{"id":144057,"date":"2016-03-30T08:50:09","date_gmt":"2016-03-30T08:50:09","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2016\/03\/zahner-04-2016-franz\/"},"modified":"2023-08-24T00:23:57","modified_gmt":"2023-08-23T22:23:57","slug":"zahner-04-2016-franz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2016\/03\/zahner-04-2016-franz\/","title":{"rendered":"Financement du n\u00e9goce des mati\u00e8res premi\u00e8res : les banques doivent relever de nombreux d\u00e9fis"},"content":{"rendered":"

Au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies, un p\u00f4le diversifi\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9 en Suisse[1]<\/a>. Il regroupe les entreprises actives dans le n\u00e9goce, le transport maritime et l\u2019inspection des marchandises, de m\u00eame que des banques qui jouent un r\u00f4le central en tant que bailleurs de fonds. Alors qu\u2019environ un tiers de tous les \u00e9changes de marchandises dans le monde sont financ\u00e9s par des banques[2]<\/a>, les n\u00e9gociants en mati\u00e8res premi\u00e8res bas\u00e9s en Suisse financent les trois quarts de leur commerce par le biais de cr\u00e9dits bancaires[3]<\/a>. Les plus petits d\u2019entre eux peuvent m\u00eame \u00eatre totalement d\u00e9pendants de tels cr\u00e9dits.
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\nSans ce financement par les banques, les n\u00e9gociants ne seraient g\u00e9n\u00e9ralement pas en mesure de r\u00e9unir les sommes dont ils ont besoin pour acheter les mati\u00e8res premi\u00e8res. Un syst\u00e8me financier qui dispose de la capacit\u00e9 et de l\u2019expertise n\u00e9cessaires est donc important pour l\u2019attrait de la place suisse. \u00c0\u00a0l\u2019inverse, le financement de ce n\u00e9goce offre aux banques une possibilit\u00e9 de diversification par rapport \u00e0 la gestion de fortune. Dans notre pays, le n\u00e9goce des mati\u00e8res premi\u00e8res est surtout financ\u00e9 par des filiales de banques fran\u00e7aises \u2013 notamment BNP Paribas, le Cr\u00e9dit agricole et la Soci\u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale \u2013 ou du groupe hollandais ING Groep, les deux g\u00e9ants suisses UBS et Credit Suisse, ainsi que les banques cantonales de Gen\u00e8ve, Vaud et Zurich. <\/p>\n

Des cr\u00e9dits pour environ 600 milliards de francs<\/strong><\/h2>\n


\nOn ne peut qu\u2019estimer le volume des cr\u00e9dits commerciaux demand\u00e9s par les n\u00e9gociants suisses en mati\u00e8res premi\u00e8res. La balance des paiements contient des indications sur le commerce de transit, qui proviennent essentiellement du n\u00e9goce des mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0: pour calculer les recettes nettes provenant du commerce de transit[4]<\/a>, la Banque nationale suisse (BNS) consid\u00e8re aussi bien les recettes tir\u00e9es de la vente des marchandises que les sommes d\u00e9pens\u00e9es pour les acheter \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. En partant de l\u2019hypoth\u00e8se que trois quarts de ces d\u00e9penses sont financ\u00e9es par les banques, on peut estimer la demande de cr\u00e9dits commerciaux pour le n\u00e9goce de mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0: entre 2012 et 2014[5]<\/a>, son volume atteignait entre 560 et 600 milliards de francs par an[6]<\/a>.
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\nCependant, ces chiffres ne disent pas si les cr\u00e9dits ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9s en Suisse ou \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. La place financi\u00e8re suisse est expos\u00e9e \u00e0 une forte concurrence des banques \u00e9trang\u00e8res, en particulier pour le financement des activit\u00e9s d\u00e9ploy\u00e9es par les grandes soci\u00e9t\u00e9s de n\u00e9goce. Ces derni\u00e8res, comme Vitol, Trafigura ou Mercuria, sont actives au niveau mondial et entretiennent des relations avec des banques aux quatre coins de la plan\u00e8te.
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\nLa concurrence de banques bas\u00e9es en Asie ou au Proche-Orient s\u2019est renforc\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es avec le d\u00e9placement des flux commerciaux vers le continent asiatique. Toutefois, la proximit\u00e9 g\u00e9ographique constitue un important avantage concurrentiel pour les banques suisses, notamment aupr\u00e8s des petites et moyennes soci\u00e9t\u00e9s de n\u00e9goce. <\/p>\n

La baisse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res p\u00e8se sur le produit des int\u00e9r\u00eats<\/strong><\/h2>\n


\nAu cours des 18 derniers mois, les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res se sont effondr\u00e9s (voir illustration 1<\/em>). L\u2019effet de ce recul sur la marge des n\u00e9gociants n\u2019est pas \u00e9vident\u00a0: les achats sont certes devenus plus avantageux, mais les revenus tir\u00e9s de la vente ont \u00e9galement baiss\u00e9.
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\nDu c\u00f4t\u00e9 des banques, en revanche, la situation est claire\u00a0: \u00e0 la suite de la chute des prix, la demande de cr\u00e9dits par les n\u00e9gociants en mati\u00e8res premi\u00e8res a diminu\u00e9 (voir illustration 2<\/em>). En 2014, les d\u00e9penses consacr\u00e9es \u00e0 l\u2019achat de marchandises se situaient d\u00e9j\u00e0 l\u00e9g\u00e8rement au-dessous de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. En 2015, le recul s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9\u00a0: durant les trois premiers semestres, ces d\u00e9penses avaient diminu\u00e9 d\u2019un cinqui\u00e8me par rapport \u00e0 la moyenne des ann\u00e9es 2012-2014. <\/p>\n

Ill. 1. \u00c9volution du prix des mati\u00e8res premi\u00e8res<\/strong><\/h3>\n


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