{"id":213789,"date":"2025-10-02T07:00:24","date_gmt":"2025-10-02T05:00:24","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=213789"},"modified":"2025-10-02T07:00:38","modified_gmt":"2025-10-02T05:00:38","slug":"que-se-passe-t-il-sur-les-marches-financiers-internationaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2025\/10\/que-se-passe-t-il-sur-les-marches-financiers-internationaux\/","title":{"rendered":"Que se passe-t-il sur les march\u00e9s financiers internationaux?"},"content":{"rendered":"
Malgr\u00e9 les crises g\u00e9opolitiques, des indices boursiers comme le DAX et le Nasdaq battent des records. Comment l\u2019expliquer?<\/div>\n

Les march\u00e9s financiers sont de plus en plus d\u00e9corr\u00e9l\u00e9s de l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle. En d\u00e9pit de la faiblesse de l\u2019\u00e9conomie et de probl\u00e8mes structurels, nous connaissons actuellement un boom, y compris en Europe. Cela tient \u00e0 trois facteurs: premi\u00e8rement, les banques centrales ont laiss\u00e9 entendre \u00e0 plusieurs reprises qu\u2019elles interviendraient pour \u00e9viter une forte correction des march\u00e9s. Les acteurs de ces derniers tablent donc sur cette politique mon\u00e9taire expansionniste. Deuxi\u00e8ment, le vieillissement d\u00e9mographique entra\u00eene un exc\u00e9dent d\u2019\u00e9pargne: la demande d\u2019actifs d\u00e9passe l\u2019offre, ce qui fait grimper les prix au-del\u00e0 de niveaux qui seraient justifi\u00e9s. Troisi\u00e8mement, j\u2019observe des valorisations excessives et des bulles qui pourraient \u00e9clater dans les prochains mois et d\u00e9cevoir les investisseurs.<\/p>\n

Le contraste est particuli\u00e8rement marqu\u00e9 en Allemagne: apr\u00e8s deux ann\u00e9es de r\u00e9cession, la reprise ne sera toujours pas au rendez-vous en 2025, malgr\u00e9 un rebond boursier. Comment est-ce possible?<\/div>\n

Les raisons que j\u2019ai mentionn\u00e9es expliquent \u00e9galement l\u2019envol du DAX. L\u2019Allemagne est championne du monde de l\u2019\u00e9pargne: de nombreux m\u00e9nages mettent de l\u2019argent de c\u00f4t\u00e9 et sont en qu\u00eate de rendements attractifs. En parall\u00e8le, une poign\u00e9e d\u2019entreprises allemandes affichent des perspectives prometteuses. La valorisation \u00e9lev\u00e9e de ces soci\u00e9t\u00e9s pourrait \u00eatre justifi\u00e9e.<\/p>\n

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J\u2019observe des valorisations excessives et des bulles qui pourraient \u00e9clater dans les prochains mois et d\u00e9cevoir les investisseurs.\u00a0<\/span><\/p>\n

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\u00c0 quoi est due la faiblesse du dollar?<\/div>\n

Malgr\u00e9 sa d\u00e9pr\u00e9ciation, le dollar n\u2019est pas faible en termes absolus: il s\u2019est plut\u00f4t stabilis\u00e9 autour de sa juste valeur, c\u2019est-\u00e0-dire le cours que les analystes jugent appropri\u00e9 sur la base des donn\u00e9es \u00e9conomiques. L\u2019\u00e9volution du dollar ne s\u2019explique pas seulement par les baisses de taux attendues de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, mais \u00e9galement par les pressions exerc\u00e9es par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain en faveur de taux bas, qui p\u00e8sent sur la confiance.<\/p>\n

La supr\u00e9matie du billet vert est-elle menac\u00e9e?<\/div>\n

Non, car il n\u2019existe aucune alternative \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale. L\u2019euro est trop fragment\u00e9: les \u00c9tats membres de l\u2019UE n\u2019\u00e9mettent pas d\u2019obligations communes par exemple. En outre, les march\u00e9s de capitaux europ\u00e9ens sont trop petits et pas assez liquides. De son c\u00f4t\u00e9, la Chine cherche certes \u00e0 renforcer la position du renminbi au sein du commerce mondial et du syst\u00e8me financier international, mais cette devise ne peut pas \u00eatre \u00e9chang\u00e9e contre d\u2019autres monnaies sans limites ni intervention de l\u2019\u00c9tat. Enfin, des doutes subsistent quant \u00e0 la fiabilit\u00e9 du gouvernement chinois, qui a modifi\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises son cap \u00e9conomique et mon\u00e9taire.<\/p>\n

Quelles tendances observez-vous sur les march\u00e9s financiers mondiaux?<\/div>\n

Les monnaies num\u00e9riques gagnent du terrain, tandis que les march\u00e9s financiers sont de plus en plus int\u00e9gr\u00e9s, se rapprochant les uns des autres, et que la concurrence s\u2019intensifie. Je pense que les banques de l\u2019ombre et les autres institutions financi\u00e8res peu r\u00e9glement\u00e9es vont se d\u00e9velopper. Il est donc essentiel que les produits financiers soient mieux r\u00e9glement\u00e9s. Nous avons besoin d\u2019une meilleure coordination internationale pour garantir une concurrence \u00e9quitable et pr\u00e9venir les crises.<\/p>\n

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Propos recueillis par \u00abLa Vie \u00e9conomique\u00bb<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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