{"id":206960,"date":"2025-03-11T06:45:12","date_gmt":"2025-03-11T05:45:12","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=206960"},"modified":"2025-03-14T15:21:41","modified_gmt":"2025-03-14T14:21:41","slug":"leconomie-suisse-beneficie-largement-des-investissements-directs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2025\/03\/leconomie-suisse-beneficie-largement-des-investissements-directs\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9conomie suisse b\u00e9n\u00e9ficie largement des investissements directs"},"content":{"rendered":"<p>Une entreprise suisse de construction m\u00e9canique ouvre un site de production au Vietnam pour b\u00e9n\u00e9ficier des co\u00fbts moins \u00e9lev\u00e9s de la main-d\u2019\u0153uvre et de la proximit\u00e9 des march\u00e9s asiatiques. Un groupe technologique am\u00e9ricain acquiert une jeune pousse suisse qui a d\u00e9velopp\u00e9 un logiciel d\u2019intelligence artificielle r\u00e9volutionnaire. Dans ces deux exemples d\u2019investissements directs, il s\u2019agit d\u2019investir des capitaux dans une entreprise \u00e9trang\u00e8re, dans le but d\u2019exercer une influence directe et durable sur les activit\u00e9s de cette derni\u00e8re. Selon la d\u00e9finition de l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE)<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>, on parle d\u2019investissement direct lorsque l\u2019investisseur acquiert au moins 10% des droits de vote d\u2019une entreprise. Si les investissements de portefeuille (achat d\u2019actions, par exemple) ont pour but de g\u00e9n\u00e9rer des revenus de mani\u00e8re passive, les investissements directs en provenance d\u2019investisseurs priv\u00e9s ou institutionnels visent le pilotage strat\u00e9gique d\u2019une entreprise, l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 et la s\u00e9curisation des ressources.<\/p>\n<p>Les investissements directs offrent des avantages \u00e9conomiques tant aux pays \u00e9metteurs qu&#8217;aux pays b\u00e9n\u00e9ficiaires. Les premiers obtiennent notamment l\u2019acc\u00e8s \u00e0 des ressources d\u2019importance strat\u00e9gique, peuvent d\u00e9velopper plus facilement de nouveaux march\u00e9s et renforcent leur comp\u00e9titivit\u00e9 en optimisant la production et les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement \u00e0 l\u2019\u00e9chelle globale. En investissant \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, les entreprises peuvent en outre d\u00e9gager un meilleur b\u00e9n\u00e9fice et profiter d\u2019optimisations fiscales.<\/p>\n<p>Du c\u00f4t\u00e9 des pays b\u00e9n\u00e9ficiaires, les investissements directs \u00e9trangers favorisent le d\u00e9veloppement et la modernisation des entreprises et sont souvent porteurs d\u2019innovations technologiques et de savoir-faire. D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, ils stimulent la productivit\u00e9 et la dynamique \u00e9conomique des pays b\u00e9n\u00e9ficiaires, ce qui se traduit par des cr\u00e9ations d\u2019emploi au sein des entreprises b\u00e9n\u00e9ficiant des investissements ainsi que dans les branches en amont et en aval.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">La Suisse, une destination attrayante pour les investissements<\/h2>\n<p>Dans le sillage de la mondialisation, les investissements directs ont fortement augment\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale depuis le milieu des ann\u00e9es\u00a01990. Durant cette p\u00e9riode, la Suisse s\u2019est impos\u00e9e \u00e0 la fois comme l\u2019un des principaux pays \u00e9metteurs et l\u2019un des principaux pays b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u2019investissements directs dans le monde<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a>, ce qui s\u2019explique notamment par l\u2019attractivit\u00e9 que le pays exerce sur les entreprises multinationales ainsi que sur les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et les <em>holdings<\/em>. Si ces derni\u00e8res ont jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 dans le d\u00e9veloppement des investissements directs en Suisse depuis quelques ann\u00e9es (voir <em>encadr\u00e9<\/em>), leur impact sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (emploi ou investissements, p.\u00a0ex.) y est toutefois moins significatif.<\/p>\n<p>Les investissements directs hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et <em>holdings,<\/em> en provenance comme \u00e0 destination de la Suisse, ont enregistr\u00e9 une croissance quasi ininterrompue entre 1985 et 2021. Ce mouvement de hausse a fait place \u00e0 une certaine stabilisation entre 2022 et 2023 (voir <em>illustration<\/em>\u00a0<em>1<\/em>), en raison de d\u00e9pr\u00e9ciations en lien avec la guerre en Ukraine ou avec la restructuration de grands groupes et, s\u2019agissant des investissements directs \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, du fait de l\u2019appr\u00e9ciation du franc suisse. Cela a entra\u00een\u00e9 une perte en valeur du stock d\u2019investissements directs. En 2023, les investissements directs en Suisse ont atteint 535 milliards de francs suisses (hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et <em>holdings<\/em>), tandis que les investissements directs suisses \u00e0 l\u2019\u00e9tranger se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 809 milliards, ce qui correspond au total du PIB nominal enregistr\u00e9 durant cet exercice.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Ill. 1: \u00c9volution des investissements directs pour la Suisse, hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et <em>holdings<\/em> (1985\u02d72023)<br \/>\n<span style=\"font-size: 14px;\">GRAPHIQUE INTERACTIF<\/span><\/h2>\n<div><div class=\"chart chart--normal\" id=\"FISCHER-POCHON_03-2025_ABB1_FR\"><\/div>\n<script>\n\n\n\n$(function () {\n    $('#FISCHER-POCHON_03-2025_ABB1_FR').highcharts({     \n\n chart: {\n        type: 'line'\n    },\n    title: {\n        text: ''\n    },\n    subtitle: {\n        text: ''\n    },\n    xAxis: {\n    \n    title: {\n                text: ''\n            },\n        categories: [\n        \n1985,1986,1987,1988,1989,1990,1991,1992,1993,1994,1995,1996,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2019,2020,2021,2022, 2023\n\n\n],\n\n    },\n    yAxis: {\n        title: {\n            text: 'Stock d\u2019investissements en milliards de francs'\n        },\n        labels: {\n                formatter: function () {\n            return Highcharts.numberFormat(this.value, 0);\n        }\n            },\n       \n    },\n     tooltip: {\n     headerFormat: '<b>{point.x} <\/b><br>',\n     valueSuffix: ' Milliards de CHF'\n   \n   \n        },\n    plotOptions: {\n        line: {\n    \n\n            dataLabels: {\n                enabled: false\n            },\n            enableMouseTracking: true\n        },\n        series: {\nmarker: {\nenabled: false\n}\n}\n    },\n    series: [{\n        name: 'Investissements directs suisses \u00e0 l\u2019\u00e9tranger',\n        data: [\n      52,\n56,\n58,\n74,\n84,\n86,\n103,\n108,\n135,\n148,\n164,\n191,\n241,\n254,\n311,\n380,\n423,\n405,\n422,\n453,\n568,\n695,\n734,\n770,\n891,\n978,\n1039,\n1089,\n1065,\n1020,\n1131,\n1362,\n1398,\n1511,\n1467,\n1513,\n1451,\n1306,\n1288\n\n], color: '#655c99'\n    }, {\n        name: 'Investissements directs \u00e9trangers en Suisse',\n        data: [\n       21,\n30,\n34,\n38,\n40,\n44,\n48,\n48,\n57,\n64,\n66,\n73,\n87,\n99,\n122,\n142,\n149,\n173,\n201,\n224,\n224,\n328,\n398,\n476,\n515,\n574,\n643,\n680,\n696,\n781,\n937,\n1264,\n1348,\n1345,\n1345,\n1239,\n1089,\n1028,\n930\n\n],color: '#327775'\n       \n           },  \n           {\n        name: 'Investissements directs suisses \u00e0 l\u2019\u00e9tranger hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et holdings',\n        data: [\n     44,\n47,\n48,\n60,\n72,\n72,\n87,\n92,\n108,\n118,\n133,\n157,\n194,\n198,\n230,\n289,\n318,\n293,\n307,\n335,\n413,\n489,\n519,\n543,\n590,\n590,\n633,\n678,\n680,\n671,\n754,\n821,\n815,\n888,\n885,\n901,\n921,\n805,\n809\n\n\n],color: '#b4a9ce'\n\n },  \n           {\n        name: 'Investissements directs \u00e9trangers en Suisse hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et holdings',\n        data: [\n   14,\n20,\n21,\n24,\n25,\n29,\n29,\n30,\n30,\n37,\n35,\n37,\n47,\n55,\n65,\n79,\n80,\n83,\n98,\n113,\n119,\n147,\n184,\n202,\n223,\n241,\n286,\n312,\n323,\n358,\n447,\n488,\n522,\n531,\n545,\n542,\n566,\n569,\n535\n\n\n],color: '#9bbcbc'\n       \n           }\n           \n           \n           \n           ]\n});\n\n\n});\n\n<\/script>\n<\/div>\n<div class=\"diagram-legend\">Source: BNS \/ La Vie \u00e9conomique<\/div>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Le r\u00f4le d\u00e9cisif des \u00c9tats-Unis et du secteur pharmaceutique<\/h2>\n<p>Le niveau \u00e9lev\u00e9 des investissements directs en Suisse s\u2019explique notamment par des avantages comparatifs tels que la s\u00e9curit\u00e9 juridique, la pr\u00e9sence d&#8217;une main-d\u2019\u0153uvre qualifi\u00e9e et la qualit\u00e9 des infrastructures. C\u2019est gr\u00e2ce \u00e0 ces atouts que de nombreuses entreprises multinationales helv\u00e9tiques, dont Novartis et ABB, ont \u00e9tabli leur si\u00e8ge social en Suisse. Nombre de multinationales \u00e9trang\u00e8res telles que Google ou Liebherr disposent \u00e9galement de succursales dans le pays; elles attirent des capitaux internationaux et investissent souvent elles-m\u00eames \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par le biais de filiales ou de participations.<\/p>\n<p>Avec une part d\u2019environ 40% (contre l\u00e9g\u00e8rement plus de 30% pour l\u2019UE), les \u00c9tats-Unis sont, et de loin, le premier partenaire de la Suisse en mati\u00e8re d\u2019investissements directs, aussi bien en tant que pays \u00e9metteur que pays b\u00e9n\u00e9ficiaire. Partenaire commercial de premier plan pour le commerce ext\u00e9rieur helv\u00e9tique \u00e9galement, les \u00c9tats-Unis ont vu leur poids augmenter consid\u00e9rablement au cours des 20\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es: ils s\u2019imposent d\u00e9sormais comme le principal partenaire commercial de la Suisse dans le domaine des services et sont devenus en 2021 la premi\u00e8re destination des exportations de marchandises helv\u00e9tiques, devan\u00e7ant ainsi l\u2019Allemagne.<\/p>\n<p>Cette \u00e9volution tient principalement au formidable essor dont profite l\u2019industrie pharmaceutique, tr\u00e8s fortement int\u00e9gr\u00e9e au niveau international. Dans ce secteur, bon nombre de multinationales disposent de sites de recherche et de production aussi bien en Suisse qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, contribuant ainsi de mani\u00e8re notable aux investissements directs dans les deux sens. Cela se refl\u00e8te \u00e9galement dans le commerce de services bilat\u00e9ral dans le domaine de la recherche et du d\u00e9veloppement (R&amp;D) ainsi que dans celui des licences et des brevets, qui affichent depuis 2012 une croissance sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Un moteur de la croissance \u00e9conomique en Suisse<\/h2>\n<p>Chiffrer l\u2019impact des investissements directs sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle n\u2019est pas une t\u00e2che ais\u00e9e car les facteurs tels que le transfert de technologie ou de savoir-faire sont difficilement mesurables. S\u2019agissant des investissements directs suisses \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, on peut toutefois se r\u00e9f\u00e9rer aux revenus des capitaux, dont une grande partie est per\u00e7ue sous forme de dividendes, ce qui peut avoir un effet positif sur les investissements et la consommation en Suisse. Au cours des 25 derni\u00e8res ann\u00e9es, les revenus des capitaux ont fortement progress\u00e9, atteignant 76 milliards de francs en 2023, hors soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et <em>holdings<\/em>.<\/p>\n<p>Les donn\u00e9es relatives aux multinationales \u00e9trang\u00e8res pr\u00e9sentes en Suisse sont un bon indicateur des investissements directs \u00e9trangers en Suisse<a href=\"#footnote_3\" id=\"footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor\">[3]<\/a>. En 2022, leurs effectifs repr\u00e9sentaient quelque 11% des emplois et leur contribution s\u2019\u00e9levait \u00e0 pr\u00e8s d\u2019un quart de la valeur ajout\u00e9e brute (voir <em>illustration\u00a02<\/em>). Cette part atteint m\u00eame 45% si l\u2019on tient compte des multinationales sous contr\u00f4le domestique.<\/p>\n<p>La croissance \u00e9conomique de la Suisse repose \u00e9galement fortement sur les entreprises multinationales: la valeur ajout\u00e9e brute des multinationales \u00e9trang\u00e8res a progress\u00e9 de pr\u00e8s de 8,9% par an entre 2014 et 2022, soit une hausse plus de trois fois sup\u00e9rieure \u00e0 celle de l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble. L\u2019emploi a lui aussi connu une progression plus soutenue au sein de ces entreprises (2,8% p. a.) que sur le march\u00e9 dans sa globalit\u00e9 (1,3% p. a.). Comparativement \u00e9lev\u00e9e, la hausse de la productivit\u00e9 affich\u00e9e par les multinationales a par ailleurs vraisemblablement donn\u00e9 lieu \u00e0 une croissance plus importante des salaires, ce qui a eu un effet positif sur le niveau des r\u00e9mun\u00e9rations dans le pays.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Ill. 2: En Suisse, la contribution des multinationales \u00e0 la croissance de la valeur ajout\u00e9e brute est sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne (2014-2022)<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">GRAPHIQUE INTERACTIF<\/h6>\n<div class=\"chart chart--normal\" id=\"FISCHER-POCHON_03-2025_ABB2_FR\"><\/div>\n<script>\n\n\n\n$(function () {\n    $('#FISCHER-POCHON_03-2025_ABB2_FR').highcharts({     \n\n chart: {\n                type: 'column'\n            },\n    \n            title: {\n                text: ''\n            },\n    \n            xAxis: {\n                categories: ['Emploi','Valeur ajout\u00e9e brute'], \n                 \n         \n                     labels: {\n         \n          style: {\n          \n            fontSize: '12px',\n            fontFamily: 'Helvetica'\n          }\n        }\n                     \n          },\n    \n            yAxis: {\n                allowDecimals: false,\n                title: {\n                    text: 'Taux de croissance annuel moyen'\n                    },\nlabels: {format: '{value}%',\n},\n\n                stackLabels: {\n                    enabled: true,\n                    formatter: function() {\n                        return  this.stack;\n                    }\n                }\n            },\n    \n            tooltip: {\n                formatter: function() {\n                    return '<b>'+ this.x +'<\/b><br\/>'+\n                        this.series.name +': '+ this.y +'%<br\/>';\n\n                }\n            },\n    \n            plotOptions: {\n                column: {\n                    stacking: ''\n                },\n                 series: {\n            dataLabels: {\n                enabled: true\n            }\n        }\n            },\n    \n            series: [ {\n                name: 'Total pour la Suisse',\n        data: [1.3,2.4\n],\n             \n               \n                 color:\"#327775\"\n                \n                \n            }, {\n                name: 'Multinationales sous contr\u00f4le domestique',\n                data: [1.5,4.6\n],\n         \n                                color:\"#655c99\"\n                \n                \n            }, {\n                name: 'Multinationales sous contr\u00f4le \u00e9tranger',\n                data: [2.8,8.9\n],\n         \n                                color:\"#666666\"\n                \n                \n            }, \n            \n            ]\n             });\n\n});\n\n<\/script>\n<div class=\"diagram-legend\">Remarques: en 2022, la contribution \u00e0 la valeur ajout\u00e9e brute des multinationales sous contr\u00f4le domestique a atteint 21%, celle des multinationales sous contr\u00f4le \u00e9tranger 24%. En termes d\u2019effectifs, les chiffres s\u2019\u00e9tablissent respectivement \u00e0 18% et \u00e0 11%.<\/div>\n<div class=\"diagram-legend\">Source: Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique \/ La Vie \u00e9conomique<\/div>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">La multiplication des entraves, un facteur de risque<\/h2>\n<p>Les investissements directs attirent l\u2019attention des responsables politiques depuis quelques ann\u00e9es. D\u2019une part, les r\u00e9gimes fiscaux nationaux et internationaux ont \u00e9t\u00e9 adapt\u00e9s afin que l\u2019utilisation des paiements directs \u00e0 des fins d\u2019optimisation fiscale soit limit\u00e9e (voir<em>\u00a0encadr\u00e9<\/em>) et, d\u2019autre part, de nombreux pays ont introduit des m\u00e9canismes de contr\u00f4le et de r\u00e9gulation des investissements directs dans le but de prot\u00e9ger l\u2019ordre public et la s\u00e9curit\u00e9 nationale. La Suisse envisage elle aussi d\u2019instaurer un contr\u00f4le des investissements, notamment lors du rachat d\u2019entreprises par des investisseurs \u00e9trangers<a href=\"#footnote_4\" id=\"footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor\">[4]<\/a>. Dans ce contexte, le d\u00e9veloppement des investissements directs \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale pourrait marquer le pas, ce qui aurait des r\u00e9percussions n\u00e9gatives sur la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Voir OCDE (2009).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Voir FMI (2025).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_3\" class=\"footnote--item\">Soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et <em>holdings<\/em> comprises.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_3\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_4\" class=\"footnote--item\">Voir <a href=\"https:\/\/www.parlament.ch\/fr\/ratsbetrieb\/suche-curia-vista\/geschaeft?AffairId=20230086\">Loi f\u00e9d\u00e9rale sur l\u2019examen des investissements \u00e9trangers<\/a>.&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_4\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Une entreprise suisse de construction m\u00e9canique ouvre un site de production au Vietnam pour b\u00e9n\u00e9ficier des co\u00fbts moins \u00e9lev\u00e9s de la main-d\u2019\u0153uvre et de la proximit\u00e9 des march\u00e9s asiatiques. Un groupe technologique am\u00e9ricain acquiert une jeune pousse suisse qui a d\u00e9velopp\u00e9 un logiciel d\u2019intelligence artificielle r\u00e9volutionnaire. Dans ces deux exemples d\u2019investissements directs, il s\u2019agit d\u2019investir [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3859,"featured_media":207958,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[81,83],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[105],"post_content_subject":[203,231],"acf":{"seco_author":3859,"seco_co_author":[4190],"author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"Dr. rer. oec., \u00d6konomin, Ressort Konjunktur, Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco), Bern","seco_author_post_occupation_fr":"\u00c9conomiste, secteur Conjoncture, Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco), Berne","seco_co_authors_post_ocupation":[{"seco_co_author":4190,"seco_co_author_post_occupation_year":"","seco_co_author_post_occupation_de":"Dr. rer. pol., \u00d6konom, Ressort Konjunktur, Staatssekretariat f\u00fcr Wirtschaft (Seco), Bern","seco_co_author_post_occupation_fr":"\u00c9conomiste, secteur Conjoncture, Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (Seco), Berne"}],"short_title":"","post_lead":"La Suisse occupe une place de premier plan au niveau mondial, aussi bien en tant qu\u2019investisseur qu\u2019en tant que destination d\u2019investissements directs. Elle doit cette place \u00e0 la grande comp\u00e9titivit\u00e9 de son \u00e9conomie et aux avantages qu\u2019elle pr\u00e9sente pour les entreprises multinationales.","post_hero_image_description":"La Suisse \u00e9tant un site attractif pour les investissements directs, de nombreuses entreprises multinationales telles qu\u2019ABB y ont install\u00e9 leur si\u00e8ge.","post_hero_image_description_copyright_de":"","post_hero_image_description_copyright_fr":"Keystone","post_references_literature":"<ul>\r\n \t<li class=\"content-copy\">BNS (2016, 2021). Rapport sur les investissements directs. <a href=\"https:\/\/www.snb.ch\/fr\/the-snb\/mandates-goals\/statistics\/statistics-pub\/direct-investments#t020\">Investissements directs.<\/a><\/li>\r\n \t<li class=\"content-copy\">FMI (2025). IMF Data Portal, Coordinated Direct Investment Surveys. <a href=\"https:\/\/data.imf.org\/?sk=40313609-f037-48c1-84b1-e1f1ce54d6d5\">Coordinated Direct Investment Survey \u2013 CDIS Home \u2013 IMF Data.<\/a><\/li>\r\n \t<li class=\"content-copy\">OCDE (2009). <a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/fr\/publications\/definition-de-reference-de-l-ocde-des-investissements-directs-internationaux-2008_9789264048768-fr.html\">D\u00e9finition de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019OCDE des investissements directs internationaux 2008<\/a>: quatri\u00e8me \u00e9dition, \u00c9ditions OCDE, Paris.<\/li>\r\n<\/ul>","post_kasten":[{"kasten_title":"Les investissements directs r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 des fins d\u2019optimisation fiscale","kasten_box":"Depuis de nombreuses ann\u00e9es, la Suisse attire des soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et des <em>holdings<\/em>. Les investissements directs dans de telles entreprises ont souvent pour objectif l\u2019optimisation fiscale de multinationales qui effectuent des transferts de capitaux entre les diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s de leur groupe au gr\u00e9 des conditions-cadres juridiques et fiscales en vigueur dans les diff\u00e9rents pays<sup>A<\/sup>. En hausse de plus d\u2019un tiers entre 2015 et 2017, les investissements directs suisses \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et, surtout, les investissements directs \u00e9trangers en Suisse doivent leur croissance aux soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res et aux <em>holdings<\/em> (voir <em>illustration\u00a01<\/em>).\r\n\r\nDepuis 2018, la r\u00e9vision des r\u00e9gimes fiscaux internationaux a restreint les possibilit\u00e9s d\u2019optimisation fiscale offertes par les structures de <em>holdings<\/em><sup>B<\/sup>. Cela a probablement donn\u00e9 lieu \u00e0 des restructurations de soci\u00e9t\u00e9s et \u00e0 des transferts de capitaux au niveau international, ce qui expliquerait en partie le recul des investissements directs de la Suisse depuis 2018, un constat qui s\u2019applique \u00e9galement \u00e0 d\u2019autres places \u00e9conomiques accueillant des holdings, comme le Luxembourg et les Pays-Bas.\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n<sup>A<\/sup>Voir BNS (2021, 2016)\r\n\r\n<sup>B<\/sup>Les mesures les plus importantes concernent les \u00c9tats-Unis (Tax and Jobs Act, 2018), la Suisse (r\u00e9forme fiscale et financement de l\u2019AVS, 2020) et l\u2019imposition minimale OCDE\/G20, mesure que de nombreux membres de l\u2019OCDE, dont la Suisse, ont introduite en 2024. 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