{"id":128728,"date":"2021-12-23T12:14:51","date_gmt":"2021-12-23T11:14:51","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2021\/12\/operations-bancaires-sur-chaines-de-blocs\/"},"modified":"2023-08-23T23:50:54","modified_gmt":"2023-08-23T21:50:54","slug":"operations-bancaires-sur-chaines-de-blocs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2021\/12\/operations-bancaires-sur-chaines-de-blocs\/","title":{"rendered":"Op\u00e9rations bancaires sur cha\u00eenes de blocs"},"content":{"rendered":"

Depuis un certain temps d\u00e9j\u00e0, l\u2019industrie financi\u00e8re d\u00e9bat des possibilit\u00e9s offertes par la cha\u00eene de blocs. D\u2019aucuns affirment que cette technologie permet de d\u00e9velopper une infrastructure de paiement num\u00e9rique facilitant la cr\u00e9ation de monnaies virtuelles et l\u2019automatisation de l\u2019ex\u00e9cution des contrats. S\u2019il est vrai que toutes ces op\u00e9rations peuvent \u00eatre repr\u00e9sent\u00e9es sur une cha\u00eene de blocs, il ne s\u2019agit ni d\u2019une avanc\u00e9e dont cette nouvelle technologie aurait le monopole ni de son aspect le plus passionnant.
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\nCela fait des d\u00e9cennies que les unit\u00e9s mon\u00e9taires sont d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es, que les logiciels de planification des ressources sont dot\u00e9s de modules d\u2019automatisation et que les transferts d\u2019actifs s\u2019effectuent virtuellement, par des jeux d\u2019\u00e9critures dans des bases de donn\u00e9es. D\u00e8s lors, la cha\u00eene de blocs ne serait pas n\u00e9cessaire si le seul objectif \u00e9tait de cr\u00e9er un moyen de paiement num\u00e9rique et d\u2019automatiser les processus. Quelle est donc la nouveaut\u00e9 de cette technologie et o\u00f9 r\u00e9side son formidable potentiel ?
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\nTout d\u2019abord, il faut comprendre en quoi une cha\u00eene de blocs publique se distingue d\u2019une base de donn\u00e9es traditionnelle[1]<\/a>. En termes simples, cette technologie permet de g\u00e9rer une base de donn\u00e9es dans une communaut\u00e9 ouverte, ce qui est totalement in\u00e9dit. Chacun peut se connecter au syst\u00e8me, \u00e9mettre des transactions et v\u00e9rifier leur ex\u00e9cution en toute ind\u00e9pendance, sans devoir solliciter une autorisation ou faire confiance \u00e0 qui que ce soit. Toute d\u00e9claration fausse est aussit\u00f4t d\u00e9tect\u00e9e comme telle et rejet\u00e9e. Personne ne dispose de droits sp\u00e9ciaux et n\u2019est en mesure de modifier unilat\u00e9ralement les r\u00e8gles ou de manipuler le syst\u00e8me. En bref, les cha\u00eenes de blocs publiques cr\u00e9ent une infrastructure de base ind\u00e9pendante, \u00e9quitable, solide et accessible, sans les interm\u00e9diaires traditionnels. <\/p>\n

Un scepticisme palpable<\/h2>\n


\nLes \u00e9tablissements financiers helv\u00e9tiques traditionnels font une lecture contradictoire de ces nouveaut\u00e9s : d’une part, ils saluent leur aspect innovant, transparent et \u00e9quitable, sans oublier le fait que l’infrastructure est solide et ouverte ; d’autre part, ils expriment des craintes. Qu\u2019implique concr\u00e8tement \u00ab l\u2019ind\u00e9pendance vis-\u00e0-vis des interm\u00e9diaires \u00bb ? Qu\u2019adviendra-t-il des banques dans un tel syst\u00e8me et comment la place financi\u00e8re suisse peut-elle faire face \u00e0 cette \u00e9volution ?
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\nRevenons un peu en arri\u00e8re : un syst\u00e8me financier totalement in\u00e9dit se d\u00e9veloppe sur les cha\u00eenes de blocs publiques. Dans la finance d\u00e9centralis\u00e9e, les actifs sont repr\u00e9sent\u00e9s par des cryptojetons que l\u2019on peut conserver et transf\u00e9rer de fa\u00e7on autonome. Les services \u2013 plateformes d\u2019\u00e9change et march\u00e9s des cr\u00e9dits \u2013 sont r\u00e9pliqu\u00e9s dans des protocoles de contrats dits intelligents. Leur code est inscrit dans une cha\u00eene de blocs et les instructions qu\u2019ils comportent s\u2019ex\u00e9cutent lorsque certaines conditions sont r\u00e9unies.
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\nLeur particularit\u00e9 r\u00e9side dans le fait que le code source est librement accessible et que le protocole peut \u00eatre utilis\u00e9 par tous. Chaque participant sait exactement comment le protocole se comportera lorsqu\u2019il sera ex\u00e9cut\u00e9. Alors que le fonctionnement des plateformes centralis\u00e9es exige souvent un personnel cons\u00e9quent, les syst\u00e8mes d\u2019\u00e9change d\u00e9centralis\u00e9s peuvent \u00eatre exploit\u00e9s en toute autonomie et sans interm\u00e9diaires. <\/p>\n

Comme des briques de Lego<\/h2>\n


\nLes acteurs du march\u00e9 sont des n\u00e9gociants en chair et en os et des protocoles tiers, c\u2019est-\u00e0-dire d\u2019autres contrats intelligents. Ainsi, lorsqu\u2019un protocole de cr\u00e9dit doit \u00e9changer des actifs, l\u2019op\u00e9ration peut s\u2019effectuer directement par le biais du protocole d\u2019\u00e9change. La notion de \u00ab composabilit\u00e9 \u00bb exprime le fait quel les protocoles financiers bas\u00e9s sur des contrats intelligents peuvent s\u2019appuyer les uns sur les autres comme des briques de Lego. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment ce que l\u2019on souhaiterait pour un syst\u00e8me bancaire ouvert, mais qui se heurte, encore et toujours, \u00e0 des limites artificielles. L\u2019atomicit\u00e9 des transactions, exprimant l\u2019id\u00e9e que diff\u00e9rentes transactions partielles sont reli\u00e9es en une op\u00e9ration indivisible qui ne peut que s\u2019ex\u00e9cuter enti\u00e8rement ou pas du tout, \u00e9limine alors une grande partie du risque de contrepartie et abolit la confiance port\u00e9e par un tiers, m\u00eame dans le cas de cha\u00eenes d\u2019interaction complexes incluant divers protocoles. <\/p>\n

Une rare clairvoyance<\/h2>\n


\nLa finance d\u00e9centralis\u00e9e est d\u00e9j\u00e0 une r\u00e9alit\u00e9 : les volumes n\u00e9goci\u00e9s y d\u00e9passent parfois ceux des bourses d\u2019\u00e9change centralis\u00e9es, les cr\u00e9dits \u00e9mis se chiffrent en dizaines de milliards et la capacit\u00e9 d\u2019innovation est \u00e9norme. De quoi \u00e9veiller l\u2019int\u00e9r\u00eat des banques commerciales dont certaines g\u00e8rent leur propre d\u00e9partement d\u00e9di\u00e9 \u00e0 cette nouvelle forme de finance, organisent des ateliers clients ou publient des concepts sur la mani\u00e8re d\u2019interagir avec les protocoles d\u00e9centralis\u00e9s.
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\nCet int\u00e9r\u00eat peut, \u00e0 premi\u00e8re vue, sembler \u00e9trange, mais il t\u00e9moigne d\u2019une rare clairvoyance. Car m\u00eame dans le sc\u00e9nario extr\u00eame d\u2019un march\u00e9 totalement domin\u00e9 par l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de la finance d\u00e9centralis\u00e9e, il subsisterait une demande d\u2019interm\u00e9diaires bien positionn\u00e9s. La finance d\u00e9centralis\u00e9e permet certes aux investisseurs d\u2019interagir directement avec les protocoles financiers et de g\u00e9rer eux-m\u00eames les cryptoactifs, mais nombre d\u2019entre eux pr\u00e9f\u00e9reront continuer de d\u00e9l\u00e9guer ces op\u00e9rations \u00e0 un interm\u00e9diaire, notamment parce que ces nouvelles approches posent d\u2019importants d\u00e9fis techniques et demandent du temps. Les g\u00e9rants de fortune, courtiers et autres conseillers \u00e0 la client\u00e8le ont une occasion \u00e0 saisir. <\/p>\n

Quelle solution de rechange ?<\/h2>\n


\nLa finance d\u00e9centralis\u00e9e a ceci d\u2019int\u00e9ressant que nous ne sommes pas contraints d\u2019adopter sans autre possibilit\u00e9 de choix le syst\u00e8me des banques commerciales. Nous pouvons user de notre libre arbitre et d\u00e9cider si les services propos\u00e9s valent leur prix. L\u2019infrastructure ouverte assure une concurrence saine et emp\u00eache la constitution de rentes de monopole ou le gel des structures en place, qui freine l\u2019innovation. Ces deux aspects renforceront la place financi\u00e8re suisse.
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\nFinalement, il faut aussi se demander quelles seraient les alternatives \u00e0 la finance d\u00e9centralis\u00e9e. On peut imaginer des plateformes universelles exploit\u00e9es par une institution publique ou par un grand groupe. Les deux formules alimentent le d\u00e9bat et pr\u00e9sentent chacune des inconv\u00e9nients majeurs.
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\nLa concentration du pouvoir par l\u2019exploitant serait si forte qu\u2019un abus \u00e9ventuel aurait d\u2019\u00e9normes r\u00e9percussions \u00e9conomiques et sociales. Un groupement de plusieurs organisations ne semble gu\u00e8re plus judicieux, car les consortiums rec\u00e8lent un risque de collusion et peuvent freiner l\u2019innovation. De plus, ils sont souvent le th\u00e9\u00e2tre de luttes d\u2019influence politique et sources d\u2019inefficacit\u00e9.
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\nDans le cas d\u2019un mandat \u00e9tatique, il suffit de demander \u00ab quel \u00c9tat ? \u00bb pour arriver \u00e0 une conclusion similaire \u00e0 celle de la variante priv\u00e9e. Apr\u00e8s tout, il est question d\u2019un syst\u00e8me mondial dans lequel les int\u00e9r\u00eats des diff\u00e9rents pays sont plus ou moins marqu\u00e9s. Sans oublier que l\u2019on risquerait de cr\u00e9er des outils de surveillance globale et d\u2019exclusion cibl\u00e9e de certains sujets \u00e9conomiques. M\u00eame si l\u2019on peut supposer que cela ne pose aucun probl\u00e8me, il serait na\u00eff de croire qu\u2019une telle concentration de pouvoir n\u2019est pas probl\u00e9matique pour autant. Car une fois en place, l\u2019infrastructure peut aussi \u00eatre utilis\u00e9e par les futurs d\u00e9tenteurs du pouvoir, quelles que soient leurs valeurs et leur conception de la d\u00e9mocratie.
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\nLes cha\u00eenes de blocs publiques et la finance d\u00e9centralis\u00e9e instaurent une infrastructure de base qui appartient \u00e0 la collectivit\u00e9, favorise la concurrence et permet l\u2019innovation tout en \u00e9vitant un accaparement excessif du pouvoir. Il s\u2019agit d\u2019une chance inesp\u00e9r\u00e9e \u00e0 comprendre et \u00e0 saisir.<\/p>\n

  1. Pour les d\u00e9tails techniques, suivre par exemple la s\u00e9rie de cours en ligne www.cryptolectures.io<\/a> de l\u2019Universit\u00e9 de B\u00e2le. [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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