L\u2019\u00e9conomie suisse est-elle en phase de croissance\u00a0? Ou, son apog\u00e9e franchi, un ralentissement conjoncturel est-il d\u00e9j\u00e0 intervenu\u00a0? Le produit int\u00e9rieur brut (PIB) sert souvent de r\u00e9f\u00e9rence pour \u00e9valuer la situation \u00e9conomique d\u2019un pays. En Suisse, le Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco) publie trimestriellement les donn\u00e9es du PIB et l\u2019Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique (OFS) calcule les donn\u00e9es annuelles relatives au PIB.
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\nL\u2019observation trimestrielle ou plus fr\u00e9quente est essentielle \u00e0 l\u2019analyse conjoncturelle pour d\u00e9tecter rapidement les modifications de l\u2019\u00e9volution de la conjoncture. La fr\u00e9quence des mesures de la performance \u00e9conomique n\u2019est cependant pas suffisante pour assurer une analyse conjoncturelle efficace\u00a0: les r\u00e9sultats de ces mesures doivent aussi \u00eatre disponibles suffisamment t\u00f4t. Les indicateurs conjoncturels interviennent justement dans ce contexte\u00a0: ils compl\u00e8tent par des informations rapidement disponibles les donn\u00e9es du PIB dont la publication est diff\u00e9r\u00e9e. Le syst\u00e8me d\u2019indicateurs d\u00e9velopp\u00e9 par le Centre de recherches conjoncturelles (KOF) de l\u2019\u00c9cole polytechnique f\u00e9d\u00e9rale de Zurich (EPFZ) repose sur les r\u00e9sultats de ses enqu\u00eates conjoncturelles.
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\nLe KOF interroge chaque mois et chaque trimestre plus de 8000\u00a0entreprises sur l\u2019\u00e9volution de leurs affaires. Les questions portent notamment sur les plans de production ou de personnel. Les entreprises chiffrent par exemple leur carnet de commandes et leurs stocks de produits finis. Outre les estimations de ces aspects concrets de l\u2019activit\u00e9 des entreprises, des questions \u00ab\u00a0subjectives\u00a0\u00bb s\u2019arr\u00eatent sur la situation commerciale g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019entreprise. Les enqu\u00eates conjoncturelles pr\u00e9sentent une caract\u00e9ristique importante\u00a0: elles recherchent g\u00e9n\u00e9ralement des indications de tendance. Trois directions ou \u00e9valuations sont propos\u00e9es comme r\u00e9ponses. Par exemple, les questions concernant l\u2019activit\u00e9 de production future ou le d\u00e9veloppement de l\u2019effectif des employ\u00e9s peuvent recevoir les r\u00e9ponses suivantes\u00a0: \u00ab\u00a0augmentera\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0restera identique\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0diminuera\u00a0\u00bb. Cette m\u00e9thodologie permet aux r\u00e9pondants de remplir rapidement le questionnaire, de sorte que les r\u00e9sultats de l\u2019enqu\u00eate sont disponibles d\u00e8s la fin du mois concern\u00e9.
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\nLes indicateurs conjoncturels compl\u00e8tent les donn\u00e9es des comptes nationaux par des informations utiles \u00e0 l\u2019estimation de la situation \u00e9conomique actuelle et aux pr\u00e9visions \u00e0 court terme. S\u2019agissant du lien temporel avec la valeur vis\u00e9e des comptes nationaux, les indicateurs se r\u00e9partissent en trois cat\u00e9gories\u00a0: avanc\u00e9s, co\u00efncidents et retard\u00e9s. Les premiers fournissent des indications sur le d\u00e9veloppement futur (proche), les seconds informent sur la situation \u00e9conomique actuelle et les derniers retracent l\u2019\u00e9volution pass\u00e9e (r\u00e9cente).
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\nLes indicateurs se distinguent \u00e9galement par leur degr\u00e9 de complexit\u00e9. Les indicateurs complexes d\u00e9coulent souvent de nombreuses variables d\u2019entr\u00e9e et reposent sur des techniques \u00e9conom\u00e9triques sophistiqu\u00e9es. Les d\u00e9veloppeurs d\u2019indicateurs conjoncturels accroissent la complexit\u00e9 dans l\u2019espoir d\u2019am\u00e9liorer certaines caract\u00e9ristiques des indicateurs. Il en r\u00e9sulte toutefois une perte de transparence et une plus grande difficult\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter les forces sous-jacentes \u00e0 l\u2019indicateur.
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\nLe syst\u00e8me d\u2019indicateurs du KOF bas\u00e9 sur des enqu\u00eates se compose de trois indicateurs principaux destin\u00e9s \u00e0 couvrir l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble. Ceux-ci sont tous trois publi\u00e9s sur une base mensuelle, \u00e0 la fin du mois de r\u00e9f\u00e9rence.
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\nLe premier est un indicateur co\u00efncident simple et transparent\u00a0: la situation des affaires. Il repose sur une seule question ins\u00e9r\u00e9e par le KOF dans les enqu\u00eates conjoncturelles concernant tous les secteurs \u00e9conomiques. Les participants sont appel\u00e9s \u00e0 \u00e9valuer la situation actuelle des affaires de leur entreprise, le KOF ne pr\u00e9d\u00e9finissant pas ce qu\u2019il faut entendre par \u00ab\u00a0situation des affaires\u00a0\u00bb. Ainsi, cette question \u00ab\u00a0subjective\u00a0\u00bb peut \u00eatre pos\u00e9e dans tous les domaines \u00e9conomiques et les participants choisissent eux-m\u00eames les facteurs ad\u00e9quats. La question peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e par sous-cat\u00e9gories (secteurs, branches, classes de taille des entreprises, part des exportations), de sorte que les variations de l\u2019indicateur global peuvent \u00eatre ventil\u00e9es \u00e0 divers niveaux. Un tel indicateur permet une observation bien diff\u00e9renci\u00e9e de l\u2019\u00e9volution conjoncturelle et peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un indicateur co\u00efncident (voir illustration\u00a01<\/em>). Certes, la corr\u00e9lation avec les s\u00e9ries temporelles choisies du PIB est dans certains cas plus faible que pour les autres indicateurs, mais l\u2019indicateur de la situation des affaires a l\u2019avantage d\u2019\u00eatre simple \u00e0 interpr\u00e9ter et d\u2019offrir des possibilit\u00e9s d\u2019analyse diff\u00e9renci\u00e9e.
<\/p>\nIll. 1. Corr\u00e9lations crois\u00e9es entre les indicateurs du KOF et la croissance du PIB<\/h3>\n
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