{"id":132845,"date":"2020-04-21T11:00:24","date_gmt":"2020-04-21T11:00:24","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2020\/04\/koerber-grass-05-2020fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:00:23","modified_gmt":"2023-08-23T22:00:23","slug":"koerber-grass-05-2020fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2020\/04\/koerber-grass-05-2020fr\/","title":{"rendered":"Droits de timbre et imp\u00f4t anticip\u00e9&nbsp;: une r\u00e9forme utile"},"content":{"rendered":"<p>La place \u00e9conomique suisse est g\u00e9n\u00e9ralement bien not\u00e9e. Il existe cependant un domaine o\u00f9 le pays r\u00e9ussit moins bien que ses principaux concurrents\u00a0: l\u2019environnement fiscal du march\u00e9 des capitaux. Le syst\u00e8me d\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 et de droits de timbre actuel est en particulier consid\u00e9r\u00e9 comme inefficace. Il influence les d\u00e9cisions de financement des entreprises autant que l\u2019\u00e9pargne ou le niveau d\u2019assurance des m\u00e9nages.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nDu point de vue de la place \u00e9conomique suisse, la fuite vers d\u2019autres march\u00e9s financiers pour le financement d\u2019entreprises et les placements institutionnels a des effets pr\u00e9judiciables (perte de valeur ajout\u00e9e au profit de l\u2019\u00e9tranger). Elle contribue \u00e9galement \u00e0 brader des potentiels de croissance en limitant, voire en emp\u00eachant le d\u00e9veloppement de secteurs d\u2019activit\u00e9s prometteurs en Suisse (apport de valeur ajout\u00e9e plus faible de l\u2019\u00e9tranger et de Suisse). Les solutions de contournement causent en outre des structures de co\u00fbts inefficaces et une utilisation inefficace des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle, ce qui affecte surtout la place industrielle suisse.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nL\u2019institut de recherche b\u00e2lois BAK Economics a \u00e9t\u00e9 mandat\u00e9 par l\u2019Administration f\u00e9d\u00e9rale des contributions (AFC) pour \u00e9valuer l\u2019impact d\u2019une r\u00e9forme globale, cibl\u00e9e et sans incidence sur le budget national des droits de timbre et de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>. Les <a href=\"https:\/\/www.estv.admin.ch\/estv\/fr\/home\/verrechnungssteuer\/stempelabgaben\/fachinformationen\/stempelabgaben.html\">droits de timbre<\/a> et l\u2019<a href=\"https:\/\/www.estv.admin.ch\/estv\/fr\/home\/verrechnungssteuer\/verrechnungssteuer\/fachinformationen\/verrechnungssteuer.html\">imp\u00f4t anticip\u00e9<\/a> se ressemblent en ce sens qu\u2019ils sont pr\u00e9lev\u00e9s majoritairement sur des activit\u00e9s li\u00e9es aux march\u00e9s des capitaux. Il en r\u00e9sulte des effets qui parfois se recoupent et se renforcent. Or, il n\u2019est pas toujours possible d\u2019attribuer ces effets \u00e0 des causes \u2013\u00a0en l\u2019occurrence des transactions financi\u00e8res sp\u00e9cifiques\u00a0\u2013 avec suffisamment de pr\u00e9cision.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPour \u00e9valuer le potentiel d\u2019une r\u00e9forme des droits de timbre et de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 pour l\u2019\u00e9conomie suisse, les auteurs de l\u2019\u00e9tude se sont appuy\u00e9s sur des mod\u00e8les de calcul macro\u00e9conomiques. Le sc\u00e9nario principal pr\u00e9voit que le niveau du produit int\u00e9rieur brut (PIB) suisse augmente d\u2019environ 1,4\u00a0% en l\u2019espace de dix ans et que le nombre d\u2019actifs occup\u00e9s en Suisse croisse de\u00a022\u00a0000. Il prend en compte une suppression des droits de timbre\u00a0\u2013 sauf sur les primes d\u2019assurance\u00a0\u2013 et une r\u00e9forme globale du syst\u00e8me de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes gains futurs en mati\u00e8re de revenus et d\u2019emplois ne se limiteront pas au \u00a0secteur financier. D\u2019autres domaines \u2013\u00a0ainsi que l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble\u00a0\u2013 profiteront \u00e9galement d\u2019un tel changement. L\u2019am\u00e9lioration des conditions de la place \u00e9conomique aura en particulier un effet stimulant. Cela se traduira dans un premier temps par une hausse des investissements et des exportations nettes de services. La progression associ\u00e9e des recettes et les impulsions qui en r\u00e9sultent au niveau de l\u2019emploi auront \u00e9galement un effet positif sur la consommation des m\u00e9nages.&#13;<\/p>\n<h2>Le r\u00f4le d\u00e9cisif de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nLe plus grand potentiel r\u00e9side dans une r\u00e9forme de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9, m\u00eame s\u2019il n\u2019est pas toujours possible d\u2019allouer les contributions de la r\u00e9forme \u00e0 des genres d\u2019imp\u00f4t pr\u00e9cis. En regroupant les domaines caract\u00e9ris\u00e9s exclusivement ou partiellement par l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9, la suppression de ce dernier contribuera selon les estimations \u00e0 environ un point de pourcentage de l\u2019effet global de 1,4\u00a0point de pourcentage (voir <em>illustration\u00a01<\/em>).&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill.\u00a01. Progression du PIB gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9forme fiscale, par type d\u2019imp\u00f4t<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class='chart chart--normal' id='Bill_Koerber_Grass_Abb1_FR'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#Bill_Koerber_Grass_Abb1_FR').highcharts({\n    title: {\n        text: ''\n    },\n    xAxis: {\n        categories: ['Apr\u00e8s un an', 'Apr\u00e8s 5 ans', 'Apr\u00e8s 10 ans']\n    },\n     yAxis: {\n        title: {\n            text: 'Points de pourcentage du PIB'\n        },\n         labels: {\n            format: '{value}'\n        },\n stackLabels: {\n            enabled: false,\n          \n        }\n    },\n tooltip: {\n        valueSuffix: ' point de pourcentage'\n    },\n      plotOptions: {\n        column: {\n            stacking: 'normal',\n            dataLabels: {\n                enabled: false\n            }\n        }\n    },\n    series: [ {\n        type: 'column',\n        name: 'Droit d\u2019\u00e9mission',\n        data: [-0.01, \t0.01, \t0.03]\n    }, {\n        type: 'column',\n        name: 'Droit de n\u00e9gociation',\n        data: [0.10, \t0.31, \t0.41],\ncolor: '#23318a',\n    },{\n        type: 'column',\n        name: 'Principalement l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9',\n        data: [-0.02, \t0.28, \t0.44]\n    },{\n        type: 'column',\n        name: 'Imp\u00f4t anticip\u00e9',\n        data: [-0.03, \t0.37, \t0.53],\ncolor:  '#ffdd0c',\n    },  ]\n});\n});\n\n\n\n<\/script>\n&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: BAK Economics \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa valeur ajout\u00e9e restante \u2013\u00a0qui repr\u00e9sente tout de m\u00eame 0,4\u00a0point de pourcentage du PIB apr\u00e8s dix ans\u00a0\u2013 est principalement due \u00e0 la suppression du droit de n\u00e9gociation. Au cours des deux premi\u00e8res ann\u00e9es, les b\u00e9n\u00e9fices attendus sur la r\u00e9forme du timbre de n\u00e9gociation d\u00e9passeront m\u00eame ceux escompt\u00e9s de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 (avec contre-financement). Pour les activit\u00e9s de d\u00e9p\u00f4t notamment, une suppression du droit de n\u00e9gociation devrait \u00eatre rapidement suivie de rapatriements notables en Suisse. Les effets positifs de l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9, bien plus importants pour la place \u00e9conomique suisse, ont besoin d\u2019un certain temps pour se d\u00e9ployer pleinement. \u00c0 cela s\u2019ajoute le fait que l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 soulage avant tout les acteurs \u00e9trangers. La r\u00e9duction des d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales, pr\u00e9vue comme mesure de contre-financement, p\u00e8sera \u00e0 court terme sur le PIB.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nSelon les mod\u00e8les de calcul utilis\u00e9s, les effets de la suppression du droit d\u2019\u00e9mission sur l\u2019\u00e9conomie nationale sont faibles. Il faut toutefois garder \u00e0 l\u2019esprit que le droit d\u2019\u00e9mission pourrait davantage entraver les investissements et l\u2019innovation que ce qu\u2019indiquent les simulations mod\u00e9lis\u00e9es. Cela pourrait b\u00e9n\u00e9ficier aux jeunes pousses innovantes.&#13;<\/p>\n<h2>Les communes et les cantons en profitent<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nPour la Conf\u00e9d\u00e9ration, la r\u00e9forme impliquera dans un premier temps des pertes fiscales sup\u00e9rieures \u00e0 3\u00a0milliards de francs, soit pr\u00e8s de 5\u00a0% des d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales actuelles (voir <em>illustration\u00a02<\/em>). Dans le respect du frein \u00e0 l\u2019endettement, il a \u00e9t\u00e9 suppos\u00e9 dans la simulation que la Conf\u00e9d\u00e9ration y r\u00e9agira par une r\u00e9duction \u00e9quivalente des d\u00e9penses de consommation. La r\u00e9forme fiscale ainsi contre-financ\u00e9e aura \u00e0 long terme un impact positif sur l\u2019ensemble des finances publiques. Par rapport au PIB, la dette publique totale diminuera d\u2019un point de pourcentage en l\u2019espace de dix ans.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\">Ill.\u00a02. Effet r\u00e9troactif de la r\u00e9forme fiscale sur les finances publiques<\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class='chart chart--normal' id='Bill_Koerber_Grass_Abb2_FR'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#Bill_Koerber_Grass_Abb2_FR').highcharts({\n   title: {\n        text: ''\n    },\n    xAxis: {\n        categories: ['Apr\u00e8s un an', 'Apr\u00e8s 5 ans', 'Apr\u00e8s 10 ans']\n    },\n     yAxis: {\n        title: {\n            text: 'Millions de francs'\n        },\n         labels: {\n            format: '{value}'\n        },\n         stackLabels: {\n            enabled: false,\n        }\n    },\n tooltip: {\n        valueSuffix: ' millions de francs'\n    },\n      plotOptions: {\n        column: {\n            dataLabels: {\n                enabled: false\n            }\n        }\n    },\n    series: [ {\n        type: 'column',\n        name: 'Conf\u00e9d\u00e9ration : recettes',\n        data: [ -3.084, -2.36, -1.589]\n    }, {\n        type: 'column',\n        name: 'Conf\u00e9d\u00e9ration : d\u00e9penses',\n        data: [-3.086, -2.38, -1.64],\ncolor: '#23318a',\n    },{\n        type: 'column',\n        name: 'Cantons et communes : recettes',\n        data: [-0.13, 1.49, 2.84],\ncolor: '#ee7452',\n    },{\n        type: 'column',\n        name: 'Cantons et communes : d\u00e9penses',\n        data: [ 0.02, 0.64, 1.80],\ncolor: '#ffdd0c',\n    },  {\n        type: 'line',\n        name: 'Solde budg\u00e9taire de la Conf\u00e9d\u00e9ration',\n        data: [0.00, 0.02, 0.05],\ncolor:  \t'#00b3d4',\n       \n    },{\n        type: 'line',\n        name: 'Solde budg\u00e9taire des cantons et des communes',\n        data: [ -0.15, 0.86, 1.04],\ncolor: '#e84066',\n\n       \n    }, ]\n});\n\n\n});\n\n\n\n<\/script>\n&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque\u00a0: \u00c9cart en millions de francs par rapport au sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence&nbsp;; donn\u00e9es en termes r\u00e9els, corrig\u00e9es des effets de prix.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: BAK Economics \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n\u00c0 moyen et long terme, les cantons et les communes seront les principaux gagnants. Ils b\u00e9n\u00e9ficieront de la hausse des recettes fiscales r\u00e9elles. Au niveau f\u00e9d\u00e9ral, la r\u00e9forme ne s\u2019autofinancera pas durant la p\u00e9riode \u00e9tudi\u00e9e, mais une nette am\u00e9lioration des recettes \u00e9voluant vers l\u2019autofinancement interviendra \u00e9galement gr\u00e2ce \u00e0 la dynamique \u00e9conomique accrue.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes analyses des auteurs de l\u2019\u00e9tude montrent qu\u2019une r\u00e9forme du syst\u00e8me actuel avec droits de timbre et imp\u00f4t anticip\u00e9 serait b\u00e9n\u00e9fique pour l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie, m\u00eame en temp\u00e9rant les attentes quant aux effets \u00e9conomiques r\u00e9els (voir <em>encadr\u00e9<\/em>). En combinaison avec l\u2019actuelle r\u00e9forme de l\u2019imposition des entreprises, elle aboutirait \u00e0 un environnement fiscal favorable pour les entreprises \u00e0 fort potentiel de croissance et d\u2019innovation.&#13;<\/p>\n<h2>Une d\u00e9marche progressive\u00a0?<\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nSi la vaste r\u00e9forme fiscale ne peut pas \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e d\u2019un bloc, il est possible d\u2019en r\u00e9duire l\u2019envergure ou de proc\u00e9der par \u00e9tapes. Dans cette optique, les auteurs de l\u2019\u00e9tude ont \u00e9galement analys\u00e9 l\u2019impact d\u2019un processus de r\u00e9forme selon une approche progressive. Dans un premier temps, les \u00e9tapes pr\u00e9vues doivent renforcer le march\u00e9 des capitaux d\u2019emprunt domestique. Des mesures de r\u00e9forme additionnelles, prises trois ans plus tard, visent \u00e0 renforcer le march\u00e9 des capitaux propres.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nIl appara\u00eet qu\u2019au bout de dix ans, l\u2019effet macro\u00e9conomique positif de l\u2019approche progressive \u00e9quivaudra presque \u00e0 celui d\u2019une r\u00e9forme globale men\u00e9e simultan\u00e9ment. La r\u00e9alisation par \u00e9tapes au cours des trois premi\u00e8res ann\u00e9es se soldera en outre par des pertes fiscales nettement moindres pour la Conf\u00e9d\u00e9ration. Toutefois, un tel \u00e9chelonnement produira temporairement des effets macro\u00e9conomiques sensiblement plus faibles que les mesures de r\u00e9forme ex\u00e9cut\u00e9es simultan\u00e9ment.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">BAK Economics (2019). <a href=\"https:\/\/www.aramis.admin.ch\/Dokument.aspx?DocumentID=50324\"><em>Volkswirtschaftliche Auswirkungen einer Reform der Stempelabgaben und Verrechnungssteuer<\/em><\/a>. \u00c9tude sur mandat de l\u2019AFC.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La place \u00e9conomique suisse est g\u00e9n\u00e9ralement bien not\u00e9e. Il existe cependant un domaine o\u00f9 le pays r\u00e9ussit moins bien que ses principaux concurrents\u00a0: l\u2019environnement fiscal du march\u00e9 des capitaux. 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L\u2019incertitude quant aux effets probables reste n\u00e9anmoins \u00e9lev\u00e9e. Pour en tenir compte, BAK Economics a calcul\u00e9, en plus du sc\u00e9nario principal, <em>deux sc\u00e9narios de rechange,<\/em> l\u2019un optimiste, l\u2019autre pessimiste. Dans le premier, la hausse du PIB sur dix ans augmenterait d\u2019environ un point de pourcentage suppl\u00e9mentaire (hausse du PIB de 2,5\u00a0%), alors que dans le second, l\u2019augmentation r\u00e9elle du PIB atteindrait 0,7\u00a0%."}],"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"","kseason_fr":"","post_in_pdf":132848,"main_focus":[156009,156812],"serie_email":null,"frontpage_slider_bild":132852,"artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"93456","post_abstract":"L\u2019institut de recherche b\u00e2lois BAK Economics a examin\u00e9 les droits de timbre et l\u2019imp\u00f4t anticip\u00e9 sur mandat de l\u2019Administration f\u00e9d\u00e9rale des contributions. 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