{"id":132727,"date":"2020-04-30T14:40:33","date_gmt":"2020-04-30T14:40:33","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2020\/04\/indergand-kemeny-wegmueller-06-2020fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:00:04","modified_gmt":"2023-08-23T22:00:04","slug":"indergand-kemeny-wegmueller-06-2020fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2020\/04\/indergand-kemeny-wegmueller-06-2020fr\/","title":{"rendered":"Pr\u00e9visions conjoncturelles au temps du coronavirus : un \u00e9tat des lieux"},"content":{"rendered":"

Depuis mars dernier, l\u2019\u00e9quipe en charge des questions conjoncturelles au Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco) est prise d\u2019assaut\u00a0: les milieux politique et \u00e9conomique demandent des pr\u00e9visions sur les effets de la crise du coronavirus. Pour les analystes, les \u00e9v\u00e9nements qui se pr\u00e9cipitent constituent un sacr\u00e9 d\u00e9fi. Par moments, le laps de temps entre deux d\u00e9cisions du Conseil f\u00e9d\u00e9ral se r\u00e9v\u00e9lait si court qu\u2019il n\u2019\u00e9tait gu\u00e8re possible d\u2019\u00e9tablir une pr\u00e9vision conjoncturelle (voir le Journal du coronavirus<\/em>). \u00c0 cette r\u00e9alit\u00e9 s\u2019ajoute la difficult\u00e9 bien connue que les statistiques \u00e9conomiques importantes ne sont disponibles qu\u2019apr\u00e8s un certain d\u00e9lai. Or, c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment en p\u00e9riode de turbulences qu\u2019il serait important de disposer rapidement de donn\u00e9es statistiques.
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\nComparativement \u00e0 d\u2019autres pays, la Suisse manque de statistiques \u00e9conomiques rapidement disponibles. Alors que dans l\u2019Union europ\u00e9enne, par exemple, des donn\u00e9es comme celles de la production industrielle et du climat de consommation sont relev\u00e9es chaque mois, elles ne sont disponibles que trimestriellement en Suisse. \u00c0 ce stade, les pr\u00e9publications (\u00ab\u00a0flash\u00a0\u00bb) de nombreuses statistiques ne sont elles aussi possibles que de mani\u00e8re limit\u00e9e en Suisse, contrairement \u00e0 la plupart des pays europ\u00e9ens. Or, dans une situation aussi mouvante que celle qui pr\u00e9vaut actuellement, m\u00eame les donn\u00e9es mensuelles ne sont pas appropri\u00e9es. La collecte d\u2019informations hebdomadaires, voire journali\u00e8res est n\u00e9cessaire.
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\nC\u2019est pourquoi les analystes du Seco s\u2019appuient de plus en plus sur des indicateurs moins courants tels que le nombre de passagers et le volume de fret du transport a\u00e9rien, routier et maritime (voir illustrations<\/em>). Ces donn\u00e9es rapidement disponibles montrent notamment que le nombre de passagers du trafic a\u00e9rien a d\u00e9j\u00e0 nettement baiss\u00e9 d\u00e9but mars. En revanche, le trafic routier int\u00e9rieur n\u2019a fortement diminu\u00e9 qu\u2019apr\u00e8s la proclamation de la \u00ab\u00a0situation extraordinaire\u00a0\u00bb par le Conseil f\u00e9d\u00e9ral le 16\u00a0mars\u00a02020. Ce sont l\u00e0 des signes clairs indiquant que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique a fortement baiss\u00e9, m\u00eame dans des secteurs qui ne sont pas directement concern\u00e9s par les fermetures d\u2019entreprises. Le moment et l\u2019ampleur de ces ph\u00e9nom\u00e8nes varient n\u00e9anmoins.
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\nLes immatriculations de nouveaux v\u00e9hicules, les transactions par carte de cr\u00e9dit, les retraits d\u2019argent en esp\u00e8ces et le nombre de paquets envoy\u00e9s par la poste sont d\u2019autres sources de donn\u00e9es disponibles dans des d\u00e9lais relativement brefs. Outre les donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle, l\u2019analyse conjoncturelle tient compte \u00e9galement de variables des march\u00e9s financiers disponibles quotidiennement comme les cours des actions, les taux de change et les \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. <\/p>\n

Donn\u00e9es \u00e0 haute fr\u00e9quence pour la Suisse (janvier\u2013avril, index\u00e9)<\/h3>\n


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\nRemarque: Les chiffres indiquent l\u2019\u00e9volution index\u00e9e par semaine civile (semaine\u00a02 =\u00a0100). Par exemple, le trafic poids lourds sur les routes suisses a diminu\u00e9 en mars et s\u2019est stabilis\u00e9 \u00e0 un bas niveau en avril.<\/span>
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\nSource\u00a0: Ofrou\u00a0; CFF\u00a0; Ofac\u00a0; A\u00e9roports de Zurich, Gen\u00e8ve et B\u00e2le\u00a0; Swissgrid \/ La Vie \u00e9conomique<\/span> <\/p>\n

Un choc de l\u2019offre et de la demande<\/h2>\n


\nLe type de choc caus\u00e9 par le coronavirus tout comme le m\u00e9canisme de sa transmission sont sans pr\u00e9c\u00e9dent. Au cours de la propagation du virus en Chine, il est d\u2019abord apparu que la Suisse serait touch\u00e9e par le canal du commerce ext\u00e9rieur. D\u2019une part, les interruptions de la production industrielle chinoise mena\u00e7aient les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement internationales des entreprises suisses\u00a0; d\u2019autre part, la demande chinoise de produits suisses, tels que les montres, diminuait. Au fur et \u00e0 mesure que le virus se propageait internationalement, d\u2019autres pays ont successivement prononc\u00e9 des mesures restreignant la vie publique et l\u2019\u00e9conomie. La situation \u00e9conomique d\u2019importants partenaires commerciaux s\u2019est nettement d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e. La conjoncture suisse recevait donc de l\u2019\u00e9tranger des impulsions toujours plus n\u00e9gatives.
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\nDepuis fin f\u00e9vrier, la Suisse est elle aussi directement touch\u00e9e par le virus. Les mesures de politique de sant\u00e9 prises dans la foul\u00e9e par le Conseil f\u00e9d\u00e9ral ont eu un fort impact sur l\u2019\u00e9conomie. L\u2019activit\u00e9 commerciale de nombreuses entreprises a \u00e9t\u00e9 interrompue par d\u00e9cret, pratiquement sans pr\u00e9avis, de sorte qu\u2019un choc massif de l\u2019offre s\u2019est \u00e9galement propag\u00e9 et se fait encore sentir actuellement en Suisse.
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\nComme l\u2019incertitude demeure quant \u00e0 la dur\u00e9e de la crise, les entreprises renoncent \u00e0 des projets d\u2019investissements ou les repoussent \u00e0 plus tard. Les m\u00e9nages subissent des pertes de revenu et consomment moins. Simultan\u00e9ment, le franc conna\u00eet une pression \u00e0 la hausse et l\u2019\u00e9conomie mondiale entre en r\u00e9cession. M\u00eame si la production peut red\u00e9marrer en Suisse, les baisses de la demande enregistr\u00e9es cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain devraient \u00eatre si importantes que les capacit\u00e9s seront sous utilis\u00e9es. La perte de prosp\u00e9rit\u00e9 actuellement subie ne sera donc pas compens\u00e9e d\u2019ici\u00a02022, ce qui emp\u00eachera le produit int\u00e9rieur brut de retrouver son niveau d\u2019avant la crise durant les deux prochaines ann\u00e9es. <\/p>\n

Les \u00e9pid\u00e9miologistes jouent les premiers r\u00f4les<\/h2>\n


\nLes pr\u00e9visions conjoncturelles doivent inclure tous les m\u00e9canismes d\u2019action importants. C\u2019est pourquoi l\u2019attention porte actuellement sur deux facteurs ext\u00e9rieurs au spectre \u00e9conomique\u00a0: la propagation du virus et ses r\u00e9percussions sur la politique de sant\u00e9, en Suisse comme \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Ces deux d\u00e9veloppements sont entach\u00e9s d\u2019une grande incertitude, puisque la m\u00e9decine n\u2019obtient qu\u2019au compte-gouttes de nouvelles informations sur les voies de contamination, les chiffres de mortalit\u00e9 et les possibilit\u00e9s de traitement du Sars-CoV-2.
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\nAinsi, on ne conna\u00eet que peu de choses \u00e0 ce stade sur la saisonnalit\u00e9 de la maladie et sur le nombre occulte des personnes potentiellement d\u00e9j\u00e0 immunes. Les sp\u00e9cialistes ne sont en outre pas unanimes sur l\u2019\u00e9volution \u00e9pid\u00e9miologique future\u00a0: quand arrivera la \u00ab\u00a0deuxi\u00e8me vague\u00a0\u00bb\u00a0? Quelle sera son ampleur\u00a0? Entra\u00eenera-t-elle de nouvelles fermetures d\u2019entreprises ou le port du masque suffira-t-il\u00a0? Des r\u00e9ponses \u00e0 ces questions ou l\u2019\u00e9laboration de sc\u00e9narios vraisemblables seraient d\u2019une importance capitale, non seulement pour la politique de sant\u00e9, mais aussi pour les pr\u00e9visions conjoncturelles.
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\nLe Conseil f\u00e9d\u00e9ral adapte en permanence sa strat\u00e9gie en mati\u00e8re de sant\u00e9. L\u2019exp\u00e9rience de ces derni\u00e8res semaines a clairement montr\u00e9 que des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s rapidement et \u2013\u00a0dans certains cas\u00a0\u2013 sans pr\u00e9avis, et que ceux-ci ont r\u00e9percussions profondes et imm\u00e9diates sur la vie \u00e9conomique. Il n\u2019est d\u00e8s lors actuellement pas envisageable d\u2019\u00e9tablir des pr\u00e9visions conjoncturelles sans hypoth\u00e8ses quant \u00e0 l\u2019\u00e9volution de la pand\u00e9mie et des mesures de confinement. Comme les \u00e9conomistes ne sauraient anticiper les d\u00e9cisions strat\u00e9giques en mati\u00e8re de politique de la sant\u00e9, toute pr\u00e9vision doit n\u00e9cessairement se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 des faits av\u00e9r\u00e9s et, partant, aux mesures en vigueur. En cons\u00e9quence, l\u2019incertitude li\u00e9e au virus affecte directement les pr\u00e9visions \u00e9conomiques. Les r\u00e9sultats actuels des pr\u00e9visions d\u00e9pendent dans une mesure d\u00e9cisive des d\u00e9lais associ\u00e9s aux mesures de d\u00e9confinement en cours en Suisse et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, de l\u2019\u00e9ventuelle survenance de nouvelles vagues de la maladie et des r\u00e9ponses qui lui seront apport\u00e9es en mati\u00e8re de politique de sant\u00e9. <\/p>\n

Quels sc\u00e9narios sont envisageables\u00a0?<\/h2>\n


\nNous affrontons ces conditions difficiles avec des sc\u00e9narios permettant de r\u00e9pondre \u00e0 des questions comme\u00a0: que se passerait-il si les mesures \u00e9taient \u00e0 nouveau renforc\u00e9es en Suisse, si l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique mondiale ne reprenait que lentement et si une vague de faillites et de licenciements se produisait\u00a0?
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\nSur la base de ces sc\u00e9narios d\u2019\u00e9volution \u00e9conomique, nous pouvons estimer les effets possibles de diverses strat\u00e9gies politiques. Ces estimations permettent aux acteurs de la politique \u00e9conomique et au Conseil f\u00e9d\u00e9ral d\u2019anticiper les d\u00e9veloppements envisageables et de s\u2019y pr\u00e9parer de mani\u00e8re coh\u00e9rente.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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