Frein à l’endettement et prise en compte de la conjoncture

L’économie suisse est-elle en pleine croissance ou plutôt en phase de récession? Ses capacités de production sont-elles sous-utilisées ou bien surexploitées? Ces questions peuvent sembler banales car, le plus souvent, on voit bien si la situation économique est bonne ou pas. Pour les décideurs de la politique économique, il est toutefois essentiel de savoir aussi […]

Aucune raison de célébrer les 20 ans du frein à l’endettement

Alors que les États membres de l’UE sont en train de réviser les critères de Maastricht – dépassés depuis longtemps – pour les adapter aux nouvelles réalités, la Suisse fête le 20e anniversaire du frein à l’endettement. Lors de la cérémonie d’anniversaire, l’ancien conseiller fédéral Kaspar Villiger, considéré comme le «père» de ce mécanisme, a déclaré que la […]

La politique d’endettement de la Suisse est-elle trop stricte ?

Les finances de l’État suisse sont en excellente santé. Depuis le tournant du millénaire, le taux d’endettement public (ratio entre la dette de la Confédération, des cantons et des communes et le produit intérieur brut) a été ramené de 46% à 27%. Même les dépenses extraordinaires consenties pour maîtriser la pandémie de coronavirus n’ont occasionné […]

Les règles budgétaires, un outil efficace

Depuis la pandémie de Covid-19, la dette publique a fortement augmenté dans de nombreux pays (voir illustration 1), un phénomène que de nombreux spécialistes observent avec inquiétude. Un niveau élevé d’endettement peut limiter la capacité d’action d’un État, freiner sa croissance économique sur la durée et faire supporter une lourde charge aux générations à venir. Certes, […]

Le frein à l’endettement suisse, un modèle pour l’Allemagne

Le 2 décembre 2001 a marqué un tournant dans la politique financière de la Suisse, et même au-delà de ses frontières. Ce jour-là, le peuple suisse a voté à 85% en faveur du frein à l’endettement fédéral. La version allemande, adoptée par les deux chambres du Parlement allemand (Bundestag et Bundesrat) en 2009 à une majorité des […]

«Le frein à l’endettement est dans nos gènes»

Madame D’Amelio-Favez, sur un plan personnel, que vous inspire l’endettement?
La Suisse a une culture de l’épargne. En la matière, je suis très Suisse: je préfère gagner mon argent avant de le dépenser. Mais comme nombre de nos concitoyens, j’ai recouru à l’emprunt pour financer l’achat de mon logement.
Lorsque vous avez pris vos fonctions en 2021, […]

BNS: une stratégie de politique monétaire à l’épreuve du temps

L’article 99 de la Constitution fédérale prévoit que la Banque nationale suisse (BNS) mène, en tant que banque centrale indépendante, une politique monétaire servant les intérêts généraux du pays. Ce mandat est précisé dans la loi sur la Banque nationale, qui assigne à la Banque la tâche d’assurer la stabilité des prix en tenant compte de […]

La Banque nationale prend-elle des risques excessifs?

Quand la Banque nationale suisse (BNS) essuie-t-elle des pertes? Thomas Jordan, alors vice-président de la direction générale de la BNS, a répondu à cette question dans une allocution prononcée en 2011: généralement, quand le franc suisse s’apprécie fortement[1]. Depuis lors, la BNS a réaffirmé ces propos à maintes reprises[2], soulignant par ailleurs que les cours […]

Politique monétaire: l’argent liquide ne joue qu’un rôle accessoire

L’argent existe sous forme physique et virtuelle[1]. L’argent liquide physique permet de régler des transactions économiques: des pièces de monnaie et des billets de banque changent alors de main. Ces formes d’argent physique se sont d’abord développées parce qu’il était facile de prouver qui en était le propriétaire et que ce mode de transaction était […]