L’OMC, un soutien en temps de crise
Depuis le début de ma carrière dans les années 1980, je m’intéresse à l’impact du commerce international sur les différents systèmes économiques. Je travaillais alors comme expert en économies planifiées, comme celle de l’ancienne Union soviétique, et étais chargé d’analyser les enjeux commerciaux pour le gouvernement américain.
Depuis 1999, je suis économiste en chef de l’Organisation […]
La loi de l’avantage comparatif
Dans les débats de politique économique, il est important de citer des théories économiques pour étayer son argumentation. Encore faut-il que le public les comprenne. Les théories sont simples lorsqu’elles sont intuitives, à l’image de la loi de la demande : celle-ci postule que la quantité demandée baisse lorsque le prix augmente (toutes choses étant égales […]
Reprise et vents contraires
Les perspectives économiques restent très opaques. Il se peut que la crise immédiate induite par la pandémie soit passée, mais le paysage qui émerge pose de nombreux défis aux décideurs politiques. La croissance mondiale ralentit et le combat contre la Covid-19 est loin d’être gagné.
Malgré les incertitudes, de nombreuses banques centrales souhaitent abandonner les politiques […]
Acheter ou louer ?
Les prix de l’immobilier ne cessent de croître, même lors de turbulences comme la crise financière de 2008, le franc fort et la pandémie de Covid-19. Les prix d’achat des immeubles résidentiels ont augmenté de 43 % entre 2011 et 2021, selon l’indice des prix corrigés des variations de qualité calculé par Wüest Partner.
Cette évolution est frappante alors que […]
Répondre convenablement à la crise
J’ai affronté deux crises mondiales majeures comme économiste en chef de deux banques multilatérales de développement ces 18 dernières années : la crise financière de 2008 alors que j’étais à la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) et l’actuelle pandémie de Covid-19 en poste à la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (BAII). Lors de […]
Garder un œil sur l’inflation
« La stabilité des prix, c’est lorsque les gens cessent de parler d’inflation », disait un ancien gouverneur de la Banque d’Angleterre. Il y a longtemps que l’inflation n’a plus été un sujet de discussion, et les souvenirs d’un passé inflationniste sont lointains. La période d’hyperinflation en Allemagne est un exemple extrême : entre 1923 et fin 1924, un client […]
Mettre la reprise en perspective
La pandémie de Covid-19 continue d’avoir un profond impact sur le monde du travail. Globalement, sur la base des tendances observées avant la pandémie, on estime à 8,8 % la part des heures de travail perdues en 2020 en raison de la réduction de l’activité professionnelle. En comparaison, le nombre d’heures de travail était resté plus ou moins […]
L’inflation dans la balance
Depuis la crise financière de 2008–2009, les banques centrales des deux côtés de l’Atlantique ont peiné à ramener l’inflation vers la cible, alors même que les économies et les marchés du travail se redressaient. Aux États-Unis, l’inflation visée par la Réserve fédérale s’est établie en moyenne à 1,6 % depuis 2015, et n’a été égale ou supérieure […]
Libre-échange ou intégration ?
Le débat sur la relation de la Suisse avec l’Union européenne (UE) gagne à nouveau en intensité. Peu d’opposants à l’accord-cadre avancent des arguments économiques : il n’est souvent question que de souveraineté nationale, un sujet abstrait et hautement émotionnel. Les milieux ultralibéraux font exception en avançant que la Suisse se porterait mieux à long terme […]
Covid-19 et fragilité financière
Outre des taux d’infection croissants, la pandémie de Covid-19 a apporté son lot de confinements, de reculs de la production, et de pauvreté. Derrière ces tendances, une crise plus discrète prend de l’ampleur dans le secteur financier. Les institutions financières sont partout confrontées à une nette augmentation de prêts improductifs. La crise du coronavirus est […]
