{"id":140070,"date":"2017-06-22T14:30:31","date_gmt":"2017-06-22T14:30:31","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2017\/06\/spuhler-07-2017\/"},"modified":"2023-08-24T00:16:25","modified_gmt":"2023-08-23T22:16:25","slug":"spuhler-07-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2017\/06\/spuhler-07-2017\/","title":{"rendered":"Des jeunes vers les a\u00een\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p>Le syst\u00e8me de pr\u00e9voyance suisse repose sur trois piliers. Le premier se compose de l\u2019assurance-vieillesse et survivants (AVS) et de l\u2019assurance-invalidit\u00e9 (AI). Il s\u2019appuie sur un contrat interg\u00e9n\u00e9rationnel. Son financement provient principalement d\u2019un transfert des ressources fournies par les actifs vers les retrait\u00e9s. De ce fait, le premier pilier d\u00e9pend fortement de la d\u00e9mographie, mais gu\u00e8re du march\u00e9 des capitaux. La situation est exactement inverse pour la pr\u00e9voyance professionnelle, soit le deuxi\u00e8me pilier, qui fonctionne par capitalisation. Dans ce syst\u00e8me, toute personne active assur\u00e9e \u00e9pargne des fonds qui se transformeront en prestations de retraite \u00e0 travers ses cotisations et celles de son employeur. Contrairement au premier pilier, la pr\u00e9voyance professionnelle d\u00e9pend donc fortement du march\u00e9 des capitaux, alors qu\u2019elle subit tr\u00e8s peu l\u2019influence de la d\u00e9mographie (pour autant que les param\u00e8tres actuariels soient correctement choisis). Ces deux syst\u00e8mes se compl\u00e8tent donc parfaitement.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLe deuxi\u00e8me pilier couvre, outre la retraite, les prestations d\u2019invalidit\u00e9 et de d\u00e9c\u00e8s survenant durant la vie active. Dans ce dernier cas, l\u2019assurance conserve sa validit\u00e9 apr\u00e8s la cessation d\u2019activit\u00e9. Le syst\u00e8me fonctionne selon le principe de solidarit\u00e9\u00a0: l\u2019ensemble des cotisants financent, par le versement des primes de risque, les nouveaux cas d\u2019assurance dus au d\u00e9c\u00e8s ou \u00e0 l\u2019invalidit\u00e9. La solidarit\u00e9 joue \u00e9galement entre les b\u00e9n\u00e9ficiaires de rentes qui d\u00e9c\u00e8dent plus t\u00f4t que pr\u00e9vu par la m\u00e9thode actuarielle et ceux qui vivent au-del\u00e0 de la limite d\u2019\u00e2ge attendue. Il convient toutefois de faire une distinction entre cette solidarit\u00e9, souhait\u00e9e et n\u00e9cessaire au syst\u00e8me, et d\u2019autres ph\u00e9nom\u00e8nes de redistribution partiellement ind\u00e9sirables.&#13;<\/p>\n<h2><strong>La redistribution des int\u00e9r\u00eats s\u2019amplifie<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nLa Suisse est souvent envi\u00e9e pour son syst\u00e8me de pr\u00e9voyance reposant sur trois piliers\u00a0: r\u00e9partition, capitalisation et \u00e9pargne libre. Les premier et deuxi\u00e8me piliers fournissent chacun un niveau de prestations \u00e0 peu pr\u00e8s \u00e9gal. En 2015, les prestations de l\u2019AVS\/AI \u00e9taient d\u2019environ 40\u00a0milliards de francs, tandis que celles du deuxi\u00e8me pilier atteignaient quelque 35\u00a0milliards. L\u2019\u00e9volution d\u00e9mographique et la baisse record des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat imposent, toutefois, certains ajustements. La question ne fait pas d\u00e9bat, m\u00eame si, sous certains aspects, elle a pu se transformer en pomme de discorde durant les d\u00e9lib\u00e9rations parlementaires sur la Pr\u00e9voyance vieillesse 2020.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nOr, l\u2019une des caract\u00e9ristiques du premier pilier s\u2019est gliss\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es dans le deuxi\u00e8me\u00a0: la redistribution, interne aux caisses, des ressources des assur\u00e9s actifs vers ceux \u00e0 la retraite (voir\u00a0<em>illustration<\/em>).&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Transfert des int\u00e9r\u00eats des assur\u00e9s actifs vers les b\u00e9n\u00e9ficiaires de rentes (2005 \u2013 2015)<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class='chart chart--normal' id='spuhler_fr_1_17'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#spuhler_fr_1_17').highcharts({\n   chart: {\n        type: 'line'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n  \n    xAxis: {\n        categories: ['2004','2005','2006','2007','2008','2009','2010','2011','2012','2013','2014','2015']\n    },\n    yAxis: {\n        title: {\n            text: 'Int\u00e9r\u00eats (index\u00e9s)'\n        }\n    },\n    plotOptions: {\n        line: {\n        marker:{                enabled: false\n            },\n            dataLabels: {\n                enabled: false\n            },\n            enableMouseTracking: true\n        }\n    }, \n    \n    series: [{\n        name: 'Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les actifs ; moyenne : 2005 \u2013 2015: 2,35 %',\n        color:\"#88c0d3\",\n        data: [100.00,102.90,105.78,108.71,110.96,113.38,115.70,118.00,120.56,123.63,126.14]\n    }, {\n        name: 'Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les retrait\u00e9s ; moyenne 2005 \u2013 2015 : 4,01 %',\n                color:\"#e84066\",\n        data: [100.00,104.37,108.86,113.47,118.28,123.20,128.24,133.31,138.30,143.23,148.14 ]\n    },\n    ]\n});\n});\n\n<\/script>\n&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Swisscanto Pr\u00e9voyance SA, <em>\u00c9tude sur les caisses de pensions en Suisse<\/em>, 2016\u00a0; OFS, <em>Statistique des caisses de pensions 2014<\/em>, 2016 \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nAu cours de la d\u00e9cennie \u00e9coul\u00e9e, les b\u00e9n\u00e9ficiaires de rentes ont re\u00e7u chaque ann\u00e9e, dans le cadre du deuxi\u00e8me pilier, plus de 1,5\u00a0% d\u2019int\u00e9r\u00eat de plus que les assur\u00e9s actifs. Le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur l\u2019\u00e9pargne de ces derniers est fix\u00e9 annuellement par la caisse de pension. Il d\u00e9pend, d\u2019une part, de la situation financi\u00e8re de la caisse et, d\u2019autre part, du rendement de la fortune obtenu. Durant les dix derni\u00e8res ann\u00e9es, ce taux a tourn\u00e9 autour de 2,35\u00a0% par an. En revanche, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de rentes correspond au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique. On entend par l\u00e0 le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui est compris dans la r\u00e9serve math\u00e9matique des rentiers et qui doit \u00eatre cr\u00e9dit\u00e9 chaque ann\u00e9e, ind\u00e9pendamment de la situation financi\u00e8re de la caisse. Il \u00e9tait en moyenne de 4\u00a0% ces dix derni\u00e8res ann\u00e9es.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nTant que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique est sup\u00e9rieur au taux appliqu\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9pargne des assur\u00e9s actifs, celle-ci est en partie r\u00e9affect\u00e9e aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de rentes. Tel est le cas aujourd\u2019hui\u00a0: si l\u2019on prend par exemple le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat minimum de la LPP, actuellement de 1\u00a0%, comme r\u00e9f\u00e9rence et si l\u2019on consid\u00e8re que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique pour les b\u00e9n\u00e9ficiaires de la retraite est d\u2019environ 2,5\u00a0%<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>, on comprend qu\u2019il est temps d\u2019agir.&#13;<\/p>\n<h2><strong>Le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique et le taux de conversion baissent<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nSi les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat demeurent aussi bas et si les caisses de pension veulent r\u00e9duire cette redistribution qui se fait au d\u00e9triment des assur\u00e9s actifs, elles n\u2019ont pas d\u2019autre choix que d\u2019abaisser le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique. Les rentes en cours ne pouvant \u00eatre r\u00e9duites, un abaissement du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique entra\u00eene une augmentation des r\u00e9serves math\u00e9matiques. Le financement d\u2019une telle op\u00e9ration est g\u00e9n\u00e9ralement couvert par la r\u00e9serve dite de fluctuation de valeur, Cela se fait donc aussi au d\u00e9triment des assur\u00e9s actifs, qui en assument les risques avec les employeurs. Si les placements d\u00e9bouchent sur de bons r\u00e9sultats, les exc\u00e9dents permettent de reconstituer la r\u00e9serve de fluctuation de valeur. Cela permet de pallier les p\u00e9riodes de faibles rendements, qui r\u00e9sultent d\u2019une d\u00e9gradation des march\u00e9s financiers. Lorsque la r\u00e9serve de fluctuation de valeur baisse, a fortiori lorsqu\u2019un d\u00e9couvert se forme, la caisse met \u00e0 contribution les assur\u00e9s actifs, par exemple en appliquant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs \u00e0 leur \u00e9pargne.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nAfin de r\u00e9duire durablement cette redistribution, qui n\u2019\u00e9tait pas pr\u00e9vue dans de telles proportions pour le deuxi\u00e8me pilier, la seule option est d\u2019abaisser le taux de conversion. Ce dernier contient implicitement le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat applicable aux nouveaux retrait\u00e9s. En outre, l\u2019\u00e9l\u00e9vation continuelle de l\u2019esp\u00e9rance de vie requiert, elle aussi, une baisse suppl\u00e9mentaire du taux de conversion. C\u2019est pourquoi nombre de caisses de pension ont d\u00e9j\u00e0 abaiss\u00e9 le leur ou sont en train de le faire<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a>. Cependant, en l\u2019absence de mesures d\u2019accompagnement, un abaissement du taux de conversion induit des r\u00e9ductions sensibles que les personnes arriv\u00e9es au seuil de la retraite ne peuvent plus compenser par elles-m\u00eames. Pour les plus jeunes, il n\u2019est pas certain que les ann\u00e9es de placement \u00e0 venir soient meilleures et permettent de compenser la r\u00e9duction du taux de conversion.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa justice interg\u00e9n\u00e9rationnelle n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 autant menac\u00e9e depuis l\u2019introduction en 1985 de l\u2019affiliation obligatoire \u00e0 une caisse de pension.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Voir Commission de haute surveillance de la pr\u00e9voyance professionnelle (CHS\u00a0PP), Rapport sur la situation financi\u00e8re des institutions de pr\u00e9voyance 2016, 2017.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Par exemple la caisse de pr\u00e9voyance professionnelle du canton de Zurich (BVK), dont le taux de conversion est aujourd\u2019hui inf\u00e9rieur \u00e0 5\u00a0%, ou Publica, la caisse de pension de la Conf\u00e9d\u00e9ration, qui abaisse le sien \u00e0 5,09\u00a0%.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le syst\u00e8me de pr\u00e9voyance suisse repose sur trois piliers. 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Toutefois, ces derni\u00e8res ann\u00e9es, on s\u2019est \u00e9cart\u00e9 de ce principe, puisque les fonds d\u2019assur\u00e9s actifs b\u00e9n\u00e9ficient de plus en plus aux personnes retrait\u00e9es. Cette \u00e9volution s\u2019explique par la situation difficile que traverse le march\u00e9 des placements, o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont au plus bas, et par l\u2019allongement de l\u2019esp\u00e9rance de vie. La redistribution, qui est une caract\u00e9ristique du premier\u00a0pilier, n\u2019est pas pr\u00e9vue dans une telle proportion pour le deuxi\u00e8me. Les caisses de pension sont contraintes d\u2019abaisser le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique et le taux de conversion, de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire et m\u00eame \u00e0 supprimer cette redistribution.","magazine_issue":"07-2017","seco_author_reccomended_post":null,"redaktoren":[3988,0],"korrektor":4139,"planned_publication_date":"20170623","original_files":[{"file":140085},{"file":140089}],"external_release_for_author":"20170529","external_release_for_author_time":"00:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/58f8af4ca82b4"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140070"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4544"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=140070"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140070\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":188211,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140070\/revisions\/188211"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4139"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/0"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3988"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4544"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/main_focus_post\/157058"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/main_focus_post\/156353"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25619"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=140070"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=140070"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=140070"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=140070"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=140070"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=140070"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}