{"id":144036,"date":"2016-03-30T08:51:29","date_gmt":"2016-03-30T08:51:29","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2016\/03\/arvanitis-04-2016-franz\/"},"modified":"2023-08-24T00:23:37","modified_gmt":"2023-08-23T22:23:37","slug":"arvanitis-04-2016-franz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2016\/03\/arvanitis-04-2016-franz\/","title":{"rendered":"Pourquoi les multinationales suisses poursuivent-elles des strat\u00e9gies d\u2019investissement diff\u00e9rentes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger ?"},"content":{"rendered":"

Les investissements directs \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (IDE)[1]<\/a> des soci\u00e9t\u00e9s suisses ont fortement augment\u00e9 durant les derni\u00e8res d\u00e9cennies. Au cours de ce processus, l\u2019Europe de l\u2019Est et l\u2019Asie ont pris de l’importance. Dans ce contexte, la litt\u00e9rature scientifique s\u2019est beaucoup pench\u00e9e sur l\u2019internationalisation de l\u2019\u00e9conomie, mais en laissant de c\u00f4t\u00e9 la question du choix g\u00e9ographique. Il n\u2019existe que peu d\u2019\u00e9tudes fond\u00e9es sur les donn\u00e9es des entreprises. C\u2019est l\u00e0 une lacune de poids, car, lorsqu’on analyse le choix effectu\u00e9, les interactions entre les caract\u00e9ristiques des soci\u00e9t\u00e9s qui investissent \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et les particularit\u00e9s structurelles des pays vis\u00e9s jouent un r\u00f4le important.
\n
\nDans l\u2019\u00e9tude qui a servi de base au pr\u00e9sent article[2]<\/a>, nous examinions les choix g\u00e9ographiques de multinationales suisses pour leurs IDE. Nous nous int\u00e9ressions en particulier au lien entre les caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des maisons m\u00e8res et les principales particularit\u00e9s structurelles de neuf r\u00e9gions cibles (UE\/AELE, Am\u00e9rique du Nord, Am\u00e9rique latine, trois r\u00e9gions d\u2019Europe de l\u2019Est et trois d\u2019Asie). Notre analyse se fondait sur les r\u00e9sultats d\u2019une enqu\u00eate aupr\u00e8s des entreprises, r\u00e9alis\u00e9e en 2010 par le Centre de recherches conjoncturelles (KOF) de l\u2019EPFZ, laquelle r\u00e9v\u00e9lait que 552 soci\u00e9t\u00e9s \u00e9taient pr\u00e9sentes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger \u00e0 travers des IDE[3]<\/a>. Pour en pr\u00e9senter ici les conclusions sans perdre trop d\u2019informations, nous pouvons nous limiter aux r\u00e9gions suivantes : UE\/AELE, Am\u00e9rique du Nord, Europe de l\u2019Est, ainsi que les trois grandes r\u00e9gions asiatiques \u2013 Chine, \u00ab \u00c9tats tigres \u00bb[4]<\/a> et Inde\/Sud-Est asiatique[5]<\/a>. <\/p>\n

Caract\u00e9ristiques des r\u00e9gions cibles<\/strong><\/h2>\n


\nLe tableau 1<\/em> donne un aper\u00e7u sommaire des caract\u00e9ristiques pertinentes des r\u00e9gions cibles. Les trois premi\u00e8res cat\u00e9gories concernent les facteurs importants qui d\u00e9terminent l\u2019attrait d\u2019une place pour les diff\u00e9rents types d\u2019IDE (selon qu\u2019ils sont ax\u00e9s sur le march\u00e9, la technologie ou les co\u00fbts), alors que la quatri\u00e8me \u00e9value le climat g\u00e9n\u00e9ral pour les investisseurs (qualit\u00e9 du cadre institutionnel).
\n
\nLes diff\u00e9rences entre les r\u00e9gions sont consid\u00e9rables, l\u2019Am\u00e9rique du Nord (situation constamment avantageuse) et l\u2019Inde\/Sud-Est asiatique (situation constamment d\u00e9savantageuse) repr\u00e9sentant les deux extr\u00eames. Au sein de l\u2019Asie, elles sont aussi notables, les \u00c9tats tigres faisant nettement mieux que les deux autres sous-r\u00e9gions. L\u2019attrait des Tigres asiatiques \u00e9quivaut \u00e0 peu pr\u00e8s \u00e0 celui de l\u2019Europe occidentale et d\u00e9passe ainsi celui de l\u2019Europe de l\u2019Est. En Asie, la Chine occupe une position interm\u00e9diaire (potentiel commercial \u00e9lev\u00e9, bas niveau des co\u00fbts, mais capital de savoir faible et cadre institutionnel d\u00e9favorable). <\/p>\n

Tableau 1. Caract\u00e9ristiques de quelques r\u00e9gions cibles d\u2019IDE<\/strong><\/h3>\n

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Caract\u00e9ristiques<\/td>\n

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UE\/AELE<\/td>\n

<\/p>\n

Am\u00e9rique du Nord<\/td>\n

<\/p>\n

Europe de l\u2019Est<\/td>\n

<\/p>\n

\u00ab igres asiatiques \u00bb (Hong Kong, Cor\u00e9e du Sud, Ta\u00efwan, Singapour)<\/td>\n

<\/p>\n

Chine<\/td>\n

<\/p>\n

Inde \/ reste du Sud-Est asiatique<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

March\u00e9<\/em><\/strong><\/td>\n

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Prosp\u00e9rit\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Moyenne<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s faible<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Nombre d\u2019habitants<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Croissance<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Forte<\/td>\n

<\/p>\n

Moyenne<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s forte<\/td>\n

<\/p>\n

Moyenne<\/td>\n


\n<\/tr>\n

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Savoir<\/em><\/strong><\/td>\n

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\n<\/tr>\n

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Capital humain<\/td>\n

<\/p>\n

Moyen<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

Moyen<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s faible<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Recherche<\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Moyenne<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td>\n

<\/p>\n

Faible<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s faible<\/td>\n


\n<\/tr>\n

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Co\u00fbts salariaux<\/em><\/strong><\/td>\n

<\/p>\n

\u00c9lev\u00e9s<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s<\/td>\n

<\/p>\n

Faibles<\/td>\n

<\/p>\n

Moyens<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s faibles<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s faibles<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

<\/td>\n

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<\/td>\n

<\/p>\n

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Climat d\u2019investissement<\/em><\/strong><\/td>\n

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Cadre institutionnel (qualit\u00e9)<\/td>\n

<\/p>\n

Moyen<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s bon<\/td>\n

<\/p>\n

Mauvais<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s bon<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s mauvais<\/td>\n

<\/p>\n

Tr\u00e8s mauvais<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nRemarque : Pour la d\u00e9finition des r\u00e9gions, voir l’annexe d\u2019Arvanitis et al.<\/em> (2011). On y trouvera \u00e9galement les valeurs des indicateurs sous-tendant l\u2019\u00e9valuation des r\u00e9gions cibles.<\/span>
\n
\nSource : Arvanitis et al.<\/em> (2015) \/ La Vie \u00e9conomique<\/span> <\/p>\n

Mod\u00e8le 1 : exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger, intensit\u00e9 de l\u2019innovation et taille de l\u2019entreprise<\/strong><\/h2>\n


\nLe mod\u00e8le 1<\/em> montre si les variables sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9 sont corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 une pr\u00e9sence dans les r\u00e9gions cibles, et \u00e0 quel point (voir tableau 2<\/em>). En d\u2019autres termes, il indique le lien entre d\u2019une part l\u2019exp\u00e9rience qu\u2019une soci\u00e9t\u00e9 a de l’\u00e9tranger (date du premier investissement \u00e0 l\u2019international, \u00e2ge de la soci\u00e9t\u00e9), l\u2019intensit\u00e9 de l\u2019innovation (recherche et d\u00e9veloppement, capital humain) et la taille de l\u2019entreprise, et d\u2019autre part les investissements directs effectu\u00e9s dans les r\u00e9gions cibles (IDE, oui\/non).
\n
\nL\u2019exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger<\/em> accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019IDE dans toutes les r\u00e9gions cibles. En revanche, l\u2019hypoth\u00e8se centrale du mod\u00e8le des paliers de l\u2019internationalisation[6]<\/a> n\u2019est pas confirm\u00e9e. Selon ce dernier, lors d’une ouverture vers l’ext\u00e9rieur, l\u2019on choisit d\u2019abord des endroits pr\u00e9sentant les m\u00eames caract\u00e9ristiques que le pays d\u2019origine, alors que l\u2019on n\u2019investit dans des r\u00e9gions de culture diff\u00e9rente et plus \u00e9loign\u00e9es qu\u2019avec une exp\u00e9rience croissante. Ce sont en effet plut\u00f4t les soci\u00e9t\u00e9s d’exp\u00e9rience moindre qui investissent dans des r\u00e9gions nettement diff\u00e9rentes de la Suisse (Europe de l\u2019Est, Inde\/Sud-Est asiatique, Chine). Les entreprises exp\u00e9riment\u00e9es, elles, sont particuli\u00e8rement repr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019UE\/AELE et en Am\u00e9rique du Nord. Cela signifie que l\u2019exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger affecte moins le choix g\u00e9ographique que le montant investi \u00e0 un endroit particulier.
\n
\nLes multinationales novatrices<\/em> investissent plus fr\u00e9quemment dans presque toutes les r\u00e9gions que les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 faible capital de savoir. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne est particuli\u00e8rement marqu\u00e9 en Am\u00e9rique du Nord, en Chine et dans les Tigres asiatiques. Dans les pays \u00e9mergents, ce r\u00e9sultat provient de l\u2019avance que poss\u00e8dent les multinationales suisses en mati\u00e8re de savoir ; en Am\u00e9rique du Nord, c\u2019est le fort pouvoir d\u2019attraction des \u00c9tats-Unis pour les IDE en qu\u00eate de technologie qui domine. Le fait que la force innovatrice d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne soit pas corr\u00e9l\u00e9e \u00e0 la probabilit\u00e9 d\u2019IDE dans le cas de l’UE\/AELE tient \u00e0 ce que ces derniers sont surtout ax\u00e9s sur la distribution (voir les chiffres du mod\u00e8le 2 dans le tableau 3<\/em>).
\n
\nEnfin \u2013 et sans surprise \u2013, ce sont surtout les grandes entreprises qui investissent \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Cela est particuli\u00e8rement le cas pour les r\u00e9gions cibles \u00e9loign\u00e9es g\u00e9ographiquement (Am\u00e9rique du Nord), mais aussi diff\u00e9rentes culturellement (Inde\/Sud-Est asiatique, Chine). <\/p>\n

Tableau 2. Probabilit\u00e9 d\u2019investissements directs (mod\u00e8le 1)<\/strong><\/h3>\n

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EU15<\/sub>\/ AELE<\/td>\n

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Am\u00e9rique du Nord<\/td>\n

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Europe de l\u2019Est<\/td>\n

<\/p>\n

Chine<\/td>\n

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Tigres asiatiques<\/td>\n

<\/p>\n

Inde \/ reste du Sud-Est asiatique<\/td>\n


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Premier IDE avant 1990 (exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger)<\/td>\n

<\/p>\n

1,066a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

1,174a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,681a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,860a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

1,049a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,781a<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Premier IDE entre 1990 et 2000 (exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger)<\/td>\n

<\/p>\n

0,569b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,907a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,153<\/td>\n

<\/p>\n

0,713a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,628b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,279<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

\u00c2ge de la soci\u00e9t\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

-0,024<\/td>\n

<\/p>\n

-0,007<\/td>\n

<\/p>\n

-0,047<\/td>\n

<\/p>\n

-0,009<\/td>\n

<\/p>\n

-0,042<\/td>\n

<\/p>\n

-0,153c<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Intensit\u00e9 en R&D<\/td>\n

<\/p>\n

-0,018<\/td>\n

<\/p>\n

0,113a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,089a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,048c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,054c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,046<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Part de personnel hautement qualifi\u00e9<\/td>\n

<\/p>\n

-0,007<\/td>\n

<\/p>\n

0,220b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

\u20130,108<\/td>\n

<\/p>\n

0,259b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,225b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,164c<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Taille de l\u2019entreprise<\/td>\n

<\/p>\n

0,130c<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,217a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,172a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,208a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,137a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,216a<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nRemarque : Les indications figurant au tableau sont les coefficients des d\u00e9terminants correspondants (p. ex. \u00e2ge de la soci\u00e9t\u00e9 ou intensit\u00e9 en R&D) ; elles r\u00e9sultent d\u2019une r\u00e9gression multivari\u00e9e o\u00f9 la variable d\u00e9pendante est la probabilit\u00e9 d\u2019IDE dans une r\u00e9gion donn\u00e9e (p. ex. l\u2019Am\u00e9rique du Nord). Le signe pr\u00e9c\u00e9dant les coefficients indique un lien positif ou n\u00e9gatif entre les variables concern\u00e9es et les variables d\u00e9pendantes, la valeur du coefficient exprimant l\u2019ampleur de ce lien.<\/span>
\n
\na <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 1 %.<\/span>
\n
\nb <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 5 %.<\/span>
\n
\nc <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 10 %.<\/span>
\n
\nSource : Arvanitis et al.<\/em> (2015) \/ La Vie \u00e9conomique<\/span> <\/p>\n

Mod\u00e8le 2 : flux de biens et de services au sein d\u2019une multinationale<\/strong><\/h2>\n


\nLe mod\u00e8le 2<\/em>, qui se r\u00e9f\u00e8re aux flux de biens et de services entre la maison m\u00e8re et la filiale \u00e9trang\u00e8re, permet de distinguer diff\u00e9rents types d\u2019IDE. Les investissements sont verticaux<\/em> quand les livraisons de la filiale \u00e0 la maison m\u00e8re d\u00e9passent celles effectu\u00e9es en sens inverse (entr\u00e9es \u00e9lev\u00e9es, sorties faibles). C\u2019est le cas des r\u00e9gions \u00e9conomiquement \u00e0 la tra\u00eene (Chine et Inde\/Sud-Est asiatique), mais aussi, \u00e0 moindre titre, de l\u2019Europe de l\u2019Est (voir tableau 3<\/em>).
\n
\nDans les IDE ax\u00e9s sur la distribution<\/em>, les livraisons dominantes sont celles de la maison m\u00e8re vers la filiale (sorties \u00e9lev\u00e9es, entr\u00e9es faibles). C\u2019est le cas de la r\u00e9gion UE\/AELE, et un peu moins des Tigres asiatiques et de l\u2019Am\u00e9rique du Nord. Dans les pays d\u2019Europe occidentale voisins, ce fait provient de ce que les IDE servent avant tout \u00e0 \u00e9couler des biens et des services produits en Suisse. \u00c0 l\u2019oppos\u00e9, l\u2019ouverture de d\u00e9bouch\u00e9s \u00e9loign\u00e9s (Tigres asiatiques, p. ex.) repose sur la distribution de produits fabriqu\u00e9s sur place (IDE horizontaux<\/em>). Le fait qu\u2019en Europe de l\u2019Est, les prestations de la maison m\u00e8re vers la filiale (sorties) repr\u00e9sentent un certain poids \u00e0 c\u00f4t\u00e9 d\u2019entr\u00e9es \u00e9lev\u00e9es indique que, gr\u00e2ce \u00e0 la forte croissance ayant suivi la chute du Rideau de fer, cette r\u00e9gion est aussi devenue un d\u00e9bouch\u00e9 attrayant. <\/p>\n

Tableau 3. Flux de biens et de services entre maison m\u00e8re et filiale (mod\u00e8le 2)<\/strong><\/h3>\n

<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n
<\/td>\n

<\/p>\n

EU15<\/sub>\/ AELE<\/td>\n

<\/p>\n

Am\u00e9rique du Nord<\/td>\n

<\/p>\n

Europe de l\u2019Est<\/td>\n

<\/p>\n

Chine<\/td>\n

<\/p>\n

Tigres asiatiques<\/td>\n

<\/p>\n

Inde \/ reste du Sud-Est asiatique<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Livraisons de la filiale \u00e0 la maison m\u00e8re (entr\u00e9es)<\/td>\n

<\/p>\n

-0,061<\/td>\n

<\/p>\n

0,015<\/td>\n

<\/p>\n

0,125a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,080b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,034<\/td>\n

<\/p>\n

0,079b<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Livraisons de la maison m\u00e8re \u00e0 la filiale (sorties)<\/td>\n

<\/p>\n

0,185a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,076b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,087a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,044<\/td>\n

<\/p>\n

0,073b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,002<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nVoir remarque du tableau 2.<\/span>
\n
\na <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 1 %.<\/span>
\n
\nb <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 5 %.<\/span>
\n
\nSource : KOF \/ La Vie \u00e9conomique<\/span> <\/p>\n

Mod\u00e8le 3 : motifs des IDE ax\u00e9s sur la production<\/strong><\/h2>\n


\nLe mod\u00e8le 3<\/em> concerne les soci\u00e9t\u00e9s suisses qui produisent \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, autrement dit celles qui n\u2019y distribuent pas seulement des produits originaires de Suisse. Les motifs de leurs IDE sont \u00e9tay\u00e9s par des informations, qui permettent de distinguer entre objectifs verticaux et horizontaux. On peut d\u00e9finir quatre groupes (voir tableau 4<\/em>), en effectuant une analyse factorielle \u00e0 partir de la compression des indications subjectives fournies par des soci\u00e9t\u00e9s quant \u00e0 l\u2019importance de vingt motifs d\u2019investissement qui se recoupent partiellement. Les chiffres r\u00e9v\u00e8lent que seuls deux de ces groupes exercent en fait une influence significative sur le choix du lieu d’implantation, \u00e0 savoir les motifs commerciaux (ouverture ou consolidation de march\u00e9s, pr\u00e9sence pr\u00e9coce sur un march\u00e9 vis\u00e9, pr\u00e9sence du concurrent principal sur un march\u00e9 vis\u00e9, etc.) et les co\u00fbts (co\u00fbts salariaux inf\u00e9rieurs, offre plus large de ressources naturelles, etc.). La pr\u00e9pond\u00e9rance des motifs commerciaux indique des IDE horizontaux<\/em>, celle des co\u00fbts des IDE verticaux<\/em>. <\/p>\n

Tableau 4. <\/strong>Attrait des r\u00e9gions cibles selon l\u2019avis des soci\u00e9t\u00e9s (mod\u00e8le 3)<\/strong><\/h3>\n

<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n
Avantages en mati\u00e8re de :<\/td>\n

<\/p>\n

EU15<\/sub>\/ AELE<\/td>\n

<\/p>\n

Am\u00e9rique du Nord<\/td>\n

<\/p>\n

Europe de l\u2019Est<\/td>\n

<\/p>\n

Chine<\/td>\n

<\/p>\n

Tigres asiatiques<\/td>\n

<\/p>\n

Inde \/ reste du Sud-Est asiatique<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Chances commerciales<\/td>\n

<\/p>\n

-0,008<\/td>\n

<\/p>\n

0,239a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,192a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,325a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,226a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,112<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

R\u00e9glementation<\/td>\n

<\/p>\n

0,049<\/td>\n

<\/p>\n

0,133b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

-0,054<\/td>\n

<\/p>\n

0,000<\/td>\n

<\/p>\n

-0,004<\/td>\n

<\/p>\n

0,029<\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Co\u00fbts<\/td>\n

<\/p>\n

-0,142b<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

-0,056<\/td>\n

<\/p>\n

0,358a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

0,263a<\/sup><\/td>\n

<\/p>\n

-0,043<\/td>\n

<\/p>\n

0,145b<\/sup><\/td>\n


\n<\/tr>\n

<\/p>\n

Disponibilit\u00e9 de ressources<\/td>\n

<\/p>\n

-0,038<\/td>\n

<\/p>\n

0,094<\/td>\n

<\/p>\n

-0,008<\/td>\n

<\/p>\n

0,066<\/td>\n

<\/p>\n

-0,026<\/td>\n

<\/p>\n

-0,009<\/td>\n


\n<\/tr>\n


\n<\/tbody>\n


\n<\/table>\n


\nVoir remarque du tableau 2.<\/span>
\n
\na <\/sup>Pertinence statistique au niveau de test 1 %.<\/span>
\n
\nb\u00a0<\/sup><\/span>Pertinence statistique au niveau de test 10 %.<\/span>
\n
\nSource : KOF \/ La Vie \u00e9conomique<\/span>
\nLe tableau 4<\/em> montre qu\u2019aucun des deux motifs principaux ne d\u00e9termine le choix de la r\u00e9gion UE\/AELE comme lieu d’investissement. Ce r\u00e9sultat indique \u2013 tout comme dans le mod\u00e8le 2 \u2013 la domination des IDE ax\u00e9s sur la distribution<\/em>. Comme il fallait s\u2019y attendre, ceux ax\u00e9s sur les co\u00fbts (verticaux<\/em>) n\u2019ont de pertinence qu\u2019en Europe de l\u2019Est, en Chine et en Inde\/Sud-Est asiatique, encore que, dans le cas l\u2019Europe de l\u2019Est, les motifs commerciaux (IDE horizontaux<\/em>) jouent aussi un r\u00f4le. Cette remarque s\u2019applique bien davantage aux IDE effectu\u00e9s en Chine, o\u00f9 les motifs commerciaux sont encore plus pertinents que ceux li\u00e9s aux co\u00fbts, \u00e0 cause du fort potentiel commercial de ce pays. Les IDE dans les Tigres asiatiques sont avant tout de nature horizontale<\/em>, ce qui ne surprend pas, \u00e9tant donn\u00e9 le d\u00e9veloppement \u00e9conomique avanc\u00e9 de cette r\u00e9gion. Les IDE ax\u00e9s sur le march\u00e9 (horizontaux<\/em>) dominent \u00e9galement en Am\u00e9rique du Nord, en raison d’une r\u00e9glementation moindre. <\/p>\n

Les IDE renforcent la productivit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie suisse<\/strong><\/h2>\n


\nL\u2019internationalisation de l\u2019\u00e9conomie par le biais des IDE comporte plus de chances que de risques. C\u2019est une \u00e9vidence lorsqu’ils s’adressent au march\u00e9 (horizontaux<\/em>) et \u00e0 la distribution, et qu’ils se dirigent avant tout vers l’Am\u00e9rique du Nord, l’Europe occidentale et les Tigres asiatiques. D’un point de vue macro\u00e9conomique, les IDE ax\u00e9s sur les co\u00fbts (verticaux<\/em>) \u2013 abondants notamment en Asie et en Europe de l\u2019Est, parfois en plus d\u2019IDE ax\u00e9s sur le march\u00e9 \u2013 m\u00e9ritent aussi d\u2019\u00eatre qualifi\u00e9s de positifs. Dans la plupart des cas, en effet, ces investissements directs destin\u00e9s \u00e0 d\u00e9localiser des activit\u00e9s entrepreneuriales (strat\u00e9gie g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9fensive) n\u2019auraient pu \u00eatre \u00e9vit\u00e9s \u00e0 moyen terme. Ils accompagnent g\u00e9n\u00e9ralement les mutations structurelles des \u00e9conomies tr\u00e8s d\u00e9velopp\u00e9es.
\n
\nLes mesures cens\u00e9es ralentir ce processus ne sont pas judicieuses. Ce dernier contribue en effet \u00e0 am\u00e9liorer la productivit\u00e9 macro\u00e9conomique. M\u00eame les d\u00e9localisations partielles pour raison de co\u00fbts (mesure offensive), qui servent \u00e0 optimiser la cha\u00eene de valeur ajout\u00e9e (fragmentation du processus de production) sont avantageuses, car elles am\u00e9liorent la performance d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. On garantit ainsi imm\u00e9diatement les emplois restants, tout en \u00e9tablissant les conditions qui permettront \u00e0 moyen terme de cr\u00e9er de nouveaux emplois (plus qualifi\u00e9s). Il n\u2019y a donc gu\u00e8re de raisons de d\u00e9plorer les IDE ax\u00e9s sur les co\u00fbts, \u00e0 moins que de telles d\u00e9localisations ne se produisent en cascade \u00e0 bref d\u00e9lai. Impossible de dire aujourd\u2019hui si tel a \u00e9t\u00e9 le cas apr\u00e8s l\u2019appr\u00e9ciation du franc au d\u00e9but de 2015.<\/p>\n

  1. Les IDE d\u00e9signent les investissements d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et englobent non seulement les filiales \u00e0 100 %, mais aussi les participations (participations minoritaires comprises). En revanche, les placements purement financiers (investissements de portefeuille) ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme des IDE. [<\/span>]<\/a><\/li>
  2. Voir l\u2019article des m\u00eames auteurs paru dans la Revue suisse d\u2019\u00e9conomie et de statistique<\/i>, cahier IV, 2015, pp. 261-298. [<\/span>]<\/a><\/li>
  3. Arvanitis et al., Exportpotenziale im Dienstleistungssektor. Die Internationalisierung des Dienstleistungssektors und der Industrie der Schweizer Wirtschaft<\/i>, Strukturberichterstattung du Seco, no 47\/1, Berne, 2011. [<\/span>]<\/a><\/li>
  4. Cor\u00e9e du sud, Ta\u00efwan, Hong Kong, Singapour. [<\/span>]<\/a><\/li>
  5. Les r\u00e9sultats des sous-r\u00e9gions d\u2019Europe de l\u2019Est correspondent \u00e0 ceux de l\u2019ensemble de la r\u00e9gion. Nous avons \u00e9galement laiss\u00e9 de c\u00f4t\u00e9 les chiffres de l\u2019Am\u00e9rique latine, qui ne sont pas toujours concluants. [<\/span>]<\/a><\/li>
  6. Johanson J. et Vahlne J.-E., \u00ab The Internationalization Process of the Firm : a Model of Knowledge Development and Increasing Foreign Market Commitments \u00bb, Journal of International Business Studies <\/i>, 8(1), 1977, pp. 23-32. [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Les investissements directs \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (IDE) des soci\u00e9t\u00e9s suisses ont fortement augment\u00e9 durant les derni\u00e8res d\u00e9cennies. Au cours de ce processus, l\u2019Europe de l\u2019Est et l\u2019Asie ont pris de l’importance. Dans ce contexte, la litt\u00e9rature scientifique s\u2019est beaucoup pench\u00e9e sur l\u2019internationalisation de l\u2019\u00e9conomie, mais en laissant de c\u00f4t\u00e9 la question du choix g\u00e9ographique. 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Le pr\u00e9sent article cherche, d\u00e8s lors, \u00e0 d\u00e9gager ce qui caract\u00e9rise les multinationales suisses selon la r\u00e9gion o\u00f9 elles op\u00e8rent. \u00c9tant donn\u00e9 leur longueur d\u2019avance en mati\u00e8re de savoir, les multinationales novatrices sont particuli\u00e8rement bien repr\u00e9sent\u00e9es dans certaines parties de l\u2019Asie et en Am\u00e9rique du nord, en raison de l'avance des \u00c9tats-Unis dans le domaine de la connaissance. En Am\u00e9rique du Nord, les principaux IDE sont ax\u00e9s sur le march\u00e9 (horizontaux), alors qu\u2019en Asie, ils visent tant\u00f4t les co\u00fbts (verticaux), tant\u00f4t le march\u00e9, tant\u00f4t les deux. En Europe occidentale, en raison de la proximit\u00e9 de la Suisse, les IDE visent d'abord la distribution. Contrairement aux attentes, ce n\u2019est pas l\u2019exp\u00e9rience de l\u2019\u00e9tranger qui d\u00e9termine les choix g\u00e9ographiques d'une soci\u00e9t\u00e9, mais l\u2019ampleur des IDE.","magazine_issue":"20160401","seco_author_reccomended_post":null,"redaktoren":[4127,0],"korrektor":4139,"planned_publication_date":"20160324","original_files":[{"file":144051},{"file":144055}],"external_release_for_author":"20160224","external_release_for_author_time":"00:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/56a10b6040ec3"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144036"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2727"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=144036"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144036\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":188441,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144036\/revisions\/188441"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4139"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4127"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/0"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3770"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2728"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2727"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=144036"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=144036"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=144036"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=144036"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=144036"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=144036"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}