{"id":99734,"date":"2021-03-29T10:19:27","date_gmt":"2021-03-29T10:19:27","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2021\/03\/covid-19-et-fragilite-financiere\/"},"modified":"2023-08-23T22:50:38","modified_gmt":"2023-08-23T20:50:38","slug":"corona-gefaehrdet-finanzstabilitaet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/de\/2021\/03\/corona-gefaehrdet-finanzstabilitaet\/","title":{"rendered":"Corona gef\u00e4hrdet Finanzstabilit\u00e4t"},"content":{"rendered":"<p>Neben hohen Fallzahlen hat die Corona-Pandemie vielerorts Lockdowns, massive Produktionseinbussen und mehr <a href=\"https:\/\/www.worldbank.org\/en\/publication\/poverty-and-shared-prosperity\">Armut<\/a> zur Folge. Doch hinter diesen Trends gewinnt eine noch unauff\u00e4lligere Krise im Finanzsektor an Bedeutung. Die Finanzinstitutionen weltweit sehen sich mit einem deutlichen Anstieg an notleidenden Krediten konfrontiert. Denn die Covid-19-Krise ist auch eine regressive Krise: \u00dcberdurchschnittlich betroffen sind Haushalte mit geringem Einkommen und kleinere Unternehmen mit wenig Mitteln, um eine Insolvenz zu vermeiden.&#013;<br \/>\n&#013;<br \/>\nSeit Beginn der Pandemie hat man mit makro\u00f6konomischen Strategien versucht, den Einbruch der Wirtschaftst\u00e4tigkeit aufgrund der Lockdown-Massnahmen zu kompensieren. Wohlhabendere L\u00e4nder hatten dabei mehr Handlungsspielraum. In Entwicklungsl\u00e4ndern haben auch die Kredite multilateraler Institutionen zur Finanzierung der Massnahmen gegen die Gesundheitskrise beigetragen.&#013;<br \/>\n&#013;<br \/>\nErg\u00e4nzt wurden diese makro\u00f6konomischen Interventionen durch tempor\u00e4re Moratorien f\u00fcr Bankkredite an Haushalte, die von Arbeitslosigkeit betroffen sind, und an Gesch\u00e4fte, die ums \u00dcberleben k\u00e4mpfen. Die Finanzinstitute haben ihre Fristen zur R\u00fcckzahlung der Kredite verl\u00e4ngert mit der nachvollziehbaren Begr\u00fcndung, dass die Gesundheitskrise nur vor\u00fcbergehend sei \u2013 und damit auch die finanziellen Engp\u00e4sse von Firmen und Haushalten. Doch weil die Pandemie anh\u00e4lt, haben es viele L\u00e4nder f\u00fcr notwendig erachtet, die Massnahmen auszuweiten und die Bankenregulierungen zu lockern. Oft wurden die Vorschriften aufgeweicht, was als notleidender Kredit gilt und wie damit umzugehen sei. Das Resultat: Das Ausmass an solchen ausfallgef\u00e4hrdeten Krediten wird derzeit wohl in vielen L\u00e4ndern deutlich zu tief bemessen.&#013;<br \/>\n&#013;<br \/>\nHinzu kommt, dass die Herabstufung von staatlichen Bonit\u00e4tsbewertungen 2020 einen Rekord erreichte. Zwar blieben auch die Industriel\u00e4nder nicht verschont, doch folgenreicher sind die tieferen Ratings f\u00fcr Banken in Entwicklungsl\u00e4ndern. Denn tritt der Extremfall ein, dass Staaten zahlungsunf\u00e4hig werden, w\u00fcrden die Banken zudem Verluste auf ihren Positionen in Staatspapieren erleiden.&#013;<\/p>\n<h2>Bereits umfangreiche Sch\u00e4den<\/h2>\n<p>&#013;<br \/>\nSelbst wenn inzwischen Impfstoffe verf\u00fcgbar sind, wurden die Bilanzen bereits stark in Mitleidenschaft gezogen. Fristverl\u00e4ngerungen sind zwar ein wertvolles Instrument zur Bew\u00e4ltigung, doch jeder Aufschub hat irgendwann ein Ende. Das Jahr 2021 wird zeigen, ob das Problem vieler Unternehmen und Haushalte die Insolvenz statt mangelnder Liquidit\u00e4t ist. Das hohe Verschuldungsniveau wird die Probleme des Finanzsektors zus\u00e4tzlich versch\u00e4rfen.&#013;<br \/>\n&#013;<br \/>\nDie Sanierung solcher Bilanzen ben\u00f6tigt Zeit und leitet oft eine lange Phase des Schuldenabbaus ein. Dabei werden die Finanzinstitutionen vorsichtiger mit der Folge, dass eine Kreditklemme den neuerlichen Aufschwung bremst. Manchmal wachsen sich solche Finanzkrisen sogar zu Staatsschuldenkrisen aus. Denn ehemals private Schulden werden nach einem Bail-out zu \u00f6ffentlichen Schulden.&#013;<br \/>\n&#013;<br \/>\nDer erste Schritt zur St\u00e4rkung eines angeschlagenen Finanzsystems besteht deshalb darin, die Reichweite des Problems zu erkennen und notleidende Kredite rasch zu restrukturieren und abzuschreiben. Ressourcen in Zombiekredite zu kanalisieren, ist hingegen ein Patentrezept f\u00fcr einen verz\u00f6gerten Aufschwung.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Neben hohen Fallzahlen hat die Corona-Pandemie vielerorts Lockdowns, massive Produktionseinbussen und mehr Armut zur Folge. Doch hinter diesen Trends gewinnt eine noch unauff\u00e4lligere Krise im Finanzsektor an Bedeutung. Die Finanzinstitutionen weltweit sehen sich mit einem deutlichen Anstieg an notleidenden Krediten konfrontiert. 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