{"id":221372,"date":"2026-07-07T07:00:50","date_gmt":"2026-07-07T05:00:50","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=221372"},"modified":"2026-07-07T15:23:56","modified_gmt":"2026-07-07T13:23:56","slug":"tous-les-risques-ne-sont-pas-assurables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2026\/07\/tous-les-risques-ne-sont-pas-assurables\/","title":{"rendered":"Tous les risques ne sont pas assurables"},"content":{"rendered":"

L\u2019Europe affiche une lacune importante en mati\u00e8re de couverture contre les risques naturels[1]<\/a>: seul un quart environ des dommages li\u00e9s aux intemp\u00e9ries y est assur\u00e9, et cette proportion ne cesse de diminuer \u00e0 mesure que le changement climatique s\u2019accentue. \u00c0 cela s\u2019ajoute la hausse des primes, tandis que la protection contre les risques est restreinte dans les zones expos\u00e9es aux inondations et aux temp\u00eates. \u00c0 cet \u00e9gard, la Suisse fait plut\u00f4t bonne figure: gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assurance des dommages dus \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements naturels, inscrite dans la loi et financ\u00e9e de mani\u00e8re solidaire, les b\u00e2timents du pays sont assur\u00e9s quasiment int\u00e9gralement contre les risques naturels. Mais ce mod\u00e8le atteint lui aussi ses limites d\u00e8s lors que les sinistres touchent tout le monde en m\u00eame temps. Ce fut notamment le cas pendant la pand\u00e9mie, lorsque les interruptions d\u2019activit\u00e9 ont entra\u00een\u00e9 des pertes \u00e9conomiques mondiales estim\u00e9es \u00e0 plus de 14\u00a0000\u00a0milliards de dollars, contraignant de nombreux \u00c9tats \u00e0 instaurer des programmes d\u2019aide gigantesques. Ces \u00e9v\u00e9nements ont par ailleurs relanc\u00e9 un vieux d\u00e9bat \u00e9conomique: quels risques est-il judicieux d\u2019assurer et qui doit supporter les risques que le march\u00e9 ne couvre pas?<\/p>\n

Quand un risque est-il assurable?<\/h2>\n

Les assurances reposent sur un principe simple: un grand nombre d\u2019assur\u00e9s versent une contribution (prime) d\u2019un faible montant afin d\u2019\u00eatre couverts en cas de sinistre. Comme seule une petite partie des personnes assur\u00e9es subit effectivement un dommage, les compagnies d\u2019assurance peuvent financer ces sinistres gr\u00e2ce aux contributions des autres assur\u00e9s. Ce syst\u00e8me fonctionne tant que les risques surviennent ind\u00e9pendamment les uns des autres, par exemple lorsqu\u2019un incendie domestique ne touche qu\u2019un seul foyer. Un tel risque est facilement assurable, car une compagnie d\u2019assurance peut l\u2019\u00e9valuer avec pr\u00e9cision et calculer le montant de la prime en toute fiabilit\u00e9.<\/p>\n

La situation se complique lorsque plusieurs sinistres surviennent simultan\u00e9ment, par exemple quand un s\u00e9isme, une violente temp\u00eate ou un incendie de grande ampleur touchent une r\u00e9gion enti\u00e8re. La compagnie d\u2019assurance doit alors indemniser de nombreux sinistres et non plus quelques cas isol\u00e9s. Afin de rester solvable m\u00eame dans ces cas extr\u00eames, elle doit constituer des r\u00e9serves financi\u00e8res. Ce capital a un co\u00fbt qui d\u00e9termine la majeure partie de la prime pay\u00e9e par les assur\u00e9s: plus un sinistre potentiel est rare et important, plus il est co\u00fbteux de l\u2019assurer et la prime d\u2019assurance est alors tellement \u00e9lev\u00e9e \u00e0 un moment donn\u00e9 qu\u2019elle n\u2019est plus ni demand\u00e9e, ni propos\u00e9e.<\/p>\n

Les limites du march\u00e9 de l\u2019assurance<\/h2>\n

La th\u00e9orie distingue quatre niveaux d\u2019assurabilit\u00e9 des risques (voir tableau<\/em>). Le premier niveau inclut les risques locaux (incendies, p.\u00a0ex.), qui sont int\u00e9gralement couvrables, comme expliqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment[2]<\/a>. Les \u00e9v\u00e9nements naturels fr\u00e9quents (niveau\u00a02) sont eux aussi finan\u00e7ables par le secteur de l\u2019assurance, pour autant qu\u2019ils soient circonscrits \u00e0 une r\u00e9gion. Les risques extr\u00eames (niveau\u00a03), tels que les cyclones violents, sont plus complexes \u00e0 g\u00e9rer: pour supporter de tels risques, les compagnies d\u2019assurance s\u2019assurent \u00e0 leur tour aupr\u00e8s de ce que l\u2019on appelle des compagnies de r\u00e9assurance, qui prennent en charge une part des sinistres.<\/p>\n

Les r\u00e9assureurs peuvent toutefois eux aussi atteindre leurs limites lorsque les pertes sont tr\u00e8s importantes, comme ce fut le cas lors de l\u2019ouragan Andrew en 1992. Dans de telles circonstances, le march\u00e9 des capitaux prend le relais: une partie du risque est transf\u00e9r\u00e9e via des \u00abobligations catastrophes\u00bb \u00e0 des caisses de pension ou \u00e0 d\u2019autres investisseurs qui per\u00e7oivent un rendement si aucune catastrophe ne survient, tandis qu\u2019en cas de sinistre, ils perdent une partie de l\u2019argent investi, celui-ci servant \u00e0 couvrir les dommages. Avec ce m\u00e9canisme, la couverture d\u2019assurance demeure finan\u00e7able par le secteur priv\u00e9.<\/p>\n

Le niveau\u00a04 d\u2019assurabilit\u00e9, celui des risques non diversifiables, sort de ce cadre. Les pand\u00e9mies, les cyberattaques mondiales ou les catastrophes majeures se r\u00e9percutent sur l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie, causant des dommages qui surviennent pr\u00e9cis\u00e9ment au moment o\u00f9 les march\u00e9s financiers s\u2019effondrent, de sorte qu\u2019il n\u2019est plus possible de r\u00e9partir les risques. Personne ne prend en charge une couverture qui fait d\u00e9faut pr\u00e9cis\u00e9ment lorsque tout le monde en a besoin en m\u00eame temps. Le secteur priv\u00e9 ne peut alors assurer de tels risques, et m\u00eame les compagnies de r\u00e9assurance ne sont quasiment d\u2019aucune aide dans ce cas.<\/p>\n

Les quatre niveaux de l\u2019assurabilit\u00e9 des risques<\/h2>\n

<\/h2>\n\n\n\n\n
Risques assurables localement\u00a0<\/strong><\/td>\nRisques assurables globalement<\/strong><\/td>\nRisques diversifiables globalement\u00a0<\/strong><\/td>\nRisques non diversifiables<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Dommages isol\u00e9s ind\u00e9pendants (incendies, p. ex.) et enti\u00e8rement couvrables collectivement<\/td>\n\u00c9v\u00e9nements naturels fr\u00e9quents limit\u00e9s \u00e0 une r\u00e9gion et finan\u00e7ables par le secteur des assurances<\/td>\nRisques extr\u00eames et rares (puissants cyclones p. ex.): trop importants pour \u00eatre support\u00e9s par les r\u00e9assureurs, ils peuvent toutefois \u00eatre transf\u00e9r\u00e9 au march\u00e9 des capitaux via des obligations catastrophes.<\/td>\nPand\u00e9mies, cyberattaques mondiales, catastrophes majeures: ces \u00e9v\u00e9nements \u00e9tant corr\u00e9l\u00e9s \u00e0 un effondrement de l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble, ils sont difficilement assurables par le secteur priv\u00e9.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n
<\/a>Source: Boonen et al.<\/em> (2026), Cummins (2006) | Tableau: La Vie \u00e9conomique<\/div>\n

L\u2019\u00c9tat, un partenaire plut\u00f4t qu\u2019un substitut<\/h2>\n

C\u2019est l\u00e0 que l\u2019\u00c9tat entre en jeu, comme il l\u2019a fait par exemple en Suisse durant la pand\u00e9mie. La mani\u00e8re dont il intervient d\u00e9termine les co\u00fbts qui seront \u00e0 sa charge: si l\u2019\u00c9tat r\u00e9agit seulement apr\u00e8s la survenue d\u2019un sinistre en versant des aides financi\u00e8res, cela r\u00e9duit l\u2019incitation \u00e0 s\u2019assurer en amont, car ce sont finalement les pouvoirs publics qui assument la majeure partie des co\u00fbts. Les mod\u00e9lisations[3]<\/a> de l\u2019auteur de cet article montrent une voie plus efficace: l\u2019\u00c9tat garantit en amont uniquement les niveaux de couverture les plus \u00e9lev\u00e9s et il n\u2019intervient qu\u2019en cas de sinistres extr\u00eames qui ne sont pas supportables par les compagnies d\u2019assurance, les r\u00e9assureurs et les march\u00e9s financiers. De ce fait, les entreprises sont toujours incit\u00e9es \u00e0 s\u2019assurer. En outre, l\u2018\u00c9tat permet aux entreprises d\u2018\u00eatre assurables en limitant leur risque r\u00e9siduel. Il n\u2019\u00e9vince pas les assureurs, mais \u00e9largit leur marge de man\u0153uvre, et ce, au moindre co\u00fbt pour les contribuables. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u00e0 que r\u00e9side l\u2019avantage de cette deuxi\u00e8me voie par rapport \u00e0 une aide d\u2019urgence octroy\u00e9e apr\u00e8s la survenue d\u2019un sinistre. Pour combler une lacune de couverture des risques, il faut donc commencer par clarifier les r\u00f4les respectifs du march\u00e9 et de l\u2019\u00c9tat plut\u00f4t que d\u2019improviser dans l\u2019urgence. L\u2019assurabilit\u00e9 n\u2019est pas la caract\u00e9ristique intrins\u00e8que d\u2019un risque, mais le r\u00e9sultat d\u2019une collaboration judicieuse et d\u2019une politique pr\u00e9voyante.<\/p>\n

  1. Voir Banque centrale europ\u00e9enne (2026). [<\/span>]<\/a><\/li>
  2. Voir Boonen et al.<\/em> (2026) et Cummins (2006). [<\/span>]<\/a><\/li>
  3. Voir Boonen et al.<\/em> (2026). [<\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    L\u2019Europe affiche une lacune importante en mati\u00e8re de couverture contre les risques naturels: seul un quart environ des dommages li\u00e9s aux intemp\u00e9ries y est assur\u00e9, et cette proportion ne cesse de diminuer \u00e0 mesure que le changement climatique s\u2019accentue. \u00c0 cela s\u2019ajoute la hausse des primes, tandis que la protection contre les risques est restreinte […]<\/p>","protected":false},"author":4502,"featured_media":222095,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"om_disable_all_campaigns":false,"ep_exclude_from_search":false,"footnotes":""},"post__type":[81,83],"post_opinion":[],"post_serie":[],"post_content_category":[241],"post_content_subject":[245,231],"acf":{"seco_author":4502,"seco_co_author":"","author_override":"","seco_author_post_ocupation_year":"","seco_author_post_occupation_de":"Professor f\u00fcr Versicherungswirtschaft und Direktor des Instituts f\u00fcr Versicherungswirtschaft, Universit\u00e4t St. Gallen","seco_author_post_occupation_fr":"Professeur d\u2019actuariat et directeur de l\u2019Institut d\u2019actuariat, Universit\u00e9 de Saint-Gall","seco_co_authors_post_ocupation":null,"short_title":"","post_lead":"Les catastrophes naturelles, les cyberattaques et les pand\u00e9mies causent des dommages toujours plus importants. En parall\u00e8le, la part des sinistres couverts ne cesse de diminuer. Dans ce contexte, quels risques les compagnies d\u2019assurance priv\u00e9es peuvent-elles couvrir et quel doit \u00eatre le r\u00f4le de l\u2019\u00c9tat?","post_hero_image_description":"Avec l\u2019assurance assurance des dommages dus \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements naturels, les b\u00e2timents en Suisse sont presque enti\u00e8rement couverts contre les risques naturels. Des maisons inond\u00e9es apr\u00e8s l\u2019\u00e9boulement survenu \u00e0 Blatten, dans le canton du Valais. ","post_hero_image_description_copyright_de":"","post_hero_image_description_copyright_fr":"Keystone ","post_references_literature":"