{"id":213786,"date":"2025-10-02T07:00:12","date_gmt":"2025-10-02T05:00:12","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=213786"},"modified":"2025-11-28T09:39:44","modified_gmt":"2025-11-28T08:39:44","slug":"was-passiert-momentan-auf-den-weltweiten-finanzmaerkten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2025\/10\/was-passiert-momentan-auf-den-weltweiten-finanzmaerkten\/","title":{"rendered":"Was passiert momentan auf den weltweiten Finanzm\u00e4rkten?"},"content":{"rendered":"
Trotz geopolitischer Krisen wiesen B\u00f6rsenindizes wie DAX und Nasdaq j\u00fcngst H\u00f6chstst\u00e4nde aus. Woran liegt das?<\/div>\n

Die Finanzm\u00e4rkte koppeln sich zunehmend von der Realwirtschaft ab. Trotz wirtschaftlicher Schw\u00e4che und struktureller Probleme erleben wir einen Boom, auch in Europa.\u00a0Das hat drei Gr\u00fcnde: Erstens haben Zentralbanken wiederholt signalisiert, dass sie eine starke Korrektur an den M\u00e4rkten durch Eingreifen verhindern. Marktteilnehmer verlassen sich auf diese expansive Geldpolitik.\u00a0Zweitens sorgt die Alterung f\u00fcr einen Ersparnis\u00fcberhang: Die Nachfrage nach Verm\u00f6genswerten \u00fcbersteigt das Angebot und treibt Preise \u00fcber das gerechtfertigte Mass hinaus. Drittens sehe ich klare \u00dcbertreibungen und Blasen, die in den kommenden Monaten und Jahren platzen und Anleger frustrieren k\u00f6nnten.<\/p>\n

F\u00fcr Deutschland ist der Kontrast besonders gross. Nach zwei Rezessionsjahren l\u00e4sst 2025 die Erholung ebenfalls auf sich warten. Trotzdem der B\u00f6rsenboom. Wie geht das zusammen?<\/div>\n

Die genannten Gr\u00fcnde erkl\u00e4ren auch den DAX-Boom. Deutschland ist Sparweltmeister \u2013 viele Haushalte legen Kapital zur\u00fcck und suchen nach guten Renditen. Gleichzeitig gibt es einige deutsche Unternehmen mit vielversprechenden Zukunftsaussichten. Ihre hohe Bewertung k\u00f6nnte gerechtfertigt sein.<\/p>\n

Ich sehe klare \u00dcbertreibungen und Blasen, die in den kommenden Monaten und Jahren platzen k\u00f6nnten.<\/span><\/p>\n

Worauf ist die Dollarschw\u00e4che zur\u00fcckzuf\u00fchren?<\/div>\n

Trotz der Abschw\u00e4chung ist der Dollar absolut gesehen nicht schwach, sondern hat sich eher bei seinem fairen Wert stabilisiert, also dem Kurs, den Analysten anhand wirtschaftlicher Daten f\u00fcr angemessen halten. Die Entwicklung des Dollars d\u00fcrfte nicht nur auf die erwarteten Zinssenkungen der US-Notenbank zur\u00fcckzuf\u00fchren sein, sondern auch auf die Forderungen des US-Pr\u00e4sidenten nach tieferen Zinsen, die das Vertrauen belasten.<\/p>\n

Ist die\u00a0Vormachtstellung des US-Dollars\u00a0in Gefahr?<\/div>\n

Nein, denn global gibt es keine Alternativen. Der Euro ist zu fragmentiert: Die EU-Mitgliedsstaaten geben beispielsweise keine gemeinsame Anleihe heraus. Auch sind die europ\u00e4ischen Kapitalm\u00e4rkte zu klein und zu wenig liquide. China will zwar den Renminbi st\u00e4rker im weltweiten Handel und im Finanzsystem verbreiten. Aber die W\u00e4hrung l\u00e4sst sich nicht unbegrenzt und ohne staatliche Einschr\u00e4nkungen in andere W\u00e4hrungen tauschen. Ebenso bestehen Zweifel an der chinesischen Regierung, die ihren wirtschafts- und geldpolitischen Kurs in der Vergangenheit immer wieder ge\u00e4ndert hat.<\/p>\n

Welche Trends stellen Sie auf den weltweiten Finanzm\u00e4rkten fest?<\/div>\n

Digitale W\u00e4hrungen gewinnen an Bedeutung, die Finanzm\u00e4rkte integrieren sich st\u00e4rker, wachsen also enger zusammen, der Wettbewerb intensiviert sich. Schattenbanken und andere kaum regulierte Finanzinstitutionen d\u00fcrften wachsen. Daher ist es wichtig, dass Finanzmarktprodukte besser reguliert werden. Wir brauchen eine bessere globale Abstimmung, um einen fairen Wettbewerb zu sichern und Krisen zu verhindern.<\/p>\n

Interview: Die Volkswirtschaft<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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