{"id":214517,"date":"2025-10-16T07:00:59","date_gmt":"2025-10-16T05:00:59","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=214517"},"modified":"2025-10-16T14:24:52","modified_gmt":"2025-10-16T12:24:52","slug":"us-zoelle-bremsen-schweizer-konjunktur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2025\/10\/us-zoelle-bremsen-schweizer-konjunktur\/","title":{"rendered":"US-Z\u00f6lle bremsen Schweizer Konjunktur"},"content":{"rendered":"<p>Seit Anfang 2025 erheben die USA zus\u00e4tzliche Z\u00f6lle auf Importe \u2013 verschiedene h\u00f6here Z\u00f6lle wurden angek\u00fcndigt.<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a> Viele Unternehmen, unter anderem in der chemisch-pharmazeutischen Industrie, reagierten schnell: Sie exportierten mehr Waren in die USA, um einer m\u00f6glichen Verschlechterung der Bedingungen zuvorzukommen. Dieser Vorzieheffekt pr\u00e4gte das erste Quartal 2025: Die Schweizer Wirtschaft legte kr\u00e4ftig zu. Das Bruttoinlandprodukt (BIP), bereinigt um Sportevents, wuchs um 0,8 Prozent \u2013 deutlich \u00fcber dem Durchschnitt. Im zweiten Quartal folgte die erwartete Gegenbewegung: Das BIP stieg nur noch um 0,2 Prozent (siehe Abbildung). Nicht nur die Wertsch\u00f6pfung der chemisch-pharmazeutischen Industrie verzeichnete einen Wachstumsr\u00fcckgang, sondern auch die \u00fcbrige industrielle Wertsch\u00f6pfung<\/p>\n<p>Die inl\u00e4ndische Endnachfrage \u2013 also die Konsumausgaben der privaten Haushalte und des Staats sowie die Investitionen \u2013 entwickelte sich im zweiten Quartal insgesamt leicht positiv. Damit stabilisierte sie die wirtschaftliche Entwicklung im Inland. Das zeigte sich insbesondere im Dienstleistungssektor: Nicht nur einzelne, sondern mehrere Branchen legten zu. Schaut man genauer hin, zeigt sich ein gemischtes Bild: Private Haushalte und der Staat konsumierten mehr, jedoch wurde weniger investiert. Am st\u00e4rksten gingen die Investitionen in Bereichen wie Flugzeuge sowie Forschung und Entwicklung zur\u00fcck. Investitionen in diese Bereiche schwanken jedoch h\u00e4ufig sehr stark und werden tendenziell nicht unmittelbar von der aktuellen Wirtschaftslage beeinflusst.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Das Schweizer BIP-Wachstum ging im zweiten Quartal 2025 stark zur\u00fcck<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">INTERAKTIVE GRAFIK<\/h6>\n<div class='chart chart--normal' id='KEMENY-10-2025_de'><\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#KEMENY-10-2025_de').highcharts({\n        chart: { zoomType: 'xy' },\nlegend: { enabled: false },\n        title: { text: '', align: 'left' },\n        subtitle: { text: '', align: 'left' },\n        xAxis: [{\n            categories: [\n                'Q1 2021','Q2 2021','Q3 2021','Q4 2021',\n                'Q1 2022','Q2 2022','Q3 2022','Q4 2022',\n                'Q1 2023','Q2 2023','Q3 2023','Q4 2023',\n                'Q1 2024','Q2 2024','Q3 2024','Q4 2024',\n                'Q1 2025','Q2 2025'\n            ],\n            crosshair: true\n        }],\n        yAxis: [{\n            title: { text: 'Ver\u00e4nderung zum Vorquartal in %' },\n            labels: { format: '{value}%' }\n        }],\n       tooltip: {\n            shared: false,\n            useHTML: true,\n            formatter: function() {\n                return '<b>' + this.x + '<\/b><br>' +\n                       Highcharts.numberFormat(this.y, 2) + '%';\n            }\n        },\n        plotOptions: {\n            series: {\n                marker: {\n                    enabled: false,\n                    states: { hover: { enabled: true } }\n                }\n            }\n        },\n        series: [{\n            name: '',\n            type: 'column',\n            data: [\n                0.60, 2.59, 2.01, 0.98,\n                0.24, 0.72, 0.50, 0.16,\n                0.65, -0.33, 0.44, 0.32,\n                -0.08, 0.85, 0.23, 0.44,\n                0.80, 0.16\n            ],\n     \n            color: '#327775'\n        }]\n    });\n});\n<\/script>\n\n<div class=\"diagram-legend\">Anmerkung: Real, saison- und Sportevent-bereinigtes BIP.<\/div>\n<div class=\"diagram-legend\">Quelle: Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco) \/ Die Volkswirtschaft<\/div>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">US-Z\u00f6lle beeinflussen auch BIP in anderen L\u00e4ndern<\/h2>\n<p>Die US-Zollpolitik sorgte im ersten Halbjahr auch international f\u00fcr starke Schwankungen. Im Euroraum schw\u00e4chte sich das Wachstum im zweiten Quartal deutlich ab, nachdem es im ersten Quartal \u00e4hnlich wie in der Schweiz durch Vorzieheffekte gest\u00fctzt worden war. In China verlangsamte sich das Wachstum im zweiten Quartal nur leicht. Auch hier d\u00fcrfte die Erwartung m\u00f6glicher h\u00f6herer Z\u00f6lle auf chinesische Waren eine grosse Rolle gespielt haben.<\/p>\n<p>Spiegelbildlich dazu entwickelte sich das BIP der USA. Dort stiegen die Importe im ersten Quartal stark an, weil ausl\u00e4ndische Unternehmen ihre Lagerbest\u00e4nde vorsorglich aufstockten. Das liess das BIP zun\u00e4chst sinken. Als die Importe im zweiten Quartal wieder zur\u00fcckgingen, legte das BIP \u00fcberdurchschnittlich zu. Insgesamt entwickelte sich die weltweite Nachfrage aus Sicht der Schweiz im ersten Halbjahr etwas besser als erwartet. Die internationale Zollpolitik wird die Konjunktur im weiteren Verlauf aber bremsen.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">H\u00f6here Z\u00f6lle belasten die Schweizer Konjunktur<\/h2>\n<p>Seit dem 7. August gelten f\u00fcr die Schweiz in den USA Zusatzz\u00f6lle von 39 Prozent. Allerdings gibt es Ausnahmen f\u00fcr gewisse Produkte, insbesondere Medikamente und bestimmte Goldexporte. Der US-Markt macht rund 18 Prozent der Schweizer Warenexporte aus, davon sind derzeit gut 40 Prozent von den Zusatzz\u00f6llen betroffen. F\u00fcr die direkt betroffenen Branchen und Exportunternehmen ist das eine schwere Belastung. Weil die USA f\u00fcr andere Handelspartner tiefere Z\u00f6lle verlangen, verlieren sie an Wettbewerbsf\u00e4higkeit. Hinzu kommt, dass sich der Schweizer Franken in den vergangenen Monaten aufgewertet hat \u2013 dazu tr\u00e4gt die anhaltende Unsicherheit bei, die auch die Konjunktur bremst.<\/p>\n<p>Die ersten Aussenhandelsdaten nach der Zollerh\u00f6hung von Anfang August zeigen: Die Warenexporte in die USA sind im August deutlich zur\u00fcckgegangen. Gleichzeitig haben sich die g\u00e4ngigen Konjunkturindikatoren mit Bezug zur Industrie eingetr\u00fcbt. Beispielsweise wird die Auftragslage in Unternehmensumfragen schlechter beurteilt. Umgekehrt zeigt die Umfrage zur Konsumentenstimmung, dass der private Konsum die Konjunktur weiter st\u00fctzen d\u00fcrfte. Die einzelnen Bereiche der Schweizer Wirtschaft sind aktuell sehr unterschiedlich von der internationalen Zollpolitik betroffen.<\/p>\n<p>Insgesamt ist aus heutiger Sicht damit zu rechnen, dass das Wirtschaftswachstum der Schweiz 2025 und 2026 deutlich unterdurchschnittlich ausf\u00e4llt. In ihrer Oktober-Prognose erwartet die Expertengruppe Konjunkturprognosen des Bundes f\u00fcr 2026 ein BIP-Wachstum von 0,9 Prozent. Zum Vergleich: Im Durchschnitt seit 1980 ist die Schweizer Wirtschaft j\u00e4hrlich um 1,8 Prozent gewachsen.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Dieser Artikel basiert auf dem Abschnitt \u00abWirtschaftslage Schweiz: \u00dcberblick\u00bb in den <a href=\"https:\/\/www.seco.admin.ch\/seco\/de\/home\/Publikationen_Dienstleistungen\/Publikationen_und_Formulare\/konjunkturtendenz\/konjunkturtendenzen_herbst_2025.html\">\u00abKonjunkturtendenzen\u00bb Herbst 2025<\/a> (siehe Kasten).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Seit Anfang 2025 erheben die USA zus\u00e4tzliche Z\u00f6lle auf Importe \u2013 verschiedene h\u00f6here Z\u00f6lle wurden angek\u00fcndigt. 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F\u00fcr das Gesamtjahr best\u00e4tigt die Expertengruppe ihre bisherige Prognose von 1,3 Prozent. F\u00fcr 2026 senkte sie ihre Prognose deutlich. Sie erwartet neu nur noch ein deutlich unterdurchschnittliches Wachstum der Schweizer Wirtschaft von 0,9 Prozent.\r\n\r\n<strong>Weltwirtschaft \u2013 <\/strong>Im zweiten Quartal 2025 wuchs die Weltwirtschaft st\u00e4rker als erwartet. F\u00fcr die weitere Entwicklung zeichnen die g\u00e4ngigen Indikatoren ein durchwachsenes Bild. Die US-Handelspolitik und die damit verbundene Unsicherheit wirken sich negativ auf Investitionsentscheidungen aus und belasten die Konjunktur. Vielerorts tendierte die Inflation zuletzt wieder aufw\u00e4rts. Die Unterschiede in der Ausrichtung der internationalen Geldpolitik werden langsam reduziert. Im Euroraum und in der Schweiz d\u00fcrfte der Zinssenkungszyklus vorerst beendet sein. Seit der Bekanntgabe der neu geltenden Zolls\u00e4tze f\u00fcr die Schweiz hat sich der Aufwertungsdruck auf den Franken etwas reduziert.\r\n\r\n<strong>Exkurs: Die Fussball-EM beschert der Schweizer Hotellerie einen Rekordsommer \u2013 <\/strong>Die Schweizer Hotellerie blickt auf erfolgreiche Sommermonate zur\u00fcck. Insbesondere die europ\u00e4ischen Touristen verbrachten wieder mehr Ferientage in der Schweiz, u.\u00a0a. wegen der Fussball-Europameisterschaft der Frauen.\r\n\r\n<a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/10\/2025-3-KT-SECO.pdf\"><img class=\"alignnone size-medium wp-image-214630\" src=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/10\/KT_Herbst-2025_DE-211x300.png\" alt=\"\" width=\"211\" height=\"300\" \/><\/a>"}],"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"","kseason_fr":"","post_in_pdf":"","main_focus":"","serie_email":"","frontpage_slider_bild":"","artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"","post_abstract":"","magazine_issue":null,"seco_author_reccomended_post":"","redaktoren":[9757],"korrektor":5357,"planned_publication_date":"2025-10-16 05:00:59","original_files":null,"external_release_for_author":"20251016","external_release_for_author_time":"00:03:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/exedit\/68e3d9abc9ccd"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/214517"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4189"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=214517"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/214517\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":214643,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/214517\/revisions\/214643"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5357"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9757"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4189"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/214647"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=214517"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=214517"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=214517"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=214517"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=214517"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=214517"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}