{"id":216096,"date":"2025-12-18T07:00:16","date_gmt":"2025-12-18T06:00:16","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=216096"},"modified":"2025-12-19T12:04:50","modified_gmt":"2025-12-19T11:04:50","slug":"les-raisons-du-recul-du-pib-au-troisieme-trimestre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2025\/12\/les-raisons-du-recul-du-pib-au-troisieme-trimestre-2025\/","title":{"rendered":"Les raisons du recul du PIB au troisi\u00e8me trimestre 2025"},"content":{"rendered":"<p>Au troisi\u00e8me trimestre 2025, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) de la Suisse corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs a recul\u00e9 de 0,5% par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a><a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\"><\/a>. Si, \u00e0 premi\u00e8re vue, cette baisse semble refl\u00e9ter une forte d\u00e9gradation de la conjoncture, il faut rappeler qu\u2019elle fait suite \u00e0 la croissance sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne enregistr\u00e9e au premier trimestre 2025, qui avait alors positivement surpris dans un contexte de diff\u00e9rend commercial. Le niveau du PIB reste ainsi, au troisi\u00e8me trimestre, sup\u00e9rieur de 0,8% \u00e0 celui de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Ill. 1: L\u2019industrie chimique et pharmaceutique influence l\u2019\u00e9volution du PIB<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">GRAPHIQUE INTERACTIF<\/h6>\n<h6 class=\"copy-small-bold\"><div class=\"chart chart--normal\" id=\"WEGM\u00dcLLER-SCHMIDT_12-2025_ABB1_FR\"><\/div>\n<script>\n$(function () {\n  $('#WEGM\u00dcLLER-SCHMIDT_12-2025_ABB1_FR').highcharts({\n    chart: { type: 'column' },\n    title: { text: '' },\n\n    xAxis: {\n      categories: [\n        'T1 2022','T2 2022','T3 2022','T4 2022',\n        'T1 2023','T2 2023','T3 2023','T4 2023',\n        'T1 2024','T2 2024','T3 2024','T4 2024',\n        'T1 2025','T2 2025','T3 2025'\n      ]\n    },\n\n    yAxis: {\n      title: {\n        text: 'Croissance du PIB par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, en % \/ Contributions des secteurs \u00e0 la croissance, en points de pourcentage'\n      },\n      labels: {\n        formatter: function () {\n          return Highcharts.numberFormat(this.value, 0);\n        }\n      }\n    },\n\n    legend: {\n      layout: 'horizontal',\n      align: 'center',\n      verticalAlign: 'bottom',\nreversed: true\n    },\n\n    tooltip: {\n      shared: true,\n      headerFormat: '<b>{point.key}<\/b><br\/>',\n      formatter: function () {\n        var s = '<b>' + this.x + '<\/b><br\/>';\n        this.points.forEach(function (p) {\n          var unit = (p.series.name === 'BIP') ? 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Ce recul est avant tout imputable \u00e0 l\u2019industrie chimique et pharmaceutique: avec une baisse de pr\u00e8s de 8% de la valeur ajout\u00e9e, ce secteur a subi le mouvement inverse pr\u00e9visible apr\u00e8s la forte croissance enregistr\u00e9e au cours des mois pr\u00e9c\u00e9dents. Au premier trimestre, les exportations de produits chimiques et pharmaceutiques vers les \u00c9tats-Unis avaient connu une forte hausse, principalement en raison de la nouvelle politique douani\u00e8re am\u00e9ricaine, et le PIB avait augment\u00e9 en cons\u00e9quence.<\/p>\n<p>Outre les produits chimiques et pharmaceutiques, les exportations de marchandises en g\u00e9n\u00e9ral ont accus\u00e9 un recul marquant au troisi\u00e8me trimestre. Dans certains secteurs, ce sont les nouveaux droits de douane de 39% impos\u00e9s par les \u00c9tats-Unis \u00e0 partir du mois d\u2019ao\u00fbt qui en sont \u00e0 l\u2019origine (voir <em>illustration\u00a02<\/em>). N\u00e9anmoins, ce recul doit \u00e9galement s\u2019interpr\u00e9ter, au moins en partie, comme une compensation par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, lors duquel certaines entreprises, horlog\u00e8res notamment, avaient partiellement anticip\u00e9 leurs livraisons en pr\u00e9vision du rel\u00e8vement des droits de douane. En tenant compte de l\u2019important recul des ventes de produits chimiques et pharmaceutiques, la baisse des exportations de marchandises dans leur ensemble a \u00e9t\u00e9 la plus forte enregistr\u00e9e depuis la pand\u00e9mie, ramenant celles-ci \u00e0 leur niveau de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Toutefois, quand on exclut lesdits produits, le volume des autres exportations de marchandises influant sur la conjoncture est en hausse de 1,3% et reste donc bien sup\u00e9rieur \u00e0 celui de l\u2019ann\u00e9e ant\u00e9rieure, malgr\u00e9 la baisse affich\u00e9e au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Ill. 2: Volatilit\u00e9 des exportations de marchandises dans le sillage de la politique douani\u00e8re am\u00e9ricaine<\/h2>\n<div>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">GRAPHIQUE INTERACTIF<\/h6>\n<\/div>\n<div><div class=\"chart chart--normal\" id=\"WEGMUELLER-SCHMIDT_12-2025_ABB2_FR\"><\/div>\n<script>\n$(function () {\n  $('#WEGMUELLER-SCHMIDT_12-2025_ABB2_FR').highcharts({\n    chart: { type: 'line' },\n    title: { text: '' },\n\n    xAxis: {\n      categories: [\n        'T1 2022','T2 2022','T3 2022','T4 2022',\n        'T1 2023','T2 2023','T3 2023','T4 2023',\n        'T1 2024','T2 2024','T3 2024','T4 2024',\n        'T1 2025','T2 2025','T3 2025'\n      ]\n    },\n\n    yAxis: {\n      title: { text: 'Indice, T1 2022 = 100' },\n      labels: {\n        formatter: function () {\n          return Highcharts.numberFormat(this.value, 0);\n        }\n      }\n    },\n\n    legend: {\n      layout: 'horizontal',\n      align: 'center',\n      verticalAlign: 'bottom',\n      reversed: false\n    },\n\n    tooltip: {\n      shared: true,\n      headerFormat: '<b>{point.key}<\/b><br\/>',\n      pointFormat: '{series.name}: <b>{point.y:.2f}<\/b><br\/>'\n    },\n\n    plotOptions: {\n      line: {\n        marker: { enabled: false }\n      },\n      series: {\n        states: { inactive: { opacity: 1 } }\n      }\n    },\n\n    series: [\n      { name: 'Total', data: [100.00,100.11,100.42,99.64,103.22,100.27,102.49,99.13,100.92,110.01,105.21,111.35,115.65,111.12,103.40] },\n      { name: 'Total hors chimie\/pharma', data: [100.00,102.55,100.53,99.65,103.35,101.01,96.99,96.12,98.66,99.38,95.31,96.53,98.67,101.29,96.38] },\n      { name: 'Pharma', data: [100.00,97.70,100.26,100.16,102.47,96.72,107.72,99.80,102.17,119.52,114.20,122.41,130.41,121.13,110.47] },\n      { name: 'Industrie des machines', data: [100.00,101.32,101.22,100.67,103.23,96.76,95.22,95.54,93.77,95.31,91.25,90.34,90.37,88.79,86.65] },\n      { name: 'Industrie horlog\u00e8re', data: [100.00,100.07,105.70,103.31,109.13,109.09,106.42,105.75,104.10,104.29,103.92,104.16,103.40,109.44,106.04] }\n    ]\n  });\n});\n<\/script>\n<\/div>\n<div><\/div>\n<div class=\"diagram-legend\">Remarque: Exportations en valeurs r\u00e9elles, corrig\u00e9es des variations saisonni\u00e8res et calendaires, indice T1 2022 = 100. Source: Seco \/ La Vie \u00e9conomique<\/div>\n<p>Dans les autres industries manufacturi\u00e8res, les chiffres d\u2019affaires ont augment\u00e9 \u00e0 partir de niveaux qui \u00e9taient bas, de sorte que la valeur ajout\u00e9e que celles-ci ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9e est rest\u00e9e stable au troisi\u00e8me trimestre, malgr\u00e9 un contexte international difficile. Les ventes ont baiss\u00e9 dans la m\u00e9tallurgie, l\u2019horlogerie et certaines branches de l\u2019\u00e9lectronique, tandis qu\u2019elles ont progress\u00e9 dans d\u2019autres secteurs, tels que la construction de machines et de v\u00e9hicules, ce qui a eu un effet compensatoire.<\/p>\n<p>Au net recul de la valeur ajout\u00e9e dans l\u2019industrie chimique et pharmaceutique est venu s\u2019ajouter un affaiblissement marqu\u00e9 dans le secteur \u00e9nerg\u00e9tique durant ce troisi\u00e8me trimestre. Des interruptions temporaires de l\u2019activit\u00e9 de plusieurs centrales nucl\u00e9aires ont entra\u00een\u00e9 une forte baisse de la production de courant en Suisse et, partant, un recul marqu\u00e9 de la valeur ajout\u00e9e dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie. De telles variations \u00e9tant r\u00e9guli\u00e8rement observ\u00e9es dans cette branche, elles n\u2019ont gu\u00e8re de valeur indicative quant \u00e0 l\u2019\u00e9volution de la conjoncture, mais elles ont tout de m\u00eame contribu\u00e9 \u00e0 la contraction du PIB au troisi\u00e8me trimestre. La valeur ajout\u00e9e a \u00e9galement r\u00e9gress\u00e9 dans le secteur de la construction, sur fond de baisse des chiffres d\u2019affaires dans le b\u00e2timent et le g\u00e9nie civil.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Une croissance ralentie dans le secteur des services<\/h2>\n<p>Au troisi\u00e8me trimestre, le secteur tertiaire a affich\u00e9 une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne. Le commerce, les services financiers et la communication, ainsi que la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, ont vu leur valeur ajout\u00e9e progresser. Le secteur du tourisme a pour sa part profit\u00e9 d\u2019une augmentation du nombre de nuit\u00e9es h\u00f4teli\u00e8res, tant au niveau de la client\u00e8le suisse qu\u2019\u00e9trang\u00e8re. En revanche, dans d\u2019autres domaines, tels que les services aux entreprises ou l\u2019administration publique, la valeur ajout\u00e9e a stagn\u00e9, voire diminu\u00e9.<\/p>\n<p>Du c\u00f4t\u00e9 de la demande, le recul du PIB se retrouve surtout dans le commerce ext\u00e9rieur, avec la baisse des exportations. Dans l\u2019ensemble, la demande int\u00e9rieure a progress\u00e9 \u00e0 un rythme inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne. Les investissements dans la construction et les biens d\u2019\u00e9quipement ont marqu\u00e9 un l\u00e9ger recul, de l\u2019ordre de -0,2% \u00e0 -0,1%. La consommation priv\u00e9e (en hausse de 0,4%) a quant \u00e0 elle continu\u00e9 de soutenir la conjoncture, favoris\u00e9e en cela par la faiblesse persistante de l\u2019inflation et la stabilit\u00e9 des revenus r\u00e9els. Certes, le climat de consommation s\u2019\u00e9tait d\u00e9grad\u00e9 en ao\u00fbt, du fait de l\u2019assombrissement des perspectives \u00e9conomiques, d\u00fb pour une bonne part aux diff\u00e9rends commerciaux, mais les attentes des m\u00e9nages interrog\u00e9s concernant leur situation financi\u00e8re ainsi que leur propension \u00e0 r\u00e9aliser des acquisitions importantes sont rest\u00e9es plus stables au cours des derniers mois.<\/p>\n<p>D\u2019autres indicateurs avanc\u00e9s, dont l\u2019indice des directeurs des achats et les donn\u00e9es issues des enqu\u00eates sur l\u2019emploi, ne donnent pas non plus de signes d\u2019une dynamique de crise \u00e0 ce stade. Au vu des indicateurs disponibles \u00e0 la fin novembre, on peut m\u00eame s\u2019attendre \u00e0 une augmentation du PIB pour le quatri\u00e8me trimestre. Par ailleurs, la solution n\u00e9goci\u00e9e avec les \u00c9tats-Unis devrait apporter un soulagement significatif aux entreprises suisses concern\u00e9es en am\u00e9liorant la s\u00e9curit\u00e9 de planification et en facilitant ainsi les d\u00e9cisions d\u2019investissement.<\/p>\n<p>Globalement, le recul du PIB au troisi\u00e8me trimestre ne marque pas l\u2019amorce d\u2019une r\u00e9gression \u00e9conomique de grande ampleur. N\u00e9anmoins, l\u2019environnement actuel reste difficile. En particulier au niveau europ\u00e9en, tout indique qu\u2019il faudra se contenter d\u2019une dynamique conjoncturelle mod\u00e9r\u00e9e au cours des prochains trimestres. En outre, un certain d\u00e9savantage concurrentiel persiste pour les entreprises suisses sur le march\u00e9 \u00e9tats-unien, notamment en raison de l\u2019appr\u00e9ciation du franc enregistr\u00e9e depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2025. La perspective d\u2019un abaissement des droits de douane am\u00e9ricains ainsi que la stabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie nationale sont porteuses d\u2019impulsions positives. Ce sont l\u00e0 des facteurs qui peuvent contribuer \u00e0 une croissance de l\u2019\u00e9conomie suisse au moins mod\u00e9r\u00e9e au cours des prochains trimestres.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Cet article se fonde sur la section \u00abSituation de l\u2019\u00e9conomie suisse\u00bb du rapport \u00ab<a href=\"https:\/\/www.seco.admin.ch\/seco\/fr\/home\/Publikationen_Dienstleistungen\/Publikationen_und_Formulare\/konjunkturtendenz\/konjunkturtendenzen0.html\">Tendances conjoncturelles\u00bb hiver 2025\/2026<\/a> (voir <em>encadr\u00e9<\/em>).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Au troisi\u00e8me trimestre 2025, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) de la Suisse corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs a recul\u00e9 de 0,5% par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. 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Les droits de douane de 39% impos\u00e9s par les \u00c9tats-Unis n\u2019ont jou\u00e9 qu\u2019un r\u00f4le mineur dans cette baisse: c\u2019est principalement l\u2019industrie chimique et pharmaceutique qui est en cause.","post_hero_image_description":"Au troisi\u00e8me trimestre 2025, les exportations de marchandises ont enregistr\u00e9 leur plus forte baisse depuis la pand\u00e9mie. Le terminal \u00e0 conteneurs, \u00e0 B\u00e2le-Kleinh\u00fcningen. ","post_hero_image_description_copyright_de":"","post_hero_image_description_copyright_fr":"Keystone","post_references_literature":"","post_kasten":[{"kasten_title":"","kasten_box":"<h2 class=\"text__graphic-title\">\u00abTendances conjoncturelles\u00bb Hiver 2025\/2026<\/h2>\r\n<strong>Situation de l\u2019\u00e9conomie suisse<\/strong><strong> \u2013 <\/strong>Au 3<sup>e<\/sup>\u00a0trimestre 2025, le PIB corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs de la Suisse a diminu\u00e9 de 0,5\u00a0%. Ce trimestre n\u00e9gatif doit \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 \u00e0 la lumi\u00e8re de la forte volatilit\u00e9 des donn\u00e9es observ\u00e9e tout au long de l\u2019ann\u00e9e. Les augmentations marqu\u00e9es des exportations de produits chimiques et pharmaceutiques ont \u00e9t\u00e9 suivies d\u2019un mouvement inverse \u00e9quivalent.\r\n\r\n<strong>Pr\u00e9visions conjoncturelles \u2013 <\/strong>Le groupe d\u2019experts de la Conf\u00e9d\u00e9ration revoit l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 la hausse sa pr\u00e9vision de croissance \u00e9conomique pour 2026 (1,1\u00a0%). Avec l\u2019annonce de la baisse des droits de douane aux \u00c9tats-Unis, les perspectives se sont \u00e9claircies pour les secteurs concern\u00e9s. Malgr\u00e9 une certaine accalmie, l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 la politique \u00e9conomique et commerciale internationale et \u00e0 ses cons\u00e9quences macro\u00e9conomiques reste grande.\r\n\r\n<strong>\u00c9conomie mondiale \u2013 <\/strong>Au 3<sup>e<\/sup>\u00a0trimestre 2025, l\u2019\u00e9conomie mondiale a connu une croissance l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure aux pr\u00e9visions. Les principaux indicateurs offrent une image un peu plus optimiste de la conjoncture mondiale dans son ensemble. L\u2019inflation semble se consolider \u00e0 des niveaux sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne en de nombreux pays.\r\n\r\n<a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/12\/2025-4-TC-SECO.pdf\"><img class=\"alignnone size-medium wp-image-216636\" src=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/content\/uploads\/2025\/12\/Screenshot-2025-12-19-115623-212x300.png\" alt=\"\" width=\"212\" height=\"300\" \/><\/a>\r\n\r\n&nbsp;"}],"post_notes_for_print":"","first_teaser_header_de":"","first_teaser_header_fr":"","first_teaser_text_de":"","first_teaser_text_fr":"","second_teaser_header_de":"","second_teaser_header_fr":"","second_teaser_text_de":"","second_teaser_text_fr":"","kseason_de":"","kseason_fr":"","post_in_pdf":"","main_focus":"","serie_email":"","frontpage_slider_bild":"","artikel_bild-slider":null,"legacy_id":"","post_abstract":"","magazine_issue":null,"seco_author_reccomended_post":"","redaktoren":"","korrektor":"","planned_publication_date":"2025-12-18 06:00:32","original_files":null,"external_release_for_author":"20251218","external_release_for_author_time":"00:05:00","link_for_external_authors":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/exedit\/693175021b668"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/216096"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4607"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=216096"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/216096\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":216640,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/216096\/revisions\/216640"}],"acf:user":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4710"},{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4607"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/216553"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=216096"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post__type","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post__type?post=216096"},{"taxonomy":"post_opinion","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_opinion?post=216096"},{"taxonomy":"post_serie","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_serie?post=216096"},{"taxonomy":"post_content_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_category?post=216096"},{"taxonomy":"post_content_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post_content_subject?post=216096"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}