassung verankert. <\/p>\n

\u00d6konomie und Kundenschutz<\/h2>\n


\nW\u00e4hrend sich die \u00d6konomie intensiv mit wettbewerbspolitischen Fragen besch\u00e4ftigt hat, wurde der Konsumentenschutz erst in den letzten Jahren als Forschungsfeld entdeckt. Die beiden Themenfelder sind eng miteinander verbunden.[2]<\/a> Denn f\u00fcr viele Produkte ist ein funktionierender Wettbewerb der beste Konsumentenschutz, da er die Unternehmen zwingt, Produkte anzubieten, die im Interesse und zum Nutzen der Kunden sind. Besteht Wettbewerb, so prosperieren Firmen, welche den Kunden gute Produkte anbieten, w\u00e4hrend solche mit schlechten Produkten schrumpfen. Doch wann braucht es Konsumentenschutz? Theoretisch l\u00e4sst sich zeigen, dass der Nutzen aus Vertr\u00e4gen maximal ist, wenn sie gegenseitig freiwillig (d. h. ohne Zwang oder \u00fcberm\u00e4ssigen Druck auf den K\u00e4ufer) eingegangen werden, keine signifikanten Auswirkungen auf Dritte haben und auf symmetrischer Information beruhen. Jeder weitere Eingriff in die Vertragsfreiheit w\u00e4re dann sch\u00e4dlich. Unter diesen Voraussetzungen g\u00e4be es keinen Grund f\u00fcr Konsumentenschutz, und caveat emptor<\/i> w\u00e4re die beste L\u00f6sung.
\n
\nIn Realit\u00e4t ist jedoch vor allem die Voraussetzung symmetrischer Information zwischen K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer meistens nicht gegeben. Asymmetrische oder unvollst\u00e4ndige Information ist in den meisten M\u00e4rkten pr\u00e4sent und stellt somit eher den Normalfall denn die Ausnahme wirtschaftlichen Handelns dar.[3]<\/a> Wie die Literatur zeigt, k\u00f6nnen solche Informationsprobleme die effiziente Funktionsweise des Marktmechanismus einschr\u00e4nken und im Extremfall sogar zu einem Zusammenbruch des Marktes f\u00fchren.
\n
\nAn einem solchen Szenario haben jedoch sowohl die K\u00e4ufer als auch die Anbieter kein Interesse \u2013 Erstere wollen G\u00fcter kaufen, Letztere wollen G\u00fcter verkaufen. Deshalb haben sich verschiedene Mechanismen herausgebildet, welche solchen Informationsproblemen entgegenwirken. Beispielsweise geben Anbieter den Kunden Garantien ab, unterstellen sich einem G\u00fctesiegel oder bewerben sich mit f\u00fcr den Kunden n\u00fctzlichen Angaben. Dadurch versuchen sie, sich einen guten Ruf zu schaffen, oft \u00fcber den Aufbau einer Marke. Auf der anderen Seite kann der K\u00e4ufer versuchen, m\u00f6glichst viel \u00fcber den Anbieter oder das Produkt herauszufinden, indem er sich selbst spezifisches Wissen aneignet oder einen Informationsintermedi\u00e4r (z. B. Comparis, Kassensturz) bzw. einen Berater in Anspruch nimmt. In vielen F\u00e4llen werden so die Informationsprobleme quasi von selbst gel\u00f6st oder zumindest einged\u00e4mmt. <\/p>\n

Wann macht eine staatliche Regulierung Sinn?<\/h2>\n


\nWenn diese Mechanismen allerdings nicht spielen oder nicht stark genug sind, kann das Ergebnis unter Umst\u00e4nden durch eine staatliche Regulierung verbessert werden. Eine solche muss jedoch erstens wirksam sein, und zweitens muss ihr Nutzen den dadurch verursachten Kosten gegen\u00fcbergestellt werden. Denn jede St\u00e4rkung des Konsumentenschutzes und einer Abweichung vom Grundsatz caveat emptor<\/i> hat ihren Preis. Je besser der Konsument gesch\u00fctzt wird, desto weniger Verantwortung tr\u00e4gt er und desto weniger sorgf\u00e4ltig wird er seinen Anbieter und seine Produkte ausw\u00e4hlen. Dies f\u00fchrt zu einem Anreizproblem auf Kundenseite und zu einem Verlust an Marktdisziplin. Der Ausbau des Kundenschutzes verringert zudem die wichtigen Anreize zum Aneignen von sogenannten Market-Skills auf Konsumentenseite (z. B. Produktwissen). Weiter bringen Kundenschutzgesetze oft praktische Schwierigkeiten bei der Umsetzung und substanzielle Regulierungskosten mit sich. Sie k\u00f6nnen mit einer geringeren Wettbewerbsintensit\u00e4t und mit weniger Auswahl f\u00fcr die Konsumenten verbunden sein. Auch die Einsichten der politischen \u00d6konomie zur Funktionsweise staatlicher Institutionen sind zu ber\u00fccksichtigen. So erfolgt gerade die Finanzmarktregulierung oft als Reaktion auf (Finanz-)Krisen und hat eine Tendenz zur \u00dcberreaktion. Dadurch kann eine langsamere private Reaktion eingeschr\u00e4nkt oder gar verhindert werden.[4]<\/a> Ob eine staatliche Regulierung im Bereich Kundenschutz Sinn macht, h\u00e4ngt deshalb einerseits vom empirischen Ausmass der Informationsprobleme in einem spezifischen Markt sowie andererseits von der Kosteneffizienz m\u00f6glicher Massnahmen ab. In der Folge werden diese Fragen f\u00fcr den Markt f\u00fcr Finanzdienstleistungen beleuchtet. <\/p>\n

Kundenschutz im Markt f\u00fcr Finanzdienstleistungen<\/h2>\n


\nGrunds\u00e4tzlich kann ein Kunde auf drei verschiedene Arten Finanzdienstleistungen beziehen: <\/p>\n