{"id":138895,"date":"2017-10-24T08:36:03","date_gmt":"2017-10-24T08:36:03","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2017\/10\/erhardt-11-2017fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:14:24","modified_gmt":"2023-08-23T22:14:24","slug":"erhardt-11-2017fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2017\/10\/erhardt-11-2017fr\/","title":{"rendered":"Concentration des exportations : modeste influence du franc fort"},"content":{"rendered":"

Les mutations structurelles sont des \u00e9pisodes tout \u00e0 fait naturels dans une \u00e9conomie de march\u00e9. Elles peuvent r\u00e9sulter de disparit\u00e9s dans l\u2019\u00e9volution de la productivit\u00e9 ou de la demande. Le d\u00e9placement de ressources qui en d\u00e9coule vers des branches et des entreprises \u00e0 forte productivit\u00e9 est essentiel au maintien et \u00e0 l’accroissement de la prosp\u00e9rit\u00e9. Cependant, il constitue aussi un d\u00e9fi pour les entreprises et les travailleurs concern\u00e9s. C’est surtout le cas lorsque des variables \u00e9conomiques essentielles connaissent des changements brutaux et inattendus.
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\nDans de telles situations, la variation des taux de change constitue, pour une petite \u00e9conomie ouverte comme la Suisse, un param\u00e8tre de premi\u00e8re importance. C\u2019est principalement le cas lorsque de fortes hausses ou baisses de cours surviennent sur de courtes p\u00e9riodes. Les deux \u00ab\u00a0chocs du franc fort\u00a0\u00bb de 2010\/2011 et de 2015 \u2013 ce dernier d\u00e9coulant de l’abandon du cours plancher de l’euro \u2013 ont mis de nombreuses entreprises en difficult\u00e9, tout comme l’ensemble de l’\u00e9conomie. Plusieurs \u00e9tudes ont montr\u00e9 la pression subie par les exportations et la baisse des prix \u00e0 l’importation[1]<\/a>.
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\nMalgr\u00e9 tout, l’\u00e9conomie suisse a surmont\u00e9 ces deux chocs avec une \u00e9tonnante facilit\u00e9. Dans le premier cas, cela peut provenir du redressement de l’\u00e9conomie mondiale. Dans le second, en janvier 2015, le franc s’\u00e9tait moins appr\u00e9ci\u00e9 par rapport au dollar \u00e9tasunien et \u00e0 d’autres monnaies d’importants partenaires commerciaux qu’\u00e0 l’\u00e9gard de l’euro. <\/p>\n

Hausse du franc \u00e0 long terme <\/strong><\/h2>\n


\nEn suivant l’\u00e9volution du taux de change effectif r\u00e9el sur ces quarante derni\u00e8res ann\u00e9es, on observe d’une part des fluctuations abruptes \u2013 comme l’appr\u00e9ciation de 25\u00a0% survenue entre 2009 et 2011 \u2013, d’autre part une tendance longue \u00e0 la hausse, d’environ 30\u00a0%, entre 1975 et 2015 (voir illustration 1<\/em>). <\/p>\n

Ill. 1. Cours effectif r\u00e9el du franc (1975-2015)<\/strong><\/h3>\n


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\nRemarque\u00a0: le taux de change effectif r\u00e9el correspond au cours du franc pond\u00e9r\u00e9 en fonction des \u00e9changes ext\u00e9rieurs et corrig\u00e9 de l’inflation. Il exprime la valeur ext\u00e9rieure du franc (voir<\/a> data.snb.ch).<\/span>
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\nSource\u00a0: BNS, calculs des auteurs (2017) \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>
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\nDans une \u00e9tude command\u00e9e par le Secr\u00e9tariat d’\u00c9tat \u00e0 l’\u00e9conomie (Seco), l’attention des auteurs ne se focalise pas sur les deux chocs qui viennent d\u2019\u00eatre \u00e9voqu\u00e9s, mais sur la relation \u00e0 long terme entre le franc fort et les exportations[2]<\/a>. L’\u00e9tude traite les questions suivantes\u00a0: <\/p>\n