{"id":132160,"date":"2020-07-17T14:03:40","date_gmt":"2020-07-17T14:03:40","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2020\/07\/graff-mueller-sturm-abberger-8-9-2020fr\/"},"modified":"2023-08-23T23:57:58","modified_gmt":"2023-08-23T21:57:58","slug":"graff-mueller-sturm-abberger-8-9-2020fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2020\/07\/graff-mueller-sturm-abberger-8-9-2020fr\/","title":{"rendered":"Les barom\u00e8tres de l\u2019\u00e9conomie mondiale du KOF \u00e0 l\u2019\u00e9preuve de la pratique"},"content":{"rendered":"<p>Le nombre d\u2019enqu\u00eates conjoncturelles a nettement augment\u00e9 ces derniers temps dans le monde entier<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>. En outre, les interactions \u00e9conomiques internationales toujours plus fortes ont renforc\u00e9 l\u2019int\u00e9r\u00eat pour des informations en temps r\u00e9el sur l\u2019\u00e9volution globale de l\u2019\u00e9conomie, en particulier depuis l\u2019effondrement d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie de Covid-19. C\u2019est pourquoi le Centre de recherches conjoncturelles (KOF) de l\u2019\u00c9cole polytechnique f\u00e9d\u00e9rale de Zurich (EPFZ) a mis au point des \u00ab\u00a0barom\u00e8tres mondiaux\u00a0\u00bb en collaboration avec la haute \u00e9cole br\u00e9silienne Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPubli\u00e9s pour la premi\u00e8re fois en janvier\u00a02020, ces deux indicateurs composites ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7us pour observer et pr\u00e9dire l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Le premier est un indicateur \u00ab\u00a0co\u00efncident\u00a0\u00bb qui renseigne sur la situation actuelle de l\u2019\u00e9conomie mondiale\u00a0: il n\u2019\u00e9met pas de pr\u00e9visions, mais tente de r\u00e9pliquer la situation \u00e9conomique du moment, alors que celle-ci n\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement connue officiellement que des mois plus tard, lors de la publication des statistiques du produit int\u00e9rieur brut (PIB). L\u2019autre indicateur anticipe d\u2019environ six mois l\u2019\u00e9volution \u00e9conomique et donne ainsi des indications sur l\u2019avenir.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nL\u2019introduction de deux barom\u00e8tres mondiaux s\u2019explique par le fait que les indicateurs avanc\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement moins pr\u00e9cis que les indicateurs co\u00efncidents. Consid\u00e9r\u00e9s conjointement, ils renseignent aussi bien sur la situation actuelle de l\u2019\u00e9conomie mondiale que sur son \u00e9volution future, garantissant ainsi davantage de s\u00e9curit\u00e9.&#13;<\/p>\n<h2>Cinquante pays, 1700\u00a0indicateurs<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nLes donn\u00e9es de plus de 50\u00a0pays sont prises en compte pour estimer comment \u00e9volue la conjoncture mondiale avec ces deux barom\u00e8tres mondiaux\u00a0: il s\u2019agit d\u2019enqu\u00eates aupr\u00e8s de consommateurs, d\u2019entreprises et de sp\u00e9cialistes desquelles sont tir\u00e9s quelque 1700\u00a0indicateurs qui sont suppos\u00e9s \u00eatre corr\u00e9l\u00e9s avec la conjoncture mondiale<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a>. Les donn\u00e9es issues d\u2019enqu\u00eates ont l\u2019avantage d\u2019\u00eatre disponibles rapidement, alors qu\u2019il faut attendre entre un et six mois jusqu\u2019\u00e0 ce que les chiffres officiels du PIB d\u2019un pays soient publi\u00e9s par les services statistiques nationaux. Aussi les premi\u00e8res tendances \u00e9conomiques sont-elles d\u00e9celables dans les donn\u00e9es issues d\u2019enqu\u00eates, qui sont disponibles pratiquement imm\u00e9diatement, parfois nettement avant les premi\u00e8res statistiques officielles.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes enqu\u00eates conjoncturelles ont une longue tradition en Europe. Presque tous les pays europ\u00e9ens, y compris les plus petits, r\u00e9alisent leurs propres enqu\u00eates. C\u2019est pourquoi plus de la moiti\u00e9 des donn\u00e9es du KOF proviennent d\u2019Europe. Ce volume ne correspond toutefois pas \u00e0 la part de l\u2019Europe dans l\u2019\u00e9conomie mondiale, car celle-ci est nettement moindre. Pour \u00e9viter une surrepr\u00e9sentation du Vieux Continent dans les barom\u00e8tres mondiaux, l\u2019influence des variables europ\u00e9ennes est adapt\u00e9e en cons\u00e9quence. \u00c0 l\u2019inverse, les donn\u00e9es des deux autres espaces \u00e9conomiques mondiaux \u2013\u00a0soit \u00ab\u00a0l\u2019h\u00e9misph\u00e8re occidental\u00a0\u00bb (Am\u00e9rique du Nord et du Sud, Cara\u00efbes incluses) et le \u00ab\u00a0reste du monde\u00a0\u00bb (Asie, Afrique et Oc\u00e9anie)\u00a0\u2013 sont plus fortement pond\u00e9r\u00e9es.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nDeux sous-groupes sont d\u00e9termin\u00e9s par un proc\u00e9d\u00e9 statistique \u00e0 partir des quelque 1700\u00a0indicateurs compil\u00e9s issus des enqu\u00eates. Le premier comprend les variables qui pr\u00e9sentent une corr\u00e9lation \u00e9troite avec les fluctuations de la conjoncture mondiale et qui \u00ab\u00a0l\u2019anticipent\u00a0\u00bb ainsi de quelques mois\u00a0; le second int\u00e8gre les variables qui \u00e9voluent pratiquement en parall\u00e8le avec la conjoncture mondiale. Un autre proc\u00e9d\u00e9 statistique<a href=\"#footnote_3\" id=\"footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor\">[3]<\/a> permet ensuite de recombiner ces deux groupes en deux nouvelles variables\u00a0: les barom\u00e8tres mondiaux co\u00efncident et avanc\u00e9<a href=\"#footnote_4\" id=\"footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor\">[4]<\/a>.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa valeur de r\u00e9f\u00e9rence permettant de mesurer la qualit\u00e9 des deux indicateurs est une s\u00e9rie temporelle calcul\u00e9e chaque mois par le KOF. Pour ce faire, il se fonde normalement sur le taux de croissance du PIB mondial r\u00e9el que le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) \u00e9value chaque trimestre. Mais comme le FMI a interrompu la publication de cette s\u00e9rie temporelle fin\u00a02018, les chercheurs du KOF l\u2019estiment eux-m\u00eames sur la base des statistiques nationales officielles, puis convertissent ensuite la s\u00e9rie prolong\u00e9e en taux de croissance mensuels.&#13;<\/p>\n<h2>Une construction en temps r\u00e9el simul\u00e9<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nCes calculs sont mis \u00e0 jour de mois en mois. Les variables pertinentes changent constamment et le r\u00e9sultat affich\u00e9 par les barom\u00e8tres est ainsi automatiquement adapt\u00e9 aux \u00e9volutions et corr\u00e9lations mises en \u00e9vidence.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPour tester \u00e0 quel point les deux barom\u00e8tres mondiaux ont correctement refl\u00e9t\u00e9 le cycle conjoncturel mondial par le pass\u00e9, des simulations en temps r\u00e9el sont r\u00e9alis\u00e9es pour chacun d\u2019entre eux. Celles-ci consistent \u00e0 calculer, pour tous les mois affich\u00e9s par les barom\u00e8tres, les r\u00e9sultats qui auraient \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s ant\u00e9rieurement en utilisant exactement les m\u00eames m\u00e9thodes de choix et d\u2019agr\u00e9gation des variables. En d\u2019autres termes, la meilleure congruence (\u00ab\u00a0best fit\u00a0\u00bb) est simul\u00e9e pour chaque mois \u00e9coul\u00e9 avec les informations alors disponibles.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nCe faisant, il s\u2019av\u00e8re que le barom\u00e8tre avanc\u00e9 anticipe comme souhait\u00e9 aussi bien la s\u00e9rie de r\u00e9f\u00e9rence que le barom\u00e8tre co\u00efncident (voir <em>illustration\u00a01<\/em>). Ce dernier r\u00e9plique pratiquement en simultan\u00e9 l\u2019\u00e9volution de la conjoncture mondiale, comme le montre la co\u00efncidence des principaux points de bascule. Par ailleurs, le barom\u00e8tre avanc\u00e9 est manifestement plus volatile que le barom\u00e8tre co\u00efncident. C\u2019est l\u00e0 le \u00ab\u00a0prix\u00a0\u00bb de la pr\u00e9vision\u00a0: la corr\u00e9lation avec la conjoncture mondiale est un peu moins forte, d\u2019o\u00f9 une pr\u00e9diction l\u00e9g\u00e8rement plus incertaine.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill. 1. \u00c9volution des barom\u00e8tres mondiaux en temps r\u00e9el simul\u00e9 (2002\u20132018)<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='Graff_Mueller_EgbertSturm_Abberger_Abb_1_fr'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#Graff_Mueller_EgbertSturm_Abberger_Abb_1_fr').highcharts({\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n    xAxis: {\n        type: 'datetime',\n         title: {\n            text: ''\n        }\n    }, \n          \n yAxis: [{ \/\/ Primary yAxis\n        labels: {\n            format: '{value}%',\n           \n        },\n        title: {\n            text: 'Croissance de l\u2019\u00e9conomie mondiale l\u2019ann\u00e9e 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97.89, 99.81, 99.4, 96.83, 94.21, 91.56, 92.31, 92.45, 89.45, 89.65, 91.87, 95.73, 99.88, 103.42, 102.93, 106.25, 104.85, 107.86, 111.24, 112.49, 114.65, 115.43, 111.91, 111.05, 110.41, 107.57, 105.55, 105.28, 106.72, 104.83, 103.71, 101.21, 100.14, 101.46, 101.81, 104.36, 106.31, 105.36, 107.7, 109.01, 109.13, 111.06, 114.52, 114.08, 114.45, 113.52, 111.65, 111.2, 109.14, 109.9, 108.84, 107.56, 111.15, 109.51, 109.15, 108.52, 108.63, 108.28, 107.79, 107.32, 107.52, 104.74, 104.76, 104.57, 100.78, 101.16, 99, 99.28, 96.84, 91.58, 90.68, 86.97, 73.96, 63.26, 56.83, 58.33, 56.75, 55.47, 62.2, 66.77, 70.32, 81.26, 85.62, 88.77, 95.1, 98.63, 103.24, 105.39, 107.89, 109.65, 111.41, 111.41, 110.74, 109.73, 108, 106.34, 106.53, 106.72, 107.6, 107.85, 108.07, 106.8, 104.53, 103.98, 103.23, 103.43, 100.19, 99.82, 97.87, 98.12, 97.93, 97.8, 98.1, 100.46, 99.43, 97.31, 95.77, 94.76, 95.05, 96.17, 94.58, 95.6, 97, 97.58, 98.36, 99.5, 97.53, 97.97, 100.39, 100.13, 100.18, 102.7, 102.97, 103.54, 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Des mesures ont alors \u00e9t\u00e9 prises dans le monde entier pour contenir la propagation du virus. Les entreprises et les consommateurs ont en outre chang\u00e9 de comportement. Les barom\u00e8tres mondiaux auraient donc d\u00e9j\u00e0 pu signaler \u00e0 l\u2019avance que tout cela aboutirait \u00e0 limiter de nombreuses activit\u00e9s \u00e9conomiques. Mais l\u2019ont-ils fait\u00a0?&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes barom\u00e8tres mondiaux ont en effet rapidement signal\u00e9, en\u00a0mars\u00a02020 d\u00e9j\u00e0, une r\u00e9cession mondiale (voir <em>illustration\u00a02<\/em>). Le cours de l\u2019\u00e9conomie a chut\u00e9 encore plus brutalement que lors de la grande r\u00e9cession de\u00a02008\u20132009 qui avait suivi la crise \u00e9conomique et financi\u00e8re mondiale. Selon les barom\u00e8tres, l\u2019\u00e9conomie mondiale a probablement franchi le creux de la vague en mai de cette ann\u00e9e. Les deux barom\u00e8tres se situent cependant toujours environ 30\u00a0points en dessous de la moyenne des dix derni\u00e8res ann\u00e9es et soulignent ainsi le caract\u00e8re dramatique de la situation actuelle.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill. 2. \u00c9volution des barom\u00e8tres mondiaux\u00a0<strong>en p\u00e9riode de r\u00e9cession <\/strong> (janvier\u00a02007\u00a0\u2013 juillet 2020)<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='Graff_Mueller_EgbertSturm_Abberger_Abb_2_fr'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#Graff_Mueller_EgbertSturm_Abberger_Abb_2_fr').highcharts({\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n    xAxis: {\n        type: 'datetime',\n         title: {\n            text: ''\n        }\n    }, \n          \n yAxis: {\n         title: {\n            text: 'Points d\u2019indice des barom\u00e8tres'\n        }\n    },\n    plotOptions: {\n        series: {\n            pointStart: Date.UTC(2007, 0, 1),\n            pointIntervalUnit: 'month'\n        }\n    },\n\n    series: [{\n        name: 'Barom\u00e8tre co\u00efncident',\n        data: [107.65, 108.15, 108.55, 107.12, 105.6, 104.29, 105.13, 106.8, 106.08, 106.18, 107.07, 104.61, 102.99, 101.66, 94.86, 95.04, 94.95, 91.22, 89.3, 86.34, 85.83, 82.28, 67.65, 55.68, 51.2, 55.28, 57.09, 62.34, 73.32, 79.09, 83.93, 93.85, 100.11, 103.65, 114.2, 121.65, 125.58, 129.58, 131.47, 133.39, 131.71, 128.68, 125.74, 121.89, 119.09, 117.56, 116.96, 117.06, 117.26, 113.72, 111.89, 108.08, 105.05, 103.92, 104.98, 103.93, 98.79, 97.88, 95.79, 95.53, 93.52, 95.11, 97.18, 96.95, 96.86, 96.2, 92.37, 90.47, 94.25, 93.93, 93.99, 92.26, 94.33, 95.57, 95.41, 95.8, 93.87, 95.4, 98.55, 100.41, 101.23, 100.88, 102.75, 103.03, 102.55, 101.67, 100.66, 100.73, 101.4, 99.48, 99.86, 99.69, 98.38, 98.13, 97.45, 95.92, 94.13, 94, 95.09, 95.13, 95.25, 95, 90.82, 92.8, 92.14, 92.42, 93.79, 92.65, 94.17, 92.94, 91.88, 92.98, 95.19, 93.73, 94.12, 96.01, 97.63, 97.91, 96.8, 97.75, 99.93, 101.25, 101.72, 102.17, 100.76, 103.62, 104.35, 102.76, 101.98, 102.8, 103.15, 103.25, 102.3, 102.33, 100.97, 100.59, 99.6, 99.61, 97.59, 97.52, 96.89, 94.77, 92.94, 93.79, 92.05, 88.88, 90.14, 91.05, 91.59, 88.98, 88.43, 86.34, 87.25, 86.79, 87.52, 88.23, 88.5, 92.88, 79.59, 68.28, 45.39, 50.36, 72.97], color: '#ee7452',\n tooltip: {\n        valueSuffix: ' points d\u2019indice'\n    },\n    }, {\n        name: 'Barom\u00e8tre avanc\u00e9',\n        data: [103.57, 105.5, 105.67, 104.1, 100.87, 97.53, 98.35, 98.26, 101.75, 98.7, 99.8, 97.2, 96.93, 97.46, 91.15, 90.49, 84.78, 86.66, 84.55, 80.73, 81.48, 82.36, 66.64, 55.21, 53.3, 57.01, 69.69, 68.99, 89.35, 101.26, 107.32, 115.26, 119.57, 121.88, 135, 144.89, 147.35, 143.01, 134.02, 133.72, 126.91, 119.33, 113.51, 106.97, 102.94, 101.89, 100.08, 98.96, 100.55, 100.82, 102.62, 96.81, 95.77, 94.45, 93.92, 97.78, 92.95, 91.02, 86.41, 85.68, 83.9, 86.27, 90.32, 93.11, 92.96, 91.88, 90.4, 87.5, 95.55, 96.62, 101.2, 102.51, 104.59, 107.4, 102.82, 101.03, 99.22, 104.82, 107.82, 106.4, 107.92, 103.78, 104.61, 102.73, 99.63, 98.08, 99.57, 101.26, 102.56, 98.03, 97.62, 98.56, 96.77, 95.03, 95.38, 95.43, 94.84, 95.68, 97.24, 96.12, 94.65, 94.27, 90.89, 91.16, 90.8, 93.92, 97.31, 98.48, 97.12, 93.8, 90.11, 93.65, 97.62, 99.97, 101.7, 103.23, 107.35, 108.67, 103.53, 103.04, 105.71, 108.8, 112.28, 109.75, 108.1, 107.29, 108.02, 103.94, 102.05, 101.78, 100.78, 101.22, 99.32, 97.54, 96.45, 96.88, 95.5, 94.54, 91.5, 93.85, 92.09, 89.68, 92.28, 93.52, 92.1, 90.99, 91.28, 94.11, 98.37, 95.14, 96.96, 94.25, 97.21, 99.05, 100.57, 101.19, 101, 103.34, 93.15, 83.83, 44.35, 45.67, 69.34], color: '#23318a',\n tooltip: {\n        valueSuffix: ' points d\u2019indice'\n    },\n    }]\n});\n});\n\n\n\n<\/script>\n<\/div>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: KOF \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nEn r\u00e9pliquant et en pr\u00e9disant avec pr\u00e9cision l\u2019\u00e9tat de l\u2019\u00e9conomie mondiale, les barom\u00e8tres mondiaux mis au point par le KOF ont r\u00e9sist\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9preuve de la pratique. Le barom\u00e8tre co\u00efncident a par exemple d\u00e9crit la situation actuelle avant m\u00eame que la statistique officielle du PIB ne soit publi\u00e9e. La longueur d\u2019avance temporelle est encore plus grande avec le barom\u00e8tre avanc\u00e9, qui affiche toutefois une pr\u00e9cision moindre. Les deux barom\u00e8tres ont signal\u00e9 d\u00e8s d\u00e9but mars\u00a02020 l\u2019effondrement abrupt de la conjoncture mondiale d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie et indiquaient d\u00e9but juin que le creux de la vague avait probablement d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 franchi. Il appara\u00eet donc globalement que les nouveaux barom\u00e8tres mondiaux d\u00e9velopp\u00e9s par le KOF constituent des indicateurs informatifs et rapides de la conjoncture mondiale.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Vous trouverez une version compl\u00e8te de cet article dans les \u00ab\u00a0KOF Analysen\u00a0\u00bb, vol.\u00a02020\u00a0: n\u00b0\u00a02 \u2013\u00a0voir Abberger, Graff, M\u00fcller et Sturm (2020b). Des analyses approfondies des propri\u00e9t\u00e9s des barom\u00e8tres mondiaux figurent dans Abberger et al. (2020a).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Vous trouverez les variables actualis\u00e9es sur <a href=\"https:\/\/kof.ethz.ch\/fr\/previsions-indicateurs\/indicateurs\/kof-globalbaro.html\">www.kof.ethz.ch<\/a>.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_3\" class=\"footnote--item\">Pour simplifier l\u2019interpr\u00e9tation, ces deux variables sont gradu\u00e9es afin que leur valeur m\u00e9diane des dix derni\u00e8res ann\u00e9es soit chaque fois\u00a0100 et que l\u2019\u00e9cart-type soit chaque fois\u00a010.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_4\" class=\"footnote--item\">Les proc\u00e9d\u00e9s statistiques mentionn\u00e9s sont des corr\u00e9lations crois\u00e9es et une forme sp\u00e9ciale d\u2019analyse factorielle (moindres carr\u00e9s partiels). Davantage de d\u00e9tails dans Abberger, Graff, M\u00fcller et Sturm (2020b).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le nombre d\u2019enqu\u00eates conjoncturelles a nettement augment\u00e9 ces derniers temps dans le monde entier. En outre, les interactions \u00e9conomiques internationales toujours plus fortes ont renforc\u00e9 l\u2019int\u00e9r\u00eat pour des informations en temps r\u00e9el sur l\u2019\u00e9volution globale de l\u2019\u00e9conomie, en particulier depuis l\u2019effondrement d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie de Covid-19. 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