{"id":197710,"date":"2024-05-02T07:15:40","date_gmt":"2024-05-02T05:15:40","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=197710"},"modified":"2024-05-02T09:49:21","modified_gmt":"2024-05-02T07:49:21","slug":"referenzzinssatz-sinn-oder-unsinn","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2024\/05\/referenzzinssatz-sinn-oder-unsinn\/","title":{"rendered":"Referenzzinssatz: Sinn oder Unsinn?"},"content":{"rendered":"

Wohnen ist ein Grundbed\u00fcrfnis. Starke Preisschwankungen beeinflussen aber das Haushaltsbudget der Mieter, weshalb die regulatorische Stabilisierung der Mieten gesellschaftlich erw\u00fcnscht ist. In der Schweiz haben Vermieter, solange keine wertvermehrenden Investitionen get\u00e4tigt werden, drei M\u00f6glichkeiten, die Mieten in bestehenden Mietverh\u00e4ltnissen anzupassen: erstens eine allgemeine Kostensteigerung von in der Regel 0,5 Prozent bis 1 Prozent pro Jahr, zweitens eine \u00dcberw\u00e4lzung von 40 Prozent der Teuerung oder drittens eine Anpassung aufgrund einer \u00c4nderung im Referenzzinssatz, an den die Bestandsmiete gebunden ist.[1]<\/a><\/p>\n

Mietersparnisse von bis zu 19 Prozent im Bestand<\/h2>\n

Der Referenzzinssatz ist der volumengewichtete Durchschnittszinssatz f\u00fcr inl\u00e4ndische Hypotheken und wird auf das n\u00e4chste Viertelprozent gerundet. Ein Anstieg des Referenzzinssatzes um einen Viertelpunkt erlaubt in der Regel eine Erh\u00f6hung der Miete um 3 Prozent.[2]<\/a> Umgekehrt k\u00f6nnen Mieter bei einer Herabsetzung des Referenzzinssatzes eine Mietpreisreduktion einfordern. Damit orientiert sich die Mietzinsregulierung in der Schweiz stark an den Kosten der Vermieter und den vorherrschenden Kapitalmarktbedingungen. Das jetzige System erm\u00f6glicht Vermietern damit auch, durch den steigenden Referenzzinssatz Mietanpassungen vorzunehmen und damit Bewertungsverluste aufgrund steigender Diskontierungs\u00e4tze zu begrenzen.<\/p>\n

Der Referenzzinssatz ist seit seiner Einf\u00fchrung im Jahr 2008 von 3,5 Prozent bis zur letzten Senkung Anfang 2020 auf 1,25 Prozent gesunken. Eine im September 2008 abgeschlossene Miete h\u00e4tte sich also bis Juni 2020 um 19 Prozent reduziert, wenn die Mietreduktionen \u00fcber den Referenzzinssatz eingefordert worden und Inflation und Kostensteigerungen \u2013 Annahme 0,5 Prozent pro Jahr \u2013 konsequent auf Mieter \u00fcberw\u00e4lzt worden w\u00e4ren (siehe Abbildung 1). Auch wenn bei Weitem nicht alle Preissenkungen eingefordert wurden, sind die Mieten in bestehenden Verh\u00e4ltnissen kaum gestiegen \u2013 selbst wenn eine Altersentwertung ber\u00fccksichtigt wird.[3]<\/a> Real sind die Mietzinse in bestehenden Verh\u00e4ltnissen also gesunken. Hauptgrund daf\u00fcr war der Leitzins, der nach der Finanzkrise 2008 \u00fcber Jahre stark gefallen ist und damit f\u00fcr einen Referenzzinssatzr\u00fcckgang sorgte.<\/p>\n

Mit der Zinswende im Jahr 2022 \u00e4nderte sich dieser Trend, und es wurden mit etwas Verz\u00f6gerung Referenzzinserh\u00f6hungen ausgel\u00f6st (siehe Abbildung 2). Dies erlaubte Vermietern, die Miete in bestehenden Verh\u00e4ltnissen um bis zu 10 Prozent gegen\u00fcber dem Tiefstand von 2020 zu erh\u00f6hen. Diese Belastung trifft Mieterhaushalte unterschiedlich: Langzeitmieter profitieren trotz Erh\u00f6hung mit einer insgesamt tieferen Miete als 2008 bei Einforderung aller m\u00f6glichen Mietreduktionen. Neumieter, die nach 2020 Vertr\u00e4ge auf dem historischen Tiefstand des Referenzzinssatzes zu hohen Marktmieten abgeschlossen haben, m\u00fcssen die Anstiege von hohem Niveau aus voll tragen. Neumieter bezahlen meist die Rechnung f\u00fcr die realen Mietreduktionen von Bestandesmietern.<\/p>\n

Abb. 1: Die Mietzinse an den Referenzzinssatz zu koppeln, kann sprunghafte Anstiege zur Folge haben<\/h2>\n
INTERAKTIVE GRAFIK<\/h6>\n
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