<\/p>\n
L\u2019environnement \u00e9conomique mondial se pr\u00e9sente globalement sous un bon jour, mais avec d\u2019importantes diff\u00e9rences d\u2019une r\u00e9gion du monde \u00e0 l\u2019autre. Les nouvelles provenant des Etats-Unis sont bonnes, o\u00f9 la reprise para\u00eet s\u2019\u00eatre consolid\u00e9e. La reprise \u00e9conomique dans la zone euro s\u2019est aussi l\u00e9g\u00e8rement accentu\u00e9e durant la seconde moiti\u00e9 de 2014. L\u2019\u00e9conomie allemande a pu surmonter son creux passager et pourrait b\u00e9n\u00e9ficier ces prochains trimestres d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration de ses exportations, gr\u00e2ce \u00e0 la faiblesse de l\u2019euro. Les pays \u00e9mergents connaissent des \u00e9volutions diverses, mais leur dynamique de croissance est dans l\u2019ensemble mod\u00e9r\u00e9e. La Chine et l\u2019Inde affichent une conjoncture relativement robuste mais la Russie s\u2019enfonce dans une r\u00e9cession s\u00e9v\u00e8re. Le p\u00e9trole bas pourrait stimuler l\u2019\u00e9conomie des pays importateurs, mais aussi accro\u00eetre le risque latent de d\u00e9flation dans la zone euro, en pesant sur l\u2019inflation.<\/p>\n
L\u2019\u00e9conomie suisse, apr\u00e8s un ralentissement au 2e trimestre 2014, a vu sa croissance gagner \u00e0 nouveau en vigueur dans la seconde moiti\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e. Le PIB de la Suisse a progress\u00e9 de 2,0% sur l\u2019ensemble de 2014, ce qui constitue une fois encore une bonne performance en comparaison des pays europ\u00e9ens. Le choc mon\u00e9taire (abandon du cours plancher face \u00e0 l\u2019euro) a toutefois g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une incertitude tr\u00e8s importante, comme en t\u00e9moignent les enqu\u00eates conjoncturelles men\u00e9es d\u00e9but 2015 aupr\u00e8s des entreprises et des m\u00e9nages.<\/p>\n
En supposant que la reprise se maintienne en zone euro et que le franc ne connaisse pas de nouvelles envol\u00e9es, le Groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration estime que les perspectives sont seulement mod\u00e9r\u00e9ment bonnes pour l\u2019\u00e9conomie suisse en 2015 et 2016. La relance des exportations annonc\u00e9e lors des derni\u00e8res pr\u00e9visions n\u2019aura pas lieu. La demande int\u00e9rieure, qui constituait d\u00e9j\u00e0 le principal moteur de croissance ces derni\u00e8res ann\u00e9es, devrait toutefois continuer de soutenir l\u2019\u00e9volution. A court terme, la consommation priv\u00e9e pourrait \u00eatre dop\u00e9e par l\u2019appr\u00e9ciation du franc, la baisse des prix \u00e0 l\u2019importation tendant \u00e0 rendre les biens de consommation plus abordables. La construction en revanche a d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 son pic. Les investissements dans les biens d\u2019\u00e9quipement pourraient \u00e9galement se voir frein\u00e9s par la perte de comp\u00e9titivit\u00e9 de la Suisse sur le terrain des prix.<\/p>\n
Dans l\u2019ensemble, le Groupe d\u2019experts estime que la croissance du PIB pourrait ralentir de 2,0% l\u2019an pass\u00e9 \u00e0 0,9% en 2015, avant de passer \u00e0 1,8% en 2016. Le choc mon\u00e9taire devrait se r\u00e9percuter progressivement sur le march\u00e9 du travail et le ch\u00f4mage passer en moyenne annuelle de 3,2% en 2014 \u00e0 3,3% en 2015 et 3,4% en 2016.<\/p>\n
La stabilit\u00e9 de la conjoncture int\u00e9rieure et les perspectives qui s\u2019\u00e9claircissent pour l\u2019industrie d\u2019exportation laissent pr\u00e9sager une reprise conjoncturelle progressive dans le courant de cette ann\u00e9e et en 2014. Le groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration table sur une croissance encore relativement mod\u00e9r\u00e9e du PIB en 2013, de 1,3 %, et sur une acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 2,1 % pour 2014.<\/p>\n
L\u2019affaiblissement conjoncturel de l\u2019an dernier a entra\u00een\u00e9 une faible d\u00e9t\u00e9rioration sur le march\u00e9 du travail. Si la croissance de l\u2019emploi est demeur\u00e9e positive \u2013 avec des diff\u00e9rences consid\u00e9rables d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre \u2013, elle s\u2019est affaiblie en fin d\u2019ann\u00e9e 2012. Depuis le d\u00e9but de 2012, le ch\u00f4mage augmente lentement; fin f\u00e9vrier 2013, le taux de ch\u00f4mage (corrig\u00e9 des variations saisonni\u00e8res) s\u2019\u00e9levait \u00e0 3,1 %. Malgr\u00e9 l\u2019am\u00e9lioration des perspectives conjoncturelles, rien n\u2019indique pour le moment un inversement de tendance sur le march\u00e9 du travail. Dans l\u2019industrie, le tassement de l\u2019emploi devrait se maintenir encore pendant plusieurs trimestres. Les restructurations du secteur bancaire devraient en outre continuer \u00e0 peser sur le march\u00e9 du travail. Dans l\u2019ensemble, le groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration s\u2019attend \u00e0 ce que le ch\u00f4mage continue \u00e0 augmenter, sur une base mensuelle, jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2013 avant de se stabiliser ensuite et commencer \u00e0 redescendre l\u00e9g\u00e8rement en cours d\u2019ann\u00e9e 2014. En moyenne annuelle, le taux de ch\u00f4mage devrait ainsi atteindre 3,3 % pour 2013 et rester \u00e0 ce m\u00eame niveau en moyenne annuelle\u00a0 2014.<\/p>\n
Les perspectives conjoncturelles restent entach\u00e9es de risques tr\u00e8s importants, \u00e9manant tant de l\u2019\u00e9tranger que de l\u2019int\u00e9rieur, mais aussi plus r\u00e9cemment du front des changes. Un revers conjoncturel en zone euro pourrait accentuer le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie suisse. Cette derni\u00e8re est aussi influenc\u00e9e par l\u2019\u00e9volution dans les pays \u00e9mergents, qui ont pris ces derni\u00e8res ann\u00e9es une importance croissante pour les exportateurs suisses. De s\u00e9rieuses cons\u00e9quences sont par ailleurs \u00e0 craindre, surtout pour certains pans de l\u2019industrie d\u2019exportation et pour le tourisme, si le franc suisse devait conna\u00eetre une nouvelle envol\u00e9e. Ces facteurs pourraient toutefois s\u2019av\u00e9rer \u00e0 l\u2019inverse plus positifs qu\u2019attendu. Une reprise plus dynamique en zone euro, par exemple, pourrait compenser en partie les effets n\u00e9gatifs du franc fort pour l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n
Le contexte politique incertain avec l\u2019UE continue de repr\u00e9senter un p\u00f4le de risques consid\u00e9rables pour l\u2019\u00e9conomie suisse. Sur le march\u00e9 immobilier, des signes d\u2019accalmie se sont multipli\u00e9s, toutefois les risques de surchauffe dans certaines r\u00e9gions pourraient refaire surface.<\/p>\n
L\u2019abolition du cours plancher du franc suisse face \u00e0 l\u2019euro a \u00e9t\u00e9 accompagn\u00e9e d\u2019une baisse du taux Libor \u00e0 trois mois \u00e0 -0,75%. Cette d\u00e9cision a eu des cons\u00e9quences sur l\u2019ensemble de la courbe des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, dont la plupart, qui avaient d\u00e9j\u00e0 atteint des bas niveaux historiques, ont avoisin\u00e9 ou sont descendus (momentan\u00e9ment du moins) en dessous de la barre du z\u00e9ro. Ces changements importants des conditions mon\u00e9taires cr\u00e9ent un nouvel environnement, dont les influences sur l\u2019\u00e9conomie sont actuellement difficiles \u00e0 \u00e9valuer.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tendances conjoncturelles en bref Economie mondiale L\u2019environnement \u00e9conomique mondial se pr\u00e9sente globalement sous un bon jour, mais avec d\u2019importantes diff\u00e9rences d\u2019une r\u00e9gion du monde \u00e0 l\u2019autre. Les nouvelles provenant des Etats-Unis sont bonnes, o\u00f9 la reprise para\u00eet s\u2019\u00eatre consolid\u00e9e. La reprise \u00e9conomique dans la zone euro s\u2019est aussi l\u00e9g\u00e8rement accentu\u00e9e durant la seconde moiti\u00e9 […]<\/p>","protected":false},"author":4193,"featured_media":5439,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[82],"post_opinion":[],"post_serie":[88],"post_content_category":[90],"post_content_subject":[],"acf":{"seco_author":4193,"seco_co_author":"","author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"","seco_author_post_occupation_fr":"","seco_co_authors_post_ocupation":null,"short_title":"","post_lead":"L\u2019\u00e9conomie suisse a atteint \u00e0 nouveau une solide croissance en 2014. Elle est cependant confront\u00e9e depuis janvier 2015 \u00e0 l\u2019appr\u00e9ciation du franc face \u00e0 l\u2019euro. En supposant que la reprise en zone euro se maintienne, le Groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration estime que les perspectives conjoncturelles pour la Suisse sont d\u00e9sormais plus modestes, mais toujours positives pour 2015 et 2016.","post_hero_image_description":"","post_hero_image_description_copyright_de":"shutterstock","post_hero_image_description_copyright_fr":"","post_references_literature":"","post_kasten":[{"kasten_title":"","kasten_box":""}],"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"Fr\u00fchling 2015","kseason_fr":"Printemps 2015","post_in_pdf":165988,"main_focus":"","serie_email":null,"frontpage_slider_bild":146998,"artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"17651","post_abstract":"","magazine_issue":null,"seco_author_reccomended_post":"","redaktoren":"","korrektor":"","planned_publication_date":"","original_files":null,"external_release_for_author":"19700101","external_release_for_author_time":"00:00:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/exedit\/5530aa7fb26da"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146995"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4193"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146995"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146995\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":165990,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146995\/revisions\/165990"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4193"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5439"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=146995"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=146995"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=146995"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=146995"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=146995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}