La question du potentiel de croissance est devenue \u2013 comme bien d\u2019autres \u2013 d\u2019une complexit\u00e9 de plus en plus aigu\u00eb ces derni\u00e8res d\u00e9cennies. Suivant le mod\u00e8le de Solow, le potentiel de croissance d\u2019une \u00e9conomie ferm\u00e9e, laquelle se confond simultan\u00e9ment avec la croissance tendancielle, se d\u00e9termine par la pente d\u00e9mographique naturelle et le progr\u00e8s technique exog\u00e8ne. Aujourdhui, de nombreux param\u00e8tres rel\u00e8vent de la soci\u00e9t\u00e9 et de la politique: ainsi, les chemins suivis par le potentiel de croissance diff\u00e8rent suivant les politiques adopt\u00e9es en mati\u00e8re d\u2019immigration, de formation et de recherche et suivant les branches concern\u00e9es. Une question s\u2019ensuit d\u00e8s lors: qu\u2019est-ce qu\u2019une croissance politique et \u00e9conomique durable en termes de PIB?
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\nIl est, aujourd\u2019hui, incontest\u00e9 que le march\u00e9 suisse du travail est d\u2019abord d\u00e9termin\u00e9 par les migrations et que le progr\u00e8s technique \u2013 si tant est que ce terme soit encore ad\u00e9quat dans une \u00e9conomie de plus en plus postindustrielle \u2013 est de nature endog\u00e8ne<\/i>. Le potentiel de croissance devient difficilement saisissable, car, techniquement, de nombreuses voies lui sont offertes. Il semble, d\u00e8s lors, indiqu\u00e9 de r\u00e9duire le nombre de possibilit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la technique en ne conservant que celles qui sont acceptables aux plans de l\u2019action sociale et des politiques financi\u00e8re et environnementale. Alors que, dans de nombreux pays, la d\u00e9t\u00e9rioration des finances publiques a restreint les possibilit\u00e9s en mati\u00e8re de formation et de recherche, la Suisse bute sur la politique \u00e0 mener envers les \u00e9trangers.
<\/p>\nLa croissance potentielle s\u2019identifiet-elle aux pr\u00e9visions \u00e0 long terme?<\/h2>\n
\nCes consid\u00e9rations montrent \u00e9galement que la croissance potentielle et les pr\u00e9visions \u00e0 long terme sont \u00e9troitement apparent\u00e9es. Tant qu\u2019une p\u00e9riode longue ne d\u00e9bute pas lors d\u2019un pic conjoncturel \u2013 comme une forte r\u00e9cession (2009) ou une surchauffe (2007) \u2013, il faut de bonnes raisons pour que les pr\u00e9visions \u00e0 long terme s\u2019\u00e9cartent de la croissance potentielle. BAK Basel Economics<\/i> se livre r\u00e9guli\u00e8rement \u00e0 des r\u00e9flexions sur la question: ainsi, 2010 est proche d\u2019une ann\u00e9e normale, puisque les deux variables sont \u00e0 peu pr\u00e8s identiques. Il peut \u00eatre utile de proc\u00e9der \u00e0 une d\u00e9composition tautologique du produit int\u00e9rieur brut (PIB) pour \u00e9valuer num\u00e9riquement la phase 2000-2010. Celui-ci peut s\u2019\u00e9crire:PIB = PIB\/population active * population active\/population * population<\/i>Le PIB se compose donc de la productivit\u00e9 du travail, du taux de participation au march\u00e9 de l\u2019emploi et de la population. Le graphique 1<\/i> met en \u00e9vidence le fait que la croissance durant cette d\u00e9cennie, qui a \u00e9t\u00e9 de 1,7% en moyenne par an, revient pour moiti\u00e9 \u00e0 la croissance d\u00e9mographique (POP)<\/i>. Celle-ci est en grande partie le r\u00e9sultat de la forte immigration qui a marqu\u00e9 la Suisse entre 2004 et 2008. La croissance de la productivit\u00e9 (X\/N)<\/i> n\u2019a contribu\u00e9 que pour un tiers \u00e0 celle du PIB et la participation au march\u00e9 de l\u2019emploi (N\/POP)<\/i> est m\u00eame insignifiante. Ces trois composantes sont plus faibles dans la zone euro, en particulier l\u2019apport de la croissance d\u00e9mographique. La croissance \u00e9conomique s\u2019en est trouv\u00e9e affaiblie \u00e0 1,1% en moyenne durant la d\u00e9cennie.Le potentiel de croissance suisse est estim\u00e9 \u00e0 1,9% par an pour la p\u00e9riode 2010\u20132020, soit un peu plus que durant la pr\u00e9c\u00e9dente d\u00e9cennie. Cela provient principalement du fait qu\u2019aucune r\u00e9cession n\u2019est \u00abpr\u00e9vue\u00bb, car ce type d\u2019\u00e9v\u00e9nement est fatal \u00e0 la productivit\u00e9. Dans ce cas de figure, la croissance de la productivit\u00e9 attendue atteindra 1,5% et formera le principal apport \u00e0 la croissance potentielle. Le taux de participation au march\u00e9 de l\u2019emploi baissera l\u00e9g\u00e8rement en raison du vieillissement continuel, tandis que la population continuera d\u2019augmenter, m\u00eame si c\u2019est \u00e0 un rythme plus lent que durant les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes.L\u2019immigration diff\u00e8re suivant les pr\u00e9visions, ce qui laisse les plus grands doutes sur son ampleur. La valeur du franc suisse, qui \u00e9volue entre des positions extr\u00eames, peut r\u00e9orienter les investissements et modifier les voies qui m\u00e8nent \u00e0 ce potentiel de croissance.
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