{"id":132642,"date":"2020-05-19T08:07:42","date_gmt":"2020-05-19T08:07:42","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2020\/05\/baldwin-06-2020fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:00:12","modified_gmt":"2023-08-23T22:00:12","slug":"baldwin-06-2020fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2020\/05\/baldwin-06-2020fr\/","title":{"rendered":"Les le\u00e7ons des grands chocs commerciaux du pass\u00e9"},"content":{"rendered":"<p>Le grand effondrement du commerce international entre\u00a02008 et\u00a02009 (\u00ab\u00a0Great Trade Collapse\u00a0\u00bb) a suivi la crise financi\u00e8re et \u00e9conomique mondiale qui avait d\u00e9but\u00e9 aux \u00c9tats-Unis en\u00a02007 sur le march\u00e9 des cr\u00e9dits hypoth\u00e9caires \u00e0 risque (\u00ab\u00a0subprimes\u00a0\u00bb). Celle-ci s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9e en une crise bancaire internationale marqu\u00e9e par la faillite de la banque d\u2019investissement Lehman Brothers en septembre\u00a02008 et a \u00e9t\u00e9 directement suivie par ce grand effondrement commercial entre le troisi\u00e8me trimestre\u00a02008 et le deuxi\u00e8me trimestre\u00a02009. La chute a \u00e9t\u00e9 soudaine, grave et synchrone. Il s\u2019agit \u00e0 ce jour de la baisse la plus abrupte jamais enregistr\u00e9e par le commerce mondial, qui a atteint son plus bas niveau depuis la Grande D\u00e9pression cons\u00e9cutive au krach boursier et qui aura dur\u00e9 dix ans, de\u00a01929 \u00e0\u00a01939.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLe commerce mondial s\u2019est repli\u00e9 plusieurs fois depuis la Deuxi\u00e8me Guerre mondiale, mais le recul de 2008\u20132009 a \u00e9t\u00e9 de loin le plus important. Il a chut\u00e9 pendant au moins trois trimestres lors de trois r\u00e9cessions mondiales survenues depuis 1965\u00a0: celle de 1974\u20131975 caus\u00e9e par le choc p\u00e9trolier, celle de 1982\u20131983 qui a mis fin \u00e0 l\u2019inflation et celle de 2001\u20132002 li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9clatement de la bulle des valeurs technologiques (voir <em>illustration\u00a01<\/em>).&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill. 1. Croissance trimestrielle du volume mondial des importations (1966\u20132019)<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class='chart chart--normal' id='Baldwin_6_20_fr'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#Baldwin_6_20_fr').highcharts({\n\n      chart: {\n        type: 'spline'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n   \n   xAxis: {\n        type: 'datetime',\n         title: {\n            text: ''\n        }\n    },\n    yAxis: [{ \/\/ Primary yAxis\n        labels: {\n            format: '{value}%',\n           \n        },\n        title: {\n      \n            text: '\u00c9volution du volume mondial des importations (en glissement trimestriel)',\n           \n        },\n    }, ],\n   \n    plotOptions: {\n        spline: {\n            marker: {\n                enabled: false\n            }\n        }\n    },\n    tooltip: {\n           \n                       valueSuffix: '%',\n\n\n        },\n   \n    series: [{\n name: 'Croissance trimestrielle du volume mondial des 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l\u2019effondrement commercial de 2008\u20132009\u00a0: premi\u00e8rement, un d\u00e9clin de la demande agr\u00e9g\u00e9e de l\u2019ensemble des biens, importations comprises\u00a0; deuxi\u00e8mement, les difficult\u00e9s \u00e0 obtenir le financement des \u00e9changes\u00a0; troisi\u00e8mement, l\u2019augmentation des barri\u00e8res commerciales.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPlusieurs \u00e9conomistes<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a> soutiennent fortement la premi\u00e8re de ces hypoth\u00e8ses\u00a0: l\u2019effondrement du commerce a \u00e9t\u00e9 principalement caus\u00e9 par un choc de la demande, particuli\u00e8rement s\u2019agissant des biens dont il est possible de diff\u00e9rer l\u2019achat et qui constituent la majorit\u00e9 des biens n\u00e9goci\u00e9s. Les biens manufactur\u00e9s entrent pour la plupart dans cette cat\u00e9gorie. D\u00e9s\u00e9curis\u00e9s pendant la crise financi\u00e8re, des consommateurs qui envisageaient d\u2019acheter une nouvelle voiture ont par exemple repouss\u00e9 son acquisition. D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, l\u2019attitude attentiste qui induit un choc de la demande affecte davantage les biens durables que les biens non durables.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nAlors que seuls quelques pays \u00e9taient directement impliqu\u00e9s dans le chaos des \u00ab\u00a0subprimes\u00a0\u00bb (pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 risque), le choc psychologique a conduit les m\u00e9nages et les entreprises \u00e0 ajourner leurs achats et leurs investissements. Cette attitude a transform\u00e9 ce qui \u00e9tait initialement un choc financier de l\u2019Atlantique Nord en un choc massif et synchronis\u00e9 de la demande. Les volumes commerciaux se sont effondr\u00e9s simultan\u00e9ment dans tous les pays, pour la quasi-totalit\u00e9 des produits, \u00e0 une cadence sans pr\u00e9c\u00e9dent.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nDe surcro\u00eet, un effet \u00ab\u00a0coup de fouet\u00a0\u00bb (\u00ab\u00a0bullwhip\u00a0\u00bb) est intervenu pour les producteurs de biens interm\u00e9diaires. Une baisse de la demande de produits finis conduit g\u00e9n\u00e9ralement tout producteur de la cha\u00eene de valeur \u00e0 vider ses stocks avant de passer une nouvelle commande. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne a amplifi\u00e9 le choc de la demande pour les entreprises qui se trouvaient en amont dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa crise financi\u00e8re de 2007\u20132008 a assur\u00e9ment eu un impact direct sur la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, mais les dommages concernaient surtout le secteur bancaire et financier. L\u2019impact global exerc\u00e9 sur le commerce par le resserrement du cr\u00e9dit a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 limit\u00e9. On n\u2019a par ailleurs pas trouv\u00e9 de preuves tangibles d\u2019une augmentation des obstacles de politique commerciale pendant la p\u00e9riode d\u2019effondrement et durant la reprise.&#13;<\/p>\n<h2>Les centres de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement mondiale<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nContrairement \u00e0 ce qui s\u2019est produit lors de l\u2019effondrement commercial de 2008\u20132009, le Covid-19 a induit un choc de l\u2019offre et de la demande. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne est d\u00fb en particulier au fait que les ruptures d\u2019approvisionnement des secteurs manufacturiers en Asie de l\u2019Est ont affect\u00e9 les secteurs manufacturiers d\u2019autres pays dans le monde entier.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa Chine, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud sont des pays essentiels aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales pour la plupart des biens manufactur\u00e9s. La Chine elle-m\u00eame est en quelque sorte devenue, au fil des derni\u00e8res d\u00e9cennies, \u00ab\u00a0l\u2019Opep des intrants industriels\u00a0\u00bb, soit un fournisseur critique des \u00e9l\u00e9ments utilis\u00e9s dans les industries du monde entier. L\u2019industrie du textile et les technologies de l\u2019information et de la communication (TIC) en sont de bons exemples (voir <em>illustration\u00a02<\/em>).&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa Chine est \u00ab\u00a0l\u2019atelier du monde\u00a0\u00bb en ce qui concerne les intrants du secteur textile\u00a0: elle s\u2019av\u00e8re essentielle pour l\u2019ensemble du r\u00e9seau mondial du commerce et de la production. En outre, une tr\u00e8s forte dimension r\u00e9gionale appara\u00eet\u00a0: dans le secteur textile, l\u2019Italie est le c\u0153ur de la production europ\u00e9enne, la Chine le centre asiatique et les \u00c9tats-Unis le p\u00f4le nord-am\u00e9ricain. Il n\u2019existe pas de centre en Afrique et en Am\u00e9rique du Sud.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes liaisons d\u2019approvisionnement sont tr\u00e8s diff\u00e9rentes d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre. Dans les technologies de l\u2019information et de la communication (TIC), par exemple, la Chine occupe une position centrale, mais \u00e0 certaines nuances importantes pr\u00e8s. Premi\u00e8rement, en ce qui concerne les biens TIC, le Japon, la Cor\u00e9e du Sud, Ta\u00efwan et la Chine sont des \u00ab\u00a0co-centres\u00a0\u00bb de la production asiatique. Deuxi\u00e8mement, le caract\u00e8re r\u00e9gional des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement est plus fort dans le domaine des TIC que dans celui du textile. Les diff\u00e9rences frappantes qui distinguent ces deux secteurs doivent servir d\u2019avertissement contre la tendance \u00e0 trop g\u00e9n\u00e9raliser.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill. 2. Trois centres interconnect\u00e9s dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement mondiale<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2020\/05\/Bildschirmfoto-2020-04-22-um-18.08.27.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-95115\" src=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2020\/05\/Bildschirmfoto-2020-04-22-um-18.08.27.png\" alt=\"\" width=\"2790\" height=\"892\" \/><\/a>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque\u00a0: la taille des bulles correspond \u00e0 l\u2019importance du pays selon les flux commerciaux consid\u00e9r\u00e9s\u00a0; l\u2019\u00e9paisseur des fl\u00e8ches qui les relient indique l\u2019importance relative des flux bilat\u00e9raux particuliers. Les flux faibles ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits \u00e0 z\u00e9ro par souci de clart\u00e9. Ce graphique ne consid\u00e8re que le n\u00e9goce d\u2019intrants interm\u00e9diaires.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: OMC (2019) \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<\/p>\n<h2>Le Covid-19, un cas diff\u00e9rent<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nSi les pr\u00e9c\u00e9dentes pand\u00e9mies post\u00e9rieures \u00e0 la Deuxi\u00e8me Guerre mondiale avaient dans l\u2019ensemble beaucoup moins affect\u00e9 les pays \u00e9conomiquement importants, celle du Covid-19 est de nature diff\u00e9rente. La Chine, la Cor\u00e9e du Sud, l\u2019Italie, le Japon, les \u00c9tats-Unis et l\u2019Allemagne repr\u00e9sentent quelque 55\u00a0% de l\u2019offre et de la demande mondiale (PIB), environ 60\u00a0% de la production manufacturi\u00e8re et la moiti\u00e9 des exportations de produits manufactur\u00e9s. \u00c0 l\u2019\u00e9vidence, les ruptures d\u2019approvisionnement et les chocs de la demande survenant dans ces pays ont des r\u00e9percussions importantes et globales. Les secteurs manufacturiers de ces seules six \u00e9conomies sont au c\u0153ur d\u2019une myriade de cha\u00eenes d\u2019approvisionnement internationales. Chacun d\u2019entre eux constitue un fournisseur important d\u2019intrants industriels aux autres et aux pays tiers.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLe Covid-19 n\u2019est pas le premier choc de l\u2019offre que le monde a connu. Les chocs p\u00e9troliers des ann\u00e9es\u00a01970 sont les plus fameux, mais des exemples tr\u00e8s clairs et bien \u00e9tudi\u00e9s sont survenus en\u00a02011\u00a0: les inondations d\u2019usines en Tha\u00eflande et le s\u00e9isme au Japon. N\u00e9anmoins, tous ces \u00e9v\u00e9nements ont \u00e9t\u00e9 assez diff\u00e9rents de l\u2019\u00e9pid\u00e9mie de Covid-19.&#13;<\/p>\n<h2>L\u2019importance du libre \u00e9change<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nL\u2019histoire nous a enseign\u00e9 que les probl\u00e8mes \u00e9conomiques du choc p\u00e9trolier des ann\u00e9es\u00a01970 sont venus pour une large part de l\u2019inflation g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par des r\u00e9ponses de politique macro\u00e9conomique inappropri\u00e9es et non pas simplement de la p\u00e9nurie de p\u00e9trole.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa guerre commerciale persistante men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis contre tous ses partenaires commerciaux (sp\u00e9cialement contre la Chine) combin\u00e9e aux ruptures de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement caus\u00e9es par le Covid-19 pourrait entra\u00eener un mouvement de rapatriement des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Alors que leur internationalisation visait \u00e0 am\u00e9liorer la productivit\u00e9, leur d\u00e9mant\u00e8lement aurait l\u2019effet oppos\u00e9. Ce serait faire fausse route.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nD\u00e9pendre exclusivement des fournisseurs d\u2019un seul pays, quel qu\u2019il soit, ne r\u00e9duit pas le risque, bien au contraire. Au Japon, par exemple, cette situation n\u2019augmenterait pas seulement les co\u00fbts, mais exposerait la production au risque que le prochain s\u00e9isme soit plus puissant que celui de\u00a02011. Une catastrophe d\u2019une telle ampleur est attendue avec une forte probabilit\u00e9 au cours des d\u00e9cennies \u00e0 venir. Pourtant, le constructeur japonais de machines Komatsu, qui s\u2019approvisionne en pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es dans les usines qu\u2019il poss\u00e8de en Chine, transf\u00e8re la production de certaines de ces pi\u00e8ces vers le Japon et le Vietnam<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a>.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nNous ne devrions donc pas mal interpr\u00e9ter la pand\u00e9mie et l\u2019utiliser comme justification de l\u2019antimondialisation. L\u2019approvisionnement redondant \u00e0 partir de plusieurs pays att\u00e9nue le probl\u00e8me d\u2019une d\u00e9pendance excessive envers la Chine, mais il entra\u00eene des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Voir Eaton et al. (2016), B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 et al. (2009) et Levchenko et al. (2010).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Nakafuji et Moriyasu (2020).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le grand effondrement du commerce international entre\u00a02008 et\u00a02009 (\u00ab\u00a0Great Trade Collapse\u00a0\u00bb) a suivi la crise financi\u00e8re et \u00e9conomique mondiale qui avait d\u00e9but\u00e9 aux \u00c9tats-Unis en\u00a02007 sur le march\u00e9 des cr\u00e9dits hypoth\u00e9caires \u00e0 risque (\u00ab\u00a0subprimes\u00a0\u00bb). Celle-ci s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9e en une crise bancaire internationale marqu\u00e9e par la faillite de la banque d\u2019investissement Lehman Brothers en septembre\u00a02008 et [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3373,"featured_media":102130,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[81,83],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[106],"post_content_subject":[],"acf":{"seco_author":3373,"seco_co_author":null,"author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"Professor f\u00fcr internationale Wirtschaftsbeziehungen am Hochschulinstitut f\u00fcr internationale Studien und Entwicklung (IHEID), Genf; Chefredaktor von VoxEU.org","seco_author_post_occupation_fr":"Professeur d\u2019\u00e9conomie internationale \u00e0 l\u2019Institut de hautes \u00e9tudes internationales et du d\u00e9veloppement (Iheid) de Gen\u00e8ve, r\u00e9dacteur en chef de VoxEU.org","seco_co_authors_post_ocupation":null,"short_title":"Les le\u00e7ons des grands chocs commerciaux du pass\u00e9","post_lead":"Le Covid-19 ouvre une nouvelle dimension dans les chocs commerciaux. 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(2009). <em>Economic crisis and global supply chains<\/em>.<\/li>&#13;\n \t<li>Eaton J., Kortum S., Neiman B. et Romalis J. (2016). \u00ab\u00a0<a href=\"https:\/\/www.aeaweb.org\/articles?id=10.1257\/aer.20101557\">Trade and the global recession<\/a>\u00bb. <em>American Economic Review<\/em>, 106(11)\u00a0: 3401\u201338.<\/li>&#13;\n \t<li>Levchenko A. A., Lewis L. T. et Tesar L. L. (2010). \u00ab\u00a0The collapse of international trade during the 2008\u201309 crisis: in search of the smoking gun\u00bb. <em>IMF Economic Review<\/em>, 58(2)\u00a0: 214\u2013253.<\/li>&#13;\n \t<li>Nakafuji R. et Moriyasu K. (2020). \u00ab\u00a0<a href=\"https:\/\/asia.nikkei.com\/Spotlight\/Coronavirus\/Multinationals-reroute-supply-chains-from-China-for-good\">Multinationals reroute supply chains from China \u2013\u00a0for good\u00a0?<\/a>\u00bb. <em>Asian Review<\/em>, 15\u00a0f\u00e9vrier\u00a02020.<\/li>&#13;\n \t<li>OMC \u2013\u00a0Organisation mondiale du commerce (2019). <a href=\"https:\/\/www.wto-ilibrary.org\/fr\/information-technology-and-e-commerce\/global-value-chain-development-report-2019_6b9727ab-en\"><em>Global Value Chain Development Report 2019. Technological innovation, supply chain trade, and workers in a globalized world<\/em><\/a>. 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