{"id":142838,"date":"2016-07-25T15:30:58","date_gmt":"2016-07-25T15:30:58","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2016\/07\/de-watteville-07-2016-franz\/"},"modified":"2023-08-24T00:21:28","modified_gmt":"2023-08-23T22:21:28","slug":"de-watteville-07-2016-franz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2016\/07\/de-watteville-07-2016-franz\/","title":{"rendered":"La place financi\u00e8re suisse doit rester comp\u00e9titive \u00e0 l\u2019\u00e9chelon international"},"content":{"rendered":"<p>L\u2019an dernier, les services financiers et les assurances ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 en Suisse une valeur ajout\u00e9e de quelque 61\u00a0milliards de francs, ce qui repr\u00e9sente 9,5\u00a0% du produit int\u00e9rieur brut (PIB, voir <em>illustration\u00a01)<\/em>. Selon les statistiques de la Banque nationale suisse, les fonds \u00e9trangers g\u00e9r\u00e9s sur notre territoire s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 3400 milliards de francs. Cela fait de la Suisse le num\u00e9ro un mondial\u00a0de la gestion d\u2019actifs transfrontali\u00e8re. La valeur ajout\u00e9e de la branche des assurances a cr\u00fb de plus de 10\u00a0% depuis la crise financi\u00e8re de 2009, pour avoisiner les 28\u00a0milliards de francs en 2015. Cette ann\u00e9e-l\u00e0, le secteur financier employait plus de 200\u00a0000 personnes.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Ill.\u00a01. Valeur ajout\u00e9e et emploi dans le secteur financier entre 1991 et 2015<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"chart chart--normal\" id=\"dewatt_1_fr\"><\/div>\n<script>\n\n$(function () {\nHighcharts.setOptions({\n        lang: {\n            numericSymbols: [\"'000\"]\n        }\n    });\n    $('#dewatt_1_fr').highcharts({\n        chart: {\n            zoomType: 'xy'\n        },\n        title: {\n            text: ''\n        },\n        subtitle: {\n            text: ''\n        },\n        xAxis: [{\n            categories: ['1991','1992','1993','1994','1995','1996','1997','1998','1999','2000','2001','2002','2003','2004','2005','2006','2007','2008','2009','2010','2011','2012','2013','2014','2015'],\n            crosshair: true\n        }],\n        yAxis: [{ \/\/ Primary yAxis\n            labels: {\n                format: '{value}%',\n                style: {\n                    color: Highcharts.getOptions().colors[1]\n                }\n            },\n            title: {\n                text: 'En % du PIB',\n                style: {\n                    color: Highcharts.getOptions().colors[1]\n                }\n            }\n        }, { \/\/ Secondary yAxis\n            title: {\n                text: 'En \u00e9quivalents plein temps',\n                style: {\n                    color: Highcharts.getOptions().colors[0]\n                }\n                \n            },\n            labels: {\n                format: '',\n                style: {\n                    color: Highcharts.getOptions().colors[0]\n                }\n            },\n            opposite: true\n        }],\n        tooltip: {\n            shared: true\n        },\n        \n        series: [{\n            name: 'Nombre d\u2019emplois',\n            type: 'line',\n            yAxis: 1,\n            data: [187152,181238,182434,182855,179951,178653,179787,178516,178734,186722,197435,198326,190724,191477,189033,197302,206208,211924,214970,216401,216373,215799,214394,214573,215349],\n            tooltip: {\n                valueSuffix: ''\n            }\n\n        }, {\n            name: 'Valeur ajout\u00e9e',\n            type: 'spline',\n            data: [7.6,7.9,9.4,8.6,8.5,9.5,11.1,11.7,11.6,12.7,10.9,10.4,11.3,11.1,11.4,12,12.8,11.1,10.7,10,10,10,10.1,9.5,9.5],\n            tooltip: {\n                valueSuffix: '%'\n            }\n        }]\n    });\n});\n\n\n\n<\/script>\n&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: OFS, Seco \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes chiffres ne sauraient rendre compte \u00e0 eux seuls de la comp\u00e9titivit\u00e9 de la place financi\u00e8re suisse. Les exp\u00e9riences des derni\u00e8res ann\u00e9es ont montr\u00e9 que le march\u00e9 \u00e9tait capable de r\u00e9agir \u00e0 temps \u00e0 des circonstances nouvelles et \u00e0 un environnement r\u00e9glementaire en mutation.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa branche revient \u00e0 ses valeurs traditionnelles que sont la gestion de fortune et les services fond\u00e9s sur une main-d\u2019\u0153uvre extr\u00eamement qualifi\u00e9e. La Suisse s\u2019appuie sur une tradition plus que bicentenaire dans le domaine de la gestion bancaire priv\u00e9e. C\u2019est notamment durant les p\u00e9riodes d\u2019incertitude qu\u2019un tel atout prend toute sa valeur. Dans le domaine de l\u2019assurance, Zurich est un centre de r\u00e9assurance en plein essor, qui figure parmi les leaders plan\u00e9taires de la branche. Son attrait est renforc\u00e9 par l\u2019arriv\u00e9e de nombreux acteurs mondiaux sur son sol ces derni\u00e8res ann\u00e9es.&#13;<\/p>\n<h2><strong>Adaptations de la r\u00e9glementation<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nMaintenir la comp\u00e9titivit\u00e9 du march\u00e9 financier suisse n\u2019a rien d\u2019une \u00e9vidence. Avec la crise financi\u00e8re de 2008, les initiatives internationales en mati\u00e8re de r\u00e9glementation se sont succ\u00e9d\u00e9 \u00e0 une vitesse acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e, sous l\u2019impulsion notable des \u00c9tats-Unis et de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE). La Commission europ\u00e9enne a ainsi formul\u00e9 d\u2019innombrables propositions l\u00e9gislatives et non l\u00e9gislatives, dont les principaux th\u00e8mes sont la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me financier et la protection des investisseurs.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nSi la dynamique tend \u00e0 s\u2019essouffler, l\u2019exemple europ\u00e9en souligne clairement l\u2019ampleur des d\u00e9fis li\u00e9s \u00e0 cette vague de r\u00e9glementations internationales. Bien qu\u2019elle ne participe pas au march\u00e9 harmonis\u00e9, la Suisse ne peut rester insensible \u00e0 cette \u00e9volution. En effet, l\u2019UE introduit r\u00e9guli\u00e8rement dans ses actes l\u00e9gislatifs des normes applicables aux \u00c9tats tiers, assorties de crit\u00e8res d\u2019\u00e9quivalence. Des pays comme la Suisse peuvent donc pr\u00e9server leur acc\u00e8s au march\u00e9 dans certains domaines s\u2019ils adoptent une r\u00e9glementation et une surveillance appropri\u00e9es et comparables au droit europ\u00e9en.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nEn Suisse, divers projets de r\u00e9glementation doivent \u00e9galement \u00eatre appr\u00e9hend\u00e9s dans cette perspective. C\u2019est le cas de la loi sur l\u2019infrastructure des march\u00e9s financiers (LIMF), entr\u00e9e en vigueur au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, ou des lois sur les services financiers (LSFin) et sur les \u00e9tablissements financiers (LEFin), en discussion au Parlement. La Suisse a par ailleurs d\u00e9j\u00e0 adapt\u00e9 sa l\u00e9gislation dans d&#8217;autres\u00a0domaines. C\u2019est ainsi que le Parlement a approuv\u00e9 en d\u00e9cembre dernier les bases juridiques n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019application de l\u2019accord sur l\u2019\u00e9change automatique de renseignements en mati\u00e8re fiscale (EAR).&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nD\u2019autres projets de r\u00e9vision dans le domaine fiscal doivent faciliter la mise en \u0153uvre sur le plan national des nouvelles directives de l\u2019OCDE destin\u00e9es \u00e0 lutter contre l\u2019\u00e9rosion de la base d\u2019imposition et le transfert de b\u00e9n\u00e9fices\u00a0dans des \u00c9tats o\u00f9 l\u2019imposition est faible ou nulle (\u00ab\u00a0Base Erosion and Profit Shifting\u00a0\u00bb, BEPS). Si la Suisse ne se conformait pas \u00e0 ces dispositions coordonn\u00e9es au niveau international, sa place financi\u00e8re en subirait vraisemblablement les cons\u00e9quences sous la forme d\u2019une inscription sur liste noire, de mesures discriminatoires ou d\u2019un acc\u00e8s restreint au march\u00e9.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes nouveaux crit\u00e8res relatifs aux \u00e9tablissements financiers trop grands pour faire faillite (\u00ab\u00a0too big to fail\u00a0\u00bb) sont un autre exemple d\u2019adaptation des normes internationales au contexte helv\u00e9tique. Eu \u00e9gard \u00e0 la taille et \u00e0 l\u2019importance de sa place financi\u00e8re, la Suisse doit se maintenir parmi les pays les plus avanc\u00e9s en mati\u00e8re de fonds propres pour les banques d\u2019importance syst\u00e9mique. De tels \u00e9tablissements doivent d\u00e9tenir un capital suffisant pour continuer \u00e0 fournir des services d&#8217;importance syst\u00e9mique sans devoir recourir au soutien de l\u2019\u00c9tat en cas de crise.&#13;<\/p>\n<h2><strong>Des besoins diff\u00e9renci\u00e9s<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nToutes ces modifications r\u00e9glementaires ne suscitent pas une adh\u00e9sion sans r\u00e9serve. La limite entre les projets de r\u00e9forme destin\u00e9s \u00e0 maintenir la comp\u00e9titivit\u00e9 de la place financi\u00e8re suisse et d\u2019autres mesures est difficile \u00e0 tracer. Elle donne lieu \u00e0 diff\u00e9rentes interpr\u00e9tations selon les acteurs concern\u00e9s. Les grands prestataires de services financiers, qui op\u00e8rent \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale ou mondiale, n\u2019ont pas les m\u00eames besoins que les petits gestionnaires de fortune ind\u00e9pendants employant deux collaborateurs.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nPrenons le cas des grands acteurs de la finance\u00a0: ils approuvent le fait que la r\u00e9glementation suisse se soit rapproch\u00e9e du droit europ\u00e9en et cherchent \u00e0 \u00e9viter toute restriction \u00e0 leurs activit\u00e9s internationales. Les prestataires centr\u00e9s sur le march\u00e9 int\u00e9rieur, eux, font plut\u00f4t preuve de r\u00e9serve dans ce domaine.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nEn revanche, personne ou presque ne conteste le fait que la banque priv\u00e9e suisse constitue une importante industrie d\u2019exportation au c\u0153ur de l\u2019Europe. Les activit\u00e9s transfronti\u00e8res sont vitales pour notre place financi\u00e8re, surtout celles avec l\u2019UE, qui repr\u00e9sente pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des services fournis. Avec une fortune priv\u00e9e globale estim\u00e9e \u00e0 quelque 23\u00a0000 milliards d\u2019euros, selon un rapport de J. P.\u00a0Morgan Asset Management et Oliver Wyman publi\u00e9 en novembre 2014, le march\u00e9 europ\u00e9en repr\u00e9sente le deuxi\u00e8me \u00ab\u00a0pool\u00a0\u00bb d\u2019actifs mondial derri\u00e8re les \u00c9tats-Unis. Par ailleurs, l\u2019Europe est le premier march\u00e9 d\u2019assurance de la plan\u00e8te avec un volume de primes sup\u00e9rieur \u00e0 1500\u00a0milliards d\u2019USD.&#13;<\/p>\n<h2><strong>Cr\u00e9er des conditions de concurrence \u00e9quitables<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nAfin de pr\u00e9server la comp\u00e9titivit\u00e9 du secteur financier suisse, il est imp\u00e9ratif de maintenir, voire d\u2019am\u00e9liorer, l\u2019acc\u00e8s des prestataires helv\u00e9tiques aux principaux march\u00e9s \u00e9trangers. L\u2019urgence est d\u2019autant plus grande que l\u2019introduction de l\u2019EAR et la transparence accrue en mati\u00e8re fiscale font que la place financi\u00e8re helv\u00e9tique semble \u00e0 premi\u00e8re vue\u00a0semble de moins en moins se diff\u00e9rencier de ses rivales \u00e9trang\u00e8res. Dans un environnement toujours plus complexe marqu\u00e9 par une concurrence exacerb\u00e9e, il est essentiel que les prestataires financiers suisses acc\u00e8dent sans entraves aux march\u00e9s \u00e9trangers et ne soient pas d\u00e9favoris\u00e9s par rapport \u00e0 d\u2019autres concurrents en raison de la r\u00e9glementation.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nDes conditions d\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s juridiquement s\u00fbres et non discriminatoires sont des facteurs essentiels pour notre place financi\u00e8re. Cela permet de conserver les relations d\u2019affaires existantes et d\u2019attirer de nouveaux clients. C\u2019est surtout vrai pour la gestion de fortune priv\u00e9e, un secteur dans lequel la Suisse domine la sc\u00e8ne internationale. L&#8217;importance de l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 concerne non seulement les activit\u00e9s de banque priv\u00e9e, mais \u00e9galement celles li\u00e9es \u00e0 la gestion d\u2019actifs, comme la gestion de placements collectifs de capitaux en provenance de l\u2019UE ou la distribution de produits financiers suisses dans ce m\u00eame espace.&#13;<\/p>\n<h2><strong>Plusieurs pistes d&#8217;action possibles<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nLe maintien de l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s \u2013 europ\u00e9ens notamment \u2013 pour les prestataires de services financiers suisses constitue un objectif prioritaire du Conseil f\u00e9d\u00e9ral. Il s\u2019agit de lutter contre les d\u00e9localisations \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et d\u2019encourager les professionnels de la branche \u00e0 rester sur le territoire helv\u00e9tique afin de pr\u00e9server des emplois, mais aussi de maintenir le substrat fiscal.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nDans ce contexte, la Suisse poursuit en parall\u00e8le\u00a0trois lignes d\u2019actions\u00a0: la conclusion d\u2019accords bilat\u00e9raux avec des pays individuels, la reconnaissance d\u2019\u00e9quivalence avec l\u2019UE (conform\u00e9ment au r\u00e9gime de pays tiers) et l\u2019examen de la faisabilit\u00e9 d\u2019un accord sectoriel avec l\u2019UE dans le domaine des services financiers. Les trait\u00e9s bilat\u00e9raux permettent de faciliter l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9, en tenant compte des sp\u00e9cificit\u00e9s de l\u2019\u00c9tat partenaire. Il est bien entendu que cela doit passer par une n\u00e9gociation avec chaque pays. Les d\u00e9cisions d\u2019\u00e9quivalence offrent, dans des domaines sp\u00e9cifiques, la possibilit\u00e9 de fournir des services transfrontaliers sur le march\u00e9 de l\u2019UE \u2013 \u00e0 l\u2019instar des prestataires \u00e9tablis sur son territoire \u2013 ou de profiter d\u2019all\u00e9gements de la r\u00e9glementation.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nUn accord sur les services financiers permettrait aux prestataires suisses d\u2019acc\u00e9der int\u00e9gralement au march\u00e9 int\u00e9rieur harmonis\u00e9 de l\u2019UE. Notre l\u00e9gislation devrait toutefois reprendre la totalit\u00e9 du droit europ\u00e9en relatif aux march\u00e9s financiers (et m\u00eame, sur certains points, aller au-del\u00e0). Avec un tel accord, les risques de perdre l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s de l\u2019UE seraient moindres et les prestataires pourraient profiter de leur potentiel. \u00c0 noter que dans un premier temps, la reprise du droit europ\u00e9en serait g\u00e9n\u00e9ratrice de co\u00fbts.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLes premi\u00e8res discussions en vue de la conclusion d\u2019un accord sur les services financiers ont \u00e9t\u00e9 suspendues par l\u2019UE suite \u00e0 l\u2019acceptation de l\u2019initiative contre l\u2019immigration de masse par le peuple suisse en f\u00e9vrier 2014. L\u2019UE n\u2019est pas dispos\u00e9e \u00e0 rouvrir le dossier tant que la Suisse n\u2019aura pas propos\u00e9 une solution eurocompatible. Elle attend, en outre, une solution \u00e0la question de l\u2019accord institutionnel. Dans ce contexte, la Suisse explore actuellement les voies des bilat\u00e9rales et de l\u2019\u00e9quivalence, qui lui ont d\u00e9j\u00e0 permis de comptabiliser plusieurs succ\u00e8s(voir<em> encadr\u00e9\u00a01).<\/em>&#13;<\/p>\n<h2><strong>Importance de la planification \u00e0 long terme<\/strong><\/h2>\n<p>&#13;<br \/>\nLa stabilit\u00e9 actuelle du march\u00e9 financier helv\u00e9tique peut \u00eatre qualifi\u00e9e de globalement r\u00e9jouissante si l\u2019on consid\u00e8re l\u2019\u00e2pret\u00e9 des n\u00e9gociations concernant l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s, les bouleversements structurels continuels et les questions li\u00e9es \u00e0 la r\u00e9gularisation du pass\u00e9, notamment avec les \u00c9tats-Unis et les pays voisins. La place financi\u00e8re suisse est parvenue \u00e0 maintenir sa position dominante sur la sc\u00e8ne internationale, en particulier dans le secteur de la gestion de fortune au profit de clients \u00e9trangers. Elle d\u00e9tient, en effet, plus de 25\u00a0% de la gestion de fortune transfrontali\u00e8re au niveau mondial (voir <em>illustration\u00a02).<\/em> Les r\u00e9formes accomplies lui ont en outre permis de r\u00e9duire son exposition aux pressions internationales. Dans le m\u00eame temps, la s\u00e9curit\u00e9 juridique des acteurs du march\u00e9 s\u2019est renforc\u00e9e.&#13;<\/p>\n<h3 class=\"text__graphic-title\"><strong>Ill.\u00a02. La place financi\u00e8re suisse en comparaison internationale, 2013<\/strong><\/h3>\n<p>&#13;<br \/>\n<div class=\"chart chart--normal\" id=\"dewatt_2_fr\"><\/div>\n<script>\n$(function () {\n    $('#dewatt_2_fr').highcharts({\n        chart: {\n            type: 'column'\n        },\n        title: {\n            text: ''\n        },\n        yAxis: {\n         title: {\n            text: ''\n        },\n            labels: {\n                format:'{value}%',\n                \n            }},\n             tooltip: {\n                valueSuffix: '%'\n            },\n        xAxis: {\n            categories: ['Suisse', 'Royaume-Uni', 'Luxembourg', 'Singapour', '\u00c9tats-Unis']\n        },\n        credits: {\n            enabled: false\n        },\n        series: [{\n            name: 'Part de march\u00e9 dans la gestion de fortune transfrontali\u00e8re',\n            data: [25.84,11.24,6.74,7.87,7.87]\n        }, {\n            name: 'Part du secteur financier dans le PIB',\n            data: [10.3,8.6,25.4,11.2,6.6]\n        }]\n    });\n});\n\n<\/script>\n&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\n<span class=\"text__quelle--ground\">Source\u00a0: Boston Consulting Group, Global Wealth Report 2015 \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nLa Suisse poss\u00e8de une grande exp\u00e9rience dans le domaine technologique, un secteur financier fort et des conditions-cadres appropri\u00e9es. Ce contexte lui permet de tirer un avantage concurrentiel p\u00e9renne de la num\u00e9risation croissante des activit\u00e9s financi\u00e8res et d\u2019assurer ainsi le maintien d\u2019emplois sur son territoire. Il s\u2019agit toutefois d\u2019une situation momentan\u00e9e. La place financi\u00e8re doit continuellement remettre en question sa capacit\u00e9 \u00e0 affronter l\u2019avenir et \u00e0 assurer son rayonnement. La Suisse doit donc\u00a0anticiper et s\u2019adapter activement aux r\u00e9alit\u00e9s changeantes.&#13;<br \/>\n&#13;<br \/>\nAlors que les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9taient plac\u00e9es sous le signe des nouvelles r\u00e9glementations, il s\u2019agit d\u00e9sormais de consolider la situation actuelle. Le Conseil f\u00e9d\u00e9ral a pour objectif prioritaire d\u2019assurer la stabilit\u00e9, la comp\u00e9titivit\u00e9 et l\u2019acceptation internationale de la place financi\u00e8re et \u00e9conomique suisse, qui contribue toujours de mani\u00e8re d\u00e9terminante \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9 du pays.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019an dernier, les services financiers et les assurances ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 en Suisse une valeur ajout\u00e9e de quelque 61\u00a0milliards de francs, ce qui repr\u00e9sente 9,5\u00a0% du produit int\u00e9rieur brut (PIB, voir illustration\u00a01). Selon les statistiques de la Banque nationale suisse, les fonds \u00e9trangers g\u00e9r\u00e9s sur notre territoire s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 3400 milliards de francs. 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La branche s\u2019en porte plut\u00f4t bien, m\u00eame si sa capacit\u00e9 \u00e0 affronter l\u2019avenir doit \u00eatre constamment r\u00e9\u00e9valu\u00e9e.","post_hero_image_description":"Il est essentiel que la Suisse ait acc\u00e8s aux march\u00e9s \u00e9trangers. Dans le cas contraire, ses activit\u00e9s dans la gestion de fortune risquerait d'\u00eatre marginalis\u00e9es. Le centre financier de Francfort.","post_hero_image_description_copyright_de":"Keystone","post_hero_image_description_copyright_fr":"","post_references_literature":"","post_kasten":[{"kasten_title":"Succ\u00e8s enregistr\u00e9s dans l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 europ\u00e9en","kasten_box":"La Suisse a men\u00e9 des n\u00e9gociations bilat\u00e9rales avec de nombreux partenaires afin de faciliter l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s importants. Elle a sign\u00e9 des conventions ad hoc avec l\u2019Allemagne, l\u2019Autriche et le Royaume-Uni. Par ailleurs, elle poursuit ses discussions avec l\u2019Espagne, la France, l\u2019Italie et d\u2019autres \u00c9tats partenaires. Les efforts d\u00e9ploy\u00e9s dans le domaine des proc\u00e9dures d\u2019\u00e9quivalence commencent \u00e9galement \u00e0 porter leurs fruits. La Commission europ\u00e9enne a d\u00e9cid\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re de reconna\u00eetre, \u00e0 partir de 2016, la r\u00e9glementation suisse de l\u2019industrie de l\u2019assurance comme \u00e9quivalente \u00e0 la directive de l\u2019UE sur les activit\u00e9s d\u2019assurance (solvabilit\u00e9\u00a02). Elle a \u00e9galement reconnu en novembre dernier que le syst\u00e8me suisse de surveillance des contreparties centrales \u00e9quivalait aux dispositions d\u00e9terminantes de l\u2019UE. 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La Suisse occupe une position dominante sur le march\u00e9 mondial de la gestion de fortune transfrontali\u00e8re. C\u2019est donc fort logiquement que la place financi\u00e8re a \u00e9volu\u00e9 avec son environnement ces derni\u00e8res ann\u00e9es, que ce soit en mati\u00e8re de normes internationales, de stabilit\u00e9 financi\u00e8re ou d\u2019acc\u00e8s au march\u00e9. Les grands acteurs financiers op\u00e9rant \u00e0 l\u2019\u00e9chelon international approuvent le fait que la r\u00e9glementation suisse se soit rapproch\u00e9e du droit europ\u00e9en\u00a0: cela facilite l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s. Les prestataires locaux se montrent plus circonspects. Quoi qu\u2019il en soit, le maintien, voire l\u2019am\u00e9lioration, de l\u2019acc\u00e8s aux principaux march\u00e9s \u00e9trangers reste essentiel \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9 internationale de la place financi\u00e8re suisse. 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