{"id":210472,"date":"2025-06-16T07:00:57","date_gmt":"2025-06-16T05:00:57","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=210472"},"modified":"2025-07-01T17:52:33","modified_gmt":"2025-07-01T15:52:33","slug":"zoelle-daempfen-konsumentenstimmung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2025\/06\/zoelle-daempfen-konsumentenstimmung\/","title":{"rendered":"Z\u00f6lle d\u00e4mpfen Konsumentenstimmung"},"content":{"rendered":"<p>Anfang April k\u00fcndigten die USA zus\u00e4tzliche reziproke Importz\u00f6lle an.<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a> Eine Massnahme, die weltweit wirtschaftliche Verunsicherung ausl\u00f6ste. Auch in der Schweiz schlugen sich diese Entwicklungen unmittelbar in den Stimmungsindikatoren nieder: Unternehmen beurteilten ihre Gesch\u00e4ftslage, ihre Auftragslage und ihre Besch\u00e4ftigungsperspektiven deutlich pessimistischer. Entsprechend d\u00fcster klang Anfang Mai die Medienberichterstattung zur Stimmungslage.<\/p>\n<p>Auch die vom Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft monatlich publizierte Konsumentenstimmung spiegelt diese Entwicklung wider: Sie fiel deutlich unter das Niveau des Vorjahres, wobei der Teilindex zur erwarteten Wirtschaftsentwicklung regelrecht einbrach (siehe Abbildung 1).<\/p>\n<p>Die Umfrage der Konsumentenstimmung beinhaltet insgesamt 14 Fragen zu verschiedenen Aspekten der Wirtschaftsentwicklung und ist aus zwei Gr\u00fcnden von grosser Relevanz f\u00fcr die Konjunkturbeobachtung. Erstens machen die Konsumausgaben einen grossen Teil der wirtschaftlichen Gesamtaktivit\u00e4t aus: Wenn Haushalte pessimistisch in die Zukunft blicken, halten sie sich mit gr\u00f6sseren Ausgaben eher zur\u00fcck. Das kann die Konjunkturentwicklung bremsen. Zweitens zeigt sich, dass die Einsch\u00e4tzungen der Konsumentinnen und Konsumenten generell informativ bez\u00fcglich der Konjunktur in naher Zukunft sind. So z\u00e4hlt die erwartete Wirtschaftsentwicklung zu den Indikatoren, welche eine hohe Korrelation mit dem BIP-Wachstum in naher Zukunft haben und deswegen z. B. im Sammelindikator Konjunkturstimmung Schweiz ber\u00fccksichtigt werden.<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a><\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Abb. 1: Die Konsumentenstimmung tr\u00fcbt sich im April 2025 ein<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">INTERAKTIVE GRAFIK<\/h6>\n<div class='chart chart--normal' id='KEMENY-KYRIACOU-06-2025_ABB1_DE'>\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    Highcharts.setOptions({\n        lang: {\n            months: \"Januar,Februar,M\u00e4rz,April,Mai,Juni,Juli,August,September,Oktober,November,Dezember\".split(\",\"),\n            shortMonths: ['Jan', 'Feb', 'M\u00e4rz', 'Apr', 'Mai', 'Jun', 'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Okt', 'Nov', 'Dez']\n        }\n    });\n\n    $('#KEMENY-KYRIACOU-06-2025_ABB1_DE').highcharts({\n        chart: {\n            type: 'line'\n        },\n        title: {\n            text: ''\n        },\n        xAxis: {\n            type: 'datetime',\n            title: {\n                text: ''\n            }\n        },\n        yAxis: [{\n            labels: {\n                formatter: function () {\n                    return Highcharts.numberFormat(this.value, 0);\n                }\n            },\n            title: {\n                text: 'Index'\n            }\n        }],\n        plotOptions: {\n            line: {\n                marker: {\n                    enabled: false\n                }\n            }\n        },\n        tooltip: {\n            valueSuffix: ''\n        },\n        series: [\n            {\n                name: 'Konsumentenstimmung',\n                data: [\n                    [Date.UTC(2023, 0), 0.56], [Date.UTC(2023, 1), 0.68], [Date.UTC(2023, 2), 0.14], [Date.UTC(2023, 3), 0.15],\n                    [Date.UTC(2023, 4), -0.22], [Date.UTC(2023, 5), -0.21], [Date.UTC(2023, 6), 0.24], [Date.UTC(2023, 7), -0.39],\n                    [Date.UTC(2023, 8), -2.28], [Date.UTC(2023, 9), -2.6], [Date.UTC(2023, 10), -1.76], [Date.UTC(2023, 11), -1.09],\n                    [Date.UTC(2024, 0), -0.47], [Date.UTC(2024, 1), -0.7], [Date.UTC(2024, 2), 0.09], [Date.UTC(2024, 3), 0.08],\n                    [Date.UTC(2024, 4), 0.09], [Date.UTC(2024, 5), 0.35], [Date.UTC(2024, 6), 1.13], [Date.UTC(2024, 7), 0.73],\n                    [Date.UTC(2024, 8), 0.88], [Date.UTC(2024, 9), 0.27], [Date.UTC(2024, 10), 0.23], [Date.UTC(2024, 11), 1.52],\n                    [Date.UTC(2025, 0), 1.71], [Date.UTC(2025, 1), 0.91], [Date.UTC(2025, 2), 0.69], [Date.UTC(2025, 3), -0.72]\n                ],\n                color: '#327775'\n            },\n            {\n                name: 'Erwartete Wirtschaftsentwicklung',\n                data: [\n                    [Date.UTC(2023, 0), 0.69], [Date.UTC(2023, 1), 1.1], [Date.UTC(2023, 2), 0.26], [Date.UTC(2023, 3), 0.35],\n                    [Date.UTC(2023, 4), 0.62], [Date.UTC(2023, 5), 0.5], [Date.UTC(2023, 6), 0.89], [Date.UTC(2023, 7), 0.25],\n                    [Date.UTC(2023, 8), -1.37], [Date.UTC(2023, 9), -1.98], [Date.UTC(2023, 10), -1.16], [Date.UTC(2023, 11), 0.0],\n                    [Date.UTC(2024, 0), 0.07], [Date.UTC(2024, 1), -0.29], [Date.UTC(2024, 2), 0.5], [Date.UTC(2024, 3), 0.62],\n                    [Date.UTC(2024, 4), 0.62], [Date.UTC(2024, 5), 0.82], [Date.UTC(2024, 6), 1.06], [Date.UTC(2024, 7), 0.55],\n                    [Date.UTC(2024, 8), 0.77], [Date.UTC(2024, 9), -0.14], [Date.UTC(2024, 10), -0.66], [Date.UTC(2024, 11), 0.45],\n                    [Date.UTC(2025, 0), 0.71], [Date.UTC(2025, 1), -0.74], [Date.UTC(2025, 2), -1.28], [Date.UTC(2025, 3), -3.22]\n                ],\n                color: '#655c99'\n            \n            }\n        ]\n    });\n});\n<\/script>\n<div class=\"diagram-legend\">Anmerkung: Standardisiert, Mittelwert ab 2023 = 0.<\/div>\n<div class=\"diagram-legend\">Quelle: Konjunkturforschungsstelle der ETH Z\u00fcrich \/ Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft \/ UBS: Procure \/ Die Volkswirtschaft<\/div>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Talfahrt mit Wendepunkt<\/h2>\n<p>Naturgem\u00e4ss k\u00f6nnen Monatsdurchschnitte kurzfristige Entwicklungen nicht direkt abbilden. Ist die Stimmung im April stetig gesunken, oder gab es bereits Anzeichen einer Erholung? Gerade in unsicheren Zeiten ist diese Unterscheidung f\u00fcr die Konjunkturanalyse besonders relevant.<\/p>\n<p>Anders als klassische Monatsumfragen wird die Konsumentenstimmung seit Anfang 2023 kontinuierlich \u00fcber alle Kalenderwochen hinweg erhoben.<a href=\"#footnote_3\" id=\"footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor\">[3]<\/a> Dabei ist die Umfrage so konzipiert, dass die Stichprobe ausreichend gross f\u00fcr zuverl\u00e4ssige Aussagen auf Wochenfrequenz ist.<a href=\"#footnote_4\" id=\"footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor\">[4]<\/a> Die w\u00f6chentlich erhobenen Daten erlauben eine detailliertere zeitliche Einordnung der Stimmungslage.<\/p>\n<p>Die Auswertung zeigt: Der Tiefpunkt beim Index der Konsumentenstimmung und beim Teilindex zur erwarteten Wirtschaftsentwicklung wurde bereits in Kalenderwoche 15 (7. bis 13. April) erreicht (siehe Abbildung 2). Die st\u00e4rksten R\u00fcckg\u00e4nge fielen augenscheinlich mit der US-Zollpolitik zusammen: in Kalenderwoche 6 nach der Einf\u00fchrung von Z\u00f6llen auf Importe aus Kanada und Mexiko und in Kalenderwoche 14 nach der Ank\u00fcndigung reziproker Z\u00f6lle. Die erwartete Wirtschaftsentwicklung erreichte den niedrigsten Wert seit Beginn der w\u00f6chentlichen Erhebung Anfang 2023.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Abb. 2: Wochendaten der Konsumentenstimmung zeigen eine Erholung ab Mitte April 2025<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">INTERAKTIVE GRAFIK<\/h6>\n<div class='chart chart--normal' id='KEMENY-KYRIACOU-06-2025_ABB2_DE'><\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n  Highcharts.setOptions({\n    lang: {\n      months: \"Januar,Februar,M\u00e4rz,April,Mai,Juni,Juli,August,September,Oktober,November,Dezember\".split(\",\"),\n      shortMonths: ['Jan', 'Feb', 'M\u00e4rz', 'Apr', 'Mai', 'Jun', 'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Okt', 'Nov', 'Dez']\n    }\n  });\n\n  $('#KEMENY-KYRIACOU-06-2025_ABB2_DE').highcharts({\n    chart: {\n      type: 'line'\n    },\n    title: {\n      text: ''\n    },\n    xAxis: {\n      type: 'datetime',\n      title: {\n        text: ''\n      },\nplotLines: [\n  {\n    color: '#999999',\n    dashStyle: 'Dash',\n    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April (Kalenderwoche 15) k\u00fcndigten die USA eine 90-t\u00e4gige Aussetzung eines Teils der geplanten Zollerh\u00f6hungen an. Bereits in Kalenderwoche 16 setzte in der Schweiz eine merkliche Stimmungsverbesserung bei den Haushalten ein, sowohl beim Teilindex zur erwarteten Wirtschaftsentwicklung als auch beim Gesamtindex. Entsprechend fiel die Konsumentenstimmung f\u00fcr den Gesamtmonat Mai wieder h\u00f6her aus. Ob sich der positive Trend verstetigt oder ob handelspolitische Spannungen erneut auf die Stimmung dr\u00fccken, zeigt sich in den kommenden Wochen und Monaten.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Dieser Artikel basiert auf dem Exkurs \u00abKonsumentenstimmung \u2013 auf Wochenfrequenz steigt sie bereits wieder an\u00bb in den \u00abKonjunkturtendenzen\u00bb Sommer 2025 (siehe Kasten).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Siehe die <a href=\"http:\/\/www.seco.admin.ch\/kss\">Website<\/a> des Staatssekretariats f\u00fcr Wirtschaft. (Seco)&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_3\" class=\"footnote--item\">Siehe auch den Artikel von Kemeny, F., Kyriacou, L. und Widmer S. (2024). <a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2024\/03\/konsumentenstimmung-jeden-monat-neu\/\">Konsumentenstimmung<\/a>: Jeden Monat neu. Die Volkswirtschaft, 11. M\u00e4rz.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_4\" class=\"footnote--item\">Weiterf\u00fchrende methodische Informationen stehen auf der <a href=\"http:\/\/www.seco.admin.ch\/konsumentenstimmung\">Website<\/a> des Seco unter \u00abDokumente\u00bb zur Verf\u00fcgung.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Anfang April k\u00fcndigten die USA zus\u00e4tzliche reziproke Importz\u00f6lle an. Eine Massnahme, die weltweit wirtschaftliche Verunsicherung ausl\u00f6ste. Auch in der Schweiz schlugen sich diese Entwicklungen unmittelbar in den Stimmungsindikatoren nieder: Unternehmen beurteilten ihre Gesch\u00e4ftslage, ihre Auftragslage und ihre Besch\u00e4ftigungsperspektiven deutlich pessimistischer. Entsprechend d\u00fcster klang Anfang Mai die Medienberichterstattung zur Stimmungslage. 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Entsprechend haben sich die Indikatoren deutlich verschlechtert. Auch die Konsumentenstimmung tr\u00fcbte sich im April deutlich ein. Doch die Talsohle k\u00f6nnte bereits durchschritten sein. ","post_hero_image_description":"Blicken Konsumierende pessimistisch in die Zukunft, halten sie sich mit gr\u00f6sseren Anschaffungen zur\u00fcck. Verpackte K\u00fcchenmaschine des US-amerikanischen Herstellers KitchenAid.","post_hero_image_description_copyright_de":"Keystone","post_hero_image_description_copyright_fr":"","post_references_literature":"","post_kasten":[{"kasten_title":"","kasten_box":"<h2 class=\"text__graphic-title\">\u00abKonjunkturtendenzen\u00bb Sommer 2025<\/h2>\r\n<strong>Wirtschaftslage Schweiz \u2013 <\/strong>Im 1. Quartal 2025 ist die Schweizer Wirtschaft deutlich \u00fcberdurchschnittlich gewachsen. Getragen wurde das Wachstum im Wesentlichen von den Dienstleistungen sowie der chemisch-pharmazeutischen Industrie, mutmasslich auch dank Vorzieheffekten im Zusammenhang mit der US-Zollpolitik.\r\n\r\n<strong>Konjunkturprognose \u2013 <\/strong>Die Expertengruppe Konjunkturprognosen des Bundes senkt ihre Prognose f\u00fcr das Wachstum der Schweizer Wirtschaft. Im Jahr 2025 d\u00fcrfte das Sportevent-bereinigte BIP um 1,3% wachsen, gefolgt von 1,2% im Jahr 2026. Damit w\u00fcrde die Schweizer Wirtschaft in beiden Jahren deutlich unterdurchschnittlich wachsen. Diese Prognose basiert auf der Annahme, dass eine weitere Eskalation des internationalen Handelskonflikts ausbleibt.\r\n\r\n<strong>Szenarien \u2013\u00a0<\/strong>Aufgrund der grossen Unsicherheit erg\u00e4nzt das Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco) die Prognose der Expertengruppe mit zwei Alternativszenarien.\r\n\r\n<strong>Weltwirtschaft \u2013\u00a0<\/strong>Im 1.\u00a0Quartal hat sich das Wachstum der Weltwirtschaft abgeschw\u00e4cht, mit grossen regionalen Unterschieden. Global wurde die Inflation seit Februar zunehmend durch tiefere Erd\u00f6lpreise entlastet. Bei der Inflation und bei der Geldpolitik bleibt aber eine grosse Heterogenit\u00e4t zwischen den W\u00e4hrungsr\u00e4umen bestehen. An den Aktienm\u00e4rkten kam es im April angesichts der gestiegenen Unsicherheit zu starken Schwankungen. Der Schweizer Franken hat deutlich aufgewertet.\r\n\r\n<strong>Exkurs: Konsumentenstimmung \u2013 auf Wochenfrequenz steigt sie bereits wieder an<\/strong> <strong>\u2013\u00a0<\/strong>Nachdem die USA Anfang April zus\u00e4tzliche Importz\u00f6lle angek\u00fcndigt hatten, tr\u00fcbte sich die Konsumentenstimmung deutlich ein. Nach Ank\u00fcndigung der Aussetzung der h\u00f6heren Z\u00f6lle setzte ab Kalenderwoche\u00a016 eine ebenso z\u00fcgige Erholung ein.\r\n\r\n<strong>Spezialthema: Wie beeinflusst die Demografie das Arbeitsangebot?<\/strong> \u2013 Der Anteil der Bev\u00f6lkerung im Erwerbsalter in der Schweiz sinkt aufgrund der demografischen Entwicklung, was bereits bestehende Engp\u00e4sse auf dem Arbeitsmarkt versch\u00e4rft. Die Aussch\u00f6pfung des inl\u00e4ndischen Arbeitskr\u00e4ftepotenzials gewinnt dadurch zunehmend an Bedeutung. Allerdings liegt die Arbeitspartizipation im internationalen Vergleich bereits auf hohem Niveau, und deren Steigerung st\u00f6sst zunehmend an Grenzen.\r\n\r\n<a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/06\/KT_2025_02.pdf\"><img class=\"alignnone wp-image-211247 size-medium\" src=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/06\/Screenshot-2025-06-13-131251-212x300.png\" alt=\"\" width=\"212\" height=\"300\" \/><\/a>"}],"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"","kseason_fr":"","post_in_pdf":"","main_focus":"","serie_email":"","frontpage_slider_bild":"","artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"","post_abstract":"","magazine_issue":null,"seco_author_reccomended_post":"","redaktoren":"","korrektor":5357,"planned_publication_date":"2025-06-16 05:00:57","original_files":null,"external_release_for_author":"20250613","external_release_for_author_time":"00:05:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/exedit\/682f2f0a16c1e"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/210472"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4189"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=210472"}],"version-history":[{"count":28,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/210472\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":211959,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/210472\/revisions\/211959"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5357"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11526"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4189"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/211217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=210472"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=210472"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=210472"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=210472"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=210472"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=210472"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}