www.efd.admin.ch<\/a> , rubriques \u00abDocumentation\u00bb, \u00abL\u00e9gislation\u00bb, \u00abMessages\u00bb. .
<\/p>\nTrain de mesures en faveur de l’UBS<\/h3>\n
\nLe train de mesures en faveur de l’UBS se focalise sur les probl\u00e8mes principaux. D’une part, il all\u00e8ge le bilan de l’UBS d’actifs illiquides et, d’autre part, il renforce les fonds propres en mettant du capital \u00e0 la disposition de l’\u00e9tablissement. Cette double action, qui se situe entre le plan Paulson d’origine et le plan britannique, a l’avantage de lier \u00e9troitement les deux axes d’intervention d\u00e8s le d\u00e9but. \u00a0 Le premier axe rel\u00e8ve de la BNS. Il s’agit de transf\u00e9rer, dans une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 but sp\u00e9cial, des actifs illiquides de l’UBS pour un montant pouvant atteindre jusqu’\u00e0 60 milliards d’USD (voir graphique 1 ). Cette soci\u00e9t\u00e9 sera dot\u00e9e par l’UBS d’un capital propre de 6 milliards d’USD au plus et d’un pr\u00eat allant jusqu’\u00e0 54 milliards d’USD. Cela permettra \u00e0 l’UBS d’\u00e9changer ses actifs illiquides contre des liquidit\u00e9s et de la d\u00e9charger ainsi des risques qui en d\u00e9coulent. La BNS est dans une meilleure position pour supporter ces risques, car elle a la possibilit\u00e9 d’attendre une reprise des march\u00e9s avant de r\u00e9aliser les actifs concern\u00e9s. \u00a0 Le deuxi\u00e8me axe d’intervention, \u00e9troitement li\u00e9 \u00e0 la reprise des actifs illiquides par la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 but sp\u00e9cial, a pour but d’augmenter les fonds propres de l’UBS. Il consiste en la souscription, par la Conf\u00e9d\u00e9ration, et pour un montant de 6 milliards de francs, d’un emprunt \u00e0 conversion obligatoire de l’UBS. Ce dernier permet \u00e0 la banque de doter la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 but sp\u00e9cial du capital propre n\u00e9cessaire sans devoir grever sa propre base financi\u00e8re. La Conf\u00e9d\u00e9ration, quant \u00e0 elle, retire un double avantage de l’emprunt \u00e0 conversion obligatoire: elle b\u00e9n\u00e9ficie d’une r\u00e9mun\u00e9ration \u00e9quitable et s\u00fbre pour son engagement (coupon annuel de 12,5%) et elle ne devient pas copropri\u00e9taire de la banque, du moins pas dans un premier temps. Le Conseil f\u00e9d\u00e9ral souhaite en effet que la Conf\u00e9d\u00e9ration acqui\u00e8re une participation limit\u00e9e dans le temps, qu’elle puisse d\u00e9j\u00e0 vendre pendant la dur\u00e9e de vie de l’emprunt en r\u00e9alisant un b\u00e9n\u00e9fice.
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Renforcement imm\u00e9diat de la protection des d\u00e9posants<\/h3>\n
\nEn p\u00e9riode d’incertitudes, la protection des d\u00e9posants sert \u00e0 stabiliser l’\u00e9conomie en redonnant aux \u00e9pargnants la confiance n\u00e9cessaire vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements financiers. Il s’agit \u00e9galement d’un argument important du point de vue de la concurrence, car il favorise le d\u00e9posant. L ‘ aggravation du probl\u00e8me de l ‘ al\u00e9a moral ainsi engendr\u00e9 perd de sa signification dans une telle situation. \u00a0 De nombreux pays ont relev\u00e9 leurs garanties en mati\u00e8re de d\u00e9p\u00f4ts bancaires au d\u00e9but du mois d’octobre 2008, afin d’apaiser les d\u00e9posants Voir l’article de M. Ammann dans ce num\u00e9ro. . Avec 3 0 000 francs de garantie par d\u00e9p\u00f4t, la Suisse \u00e9tait \u00e0 la tra\u00eene par rapport \u00e0 d’autres places financi\u00e8res importantes. Les mesures d’urgence propos\u00e9es par le Conseil f\u00e9d\u00e9ral, qui s’appliqueront jusqu’au 31 d\u00e9cembre 2010, pr\u00e9voient d’augmenter cette limite \u00e0 10 0 000 francs. Quant \u00e0 la limite sup\u00e9rieure du syst\u00e8me, \u00e0 savoir le montant qui garantit l’ensemble du syst\u00e8me bancaire en cas d’insolvabilit\u00e9 d’une banque, elle passera de 4 \u00e0 6 milliards de francs En cas d’insolvabilit\u00e9 d’une banque, les autres \u00e9tablissements regroup\u00e9s dans une association contribuent \u00e0 couvrir la perte. Les d\u00e9p\u00f4ts garantis et la limite sup\u00e9rieure du syst\u00e8me ne peuvent pas \u00eatre augment\u00e9s \u00e0 volont\u00e9, au risque de voir le sauvetage d’une banque en difficult\u00e9 fragiliser les autres \u00e9tablissements. Le syst\u00e8me actuel de protection des d\u00e9posants n’est pas non plus en mesure de garantir int\u00e9gralement les d\u00e9p\u00f4ts ouverts aupr\u00e8s des plus grandes banques. C’est pourquoi le Conseil f\u00e9d\u00e9ral entend entreprendre, d’ici au printemps 2009, une \u00e9valuation compl\u00e8te du syst\u00e8me de garantie des d\u00e9p\u00f4ts. . \u00a0 De leur c\u00f4t\u00e9, les banques devront d\u00e9sormais garantir les d\u00e9p\u00f4ts privil\u00e9gi\u00e9s. \u00c0 cet effet, elles devront assurer leur couverture par des cr\u00e9ances couvertes en Suisse ou par d’autres actifs situ\u00e9s dans notre pays. Les d\u00e9posants auront ainsi la certitude que leurs d\u00e9p\u00f4ts privil\u00e9gi\u00e9s sont en s\u00e9curit\u00e9 aupr\u00e8s de n’importe quel \u00e9tablissement suisse. Une bonne partie des banques satisfont d\u00e9j\u00e0 \u00e0 cette exigence. Un remboursement imm\u00e9diat plus substantiel qu’aujourd’hui devra en outre \u00eatre possible, pour les d\u00e9p\u00f4ts garantis, \u00e0 partir des moyens liquides disponibles de la banque en difficult\u00e9. Le remboursement devra repr\u00e9senter un multiple des 5000 francs pr\u00e9vus \u00e0 l’heure actuelle.
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Mesures d’accompagnement<\/h3>\n
\nLa crise a montr\u00e9 qu’une bonne dotation en fonds propres peut \u00eatre d\u00e9terminante pour att\u00e9nuer de grosses pertes, et donc pour pr\u00e9server la confiance \u00e0 l’\u00e9gard d’une banque. Les pertes provoqu\u00e9es par les positions de march\u00e9 les plus risqu\u00e9es ont cependant d\u00e9pass\u00e9 les pires conjectures. M\u00eame le r\u00e9gime des fonds propres de qualit\u00e9 suisse de la CFB (\u00abSwiss finish\u00bb), pourtant r\u00e9put\u00e9 conservateur en comparaison internationale, est soudainement apparu comme insuffisant pour les grandes banques. C’est pourquoi la CFB estime que le bouclier de s\u00e9curit\u00e9 doit \u00eatre nettement plus solide et exige que la dotation en fonds propres des grandes banques soit sensiblement renforc\u00e9e \u00e0 l’avenir. Pour atteindre ces objectifs, il s’agira d’abord d’augmenter cette dotation qui correspond aujourd’hui d\u00e9j\u00e0 \u00e0 pr\u00e8s du double des exigences minimales pr\u00e9vues par la r\u00e9glementation internationale dite de B\u00e2le II. En outre, la CFB introduira pour les grandes banques un ratio d’endettement (\u00ableverage ratio \u00bb ) maximal de 4% au niveau de l’\u00e9tablissement et de 3% au niveau du groupe. Ce taux permettra d’amortir les pertes r\u00e9sultant d’une \u00e9valuation erron\u00e9e des risques, celles-ci ayant \u00e9t\u00e9 insuffisamment prises en compte par le r\u00e9glementation de B\u00e2le II Les prescriptions en mati\u00e8re de fonds propres restent inchang\u00e9es pour les autres banques. . \u00a0 Des syst\u00e8mes de r\u00e9mun\u00e9ration inad\u00e9quats et mal con\u00e7us ont incit\u00e9 les acteurs du march\u00e9 \u00e0 prendre des risques exag\u00e9r\u00e9s et sont donc \u00e9galement responsables de la crise actuelle. Ainsi, la performance des employ\u00e9s et des cadres \u00e9tait mesur\u00e9e exclusivement \u00e0 l’aune du volume d’affaires conclues, sans tenir compte des risques \u00e0 moyen et \u00e0 long termes. La crise a donc suscit\u00e9 un d\u00e9bat mondial autour des mod\u00e8les de r\u00e9mun\u00e9ration. En Suisse aussi, la discussion sur le sujet est intense et a d\u00e9j\u00e0 permis de prendre de premi\u00e8res mesures (voir encadr\u00e9 3Le plan d’action adopt\u00e9 lors du sommet qui s’est tenu le 15 novembre 2008 pr\u00e9voit une s\u00e9rie de mesures \u00e0 court terme et un ensemble de r\u00e9formes \u00e0 moyen terme (voir www.whitehouse.gov\/news). Les membres du G20 voulaient surtout colmater les br\u00e8ches qui \u00e9taient apparues dans la surveillance des march\u00e9s financiers. Transparence des march\u00e9s financiers: \u00e9laboration, d’ici mars 2009, de lignes directrices concernant la valorisation des titres, en tenant compte de l’\u00e9valuation des produits complexes illiquides; \u00e0 moyen terme, cr\u00e9ation d’une norme unique mondiale de tenue des comptes \u00e0 partir des prescriptions actuelles. R\u00e9gime de r\u00e9gulation: chaque pays ou r\u00e9gion s’engage, \u00e0 moyen terme, \u00e0 mener une enqu\u00eate approfondie, afin de s’assurer que tous les march\u00e9s et instituts financiers b\u00e9n\u00e9ficient d’une r\u00e9glementation ou d’une surveillance. Agences de notation: elles doivent am\u00e9liorer, d’ici mars 2009, la transparence \u00e0 l’\u00e9gard des investisseurs et des \u00e9metteurs, et traiter diff\u00e9remment les notations pour les produits structur\u00e9s. Fonds sp\u00e9culatifs: il convient \u00e9galement d’am\u00e9liorer les r\u00e8gles en ce domaine. Instituts financiers: ils doivent \u00e9prouver leurs m\u00e9canismes de contr\u00f4le interne \u00e0 court terme. Les banques doivent s’assurer que leur politique de r\u00e9mun\u00e9ration ne conduit pas \u00e0 des risques exag\u00e9r\u00e9s. Il importe \u00e9galement de renforcer les prescriptions qui visent les produits structur\u00e9s et la titrisation. Les structures du march\u00e9 des produits d\u00e9riv\u00e9s doivent, enfin, \u00eatre am\u00e9lior\u00e9es, leur commerce ne passant pas par une Bourse organis\u00e9e, mais se faisant de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9. \u00c0 court terme, les superviseurs doivent cr\u00e9er des coll\u00e8ges de surveillance pour toutes les grandes soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res transnationales. La collaboration transnationale doit s’intensifier en p\u00e9riode de crise.Le G20 a, en outre, fait des propositions pour amoindrir les cons\u00e9quences \u00e9conomiques de la crise financi\u00e8re et adapter les ressources du FMI. Les \u00e9conomies \u00e9mergentes doivent \u00eatre mieux repr\u00e9sent\u00e9es dans les institutions de Bretton Woods et le FSF s’\u00e9largir \u00e0 de nouveaux membres. Le groupe tiendra un nouveau sommet en avril 2009. ).
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Conclusion<\/h2>\n
\nLa crise financi\u00e8re a eu un impact consid\u00e9rable sur les acteurs des march\u00e9s financiers. Les interventions des banques centrales et des gouvernements dans le monde entier ont certes permis d’\u00e9viter jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent un effondrement du syst\u00e8me financier international. La crise persiste toutefois; elle laisse des traces profondes dans le monde financier et conditionne l’\u00e9volution de la conjoncture. Tous les acteurs doivent en tirer des le\u00e7ons, tant au niveau national que mondial, mais les \u00e9tablissements financiers actifs au plan international sont bien entendu particuli\u00e8rement concern\u00e9s. \u00a0 En r\u00e9sum\u00e9, pour ce qui est de la Suisse, l’adoption du train de mesures visant \u00e0 renforcer le syst\u00e8me financier a montr\u00e9 que les autorit\u00e9s savent agir de mani\u00e8re rapide et globale en cas de besoin. C’est essentiel pour lutter efficacement contre une telle crise. Le train de mesures visant une stabilisation \u00e0 court et \u00e0 moyen termes ne fausse pas la concurrence et est compatible avec les initiatives internationales. Il comprend notamment des mesures portant sur les fonds propres, la r\u00e9mun\u00e9ration et la protection des d\u00e9posants; son but est de pr\u00e9venir durablement l’apparition d’autres crises. \u00a0 Par rapport aux march\u00e9s financiers mondiaux, il est important de renforcer la coordination internationale des efforts en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Il s’agit entre autres de d\u00e9tecter les risques suffisamment t\u00f4t et de r\u00e9agir en formulant des recommandations. Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI), en vertu de son activit\u00e9 de surveillance (consultations au titre de l’art. IV, p. ex.), et le Forum sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, en tant que moteur de la coop\u00e9ration informelle entre les instances nationales, les organisations internationales et les organes de r\u00e9gulation, devront jouer \u00e0 cet \u00e9gard un r\u00f4le essentiel. Les participants au sommet du G20 \u00e0 Washington, le 15 novembre 2008, ont pris un certain nombre de d\u00e9cisions qui pr\u00e9ludent la r\u00e9forme du syst\u00e8me financier, afin de coordonner les mesures nationales destin\u00e9es \u00e0 stabiliser la crise. Ils ont, en outre, discut\u00e9 de la future infrastructure financi\u00e8re (voir encadr\u00e9 3 Compte tenu de la gravit\u00e9 de la situation, et de la persistance de la spirale baissi\u00e8re des march\u00e9s malgr\u00e9 les multiples mesures de sauvetage, les ministres des Finances et les directeurs des banques centrales des sept pays les plus industrialis\u00e9s (G7) ont d\u00e9cid\u00e9 le 10 octobre 2008 un plan d’action concert\u00e9 pour faire face \u00e0 la crise. Celui-ci pr\u00e9voit essentiellement une \u00e9troite coordination internationale en mati\u00e8re d’efforts de sauvetage. Les \u00c9tats du G7 entendent mettre en oeuvre tous les moyens disponibles pour soutenir d’importants \u00e9tablissements financiers et pour leur garantir un acc\u00e8s aux liquidit\u00e9s et au refinancement. \u00c9tant donn\u00e9 les tendances \u00e0 la lib\u00e9ralisation observ\u00e9es durant plusieurs d\u00e9cennies, il est remarquable que le G7 plaide en faveur d’un approvisionnement suffisant de ces \u00e9tablissements en capital frais tir\u00e9 des fonds publics. L’objectif consiste \u00e0 r\u00e9tablir la confiance, \u00e0 permettre aux banques de continuer d’octroyer des cr\u00e9dits aux particuliers ainsi qu’aux entreprises et \u00e0 renforcer la protection des d\u00e9posants. Ces mesures devront \u00eatre con\u00e7ues de mani\u00e8re \u00e0 prot\u00e9ger les contribuables et \u00e0 \u00e9viter des effets dommageables pour d’autres \u00c9tats. Le plan d’action \u00e9tant soutenu par le Comit\u00e9 mon\u00e9taire et financier international (CMFI), c’est-\u00e0-dire par l’organe de pilotage du Fonds mon\u00e9taire international qui compte 185 membres, il jouit d’une l\u00e9gitimit\u00e9 mondiale. Le 7 octobre 2008, le Conseil pour les affaires \u00e9conomiques et financi\u00e8res (Ecofin) pr\u00e9cisait d\u00e9j\u00e0 dans une d\u00e9claration \u00e9crite que les gouvernements de l’UE pr\u00e9voyaient notamment des interventions \u00e9tatiques directes, visant \u00e0 emp\u00eacher la faillite d’\u00e9tablissements financiers d’importance syst\u00e9mique. Ces interventions devront \u00eatre d\u00e9cid\u00e9es en temps utile et avoir un caract\u00e8re temporaire. En tant que propri\u00e9taires de l’entreprise, les actionnaires actuels devront aussi tirer les cons\u00e9quences de leurs erreurs. L’\u00c9tat intervenant devra de plus \u00eatre \u00e0 m\u00eame d’influer sur la composition des organes de direction. ). \u00a0 Il faut, enfin, admettre que d’autres bulles sp\u00e9culatives feront leur apparition; celles-ci n\u00e9cessiteront encore de s\u00e9v\u00e8res corrections des march\u00e9s financiers. Cependant, les acteurs ont int\u00e9r\u00eat \u00e0 mettre en oeuvre tous les moyens \u00e0 leur disposition pour \u00e9viter la r\u00e9apparition d’une crise du syst\u00e8me financier aussi grave que celle qui perdure depuis quinze mois.
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\nGraphique 1 \u00abLe train de mesures destin\u00e9es \u00e0 stabiliser le syst\u00e8me financier suisse\u00bb
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\nEncadr\u00e9 1: Le plan des pays du G7 Compte tenu de la gravit\u00e9 de la situation, et de la persistance de la spirale baissi\u00e8re des march\u00e9s malgr\u00e9 les multiples mesures de sauvetage, les ministres des Finances et les directeurs des banques centrales des sept pays les plus industrialis\u00e9s (G7) ont d\u00e9cid\u00e9 le 10 octobre 2008 un plan d’action concert\u00e9 pour faire face \u00e0 la crise. Celui-ci pr\u00e9voit essentiellement une \u00e9troite coordination internationale en mati\u00e8re d’efforts de sauvetage. Les \u00c9tats du G7 entendent mettre en oeuvre tous les moyens disponibles pour soutenir d’importants \u00e9tablissements financiers et pour leur garantir un acc\u00e8s aux liquidit\u00e9s et au refinancement. \u00c9tant donn\u00e9 les tendances \u00e0 la lib\u00e9ralisation observ\u00e9es durant plusieurs d\u00e9cennies, il est remarquable que le G7 plaide en faveur d’un approvisionnement suffisant de ces \u00e9tablissements en capital frais tir\u00e9 des fonds publics. L’objectif consiste \u00e0 r\u00e9tablir la confiance, \u00e0 permettre aux banques de continuer d’octroyer des cr\u00e9dits aux particuliers ainsi qu’aux entreprises et \u00e0 renforcer la protection des d\u00e9posants. Ces mesures devront \u00eatre con\u00e7ues de mani\u00e8re \u00e0 prot\u00e9ger les contribuables et \u00e0 \u00e9viter des effets dommageables pour d’autres \u00c9tats. Le plan d’action \u00e9tant soutenu par le Comit\u00e9 mon\u00e9taire et financier international (CMFI), c’est-\u00e0-dire par l’organe de pilotage du Fonds mon\u00e9taire international qui compte 185 membres, il jouit d’une l\u00e9gitimit\u00e9 mondiale. Le 7 octobre 2008, le Conseil pour les affaires \u00e9conomiques et financi\u00e8res (Ecofin) pr\u00e9cisait d\u00e9j\u00e0 dans une d\u00e9claration \u00e9crite que les gouvernements de l’UE pr\u00e9voyaient notamment des interventions \u00e9tatiques directes, visant \u00e0 emp\u00eacher la faillite d’\u00e9tablissements financiers d’importance syst\u00e9mique. Ces interventions devront \u00eatre d\u00e9cid\u00e9es en temps utile et avoir un caract\u00e8re temporaire. En tant que propri\u00e9taires de l’entreprise, les actionnaires actuels devront aussi tirer les cons\u00e9quences de leurs erreurs. L’\u00c9tat intervenant devra de plus \u00eatre \u00e0 m\u00eame d’influer sur la composition des organes de direction.
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\nEncadr\u00e9 2: Les trois volets de la discussion sur le syst\u00e8me de r\u00e9mun\u00e9ration En Suisse, la discussion sur les syst\u00e8mes de r\u00e9mun\u00e9ration comporte trois volets. 1. Le 22 octobre 2008, le Conseil f\u00e9d\u00e9ral a d\u00e9cid\u00e9 de renforcer, dans le projet d\u00e9j\u00e0 adopt\u00e9 relatif au droit des actions, les droits des actionnaires en mati\u00e8re de politique de r\u00e9mun\u00e9ration et d’actions en restitution de prestations ind\u00fbment per\u00e7ues. L’assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale devra notamment approuver le r\u00e8glement r\u00e9gissant les indemnit\u00e9s des membres du Conseil d’administration. 2. La CFB \u00e9labore actuellement des directives g\u00e9n\u00e9rales sur les syst\u00e8mes de r\u00e9mun\u00e9ration, applicables \u00e0 la branche financi\u00e8re. La CFB et des soci\u00e9t\u00e9s d’audit v\u00e9rifieront si ces r\u00e8gles sont respect\u00e9es. Lors de l’\u00e9laboration de ces directives, la CFB tiendra compte des principes qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s sur le plan international, afin de ne pas d\u00e9savantager les \u00e9tablissements suisses. 3. Dans les conventions sign\u00e9es avec la Conf\u00e9d\u00e9ration et la BNS, l’UBS s’est engag\u00e9e \u00e0 observer des prescriptions sur les syst\u00e8mes de r\u00e9mun\u00e9ration qui correspondent aux pratiques d’excellence d\u00e9finies avec la CFB et aux standards internationaux. La BNS a \u00e9labor\u00e9 des mesures concr\u00e8tes et les a pr\u00e9sent\u00e9es lors de l’assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 27 novembre 2008.
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\nEncadr\u00e9 3: Le G20 pose les premiers \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9forme du secteur financier Le plan d’action adopt\u00e9 lors du sommet qui s’est tenu le 15 novembre 2008 pr\u00e9voit une s\u00e9rie de mesures \u00e0 court terme et un ensemble de r\u00e9formes \u00e0 moyen terme (voir www.whitehouse.gov\/news). Les membres du G20 voulaient surtout colmater les br\u00e8ches qui \u00e9taient apparues dans la surveillance des march\u00e9s financiers. Transparence des march\u00e9s financiers: \u00e9laboration, d’ici mars 2009, de lignes directrices concernant la valorisation des titres, en tenant compte de l’\u00e9valuation des produits complexes illiquides; \u00e0 moyen terme, cr\u00e9ation d’une norme unique mondiale de tenue des comptes \u00e0 partir des prescriptions actuelles. R\u00e9gime de r\u00e9gulation: chaque pays ou r\u00e9gion s’engage, \u00e0 moyen terme, \u00e0 mener une enqu\u00eate approfondie, afin de s’assurer que tous les march\u00e9s et instituts financiers b\u00e9n\u00e9ficient d’une r\u00e9glementation ou d’une surveillance. Agences de notation: elles doivent am\u00e9liorer, d’ici mars 2009, la transparence \u00e0 l’\u00e9gard des investisseurs et des \u00e9metteurs, et traiter diff\u00e9remment les notations pour les produits structur\u00e9s. Fonds sp\u00e9culatifs: il convient \u00e9galement d’am\u00e9liorer les r\u00e8gles en ce domaine.I nstituts financiers: ils doivent \u00e9prouver leurs m\u00e9canismes de contr\u00f4le interne \u00e0 court terme. Les banques doivent s’assurer que leur politique de r\u00e9mun\u00e9ration ne conduit pas \u00e0 des risques exag\u00e9r\u00e9s. Il importe \u00e9galement de renforcer les prescriptions qui visent les produits structur\u00e9s et la titrisation. Les structures du march\u00e9 des produits d\u00e9riv\u00e9s doivent, enfin, \u00eatre am\u00e9lior\u00e9es, leur commerce ne passant pas par une Bourse organis\u00e9e, mais se faisant de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9. \u00c0 court terme, les superviseurs doivent cr\u00e9er des coll\u00e8ges de surveillance pour toutes les grandes soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res transnationales. La collaboration transnationale doit s’intensifier en p\u00e9riode de crise.Le G20 a, en outre, fait des propositions pour amoindrir les cons\u00e9quences \u00e9conomiques de la crise financi\u00e8re et adapter les ressources du FMI. Les \u00e9conomies \u00e9mergentes doivent \u00eatre mieux repr\u00e9sent\u00e9es dans les institutions de Bretton Woods et le FSF s’\u00e9largir \u00e0 de nouveaux membres. Le groupe tiendra un nouveau sommet en avril 2009.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En automne 2007, le grand public a d\u00e9couvert avec surprise et incr\u00e9dulit\u00e9 comment la chute des prix sur le march\u00e9 immobilier am\u00e9ricain avait entra\u00een\u00e9 des difficult\u00e9s financi\u00e8res dans des communes du nord de la Norv\u00e8ge, telles qu’elles avaient \u00e9t\u00e9 contraintes de r\u00e9duire l’activit\u00e9 de leurs services publics (par exemple les pompiers) \u00e0 un […]<\/p>","protected":false},"author":3235,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[83],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[108],"post_content_subject":[],"acf":{"seco_author":3235,"seco_co_author":[2892,0],"author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"Dr. rer. pol., Leiter Wirtschaftspolitik, Schweizerische Bankiervereinigung, Basel","seco_author_post_occupation_fr":"Directeur de la politique \u00e9conomique, Association suisse des banquiers, B\u00e2le","seco_co_authors_post_ocupation":[{"seco_co_author":2892,"seco_co_author_post_occupation_year":"","seco_co_author_post_occupation_de":"Dr. rer. pol., Sektionsleiter Versicherungen und Risiken, Staatssekretariat f\u00fcr internationale Finanzfragen (SIF), Bern","seco_co_author_post_occupation_fr":"Chef de la section Assurances et risques, Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat aux questions financi\u00e8res internationales (SFI), Berne"}],"short_title":"","post_lead":"De par son ampleur et sa complexit\u00e9, la crise financi\u00e8re actuelle est un \u00e9v\u00e9nement d'une port\u00e9e tout \u00e0 fait exceptionnelle. 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