{"id":140115,"date":"2017-05-23T15:53:08","date_gmt":"2017-05-23T15:53:08","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2017\/05\/flassbeck-06-2017fr\/"},"modified":"2023-08-24T00:17:01","modified_gmt":"2023-08-23T22:17:01","slug":"flassbeck-06-2017fr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2017\/05\/flassbeck-06-2017fr\/","title":{"rendered":"L\u2019Allemagne, la France et l\u2019euro"},"content":{"rendered":"<p>On entend souvent dire ces jours, en particulier en Allemagne, que l\u2019Europe doit se serrer les coudes pour se d\u00e9fendre contre le nouveau \u00ab\u00a0protectionnisme\u00a0\u00bb \u00e9tasunien. Or, comment un continent profond\u00e9ment divis\u00e9 peut-il se serrer les coudes\u00a0? Si cette Europe \u00e9tait une entit\u00e9 homog\u00e8ne, \u00e9conomiquement prosp\u00e8re de surcro\u00eet, on ne devrait aucunement s\u2019inqui\u00e9ter d\u2019un pr\u00e9sident dont la devise est \u00ab&nbsp;America first\u00a0\u00bb et qui veut que la balance commerciale de son pays ne soit plus d\u00e9ficitaire.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa cause principale de cette division profonde est le foss\u00e9 que l\u2019Allemagne a creus\u00e9 \u00e0 la fin des ann\u00e9es nonante, juste apr\u00e8s la mise en place de l\u2019Union \u00e9conomique et mon\u00e9taire (UEM) europ\u00e9enne, entre les pays de l\u2019actuelle zone euro. Ce foss\u00e9 se trouve au c\u0153ur de l\u2019Europe, plus pr\u00e9cis\u00e9ment entre l\u2019Allemagne et la France.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nOn n\u2019aime pas beaucoup parler de cela en Allemagne. Pour les politiciens locaux, la France est responsable du malaise actuel. Ils l\u2019accusent de ne pas \u00eatre assez productive\u00a0; elle a perdu de sa comp\u00e9titivit\u00e9 et ne peut pas faire jeu \u00e9gal avec son voisin d\u2019outre-Rhin. De nombreux milieux conservateurs fran\u00e7ais partagent ce diagnostic. Durant la campagne \u00e9lectorale, leur candidat Fran\u00e7ois Fillon a dit par exemple qu\u2019il entendait transformer le pays \u00e0 la mani\u00e8re de Margaret Thatcher et faire de la France un mod\u00e8le d\u2019\u00c9tat n\u00e9olib\u00e9ral. Il a re\u00e7u le soutien de m\u00e9dias allemands, qui \u00ab\u00a0savent\u00a0\u00bb que c\u2019est urgent et n\u00e9cessaire<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>. La France va vraiment mal, affirment ces derniers avec ferveur et compassion hypocrite.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes \u00e9crits d\u2019\u00e9conomistes professionnels nous en apprennent aussi peu que les grands m\u00e9dias allemands sur ce qu\u2019il en est vraiment. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, ces experts ne disposent pas de la base th\u00e9orique\u00a0n\u00e9cessaire\u00a0; de l\u2019autre, le pr\u00e9jug\u00e9 selon lequel l\u2019Allemagne fait tout correctement reste tr\u00e8s ancr\u00e9 dans les esprits. Il est donc temps d\u2019observer calmement l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise depuis 1980 et de la comparer \u00e0 celle de l\u2019Allemagne.&#13;<\/p>\n<h2><strong>La France n\u2019a pas de mauvais r\u00e9sultats<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nL\u2019image que renvoie la croissance dans les deux pays est floue (voir <em>illustration 1<\/em>). Dans les ann\u00e9es quatre-vingts, la France \u00e9tait pratiquement au coude \u00e0 coude avec l\u2019Allemagne. La r\u00e9unification a co\u00efncid\u00e9 avec un vaste programme keyn\u00e9sien qui a permis momentan\u00e9ment au pays de devancer la France en termes de croissance. Dans les ann\u00e9es nonante et jusqu\u2019au milieu des ann\u00e9es 2000, c\u2019est l\u2019inverse qui s\u2019est produit\u00a0: l\u2019hexagone d\u00e9passait l\u2019Allemagne la plupart du temps. C\u2019est seulement apr\u00e8s la r\u00e9cession mondiale de 2008 et 2009 que la France a \u00e9t\u00e9 largement distanc\u00e9e par sa voisine.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Ill. 1. Taux de croissance du PIB en Allemagne et en France (1980\u20132015)<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='flassbeck_fr_1'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#flassbeck_fr_1').highcharts({\nchart: {\n        type: 'spline'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n     xAxis: {\n        categories: ['1980', '1981', '1982', '1983', '1984', '1985', '1986', '1987', '1988', '1989', '1990', '1991', '1992', '1993', '1994', '1995', '1996', '1997', '1998', '1999', '2000', '2001', '2002', '2003', '2004', '2005', '2006', '2007', '2008', '2009', '2010', '2011', '2012', '2013', '2014', '2015']\n    },\n\n    yAxis: {\n minTickInterval: 5,\n\n        title: {\n            text: ''\n        },\n         labels: {\n            format: '{value}%'\n        },\n        plotLines: [{\n            value: 0.1,\n            color: 'black',\n            width: 1,\n           \n        }]\n    },\n    tooltip: {\n        pointFormat: '{series.name}<\/span>: <b>{point.y}<\/b>%<br\/>',\n        shared: false\n    },\n plotOptions: {\n       \n            marker: {\n                enabled: false\n            }\n          \n    },\n\n    series: [{\n        name: \"Allemagne\",\n        color: \"#e84066\",\n        data: [1.4, 0.5, -0.4, 1.6, 2.8, 2.3, 2.3, 1.4, 3.7, 3.9, 5.3, 17.3, 1.9, -1.0, 2.5, 1.7, 0.8, 1.8, 2.0, 2.0, 3.0, 1.7, 0.0, -0.7, 1.2, 0.7, 3.7, 3.3, 1.1, -5.6, 4.1, 3.7, 0.4, 0.3, 1.6, 1.7]\n    }, {\n        name: 'France',\n                color: \"#88c0d3\",\n\n\n        data: [1.6, 1.1, 2.5, 1.3, 1.5, 1.6, 2.4, 2.6, 4.7, 4.4, 2.9, 1.0, 1.6, -0.6, 2.3, 2.1, 1.4, 2.3, 3.6, 3.4, 3.9, 2.0, 1.1, 0.8, 2.8, 1.6, 2.4, 2.4, 0.2, -2.9, 2.0, 2.1, 0.2, 0.7, 0.2, 1.2]\n    }]\n\n});\n \n});\n\n\n\n<\/script>\n<\/div>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque\u00a0: Allemagne de l\u2019Ouest jusqu\u2019en 1991&nbsp;; pour 1991 et 1992, les valeurs sont d\u00e9form\u00e9es par la r\u00e9unification allemande.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Ameco \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLe tableau s\u2019\u00e9claircit lorsque l\u2019on compare les taux d\u2019investissement. La France a toujours fait la course en t\u00eate en ce domaine. L\u00e0 encore, c\u2019est la r\u00e9unification allemande qui a dynamis\u00e9 les investissements et permis \u00e0 l\u2019Allemagne de rattraper la France pendant quelques ann\u00e9es.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nCette observation vaut \u00e9galement \u2013 comment pourrait-il en \u00eatre autrement\u00a0? \u2013 pour l\u2019\u00e9volution de la productivit\u00e9, qui constitue la cl\u00e9 de la r\u00e9ussite \u00e9conomique. Depuis 1999, le PIB par heure travaill\u00e9e en France a \u00e9volu\u00e9 parall\u00e8lement \u00e0 celui de l\u2019Allemagne (voir <em>illustration 2<\/em>).&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Il. 2. \u00c9volution de la productivit\u00e9 en France et en Allemagne (1999\u20132015)<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='flassbeck_fr_2'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#flassbeck_fr_2').highcharts({\n  chart: {\n        type: 'spline',\n       \n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n     xAxis: {\n        categories: ['1999', '2000', '2001', '2002', '2003', '2004', '2005', '2006', '2007', '2008', '2009', '2010', '2011', '2012', '2013', '2014', '2015']\n    },\n\n    yAxis: {\n minTickInterval: 5,\n\n        title: {\n            text: 'Indice 1999 = 100'\n        },\n         labels: {\n            format: ''\n        },\n         plotLines: [{\n            value: 100.01,\n            color: 'black',\n            width: 1,\n           \n        }]\n    },\n    tooltip: {\n        pointFormat: '{series.name}<\/span>: <b>{point.y}<\/b><br\/>',\n        shared: false\n    },\n plotOptions: {\n       \n            marker: {\n                enabled: false\n            }\n          \n    },\n\n    series: [{\n     name: \"Allemagne\",\n        color: \"#e84066\",\n        data: [100,103,105,107,107,109,110,112,114,114,111,114,116,117,118,118,119]\n    }, {\n      name: 'France',\n                color: \"#88c0d3\",\n        data: [100,104,105,108,109,110,112,115,115,114,113,115,116,116,118,118,119]\n    }]\n\n});\n \n});\n\n\n\n<\/script>\n<\/div>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque\u00a0: productivit\u00e9 = produit int\u00e9rieur brut en monnaie nationale par heure travaill\u00e9e, 1999=100.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Ameco \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nTant les taux de croissance que l\u2019\u00e9volution de la productivit\u00e9 montrent que la France n\u2019est pas atteinte par un mal fondamental, dont l\u2019Allemagne serait exempte, et qui la renverrait syst\u00e9matiquement derri\u00e8re son voisin. C\u2019est plut\u00f4t dans le commerce ext\u00e9rieur qu\u2019il faut chercher la cause de sa faiblesse actuelle. L\u2019Allemagne b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une meilleure comp\u00e9titivit\u00e9 que la France. Or, cet avantage n\u2019est d\u00fb qu\u2019\u00e0 sa sous-ench\u00e8re salariale au sein de l\u2019union mon\u00e9taire.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nIl est \u00e9difiant d\u2019observer l\u2019\u00e9volution des co\u00fbts salariaux unitaires de 1980 \u00e0 nos jours. L\u2019<em>illustration 3<\/em> montre la puissance de convergence que la France a d\u00e9ploy\u00e9e dans les ann\u00e9es quatre-vingts. Apr\u00e8s la croissance \u00e0 deux chiffres de ses co\u00fbts salariaux unitaires en 1980, le pays s\u2019est rapproch\u00e9 pendant sept ans des taux de croissance allemands. Depuis 1987, le cours du francs fran\u00e7ais par rapport au mark allemand n\u2019a plus chang\u00e9 jusqu\u2019au passage \u00e0 l\u2019euro en 1999. Depuis cette date-pivot, les co\u00fbts salariaux unitaires fran\u00e7ais sont rest\u00e9s tr\u00e8s proches de l\u2019objectif suivi en mati\u00e8re d\u2019inflation, soit 2\u00a0%. Rappelons que celui-ci avait \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 par l\u2019Allemagne depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es quatre-vingts, avant d\u2019\u00eatre adopt\u00e9 par la Banque centrale europ\u00e9enne.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Ill. 3. Taux de croissance annuels des co\u00fbts salariaux unitaires en Allemagne et en France (1980\u20132015)<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='flassbeck_fr_3'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#flassbeck_fr_3').highcharts({\nchart: {\n        type: 'spline'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n     xAxis: {\n        categories: ['1980', '1981', '1982', '1983', '1984', '1985', '1986', '1987', '1988', '1989', '1990', '1991', '1992', '1993', '1994', '1995', '1996', '1997', '1998', '1999', '2000', '2001', '2002', '2003', '2004', '2005', '2006', '2007', '2008', '2009', '2010', '2011', '2012', '2013', '2014', '2015']\n    },\n\n    yAxis: { minTickInterval: 5,\n\n        title: {\n            text: ''\n        },\n         labels: {\n            format: '{value}%'\n        },\n        plotLines: [{\n            value: 0.01,\n            color: 'black',\n            width: 1,\n           \n        }]\n    },\n    tooltip: {\n        pointFormat: '{series.name}<\/span>: <b>{point.y}<\/b>%<br\/>',\n        shared: false\n    },\n plotOptions: {\n       \n            marker: {\n                enabled: false\n            }\n          \n    },\n\n    series: [{\n        name: \"Allemagne\",\n        color: \"#e84066\",\n        data: [7, 4, 4, 1, 1, 1, 3, 3, 0, 1, 3, 4, 7, 4, 0, 2, 0, -1, 0, 1, 1, 0, 1, 1, -1, 0, -2, -1, 2, 6, -1, 1, 3, 2, 2, 2]\n    }, {\n      name: 'France',\n                color: \"#88c0d3\",\n        data: [13, 12, 11, 8, 6, 4, 2, 1, 0, 1, 3, 3, 2, 2, -1, 1, 1, 0, 0, 1, 1, 2, 3, 2, 1, 2, 2, 2, 3, 4, 1, 1, 2, 1, 2, 0]\n    }]\n});\n\n});\n\n\n<\/script>\n<\/div>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque&nbsp;: co\u00fbts salariaux = revenu brut provenant d\u2019une activit\u00e9 d\u00e9pendante, en monnaie nationale, par employ\u00e9 et rapport\u00e9 au produit int\u00e9rieur brut r\u00e9el par travailleur. Allemagne de l\u2019Ouest jusqu\u2019en 1991.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Ameco \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nOr, lorsque l\u2019UEM s\u2019est mise en place, l\u2019Allemagne s\u2019est \u00e9cart\u00e9e de son propre objectif. Elle est m\u00eame descendue pour quelques ann\u00e9es au-dessous de z\u00e9ro. Cette plong\u00e9e a battu en br\u00e8che sa comp\u00e9titivit\u00e9, qui ne s\u2019en est pas encore remise. La d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9elle peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e entre 15 et 20\u00a0% (voir <em>illustration 4<\/em>).&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Ill. 4. Co\u00fbts salariaux unitaires index\u00e9s en France et en Allemagne (1999-2015)<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class='chart chart--normal' id='flassbeck_fr_4'>\n\n<\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n    $('#flassbeck_fr_4').highcharts({\nchart: {\n        type: 'spline'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n\n     xAxis: {\n        categories: ['1999', '2000', '2001', '2002', '2003', '2004', '2005', '2006', '2007', '2008', '2009', '2010', '2011', '2012', '2013', '2014', '2015']\n    },\n\n    yAxis: {\n        title: {\n            text: 'Indice 1999 = 100'\n        },\n         labels: {\n            format: ''\n        },\n        plotLines: [{\n            value: 100.1,\n            color: 'black',\n            width: 1,\n           \n        }]\n    },\n    tooltip: {\n        pointFormat: '{series.name}<\/span>: <b>{point.y}<\/b><br\/>',\n        shared: false\n    },\n plotOptions: {\n       \n            marker: {\n                enabled: false\n            }\n          \n    },\n\n    series: [{\n         name: \"Allemagne\",\n        color: \"#e84066\",\n        data: [100, 101, 101, 101, 103, 102, 101, 100, 99, 101, 108, 106, 107, 111, 113, 115, 117]\n    }, {\n          name: 'France',\n                color: \"#88c0d3\",\n        data: [100, 101, 103, 106, 108, 109, 112, 114, 116, 119, 123, 124, 125, 128, 129, 131, 132]\n    }]\n\n});\n});\n\n\n\n<\/script>\n<\/div>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__legend\">Remarque&nbsp;: co\u00fbts salariaux\u00a0: revenu brut provenant d\u2019une activit\u00e9 d\u00e9pendante, en monnaie nationale (euro), par employ\u00e9 et rapport\u00e9 au produit int\u00e9rieur brut par travailleur. 1999 = 100.<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Ameco \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<\/p>\n<h2><strong>Le mercantilisme allemand<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nL\u2019exc\u00e9dent croissant de la balance commerciale allemande r\u00e9sulte d\u2019une approche mercantile adopt\u00e9e depuis le d\u00e9but de l\u2019UEM. Le pays tire un profit particuli\u00e8rement important du commerce ext\u00e9rieur, dans la mesure o\u00f9 celui-ci g\u00e9n\u00e8re des exc\u00e9dents. Dans les ann\u00e9es quatre-vingts, la forte d\u00e9valuation du dollar et la r\u00e9unification allemande l\u2019emp\u00eachaient encore de jouir pleinement de son approche mercantile. Ajoutons \u00e0 cela, l\u2019appr\u00e9ciation du mark allemand vis-\u00e0-vis de nombreuses monnaies europ\u00e9ennes, apr\u00e8s la crise du syst\u00e8me mon\u00e9taire europ\u00e9en en 1992.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPlus rien n\u2019a pu, ensuite, retenir la balance commerciale allemande, dont les exc\u00e9dents ont \u00e9t\u00e9 croissants. C\u2019est seulement entre 2007 et 2012 qu\u2019un mouvement inverse s\u2019est enclench\u00e9 en Europe\u00a0: plusieurs pays ont \u00e0 nouveau sombr\u00e9 dans la r\u00e9cession et r\u00e9duit leurs importations. La France a \u00e9t\u00e9 le pays le plus touch\u00e9 et le d\u00e9ficit de ses \u00e9changes commerciaux avec l\u2019Allemagne augmente depuis des ann\u00e9es. Il atteindra cette ann\u00e9e pr\u00e8s de 40 milliards d\u2019euros.&#13;<\/p>\n<h2><strong>La sous-ench\u00e8re salariale contrevient \u00e0 la r\u00e8gle<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nL\u2019Europe est profond\u00e9ment divis\u00e9e et la France souffre du comportement de son grand voisin. Il n\u2019y a aucun domaine dans lequel elle ait recul\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019Allemagne \u2013 exception faite de la comp\u00e9titivit\u00e9. Ses lacunes en la mati\u00e8re sont la cons\u00e9quence de la sous-ench\u00e8re salariale allemande. Or, celle-ci est en opposition \u00e9vidente avec ce que l\u2019on attendait au sein de l\u2019UEM, \u00e9tant donn\u00e9 que tous les pays membres s\u2019\u00e9taient entendus sur le chiffre de 2\u00a0% en mati\u00e8re d\u2019inflation.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nSi les politiciens fran\u00e7ais regardaient clairement la situation, ils sauraient que leur pays n\u2019a rien \u00e0 gagner en imitant l\u2019Allemagne. Ils auraient d\u00fb s\u2019opposer \u00e0 elle ou, du moins, insister sur le fait qu\u2019une politique mon\u00e9taire expansionniste est possible pour tous les pays dans les phases de r\u00e9cession. Le parti conservateur est manifestement sujet \u00e0 l\u2019incompr\u00e9hension la plus vive. Les R\u00e9publicains ont d\u00e9j\u00e0 prouv\u00e9 sous la pr\u00e9sidence de Nicolas Sarkozy qu\u2019ils n\u2019ont pas de concept clair en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique. Tout comme les socialistes l\u2019ont fait sous Fran\u00e7ois Hollande, Nicolas Sarkozy avait tent\u00e9 durant la crise de se ranger du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019Allemagne. Il n\u2019avait pas compris que la France appartient par essence aux pays de l\u2019Europe m\u00e9ridionale.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nSi la France tentait d\u2019adapter ses co\u00fbts salariaux unitaires \u00e0 ceux de l\u2019Allemagne, elle \u00e9chouerait lamentablement et provoquerait des troubles sociaux. En effet, cela d\u00e9truirait le march\u00e9 int\u00e9rieur, qui est beaucoup plus important pour elle. Contrairement \u00e0 l\u2019Allemagne, la France n\u2019a pas dix ans devant elle pour ralentir la progression de ses salaires en esp\u00e9rant qu\u2019ils continuent d\u2019augmenter ailleurs, ce qui accro\u00eetrait sensiblement sa comp\u00e9titivit\u00e9.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPar ailleurs, aucune autre politique ne peut r\u00e9soudre ce probl\u00e8me. Il est ridicule de vouloir \u00e0 nouveau augmenter la dur\u00e9e du travail, comme Fran\u00e7ois Fillon l\u2019a annonc\u00e9. La comp\u00e9titivit\u00e9 se mesure \u00e0 la productivit\u00e9 et au salaire horaire. Elle n\u2019a absolument rien \u00e0 voir avec le nombre d\u2019heures travaill\u00e9es. R\u00e9duire la fonction publique ou baisser les imp\u00f4ts des entreprises est tout aussi inappropri\u00e9\u00a0: la France n\u2019est pas confront\u00e9e \u00e0 un r\u00e9el probl\u00e8me d\u2019investissement ou de productivit\u00e9, mais \u00e0 un manque de comp\u00e9titivit\u00e9 par rapport \u00e0 sa voisine. En outre, il existe un probl\u00e8me li\u00e9 \u00e0 la demande, dont la solution est bloqu\u00e9e par Bruxelles et Berlin. De ce point de vue, la situation est la m\u00eame en Allemagne et en France\u00a0: dans la cacophonie produite par des m\u00e9dias \u00e0 l\u2019id\u00e9ologie erron\u00e9e, des \u00e9conomistes d\u00e9sorient\u00e9s et des politiciens ignorants, il n\u2019est pas possible de d\u00e9battre convenablement de la politique \u00e9conomique.&#13;<\/p>\n<h2><strong>L\u2019Allemagne doit changer<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nSi l\u2019on compare l\u2019Allemagne \u00e0 la France, un fait est ind\u00e9niable. La premi\u00e8re a obtenu, pour ainsi dire \u00e0 l\u2019ombre de la monnaie unique et par le biais d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9elle vis-\u00e0-vis de ses partenaires de la zone euro, un avantage y compris sur des pays comme les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni. M\u00eame un grand pays comme l\u2019Allemagne peut se cacher derri\u00e8re la note moyenne calcul\u00e9e pour l\u2019ensemble de l\u2019Union mon\u00e9taire, car il n\u2019a pas \u00e0 craindre l\u2019appr\u00e9ciation de sa monnaie nationale.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nCroire que l\u2019on peut vanter les avantages du libre-\u00e9change tout en se comportant de mani\u00e8re mercantile n\u2019est pas une position viable \u00e0 long terme. Ce n\u2019est pas un hasard si les mercantilistes \u00e9taient les plus farouches adversaires des libre-\u00e9changistes classiques (voir <em>encadr\u00e9<\/em>). Au lieu de rechercher un \u00e9quilibre dans le commerce international, les mercantilistes voulaient en tirer un profit unilat\u00e9ral\u00a0: exactement comme cette \u00ab\u00a0nation exportatrice\u00a0\u00bb qu\u2019est l\u2019Allemagne.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nIl faut que l\u2019Allemagne importe davantage. Pour cela, ses salaires doivent augmenter bien plus vite qu\u2019actuellement. En m\u00eame temps, l\u2019\u00c9tat doit fortement relancer la demande au moyen d\u2019investissements publics financ\u00e9s par des cr\u00e9dits. Cette impulsion ne peut que se r\u00e9percuter sur les pays voisins. Dans le cas contraire, l\u2019on ne pourra pas sauver l\u2019euro.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Voir <strong>\u00ab\u00a0<\/strong><a href=\"https:\/\/www.welt.de\/wirtschaft\/article159674876\/So-schlimm-steht-es-wirklich-um-Frankreich.htmll\">So schlimm steht es wirklich um Frankreich<\/a><u>\u00a0<\/u><strong>\u00bb<\/strong>, <em>Die Welt<\/em>, 22 novembre 2016.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>On entend souvent dire ces jours, en particulier en Allemagne, que l\u2019Europe doit se serrer les coudes pour se d\u00e9fendre contre le nouveau \u00ab\u00a0protectionnisme\u00a0\u00bb \u00e9tasunien. Or, comment un continent profond\u00e9ment divis\u00e9 peut-il se serrer les coudes\u00a0? 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Un pays dont le commerce ext\u00e9rieur affiche chaque ann\u00e9e des exc\u00e9dents \u00e9lev\u00e9s porte directement pr\u00e9judice \u00e0 ses partenaires commerciaux et enfreint de mani\u00e8re flagrante le principe des avantages comparatifs. David Ricardo et tous les \u00e9conomistes classiques de son \u00e9poque \u00e9taient fermement convaincus \u2013 et c\u2019est seulement pour cela que leur th\u00e8se des co\u00fbts comparatifs \u00e9tait tellement attrayante \u2013 qu\u2019il n\u2019y aurait jamais des d\u00e9ficits et des exc\u00e9dents \u00e9lev\u00e9s \u00e0 long terme dans le commerce international. Ils croyaient \u00e0 un r\u00e9\u00e9quilibrage automatique de tels soldes par le m\u00e9canisme des points d\u2019or et celui appel\u00e9 \u00ab\u00a0prix-flux d\u2019esp\u00e8ces\u00a0\u00bb \u00e9labor\u00e9 par David Hume. 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