La croissance de l\u2019\u00e9conomie mondiale, au 3e<\/sup> trimestre, s\u2019est maintenue \u00e0 un rythme aussi mod\u00e9r\u00e9 qu\u2019au premier semestre. Dans l\u2019ensemble, les pays \u00e9mergents n\u2019ont apport\u00e9 que peu d\u2019impulsions \u00e0 la croissance mais il n\u2019y a pas eu de forte baisse suppl\u00e9mentaire de la croissance. En m\u00eame temps, les pays industrialis\u00e9s ont maintenu le rythme de croissance mod\u00e9r\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 le leur au cours des trimestres pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n Au cours des trois premiers trimestres de l\u2019ann\u00e9e, l\u2019\u00e9conomie suisse a enregistr\u00e9 une croissance pratiquement nulle. Le faible d\u00e9veloppement du commerce mondial et le manque de dynamisme de l\u2019\u00e9conomie domestique ont contribu\u00e9, outre l\u2019appr\u00e9ciation du franc suisse \u00e0 mi-janvier, \u00e0 ce fort ralentissement. Certains indicateurs pr\u00e9curseurs bas\u00e9s sur des enqu\u00eates annoncent toutefois depuis quelques mois une stabilisation de la situation dans les entreprises. La pression sur les marges continue de poser un d\u00e9fi de taille. Afin de pr\u00e9server autant que possible leur comp\u00e9titivit\u00e9-prix, les entreprises expos\u00e9es aux fluctuations des taux de change ont d\u00fb supporter l\u2019\u00e9rosion des marges caus\u00e9e par l\u2019appr\u00e9ciation du franc suisse en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e. Ceci a \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 la chute des prix au cours de l\u2019ann\u00e9e. Les prix \u00e0 l\u2019importation et \u00e0 l\u2019exportation ont consid\u00e9rablement baiss\u00e9, de m\u00eame que les prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production.<\/p>\n Le Groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration table, pour 2015, sur une croissance du PIB de 0,8% qui devrait s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer progressivement au cours des deux ann\u00e9es \u00e0 venir (2016\u00a0: 1,5%\u00a0; 2017\u00a0: 1,9%). On ne devrait donc pas assister \u00e0 une contraction de l\u2019\u00e9conomie mais plut\u00f4t \u00e0 une reprise relativement lente se traduisant par des taux de croissance inf\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne de long terme, ceci aussi bien en ce qui concerne l\u2019ann\u00e9e en cours que pendant l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Une condition essentielle \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de la situation \u00e9conomique, aussi timide soit-elle, est que la conjoncture internationale poursuive sa relance, en particulier dans la zone euro.<\/p>\n Le march\u00e9 du travail affiche un tableau contrast\u00e9. Apr\u00e8s avoir fortement progress\u00e9 l\u2019an pass\u00e9, l\u2019activit\u00e9 professionnelle conna\u00eet un ralentissement, depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Entre f\u00e9vrier et fin novembre, le taux de ch\u00f4mage d\u00e9saisonnalis\u00e9 est pass\u00e9 de 3,2 \u00e0 3,4%. Par contre, la statistique de l\u2019emploi, bien que celle concernant le 3e<\/sup> trimestre 2015 ne soit pas encore disponible, continue de refl\u00e9ter une certaine croissance de l\u2019emploi, notamment dans le secteur des services. Le Groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration estime que la lenteur de la reprise continuera de porter pr\u00e9judice au march\u00e9 du travail. Pour 2016, il pr\u00e9voit un taux de ch\u00f4mage moyen de 3,6% (contre 3,3% en 2015). En m\u00eame temps, du fait d\u2019un ralentissement de la croissance de l\u2019emploi, celle-ci devrait reculer de 0,9%, en 2015, \u00e0 0,8% en 2016. Une d\u00e9tente du taux de ch\u00f4mage (3,4%) ainsi qu\u2019une relative acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance de l\u2019emploi (1,0%) ne sont pronostiqu\u00e9es que pour 2017, dans la suite d\u2019une embellie conjoncturelle.<\/p>\n L\u2019appr\u00e9ciation du franc de la mi-janvier a eu des r\u00e9percussions importantes sur divers types de prix (\u00e0 l\u2019importation, \u00e0 l\u2019exportation, \u00e0 la production et \u00e0 la consommation). La baisse des prix \u00e0 la consommation s\u2019est poursuivie en novembre. Les pr\u00e9visions pour l\u2019\u00e9volution des prix \u00e0 la consommation sont de -1,1% pour 2015 et de -0,1% pour 2016. Un rench\u00e9rissement positif, de l\u2019ordre de +0,2%, n\u2019est attendu que pour 2017.<\/p>\n La normalisation de la politique mon\u00e9taire des Etats-Unis repr\u00e9sente un facteur de risque important dans les perspectives conjoncturelles des pays \u00e9mergents et, indirectement, dans celles de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Etant donn\u00e9 la fragilit\u00e9 de leur \u00e9conomie, les grands pays \u00e9mergents pourraient, suite \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux Etats-Unis, \u00eatre confront\u00e9s \u00e0 des turbulences consid\u00e9rables et \u00e0 des fuites massives de capitaux. Si les pays industrialis\u00e9s s\u2019en trouvaient \u00e0 nouveau fortement affect\u00e9s, l\u2019\u00e9conomie suisse n\u2019aurait que peu de chances de retrouver le chemin de la croissance.<\/p>\n Par ailleurs, d\u2019importants risques sont li\u00e9s aux incertitudes quant \u00e0 la r\u00e9glementation future de l\u2019immigration. Une mise en \u0153uvre stricte de l\u2019initiative \u00ab\u00a0contre l\u2019immigration de masse\u00a0\u00bb, qui se traduirait par une forte restriction de l\u2019immigration nette, pourrait nuire \u00e0 la demande int\u00e9rieure et affecter les d\u00e9cisions des entreprises en mati\u00e8re d\u2019investissement et d\u2019implantation. De surcro\u00eet, dans ce m\u00eame contexte, une incertitude subsiste quant \u00e0 l\u2019avenir des accords bilat\u00e9raux avec l\u2019UE.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Economie mondiale La croissance de l\u2019\u00e9conomie mondiale, au 3e trimestre, s\u2019est maintenue \u00e0 un rythme aussi mod\u00e9r\u00e9 qu\u2019au premier semestre. Dans l\u2019ensemble, les pays \u00e9mergents n\u2019ont apport\u00e9 que peu d\u2019impulsions \u00e0 la croissance mais il n\u2019y a pas eu de forte baisse suppl\u00e9mentaire de la croissance. 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