{"id":144780,"date":"2015-12-21T22:36:01","date_gmt":"2015-12-21T22:36:01","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/2015\/12\/dossier-notre-objectif-est-de-faire-de-la-suisse-un-centre-mondial-de-la-finance-durable\/"},"modified":"2023-08-24T00:25:38","modified_gmt":"2023-08-23T22:25:38","slug":"dossier-notre-objectif-est-de-faire-de-la-suisse-un-centre-mondial-de-la-finance-durable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2015\/12\/dossier-notre-objectif-est-de-faire-de-la-suisse-un-centre-mondial-de-la-finance-durable\/","title":{"rendered":"\u00ab Notre objectif est de faire de la Suisse un centre mondial de la finance durable \u00bb"},"content":{"rendered":"
Madame D\u00f6beli, en raison de ses exc\u00e8s, le secteur financier a perdu ces derni\u00e8res ann\u00e9es une grande partie de la confiance et de la cr\u00e9dibilit\u00e9 dont il b\u00e9n\u00e9ficiait. Le nouveau domaine d\u2019activit\u00e9 que constitue la finance durable sert-il \u00e0 redorer son blason\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Une am\u00e9lioration de son image serait un effet secondaire de bon aloi. Cependant, nous consid\u00e9rons clairement la finance durable comme un march\u00e9 d\u2019avenir en pleine expansion. Les taux de croissance montrent que la demande de tels produits est en augmentation. Nous croyons \u00e9galement que la place financi\u00e8re suisse doit chercher un nouveau mod\u00e8le d\u2019affaires dans certains domaines. Cela inclut en particulier la banque priv\u00e9e, mais aussi la gestion d\u2019actifs \u2013 o\u00f9 les prestations financi\u00e8res durables peuvent jouer un r\u00f4le important.<\/p>\n

C\u2019est donc un changement de paradigme\u00a0?<\/strong><\/div>\n

On peut certainement parler d\u2019un changement de paradigme. Il ne s\u2019agit pas simplement d\u2019offrir davantage de produits financiers durables \u00e0 un petit groupe cible. Le but principal est d\u2019int\u00e9grer largement les questions de durabilit\u00e9 dans les prestations financi\u00e8res. L\u2019octroi de cr\u00e9dits et le financement d\u2019entreprises en font partie, tout autant que les produits standards de la gestion de fortune pour des clients priv\u00e9s et institutionnels.<\/p>\n

Commen\u00e7ons par la d\u00e9finition\u00a0: qu\u2019entend-on exactement par \u00ab\u00a0finance durable\u00a0\u00bb\u00a0?<\/strong><\/div>\n

De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, ce terme d\u00e9signe l\u2019ensemble des produits financiers qui tiennent compte, sous une forme ou une autre, de crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance, afin qu’ils g\u00e9n\u00e8rent un b\u00e9n\u00e9fice pour les clients. En m\u00eame temps, on favorise l\u2019int\u00e9gration de la durabilit\u00e9 dans l\u2019\u00e9conomie, ce qui profite \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

En quoi cela consiste-t-il concr\u00e8tement?<\/strong><\/div>\n

Il existe plusieurs approches. En Suisse, mais aussi dans le reste de l\u2019Europe, les crit\u00e8res d\u2019exclusion sont les plus r\u00e9pandus. Ils sont g\u00e9n\u00e9ralement combin\u00e9s avec d\u2019autres strat\u00e9gies. Cette approche consiste \u00e0 ne pas investir par exemple dans l\u2019\u00e9nergie nucl\u00e9aire, l\u2019industrie d\u2019armement ou dans des entreprises qui violent des normes internationales, comme les directives de l\u2019OIT ou le Pacte mondial des Nations Unies.<\/p>\n

Il y a aussi le filtrage positif. On analyse par exemple l\u2019efficacit\u00e9 dont font preuve les entreprises dans l\u2019utilisation des ressources disponibles et on choisit \u00ab\u00a0les meilleures de la classe\u00a0\u00bb. Ont-elles cr\u00e9\u00e9 un syst\u00e8me de gestion de l\u2019environnement\u00a0? Se sont-elles fix\u00e9 des objectifs de r\u00e9duction des \u00e9missions nuisibles au climat\u00a0et les ont-elles atteints\u00a0?<\/p>\n

Derri\u00e8re les crit\u00e8res sociaux se cache g\u00e9n\u00e9ralement un concept impliquant des groupes d\u2019interlocuteurs. L\u2019entreprise v\u00e9rifie-t-elle le comportement de ses fournisseurs en mati\u00e8re de durabilit\u00e9\u00a0? S\u2019assure-t-elle qu\u2019ils traitent bien leur personnel\u00a0?<\/p>\n

Quant aux crit\u00e8res de la gouvernance, il s\u2019agit en premier lieu du contr\u00f4le effectu\u00e9 par un conseil d\u2019administration ind\u00e9pendant. D\u2019autres aspects importants sont des salaires \u00e9quitables, des mod\u00e8les de compensation, l\u2019\u00e9tablissement de rapports transparents et l\u2019\u00e9galit\u00e9 de traitement de tous les actionnaires. Il faut \u00e9viter qu\u2019une minorit\u00e9 d\u2019actionnaires puissent actionner des clauses de blocage ou que leurs voix comptent plus que celles des autres actionnaires.<\/p>\n

Pour l\u2019approche dite int\u00e9gr\u00e9e, les crit\u00e8res environnementaux, sociaux et de gouvernance constituent un \u00e9l\u00e9ment de l\u2019analyse financi\u00e8re. Toutefois, on n\u2019en tient compte que s\u2019ils sont pertinents financi\u00e8rement selon l\u2019analyste et s\u2019ils ont une influence sur la performance.<\/p>\n

En recourant aux crit\u00e8res d\u2019exclusion, \u00e0 l\u2019approche int\u00e9gr\u00e9e ou \u00e0 celle du meilleur de la classe, on proc\u00e8de \u00e0 un filtrage, qui influencera la d\u00e9cision. Une variante fondamentalement diff\u00e9rente consiste \u00e0 investir largement, par exemple en achetant un indice et \u00e0 influencer ensuite les entreprises de mani\u00e8re active. On peut le faire en exer\u00e7ant des droits de vote ou en essayant d\u2019\u00e9tablir un dialogue direct avec la firme pour qu\u2019elle int\u00e8gre mieux la durabilit\u00e9 dans ses strat\u00e9gies.<\/p>\n

On parle souvent de finance durable en lien avec le changement climatique. Pourquoi le secteur financer doit-il s\u2019occuper du r\u00e9chauffement de la plan\u00e8te\u00a0?<\/strong><\/div>\n

De notre point de vue, cela se justifie parfaitement sur le plan \u00e9conomique de prendre en consid\u00e9ration les risques climatiques \u2013 et bien entendu aussi les aspects de la durabilit\u00e9 \u2013 dans les d\u00e9cisions financi\u00e8res. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019analyse d\u2019une entreprise inclut les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance, en plus des crit\u00e8res financiers, on peut mieux d\u00e9terminer si cette firme est bien positionn\u00e9e et si elle pr\u00e9sente un potentiel de croissance ou pas. De m\u00eame, on comprend mieux quels sont ses risques et ses chances sur le march\u00e9. Nous sommes persuad\u00e9s que l\u2019on peut ainsi g\u00e9n\u00e9rer une valeur ajout\u00e9e financi\u00e8re. Avec la conf\u00e9rence de Paris, le th\u00e8me du climat occupe actuellement le devant de la sc\u00e8ne. Il comporte certainement des risques mat\u00e9riels pour de nombreuses branches.<\/p>\n

Selon vous, les placements durables devraient \u00eatre plus profitables que les investissements conventionnels\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Nous disons en tout cas que les placements durables ont un rendement conforme au march\u00e9. En d\u2019autres termes, ils sont en moyenne tout aussi rentables que les placements conventionnels. Des \u00e9tudes montrent aussi que cela vaut la peine pour une entreprise d\u2019int\u00e9grer des aspects de durabilit\u00e9. Elle peut par exemple se refinancer \u00e0 des conditions favorables si elle dispose d\u2019une bonne strat\u00e9gie en la mati\u00e8re. Une m\u00e9ta-analyse de la Deutsche Bank a montr\u00e9 que 100\u00a0% des \u00e9tudes ayant examin\u00e9 ce lien sont parvenues \u00e0 la\u00a0 conclusion suivante\u00a0: oui, une entreprise qui tient compte de la durabilit\u00e9 peut se refinancer avantageusement[1]<\/a>.<\/p>\n

Cela signifie que toute entreprise a besoin aujourd\u2019hui d\u2019une strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement durable\u00a0?<\/strong><\/div>\n

C\u2019est payant pour une entreprise d\u2019aborder les questions de durabilit\u00e9 de mani\u00e8re cibl\u00e9e et strat\u00e9gique. Revenons \u00e0 cette m\u00e9ta-analyse\u00a0: plus de 80\u00a0% des \u00e9tudes ont mis en \u00e9vidence une corr\u00e9lation positive entre une bonne performance en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 et les indicateurs du succ\u00e8s d\u2019une entreprise, comme le cours de son action ou le rendement de ses capitaux propres.<\/p>\n

Est-ce payant pour les investisseurs\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Pour cela, nous devons bien s\u00fbr franchir l\u2019\u00e9tape de la valeur ajout\u00e9e. C\u2019est laborieux d\u2019obtenir ces informations et de concevoir l\u2019ensemble des processus d\u2019investissement de telle mani\u00e8re que ces th\u00e8mes y figurent. Les co\u00fbts sont \u00e9lev\u00e9s. \u00c0 la fin, le rendement est \u00e0 peu pr\u00e8s le m\u00eame que si on ne l\u2019avait pas fait. Cela a, toutefois, l\u2019avantage de rendre l\u2019\u00e9conomie plus durable. Pour les investisseurs, les approches payantes sont surtout celles o\u00f9 les aspects de la durabilit\u00e9 font partie de l\u2019analyse financi\u00e8re et o\u00f9 un certain compromis est possible. L\u00e0, un analyste financier peut parvenir \u00e0 la conclusion qu\u2019une entreprise n\u2019est peut-\u00eatre pas parfaite dans ces domaines, mais que cela vaut tout de m\u00eame la peine de l\u2019acheter, car elle est sous-\u00e9valu\u00e9e. En usant de telles approches, il est assez \u00e9vident que l\u2019on peut g\u00e9n\u00e9rer une surperformance. Cependant, on n\u2019a pas encore beaucoup de produits de ce genre et ils n\u2019existent pas depuis tellement longtemps.<\/p>\n

Vous dites qu\u2019il n\u2019y a pas encore beaucoup de produits. Les placements durables atteignaient 71,3 milliards de francs en Suisse en 2014. Cela ne repr\u00e9sente que 4\u00a0% du march\u00e9 des fonds. D’apr\u00e8s vous, quel est\u00a0 le potentiel de croissance\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Il est important de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale. Ces trois derni\u00e8res ann\u00e9es, on a enregistr\u00e9 des taux de croissance \u00e0 deux chiffres. L\u2019an dernier, c\u2019\u00e9tait 26\u00a0%. Cette progression se situe au-dessus de la moyenne du march\u00e9. Les 71,3 milliards ne donnent toutefois pas une image compl\u00e8te de la Suisse. Ils ne contiennent pas, par exemple, les investissements des caisses de pension ou des fondations qui g\u00e8rent elles-m\u00eames leurs investissements, en tenant compte des crit\u00e8res de durabilit\u00e9. La part de march\u00e9 tend donc \u00e0 \u00eatre sous-estim\u00e9e.<\/p>\n

L\u2019association Swiss Sustainable Finance a \u00e9t\u00e9 fond\u00e9e en juillet 2014. Quels objectifs poursuivez-vous exactement\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Notre but est de faire de la Suisse un centre mondial de la finance durable. Nous avons d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 dans cette direction, mais nous croyons qu\u2019il est possible de r\u00e9unir davantage les forces existantes et d\u2019en tirer un potentiel de croissance suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n

Comment comptez-vous proc\u00e9der ?<\/strong><\/div>\n

En am\u00e9liorant l’information, en encourageant la mise sur pied de formations ad hoc ou en les organisant nous-m\u00eames. Si vous \u00e9tudiez aujourd\u2019hui la finance \u00e0 la HSG ou \u00e0 l\u2019universit\u00e9 de Zurich, il est tr\u00e8s probable que vous n\u2019entendrez pas parler de la durabilit\u00e9 durant votre cursus. Nous voulons changer cela.<\/p>\n

Que peut faire le monde politique pour soutenir les investissements dans des produits financiers durables\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Beaucoup de choses se passent d\u00e9j\u00e0 sur le march\u00e9. \u00c0 mon avis, le monde politique n\u2019est pas le premier interlocuteur. J’ai, jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, l\u2019impression que de nombreux politiciens ne sont absolument pas conscients de ce que le monde financier peut apporter aux objectifs de d\u00e9veloppement. On peut certainement changer cela en informant mieux sur le r\u00f4le de la durabilit\u00e9 dans ce secteur. Pour nous, l\u2019instauration de nouvelles r\u00e9glementations dans ce domaine n\u2019est toutefois pas une priorit\u00e9.<\/p>\n

Vous \u00e9voquez la r\u00e9glementation croissante du march\u00e9 financier. Quel est l\u2019impact de ce ph\u00e9nom\u00e8ne sur la finance durable\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Selon moi, il est clairement n\u00e9gatif. La r\u00e9glementation actuelle du march\u00e9 financier est excessive.<\/p>\n

Que voulez-vous dire, concr\u00e8tement\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Cela commence par le fait que les banques n\u2019investissent gu\u00e8re dans des produits innovants, car elles doivent mettre beaucoup d\u2019argent dans des processus complexes leur permettant d’\u00eatre en conformit\u00e9. Or, ces derniers ne profitent pas directement au client. Avec des directives comme la Mifid II en Europe et la LSFin en Suisse, le conseil \u00e0 la client\u00e8le devient beaucoup plus compliqu\u00e9 et bureaucratique. Il est, en outre, plus difficile d\u2019offrir aux clients des produits qui correspondent \u00e0 leurs v\u00e9ritables besoins. De toute mani\u00e8re, on ne peut proposer activement que des produits autoris\u00e9s \u00e0 la distribution publique. En Suisse, nous avons la chance qu\u2019un fonds de microfinance et un fonds agricole durable b\u00e9n\u00e9ficient de cette autorisation. Partout ailleurs en Europe, il n\u2019y a m\u00eame pas de produits autoris\u00e9s. En d\u2019autres termes, on ne peut s\u2019adresser qu\u2019\u00e0 des investisseurs qualifi\u00e9s. Cela complique de telles op\u00e9rations.<\/p>\n

De quoi avons-nous donc besoin\u00a0?<\/strong><\/div>\n

En tout cas pas de r\u00e9glementation suppl\u00e9mentaire\u00a0! Il faudrait m\u00eame revoir certains domaines en la mati\u00e8re. Les investissements dans les infrastructures en sont un exemple. Avec la r\u00e9glementation europ\u00e9enne Solvabilit\u00e9 II, une compagnie d\u2019assurance n’a plus int\u00e9r\u00eat \u00e0 investir dans des infrastructures, car elle devrait disposer d\u2019un niveau tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 de fonds propres pour couvrir ces placements illiquides. Cela ne favorise pas la mobilisation de capitaux priv\u00e9s pour le d\u00e9veloppement.<\/p>\n

En comparaison avec d\u2019autres pays, o\u00f9 en est la Suisse sur le plan de la finance durable\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Dans le reste de l\u2019Europe, les volumes sont nettement plus \u00e9lev\u00e9s. Selon les estimations d\u2019Eurosif, la finance durable repr\u00e9sente la moiti\u00e9 du march\u00e9 europ\u00e9en. Attention, toutefois\u00a0: la d\u00e9finition qu\u2019on en donne l\u00e0-bas va beaucoup plus loin. En Europe, beaucoup de grandes caisses de pension \u00e9tatiques investissent en utilisant des crit\u00e8res de durabilit\u00e9. Toutefois, ces derniers sont relativement peu nombreux, pas toujours tr\u00e8s stricts, et ils s\u2019appliquent \u00e0 un volume important d\u2019investissements.<\/p>\n

Du point de vue de l\u2019offre, la Suisse est tr\u00e8s bien partie. Elle compte beaucoup d\u2019acteurs innovants qui ont de nouveaux produits int\u00e9ressants \u00e0 offrir.<\/p>\n

La demande correspond-elle \u00e0 l\u2019offre ?<\/strong><\/div>\n

Il faut faire une distinction entre les clients priv\u00e9s et institutionnels. Environ un tiers du volume suisse de la finance durable participe de placements priv\u00e9s. En Europe, cette proportion n\u2019est que de 5\u00a0% environ. La Suisse est donc bien plac\u00e9e dans ce domaine, notamment parce qu\u2019elle est traditionnellement un des hauts-lieux de la banque priv\u00e9e. Dans le domaine institutionnel, la situation est un peu diff\u00e9rente. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, la demande est relativement faible. C\u2019est pourquoi la part des capitaux institutionnels est nettement inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne europ\u00e9enne.<\/p>\n

Comment se pr\u00e9sente la situation en dehors de l\u2019Europe ?<\/strong><\/div>\n

Aux \u00c9tats-Unis, les fonds de pension sont depuis longtemps des investisseurs plus actifs qu\u2019en Europe. Ils sont oblig\u00e9s d\u2019exercer leurs droits de vote et sont plus sensibles aux questions de gouvernance d\u2019entreprise. Certaines caisses de retraite am\u00e9ricaines se montrent tr\u00e8s d\u00e9termin\u00e9es \u00e0 cet \u00e9gard. Elles collaborent et exercent activement une influence sur les entreprises. Un tel engagement d\u00e9pend aussi de la r\u00e9glementation boursi\u00e8re. Aux \u00c9tats-Unis, il suffit de poss\u00e9der 2000 USD d\u2019actions pour soumettre une proposition \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. En Suisse, l\u2019obstacle est nettement plus important, puisqu\u2019on ne peut le faire qu\u2019en d\u00e9tenant des actions pour une valeur nominale de 1 million de francs.<\/p>\n

La Suisse a donc un retard \u00e0 combler concernant le potentiel d\u2019investisseurs\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Oui. Cela tient notamment \u00e0 la forte fragmentation du march\u00e9 des institutions de pr\u00e9voyance. Nous avons, encore aujourd\u2019hui, quelque 2000 caisses de pension en Suisse. La plupart sont minuscules. L\u2019une des plus grandes, Publica, affiche un bilan d\u2019environ 38 milliards de francs. En comparaison, le fonds de pension des enseignants californiens, Calpers, g\u00e8re un patrimoine d\u2019environ 300 milliards d’USD. Les ressources dont disposent la majorit\u00e9 des caisses de retraite pour g\u00e9rer leurs placements sont extr\u00eamement faibles. Dans bien des cas, leurs investissements reposent enti\u00e8rement sur les recommandations de conseillers externes. Et ces derniers ne veulent pas courir le risque de choisir une solution non conventionnelle.<\/p>\n

Comment se fait-il que la Suisse soit tellement \u00e0 la tra\u00eene dans le domaine des placements financiers durables\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Je per\u00e7ois encore une attitude de rejet chez les caisses de pension. En Suisse, ces institutions mettent l\u2019accent sur la limitation des co\u00fbts. C\u2019est important bien s\u00fbr, mais on ne devrait pas perdre de vue les innovations n\u00e9cessaires dans le domaine des placements. Au niveau mondial, 1400 instituts ont sign\u00e9 les Principes pour l\u2019investissement responsable (PRI) de l\u2019ONU.\u00a0Parmi eux figurent environ 300 investisseurs institutionnels, dont trois institutions suisses de pr\u00e9voyance. Nous ne sommes pourtant pas un pays o\u00f9 les normes environnementales sont mauvaises ou qui n\u00e9glige le th\u00e8me de la durabilit\u00e9. Je ne m\u2019explique donc pas vraiment pourquoi cette r\u00e9ticence perdure.<\/p>\n

Les assur\u00e9s demandent-ils aux caisses de pension de prendre en consid\u00e9ration de tels crit\u00e8res\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Des \u00e9tudes consacr\u00e9es aux clients priv\u00e9s tr\u00e8s fortun\u00e9s montrent que 60\u00a0% des personnes interrog\u00e9es voudraient aussi faire quelque chose de positif avec leur argent. Selon un sondage r\u00e9alis\u00e9 en Suisse en 2014 par l\u2019institut GfS sur mandat de RobecoSam, une \u00e9crasante majorit\u00e9 des assur\u00e9s interrog\u00e9s souhaitaient que leur caisse de pension tienne compte de crit\u00e8res li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9[2]<\/a>. De la part des clients, le besoin est donc av\u00e9r\u00e9. Les produits existent aussi, mais souvent, on ne les vend pas de mani\u00e8re suffisamment offensive.<\/p>\n

Pourquoi cela\u00a0?<\/strong><\/div>\n

Les conseillers \u00e0 la client\u00e8le ont une certaine r\u00e9ticence \u00e0 aborder la finance durable. Peut-\u00eatre ne se sentent-ils pas encore tr\u00e8s \u00e0 l\u2019aise sur la question ou eux-m\u00eames ont-ils l’impression que la performance de tels placements est mauvaise.<\/p>\n

Abstraction faite des r\u00e9glementations et du manque de connaissances, quels facteurs emp\u00eachent de passer \u00e0 un syst\u00e8me financier durable\u00a0?<\/strong><\/div>\n

C\u2019est tr\u00e8s simple\u00a0: si les externalit\u00e9s avaient le prix qu\u2019elles m\u00e9ritent, nous ne devrions pas mener cette discussion. Cela serait automatiquement int\u00e9gr\u00e9 dans des mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation. Or, chacun sait que l\u2019on peut toujours g\u00e9n\u00e9rer des externalit\u00e9s sans devoir en payer le prix. C\u2019est pourquoi je crois qu\u2019il est important de passer par des d\u00e9tours pour int\u00e9grer de tels facteurs dans les processus financiers.<\/p>\n

  1. Conseil consultatif de la Deutsche Bank sur le changement climatique, Sustainable Investing, Establishing Long-Term Value and Performance<\/i>, 2012.<\/p>


    <\/p>

     [<\/span>]<\/a><\/li>

  2. Gfs-z\u00fcrich, Pensionskasse & ESGIntegration 2014 \u2013 Bericht zur repr\u00e4sentativen Bev\u00f6lkerungsbefragung<\/i>, 2014.<\/p>

     [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>\n

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    Sabine D\u00f6beli au Kursaal de Berne.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Madame D\u00f6beli, en raison de ses exc\u00e8s, le secteur financier a perdu ces derni\u00e8res ann\u00e9es une grande partie de la confiance et de la cr\u00e9dibilit\u00e9 dont il b\u00e9n\u00e9ficiait. Le nouveau domaine d\u2019activit\u00e9 que constitue la finance durable sert-il \u00e0 redorer son blason\u00a0? Une am\u00e9lioration de son image serait un effet secondaire de bon aloi. 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La banque priv\u00e9e joue, en ce domaine, un r\u00f4le important en Suisse, tandis que les caisses de pension sont \u00e0 la tra\u00eene. Selon Sabine D\u00f6beli, de l\u2019association Swiss Sustainable Finance, les raisons sont \u00e0 chercher dans le paysage fragment\u00e9 des caisses de pension et dans les pr\u00e9jug\u00e9s qui p\u00e8sent sur les investissements durables. La r\u00e9glementation croissante du secteur bancaire entrave \u00e9galement le d\u00e9veloppement de ce march\u00e9.","post_hero_image_description":"Sabine D\u00f6beli au Kursaal de Berne.","post_hero_image_description_copyright_de":"Marlen von Weissenfluh, Die Volkswirtschaft","post_hero_image_description_copyright_fr":"","post_references_literature":"","post_kasten":[{"kasten_title":"L'invit\u00e9e","kasten_box":"Sabine D\u00f6beli a d\u00e9velopp\u00e9 l'organisation Swiss Sustainable Finance et la dirige depuis sa fondation (\u00e9t\u00e9 2014). Cela fait plus de vingt ans qu'elle s'occupe de\u00a0placements durables.La derni\u00e8re fois, c'\u00e9tait au sein de\u00a0Vontobel et, auparavant \u00e0 la Banque cantonale zurichoise. Elle est dipl\u00f4m\u00e9e de l'EPF Zurich, en sciences naturelles de l'environnement, et a achev\u00e9 un post-grade\u00a0en \u00e9conomie d'entreprise et en marketing \u00e0 l'universit\u00e9 de B\u00e2le. Elle est, enfin, membre d'un organisme charg\u00e9 de conseiller l'Office f\u00e9d\u00e9ral de l'environnement en mati\u00e8re de recherches."},{"kasten_title":"La Swiss Sustainable Finance","kasten_box":"Swiss Sustainable Finance (SSF) a \u00e9t\u00e9 fond\u00e9 durant l'\u00e9t\u00e9 2014. Son but est de renforcer la position de la Suisse sur le march\u00e9 international de la finance durable. Elle fournit pour cela des informations, des formations et encourage ce type de placements.\u00a0L'organisation compte actuellement\u00a083 membres et partenaires, tels que des banques, des g\u00e9rants d'actifs\u00a0(p. ex. UBS et Credit Suisse), des prestataires sp\u00e9cialis\u00e9s (p. ex. Ethos), des investisseurs, des universitaires et des organismes oublics (p. ex. le Seco). 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