Dans une \u00e9conomie, le niveau actuel des prix est important, mais les anticipations de l\u2019\u00e9volution future des prix le sont \u00e9galement car elles influencent les d\u00e9cisions d\u2019investissement et d\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages, ainsi que leur comportement d\u2019achat. Sans compter que les attentes inflationnistes jouent \u00e9galement un r\u00f4le lors des discussions salariales. La perception et l\u2019anticipation de l\u2019\u00e9volution actuelle et future des prix exercent donc une influence d\u00e9terminante sur l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Mieux comprendre les attentes des m\u00e9nages et les \u00e9l\u00e9ments sur lesquels celles-ci sont fond\u00e9es permet notamment de d\u00e9finir plus efficacement la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Dans ce contexte, le Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco) a enrichi son enqu\u00eate sur le climat de consommation de deux questions exp\u00e9rimentales<\/a> portant sur les anticipations des m\u00e9nages relatives \u00e0 l\u2019\u00e9volution future de l\u2019inflation. Les r\u00e9sultats sont publi\u00e9s chaque mois sous la forme d\u2019une s\u00e9rie chronologique. \u00c0 l\u2019occasion de la premi\u00e8re publication de ces donn\u00e9es, le Centre de recherches conjoncturelles (KOF) de l\u2019\u00c9cole polytechnique f\u00e9d\u00e9rale de Zurich (EPFZ) a r\u00e9alis\u00e9 une premi\u00e8re \u00e9tude<\/a> (disponible en allemand) sur les attentes des m\u00e9nages recueillies gr\u00e2ce \u00e0 cette nouvelle m\u00e9thode et les a mises en perspective avec les r\u00e9sultats d\u00e9j\u00e0 disponibles dans la litt\u00e9rature[1]<\/a>.<\/p>\n Il est prouv\u00e9 scientifiquement depuis longtemps que les anticipations d\u2019inflation des m\u00e9nages peuvent s\u2019\u00e9carter fortement des pr\u00e9visions des entreprises et des instituts de pr\u00e9vision, ainsi que du taux d\u2019inflation r\u00e9el. Ces \u00e9carts ont \u00e9t\u00e9 largement document\u00e9s pour plusieurs pays et pour diverses p\u00e9riodes[2]<\/a>. Les m\u00e9nages ont tendance \u00e0 anticiper une inflation trop \u00e9lev\u00e9e, ce qui se refl\u00e8te \u00e9galement dans les nouvelles donn\u00e9es recueillies par le Seco sur le climat de consommation. En moyenne, les anticipations des m\u00e9nages sont sup\u00e9rieures aux taux d\u2019inflation officiellement publi\u00e9s et aux taux d\u2019inflation anticip\u00e9s par d\u2019autres acteurs \u00e9conomiques, tels que les entreprises et les instituts de pr\u00e9vision (voir illustration<\/em>).<\/p>\nLes m\u00e9nages surestiment souvent l\u2019inflation<\/h2>\n
Les anticipations d\u2019inflation des m\u00e9nages suisses d\u00e9passent celles des instituts de pr\u00e9vision et des entreprises<\/h2>\n