{"id":139590,"date":"2017-07-25T15:05:53","date_gmt":"2017-07-25T15:05:53","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2017\/07\/braendli-08-09-2017fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:16:12","modified_gmt":"2023-08-23T22:16:12","slug":"braendli-08-09-2017fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2017\/07\/braendli-08-09-2017fr\/","title":{"rendered":"Coop\u00e9ration au d\u00e9veloppement : les partenariats avec le secteur priv\u00e9 sont essentiels"},"content":{"rendered":"

Comment faire pour qu\u2019un franc investi dans le d\u00e9veloppement en engendre deux, voire plus\u00a0? Les Objectifs de d\u00e9veloppement durable (ODD) des Nations Unies et l\u2019accord de Paris sur le climat se traduisent par d\u2019\u00e9normes besoins de financement. La coop\u00e9ration au d\u00e9veloppement est donc de plus en plus confront\u00e9e \u00e0 ce probl\u00e8me majeur. On estime que les moyens n\u00e9cessaires chaque ann\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation des ODD se chiffrent en trillions. Comme les fonds publics consacr\u00e9s au d\u00e9veloppement ne suffisent pas, il convient d\u2019impliquer le secteur priv\u00e9 (voir\u00a0illustration\u00a01<\/em>), ce d\u2019autant plus que l\u2019aide publique au d\u00e9veloppement diminue en termes relatifs.
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\nL\u2019aide publique au d\u00e9veloppement doit donc am\u00e9liorer son efficacit\u00e9 en interagissant davantage avec les flux financiers priv\u00e9s. L\u2019un des 17 ODD de l\u2019ONU est d\u2019ailleurs explicitement consacr\u00e9 aux partenariats public-priv\u00e9[1]<\/a>. <\/p>\n

Ill\u00a01. Apport de fonds dans les pays en d\u00e9veloppement selon la source (1990\u20132014)<\/strong><\/h3>\n


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\nLe partenariat public-priv\u00e9 n\u2019est pas un concept nouveau. Ainsi, les investissements d\u2019impact, qui g\u00e9n\u00e8rent des rendements financiers tout en ayant un effet positif aux niveaux social et \u00e9cologique, existent depuis l\u2019an\u00a02000. On estime que le volume de ce march\u00e9 oscille entre 60 et 109\u00a0milliards d\u2019USD et qu\u2019il rec\u00e8le encore un grand potentiel[2]<\/a>.
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\nLa microfinance fait partie des investissements d\u2019impact. Les fonds lev\u00e9s reviennent \u00e0 des prestataires locaux de services financiers, qui octroient des cr\u00e9dits pour l\u2019achat de semences ou d\u2019une machine \u00e0 coudre, par exemple. Les prestataires suisses ont jou\u00e9 un r\u00f4le de pionniers sur ce march\u00e9. Avec l\u2019aide d\u2019investisseurs priv\u00e9s, le Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco) a contribu\u00e9 \u00e0 lancer le premier fonds public pour la microfinance en Suisse dans les ann\u00e9es\u00a02000. Aujourd\u2019hui, ce fonds a d\u00e9pass\u00e9 le milliard d\u2019USD et il investit dans 90 pays. Ce march\u00e9 n\u2019a cess\u00e9 de cro\u00eetre \u00e0 travers le monde. Souvent, il ne d\u00e9pend m\u00eame plus de fonds publics.
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\nLa place financi\u00e8re suisse g\u00e8re un tiers du volume mondial des investissements dans la microfinance. La demande de placements durables est importante, tout comme les perspectives que ce march\u00e9 rec\u00e8le pour les op\u00e9rateurs suisses. Afin d\u2019am\u00e9liorer le positionnement de la place financi\u00e8re dans le domaine des placements durables, l\u2019association Swiss Sustainable Finance (SSF), qui rassemble les sp\u00e9cialistes impliqu\u00e9s dans les investissements durables, a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 un financement initial du Seco. La SSF veut que les exigences sociales et environnementales fassent partie des activit\u00e9s de placement et de financement. Il s\u2019agit d\u2019utiliser les atouts de la place financi\u00e8re et de positionner la Suisse comme un centre international de la finance durable. <\/p>\n

Mixer pr\u00eats et dons<\/strong><\/h2>\n


\nUne approche prometteuse en mati\u00e8re d\u2019investissements publics et priv\u00e9s consiste \u00e0 mixer pr\u00eats et dons (\u00ab\u00a0blending\u00a0\u00bb), autrement dit \u00e0 m\u00e9langer les ressources publiques et priv\u00e9es. Dans l\u2019id\u00e9al, ce syst\u00e8me incite les acteurs priv\u00e9s \u00e0 investir dans des pays o\u00f9 ils ne seraient pas all\u00e9s sans soutien public. Le mixage permet, par exemple, \u00e0 une PME du Kirghizstan d\u2019acc\u00e9der \u00e0 de nouveaux moyens financiers.
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\nConcr\u00e8tement, quelle doit \u00eatre la r\u00e9partition entre moyens priv\u00e9s et publics\u00a0? Le partenariat doit-il \u00eatre permanent ou limit\u00e9 dans le temps\u00a0? Aucun consensus international n\u2019existe sur ces points qui suscitent des d\u00e9bats anim\u00e9s au sein du groupe de travail que l\u2019OCDE a mis en place dans ce domaine. Certains souhaitent surtout mobiliser des investisseurs\u00a0; d\u2019autres consid\u00e8rent qu\u2019il est essentiel de cr\u00e9er un march\u00e9\u00a0; d\u2019autres encore privil\u00e9gient un partenariat limit\u00e9 dans le temps. Cependant, la voie est \u00e9troite entre la cr\u00e9ation d\u2019un march\u00e9 et sa distorsion. La difficult\u00e9 consiste \u00e0 engager juste ce qu\u2019il faut d\u2019argent public pour attirer les investisseurs priv\u00e9s. L\u2019\u00e9quilibre d\u00e9pend beaucoup du secteur, du contexte national et des parties prenantes. <\/p>\n

S\u00e9lectif, subsidiaire et temporaire<\/strong><\/h2>\n


\nIl ne faut pas se laisser aveugler\u00a0: le \u00ab\u00a0blending\u00a0\u00bb ne peut pas remplacer des r\u00e9formes en profondeur lorsque celles-ci sont n\u00e9cessaires. M\u00eame dans ce cas, la perception des risques doit reposer sur des fondamentaux. Sans am\u00e9lioration, l\u2019effet est limit\u00e9, voire contre-productif. Pour r\u00e9tablir la confiance dans les pays cibles, deux facteurs sont d\u00e9terminants\u00a0: un environnement politique et \u00e9conomique stable et un \u00c9tat qui fonctionne. Le Seco est \u00e9galement tr\u00e8s engag\u00e9 sur ces deux fronts.
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\nPour les donateurs, le mixage permet de renforcer l\u2019effet que produisent des moyens publics limit\u00e9s. Pour parvenir \u00e0 un tel r\u00e9sultat, il convient d\u2019\u00eatre s\u00e9lectif, d\u2019agir subsidiairement au march\u00e9 et de limiter le projet dans le temps.
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\nAvant de recourir au \u00ab\u00a0blending\u00a0\u00bb, il faut se poser cette question\u00a0: pourquoi le secteur priv\u00e9 n\u2019a-t-il pas d\u00e9j\u00e0 investi\u00a0? Le sch\u00e9ma en cascade du Groupe de la Banque mondiale donne des \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9ponse (voir illustration 2<\/em>). Le principe est le suivant\u00a0: le mixage peut \u00eatre envisag\u00e9 pour r\u00e9duire les risques seulement si des mesures comme les r\u00e9formes r\u00e9glementaires ne sont pas assez efficaces. Par ailleurs, selon le contexte national, des choix politiques peuvent arbitrer cette collaboration entre services publics et secteur priv\u00e9\u00a0: est-elle possible et dans quelle mesure\u00a0? <\/p>\n

Ill.\u00a02. Approche en cascade du Groupe de la Banque mondiale<\/strong><\/h3>\n


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\nOn trouvera ci-apr\u00e8s trois exemples de projets men\u00e9s par le Seco, qui font appel \u00e0 des fonds publics et priv\u00e9s. Du point de vue uniquement commercial, leur attrait \u00e9tait faible aupr\u00e8s des investisseurs (voir le premier \u00e9chelon de l\u2019illustration\u00a02<\/em>). La conjugaison d\u2019aides publiques et d\u2019investissements priv\u00e9s permet d\u2019augmenter l\u2019effet g\u00e9n\u00e9ral. <\/p>\n

Exemple\u00a01\u00a0: emprunts verts<\/strong><\/h2>\n


\nDes donateurs posent des conditions \u00e0 l\u2019obtention de capitaux bon march\u00e9, afin de r\u00e9duire les risques. Dans le cas des emprunts verts, par exemple, les normes internationales jouent un r\u00f4le essentiel, et ce pour trois raisons\u00a0: premi\u00e8rement, pour accro\u00eetre la transparence et la cr\u00e9dibilit\u00e9, et pour \u00e9viter l\u2019\u00e9coblanchiment\u00a0; deuxi\u00e8mement, pour faire baisser les co\u00fbts de transaction dans la n\u00e9gociation d\u2019emprunts verts\u00a0; troisi\u00e8mement, pour augmenter le financement dans le domaine du climat.
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\nL\u2019Initiative pour des obligations climatiques (CBI) joue un r\u00f4le d\u00e9terminant dans la d\u00e9finition de normes internationales. R\u00e9unissant des scientifiques et des personnes actives sur le terrain, elle \u00e9labore des normes volontaires pour les emprunts verts. Un partenariat public-priv\u00e9 garantit l\u2019ind\u00e9pendance de la CBI, promeut les normes empiriques et favorise leur application au niveau international. La Suisse soutient cette initiative avec le concours de certains instituts financiers priv\u00e9s, comme Credit Suisse. Elle fut le premier \u00c9tat \u00e0 s\u2019engager en faveur de la CBI.
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\nDes initiatives de la Banque interam\u00e9ricaine de d\u00e9veloppement (BID) et de la Soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re internationale (SFI), soutenues par le Seco, vont dans le m\u00eame sens. En accordant un appui technique, elles entendent promouvoir l\u2019\u00e9mission de pr\u00eats verts dans les pays en d\u00e9veloppement, ce qui r\u00e9duira les co\u00fbts financiers des investissements de ce type. <\/p>\n

Exemple\u00a02\u00a0: moyens engag\u00e9s \u00e0 perte<\/strong><\/h2>\n


\nLes fonds d\u2019investissements qui se sont construits sur des moyens engag\u00e9s \u00e0 perte (\u00ab\u00a0first loss\u00a0\u00bb) se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9s efficaces pour mettre en place des partenariats public-priv\u00e9\u00a0: les premi\u00e8res pertes de capital financ\u00e9es par l\u2019argent public agissent comme un volant de s\u00e9curit\u00e9 qui prot\u00e8ge tout au moins en partie les investisseurs contre d\u2019\u00e9ventuelles pertes. Le fonds Loans for growth, soutenu par le Seco et administr\u00e9 par le gestionnaire de fortune genevois Symbiotics, est actif sur ce terrain. Le Seco et UBS ont chacun vers\u00e9 un apport \u00ab\u00a0first loss\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9levant \u00e0 2,5\u00a0millions d\u2019USD. Cela leur a permis de mobiliser des investissements priv\u00e9s \u00e0 hauteur de 45\u00a0millions d\u2019USD.
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\nLe capital ainsi constitu\u00e9 est pr\u00eat\u00e9 par l\u2019interm\u00e9diaire de banques locales \u00e0 des PME \u00e0 forte croissance, par exemple au P\u00e9rou ou en G\u00e9orgie. Le fonds Loans for growth part du principe que les risques effectifs sont moindres que ceux per\u00e7us. Si cette th\u00e9orie est av\u00e9r\u00e9e, l\u2019engagement de moyens \u00e0 perte se r\u00e9duira progressivement. La dur\u00e9e du fonds est limit\u00e9e, car il a avant tout vocation d\u2019exemple. <\/p>\n

Exemple\u00a03\u00a0: obligations \u00e0 impact social<\/strong><\/h2>\n


\nDes partenariats entre donateurs publics et priv\u00e9s peuvent \u00e9galement se nouer afin d\u2019utiliser les moyens \u00e0 disposition de fa\u00e7on plus efficace. Les obligations \u00e0 impact social sont un moyen d\u2019y parvenir. En collaboration avec le Fonds multilat\u00e9ral d\u2019investissement (MIF) de la Banque interam\u00e9ricaine de d\u00e9veloppement et le gouvernement colombien, le Seco pilote la mise sur pied d\u2019un syst\u00e8me d\u2019obligations \u00e0 impact social qui doit favoriser l\u2019int\u00e9gration de la population pauvre au march\u00e9 du travail[3]<\/a>.
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\nLe principe est le suivant. Un groupe d\u2019investisseurs, dans le cas pr\u00e9sent des fondations, pr\u00e9finance un projet. Si les objectifs sont atteints, le remboursement est effectu\u00e9 par le gouvernement colombien et le Seco. S\u2019ils ne sont pas tous atteints, les versements sont moins importants. Si les projets d\u00e9passent les objectifs, ils sont r\u00e9compens\u00e9s. Les obligations \u00e0 impact social permettent de chercher des solutions innovantes aupr\u00e8s des prestataires, de transf\u00e9rer les risques \u00e0 des tiers et de coupler les paiements aux r\u00e9sultats. Leur mise sur pied est complexe et n\u00e9cessite des donn\u00e9es de qualit\u00e9. L\u2019avenir nous dira dans quelle mesure cet instrument pourra \u00eatre appliqu\u00e9 \u00e0 grande \u00e9chelle.
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\nEn conclusion, le processus d\u2019apprentissage, une r\u00e9partition claire des r\u00f4les et une application disciplin\u00e9e de principes \u00e9prouv\u00e9s sont essentiels pour mettre sur pied un partenariat public-priv\u00e9 cr\u00e9dible et efficace. Ce faisant, il ne faut cependant pas oublier que le financement public du d\u00e9veloppement reste une composante importante. C\u2019est notamment le cas pour les pays les plus pauvres, o\u00f9 de gros obstacles emp\u00eachent toujours d\u2019acc\u00e9der au capital priv\u00e9.<\/p>\n

  1. Objectif 17<\/a>\u00a0: Renforcer les moyens de mettre en \u0153uvre le Partenariat mondial pour le d\u00e9veloppement durable et le revitaliser. [<\/span>]<\/a><\/li>
  2. Voir\u00a0 Balandina Jaquier Julia, Catalyzing Wealth for Change, Guide to Impact Investing<\/em>, 2016. [<\/span>]<\/a><\/li>
  3. Gustafsson-Wright Emily et Boggild-Jones Izzy, Colombia leads the developing world in signing the first social impact bond contracts<\/em><\/a>, Brookings, 31\u00a0mars 2017. [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Quels instruments et quelles m\u00e9thodes pour un partenariat fructueux\u00a0? En se fondant sur divers exemples issus de la pratique, le pr\u00e9sent article conclut que les partenariats avec le secteur priv\u00e9 sont une chance pour combler les lacunes du financement n\u00e9cessaire \u00e0 la r\u00e9alisation des ODD. Une d\u00e9finition claire des r\u00f4les et une certaine discipline dans l\u2019application de principes \u00e9tablis sont, toutefois, primordiales afin que ces partenariats soient cr\u00e9dibles et efficaces.","magazine_issue":"20170908","seco_author_reccomended_post":null,"redaktoren":[4127,0],"korrektor":4139,"planned_publication_date":"20170726","original_files":[{"file":139605}],"external_release_for_author":"20170705","external_release_for_author_time":"14:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/59396c4b503e9"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/139590"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4575"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=139590"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/139590\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":188206,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/139590\/revisions\/188206"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4139"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4127"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/0"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3146"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4576"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4575"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25075"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=139590"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=139590"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=139590"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=139590"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=139590"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=139590"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}