{"id":135083,"date":"2019-05-22T10:30:08","date_gmt":"2019-05-22T10:30:08","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2019\/05\/grob-bumann-06-2019fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:06:02","modified_gmt":"2023-08-23T22:06:02","slug":"grob-bumann-06-2019fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2019\/05\/grob-bumann-06-2019fr\/","title":{"rendered":"Les propri\u00e9taires profiteront du changement de syst\u00e8me en cas de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas"},"content":{"rendered":"

La Suisse conna\u00eet un taux de logements en propri\u00e9t\u00e9 relativement faible et un endettement des m\u00e9nages \u00e9lev\u00e9 en comparaison internationale. Les incitations probl\u00e9matiques \u00e0 l\u2019endettement, caract\u00e9ristiques du syst\u00e8me fiscal suisse, peuvent constituer une explication. La question se pose donc de savoir si la valeur locative est encore opportune, car il est possible que les propri\u00e9taires de logement soient moins bien lotis que les locataires dans le syst\u00e8me actuel, ce qui serait totalement contraire \u00e0 l\u2019encouragement de la propri\u00e9t\u00e9 du logement pr\u00e9conis\u00e9 en Suisse.
\n
\nQuelles seraient les cons\u00e9quences d\u2019une abolition de la valeur locative\u00a0? Deux \u00e9tudiants de master de la Haute \u00e9cole de Lucerne se sont pench\u00e9s sur la question. Au moyen d\u2019un mod\u00e8le sp\u00e9cialement con\u00e7u, ils ont examin\u00e9 les effets fiscaux qu\u2019aurait concr\u00e8tement le changement de syst\u00e8me[1]<\/a> propos\u00e9 par la Commission de l\u2019\u00e9conomie et des redevances du Conseil des \u00c9tats (CER-E) sur les m\u00e9nages de la ville de Lucerne. Ils ont en outre analys\u00e9 les cons\u00e9quences d\u2019un changement de syst\u00e8me sur les recettes fiscales des collectivit\u00e9s publiques, sur la base de diff\u00e9rents sc\u00e9narios d\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le mod\u00e8le simule la d\u00e9claration d\u2019imp\u00f4ts de personnes physiques et calcule directement le revenu imposable d\u2019apr\u00e8s les variables introduites, ainsi que la charge fiscale grevant Conf\u00e9d\u00e9ration, cantons et communes. <\/p>\n

R\u00e9action variable des propri\u00e9taires<\/h2>\n


\nQuatre cat\u00e9gories de propri\u00e9taires de logement ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9finies pour simuler les effets concrets de divers sc\u00e9narios d\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Elles se distinguent en particulier par le montant des hypoth\u00e8ques, le revenu imposable et la mani\u00e8re dont elles se comporteraient en cas d\u2019abolition de la valeur locative (voir tableau<\/em>). <\/p>\n

Quatre cat\u00e9gories de propri\u00e9taires d\u2019apr\u00e8s un choix de caract\u00e9ristiques<\/h3>\n

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\u00a0<\/strong><\/td>\n

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Cat\u00e9gorie\u00a01<\/td>\n

<\/p>\n

Cat\u00e9gorie\u00a02<\/td>\n

<\/p>\n

Cat\u00e9gorie\u00a03<\/td>\n

<\/p>\n

Cat\u00e9gorie\u00a04<\/td>\n


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Famille Gr\u00fctter, premiers acqu\u00e9reurs<\/td>\n

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Famille Heusler, milieu ais\u00e9<\/td>\n

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James, banquier<\/td>\n

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H\u00e9l\u00e8ne, veuve<\/td>\n


\n<\/tr>\n

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Revenu annuel brut (en francs)<\/td>\n

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122\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

200\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

160\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

70\u00a0000<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Valeur locative (en francs)<\/td>\n

<\/p>\n

26\u00a0600<\/td>\n

<\/p>\n

23\u00a0264<\/td>\n

<\/p>\n

39\u00a0881<\/td>\n

<\/p>\n

17\u00a0440<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Nantissement (en pourcents)<\/td>\n

<\/p>\n

80<\/td>\n

<\/p>\n

60<\/td>\n

<\/p>\n

60<\/td>\n

<\/p>\n

30<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Hypoth\u00e8que initiale (en francs)<\/td>\n

<\/p>\n

560\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

420\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

720\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

180\u00a0000<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Liquidit\u00e9s disponibles (en francs)<\/td>\n

<\/p>\n

0<\/td>\n

<\/p>\n

200\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

350\u00a0000<\/td>\n

<\/p>\n

250\u00a0000<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 partir duquel l\u2019hypoth\u00e8que est rembours\u00e9e (en pourcents)<\/td>\n

<\/p>\n

\u2013<\/td>\n

<\/p>\n

2,5<\/td>\n

<\/p>\n

3,5<\/td>\n

<\/p>\n

2,5<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nSource\u00a0: hypoth\u00e8ses des auteurs<\/span>
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\nLes effets sur la charge fiscale des quatre cat\u00e9gories diff\u00e8rent et varient en fonction du montant des taux hypoth\u00e9caires (voir illustration\u00a0<\/em>1<\/em>). Cela s\u2019explique par le fait que les personnes de certaines cat\u00e9gories ne remboursent (partiellement) leur dette hypoth\u00e9caire qu\u2019\u00e0 partir d\u2019un certain niveau de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, pour autant qu\u2019elles disposent de suffisamment de liquidit\u00e9s. Le remboursement (partiel) n\u2019intervient toutefois qu\u2019\u00e0 partir du moment o\u00f9 les int\u00e9r\u00eats hypoth\u00e9caires dus sont sup\u00e9rieurs au rendement du capital disponible pour le remboursement.
\n
\nPrenons un exemple\u00a0: des personnes comme le banquier James (cat.\u00a03\u00a0: haut revenu, valeur locative \u00e9lev\u00e9e et capital d\u2019\u00e9pargne sous forme de portefeuille priv\u00e9 rapportant en moyenne 3\u00a0\u00e0 3,5\u00a0% par an) ont grev\u00e9 leur bien d\u2019une hypoth\u00e8que relativement lourde. Ces personnes ne rembourseraient leur dette qu\u2019\u00e0 partir d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019environ 3,5\u00a0%, car les co\u00fbts d\u2019opportunit\u00e9 des rendements perdus du portefeuille seraient sinon plus \u00e9lev\u00e9s que la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9conomis\u00e9e. Dans le nouveau syst\u00e8me renon\u00e7ant \u00e0 l\u2019imposition de la valeur locative, c\u2019est dans un contexte de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas qu\u2019elles \u00e9conomiseraient le plus d\u2019imp\u00f4ts. Cette \u00e9conomie fond toutefois au fur et \u00e0 mesure que le loyer de l\u2019argent augmente, jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019il atteigne 3,5\u00a0%, o\u00f9 un remboursement (partiel) se produit. L\u2019inflexion observ\u00e9e sur le graphique \u00e0 3,5\u00a0% montre que ces personnes profiteraient \u00e0 nouveau plus fortement de l\u2019abolition de la valeur locative en remboursant leurs 350\u00a0000\u00a0francs. Cette situation est due au fait que la valeur locative reste inchang\u00e9e alors que la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats baisse avec la diminution de l\u2019hypoth\u00e8que. <\/p>\n

Ill. 1. \u00c9conomie d\u2019imp\u00f4t en cas d\u2019amortissement d\u2019une hypoth\u00e8que dans un r\u00e9gime sans valeur locative, en fonction du niveau des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/h3>\n


\n

\n\n<\/div>\n\n