{"id":194182,"date":"2024-02-01T06:51:08","date_gmt":"2024-02-01T05:51:08","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=194182"},"modified":"2024-02-01T10:10:17","modified_gmt":"2024-02-01T09:10:17","slug":"linegalite-une-question-de-revenu-et-de-fortune","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2024\/02\/linegalite-une-question-de-revenu-et-de-fortune\/","title":{"rendered":"L\u2019in\u00e9galit\u00e9, une question de revenu et de fortune?"},"content":{"rendered":"

Au cours des quinze derni\u00e8res ann\u00e9es, le 1% le plus riche de la population suisse a vu sa fortune cro\u00eetre de 12%[1]<\/a>, tandis que sa part du revenu est rest\u00e9e constante depuis pr\u00e8s de 100\u00a0ans (environ 10%)[2]<\/a>. Cette \u00e9volution, qui semble contradictoire \u00e0 premi\u00e8re vue, \u00e9tant donn\u00e9 que la fortune se constitue \u00e0 partir de la partie \u00e9pargn\u00e9e du revenu, soul\u00e8ve deux questions: comment les personnes ais\u00e9es ont-elles pu s\u2019enrichir sans gagner proportionnellement plus que le reste de la population et, plus important encore, comment faut-il \u00e9valuer la r\u00e9partition actuelle du revenu et de la fortune \u00e0 l\u2019\u00e9chelle de la soci\u00e9t\u00e9?<\/p>\n

Aucun indice d\u2019effets de succession<\/h2>\n

Les successions, dont les effets sur la r\u00e9partition de la fortune au sein d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne sont pas clairs a priori, pourraient expliquer les \u00e9volutions divergentes du revenu et de la fortune. Une succession peut certes amener des personnes ais\u00e9es \u00e0 s\u2019enrichir davantage\u00a0\u2013 ce qui accentuera encore l\u2019in\u00e9galit\u00e9 de fortune\u00a0\u2013 mais elle peut aussi r\u00e9duire les in\u00e9galit\u00e9s en permettant aux personnes non ais\u00e9es d\u2019acc\u00e9der \u00e0 la fortune.<\/p>\n

Des estimations venues du Danemark et de Su\u00e8de[3]<\/a> indiquent que les successions r\u00e9duisent les in\u00e9galit\u00e9s relatives de fortune au moins \u00e0 court terme. Par ailleurs, une \u00e9tude su\u00e9doise[4]<\/a>indique que les personnes pauvres d\u00e9pensent plus rapidement leurs successions que les personnes riches, ce qui aggrave les in\u00e9galit\u00e9s \u00e0 long terme. \u00c9tant donn\u00e9 que les tenants et les aboutissants ne sont pas clairs sur le plan th\u00e9orique, il est n\u00e9cessaire de se pencher sur les donn\u00e9es.<\/p>\n

Depuis la fin des ann\u00e9es 1990, la Suisse conna\u00eet une nette augmentation du volume des successions et des donations en pourcentage du revenu national. L\u2019\u00e9volution d\u00e9mographique durant la m\u00eame p\u00e9riode indique que cette hausse n\u2019est pas un moteur de la concentration de la fortune car les successions se r\u00e9partissent sur un plus grand nombre de personnes. Leur part constante dans la fortune globale est un indice suppl\u00e9mentaire montrant que la progression de l\u2019in\u00e9galit\u00e9 de la fortune en Suisse ne s\u2019explique pas par l\u2019\u00e9volution des successions[5]<\/a>.<\/p>\n

Un aimant pour les capitaux \u00e9trangers<\/h2>\n

Un afflux net de capitaux en provenance de l\u2019\u00e9tranger pourrait, en th\u00e9orie, concourir \u00e0 renforcer les in\u00e9galit\u00e9s de patrimoine. La Suisse est consid\u00e9r\u00e9e comme un pays attractif pour les fonds \u00e9trangers en raison notamment de sa stabilit\u00e9 politique, \u00e9conomique, financi\u00e8re et mon\u00e9taire. Il n\u2019est donc pas surprenant que le pays compte quatre fois plus de milliardaires que les \u00c9tats-Unis et que la moiti\u00e9 des personnes les plus fortun\u00e9es vivant en Suisse soient n\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.<\/p>\n

La Suisse s\u2019est av\u00e9r\u00e9e \u00eatre un refuge pour les capitaux \u00e9trangers, notamment au cours de la d\u00e9cennie \u00e9coul\u00e9e, en raison du contexte politico-\u00e9conomique. Selon l\u2019\u00e9tude de Br\u00fclhart[6]<\/a>, environ un sixi\u00e8me de l\u2019augmentation de la concentration de la fortune dans le canton de Lucerne s\u2019explique par de tels afflux de capitaux.<\/p>\n

Des march\u00e9s de capitaux incandescents<\/h2>\n

Une grande partie de l\u2019augmentation de l\u2019in\u00e9galit\u00e9 de fortune ne peut donc pas s\u2019expliquer par une hausse de l\u2019in\u00e9galit\u00e9 des revenus, ni par l\u2019\u00e9volution des successions ou par un afflux net de capitaux. La demande d\u2019actifs financiers et de valeurs r\u00e9elles (biens immobiliers, par exemple) a augment\u00e9 parce que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas voire n\u00e9gatifs en termes r\u00e9els rendaient les placements sur les comptes d\u2019\u00e9pargne moins attractifs. Dans cet environnement de taux bas, les placements immobiliers et en capitaux ont pris de la valeur, comme l\u2019illustre la nette tendance \u00e0 la hausse des prix de l\u2019immobilier et de l\u2019indice boursier Swiss Market Index <\/em>(SMI). \u00c9tant donn\u00e9 que, ces 20\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es, la concentration de la fortune et le SMI ont connu une \u00e9volution parall\u00e8le (voir illustration<\/em> ci-dessous), le ratio fortune totale\u00a0\/ revenu national total a augment\u00e9 en Suisse[7]<\/a>.<\/p>\n

Tendance haussi\u00e8re du Swiss Market Index et de la concentration de la fortune<\/h2>\n
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