{"id":224239,"date":"2026-10-15T07:00:24","date_gmt":"2026-10-15T05:00:24","guid":{"rendered":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/?p=224239"},"modified":"2026-10-15T09:14:14","modified_gmt":"2026-10-15T07:14:14","slug":"pourquoi-leconomie-suisse-connait-elle-soudain-une-croissance-aussi-forte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2026\/10\/pourquoi-leconomie-suisse-connait-elle-soudain-une-croissance-aussi-forte\/","title":{"rendered":"Pourquoi l\u2019\u00e9conomie suisse conna\u00eet-elle soudain une croissance aussi forte?"},"content":{"rendered":"<p>Bien que les enqu\u00eates effectu\u00e9es aupr\u00e8s d\u2019\u00e9conomistes aient laiss\u00e9 pr\u00e9sager une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne au deuxi\u00e8me trimestre 2026<a href=\"#footnote_1\" id=\"footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor\">[1]<\/a>, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs a finalement enregistr\u00e9 une forte hausse de 1,5%. La Suisse se d\u00e9marque ainsi nettement des autres pays: au deuxi\u00e8me trimestre, le PIB a progress\u00e9 de 0,6% aux \u00c9tats-Unis et dans la zone euro et de 0,3% en Allemagne. Des taux de croissance de cet ordre de grandeur sont exceptionnels pour la Suisse et ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois en 2021, lors de la reprise \u00e9conomique qui a suivi la forte baisse provoqu\u00e9e par le Covid-19. Comment expliquer cette croissance \u00e9tonnamment \u00e9lev\u00e9e?<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la croissance provient de l\u2019industrie chimique et pharmaceutique<\/h2>\n<p>Pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la croissance du PIB est imputable \u00e0 l\u2019industrie chimique et pharmaceutique (voir <em>graphique<\/em>). Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, ce secteur a connu en moyenne une croissance nettement plus marqu\u00e9e que l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble. Sa valeur ajout\u00e9e enregistre toutefois, d\u2019un trimestre \u00e0 l\u2019autre, d\u2019importantes fluctuations qui ne sont pas le reflet direct de la situation \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale de la Suisse. En d\u2019autres termes, ces variations ne se r\u00e9percutent pas directement sur le march\u00e9 du travail, la pression sur les prix ou les indicateurs de confiance. Apr\u00e8s plusieurs trimestres marqu\u00e9s par une faiblesse voire un recul de la croissance, le secteur a progress\u00e9 d&#8217;environ 10% au deuxi\u00e8me trimestre, ce qui se refl\u00e8te dans une hausse des chiffres d\u2019affaires et une forte progression des exportations de produits chimiques et pharmaceutiques qui s\u2019est poursuivie en juillet.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Le PIB suisse a progress\u00e9 de 1,5% au deuxi\u00e8me trimestre 2026<\/h2>\n<h6 class=\"copy-small-bold\">GRAPHIQUE INTERACTIF<\/h6>\n<div class=\"legacy_chart_custom\"><div class=\"chart chart--normal\" id=\"KEMENY-WEGMUELLER_10-2026_FR\"><\/div>\n\n<script>\n$(function () {\n\n    Highcharts.setOptions({\n        lang: {\n            decimalPoint: ',',\n            thousandsSep: \"'\"\n        }\n    });\n\n    $('#KEMENY-WEGMUELLER_10-2026_FR').highcharts({\n\n        chart: {\n            type: 'column'\n        },\n\n        title: {\n            text: ''\n        },\n\n        xAxis: {\n            categories: [\n                'T1 2021','T2 2021','T3 2021','T4 2021',\n                'T1 2022','T2 2022','T3 2022','T4 2022',\n                'T1 2023','T2 2023','T3 2023','T4 2023',\n                'T1 2024','T2 2024','T3 2024','T4 2024',\n                'T1 2025','T2 2025','T3 2025','T4 2025',\n                'T1 2026','T2 2026'\n            ]\n        },\n\n        yAxis: {\n            min: -1,\n            max: 3,\n            tickInterval: 0.5,\n\n            title: {\n                text: 'Croissance du PIB par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent (en%) \/ Contributions des secteurs \u00e0 la croissance (en points de pourcentage)'\n            },\n\n            labels: {\n                formatter: function () {\n                    return Highcharts.numberFormat(this.value, 1, ',', \"'\");\n                }\n            },\n\n            plotLines: [{\n                value: 0,\n                color: '#999999',\n                width: 1,\n                zIndex: 3\n            }]\n        },\n\n        legend: {\n            layout: 'horizontal',\n            align: 'center',\n            verticalAlign: 'bottom',\n            reversed: true\n        },\n\n        tooltip: {\n            shared: true,\n            useHTML: true,\n            formatter: function () {\n\n                var s = '<b>' + this.x + '<\/b><br\/>';\n\n                this.points.forEach(function (p) {\n\n                    var unit = (p.series.name === 'BIP-Wachstum')\n                        ? 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Des impulsions positives sont venues de nombreux grands secteurs des services, tels que le commerce de d\u00e9tail et de gros, les services financiers, les services aux entreprises et la sant\u00e9. Malgr\u00e9 les r\u00e9percussions du conflit avec l\u2019Iran sur le trafic a\u00e9rien, les secteurs des transports et de l\u2019h\u00f4tellerie-restauration ont \u00e9galement progress\u00e9, ce dernier secteur ayant notamment \u00e9t\u00e9 port\u00e9 par la client\u00e8le nationale,<\/p>\n<p>Dans l\u2019industrie \u00e9galement, la croissance ne s\u2019est pas limit\u00e9e au secteur chimique et pharmaceutique. Les autres secteurs de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re ont globalement termin\u00e9 le trimestre en hausse, m\u00eame si leur \u00e9volution a \u00e9t\u00e9 h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Outre les produits chimiques et pharmaceutiques, les exportations de biens, notamment de montres, ont donc progress\u00e9 elles aussi. Sur le march\u00e9 int\u00e9rieur, la consommation et les investissements ont par ailleurs repris de la vigueur apr\u00e8s un d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e morose.<\/p>\n<p>Les indicateurs conjoncturels se sont \u00e9galement am\u00e9lior\u00e9s depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. \u00c0 court terme du moins, la conjoncture semble globalement sur la voie de la reprise. Dans l\u2019ensemble, les pr\u00e9visions conjoncturelles annuelles actualis\u00e9es pour la Suisse ont \u00e9t\u00e9 largement revues \u00e0 la hausse en septembre, m\u00eame si la forte hausse du PIB au deuxi\u00e8me trimestre laisse pr\u00e9sager un mouvement inverse au second semestre. Compte tenu de la situation g\u00e9opolitique internationale, d\u2019importants risques continuent de peser sur l\u2019\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n<h2 class=\"text__graphic-title\">Le PIB suisse est-il fauss\u00e9?<\/h2>\n<p>La forte progression observ\u00e9e au deuxi\u00e8me trimestre soul\u00e8ve la question de la pertinence du PIB pour mesurer l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie suisse. Pour simplifier, le PIB mesure la valeur ajout\u00e9e cr\u00e9\u00e9e au sein d\u2019une \u00e9conomie nationale, ind\u00e9pendamment du secteur qui la g\u00e9n\u00e8re, de l\u2019ampleur des fluctuations dans ce secteur ou de son impact sur le march\u00e9 du travail ou d\u2019autres domaines de l\u2019\u00e9conomie. Il est donc parfaitement logique que les fluctuations importantes de la croissance dans certains secteurs soient prises en compte dans le PIB, m\u00eame si cela peut compliquer l\u2019interpr\u00e9tation des donn\u00e9es. Le PIB n\u2019est donc pas fauss\u00e9 par un trimestre particuli\u00e8rement solide dans l\u2019industrie pharmaceutique. Il faut toutefois interpr\u00e9ter ces r\u00e9sultats avec prudence et recourir \u00e0 d\u2019autres indicateurs appropri\u00e9s, selon la question que l\u2019on souhaite \u00e9tudier.<\/p>\n<p>Dans certains cas, il peut s\u2019av\u00e9rer n\u00e9cessaire de compl\u00e9ter les indicateurs classiques des comptes nationaux, dont fait partie le PIB, par des indicateurs plus sp\u00e9cifiques. En Suisse, l\u2019analyse conjoncturelle s\u2019appuie principalement sur une mesure ajust\u00e9e du PIB, \u00e0 savoir le PIB corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs, d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9 plus haut. Cette correction lisse les effets des grandes manifestations sportives internationales sur la valeur ajout\u00e9e. \u00c0 l\u2019instar d\u2019autres organisations ayant leur si\u00e8ge en Suisse, la valeur ajout\u00e9e g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par la plupart des grandes f\u00e9d\u00e9rations sportives internationales est prise en compte dans l\u2019estimation du PIB suisse, m\u00eame lorsque les comp\u00e9titions se d\u00e9roulent \u00e0 l\u2019\u00e9tranger<a href=\"#footnote_2\" id=\"footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor\">[2]<\/a>, ce qui entra\u00eene des fluctuations r\u00e9guli\u00e8res du PIB suisse. Les ann\u00e9es paires sont marqu\u00e9es par de grandes comp\u00e9titions de football et les Jeux olympiques: la valeur ajout\u00e9e qui en d\u00e9coule stimule la croissance mesur\u00e9e du PIB, tandis que l\u2019absence de tels \u00e9v\u00e9nements l\u2019ann\u00e9e suivante a un effet mod\u00e9rateur sur le PIB. Ces fluctuations r\u00e9guli\u00e8res peuvent compliquer consid\u00e9rablement l\u2019analyse conjoncturelle. Mesur\u00e9e \u00e0 l\u2019aune du PIB \u00abclassique\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire du PIB sans ajustement li\u00e9 aux grands \u00e9v\u00e9nements sportifs internationaux, la Suisse a connu au deuxi\u00e8me trimestre 2026 une croissance encore plus forte (1,9%), qui s\u2019explique par la Coupe du monde de football qui s\u2019est d\u00e9roul\u00e9e en Am\u00e9rique du Nord.<\/p>\n<ol class=\"footnote\"><li id=\"footnote_1\" class=\"footnote--item\">Voir \u00e9galement <a href=\"https:\/\/www.seco.admin.ch\/fr\/publication?id=vrV-cHcOSDwN\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Tendances conjoncturelles Automne 2026<\/a> (voir <em>encadr\u00e9<\/em>).&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_1\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><li id=\"footnote_2\" class=\"footnote--item\">Concernant la comptabilisation des grandes manifestations sportives internationales, voir \u00e9galement Wegm\u00fcller P., Fischer S. et Kemeny F. (2023). <a href=\"https:\/\/dievolkswirtschaft.ch\/fr\/2023\/02\/pourquoi-la-coupe-du-monde-au-qatar-augmente-le-pib-de-la-suisse\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Pourquoi la Coupe du monde au Qatar augmente le PIB de la Suisse<\/a>. La Vie \u00e9conomique, 28 f\u00e9vrier 2023.\u00a0\u00a0&nbsp;<a href=\"#footnote-anchor_2\" class=\"inline-footnote__anchor hidden-print\">[<span class=\"icon-arrow-up\"><\/span>]<\/a><\/li><\/ol>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bien que les enqu\u00eates effectu\u00e9es aupr\u00e8s d\u2019\u00e9conomistes aient laiss\u00e9 pr\u00e9sager une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la moyenne au deuxi\u00e8me trimestre 2026, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs a finalement enregistr\u00e9 une forte hausse de 1,5%. 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En phase avec l\u2019am\u00e9lioration des indicateurs de confiance, cette croissance a \u00e9t\u00e9 largement \u00e9tay\u00e9e tant sur le plan sectoriel que sur celui de la demande. N\u00e9anmoins, cette hausse traduit sans doute de mani\u00e8re exag\u00e9r\u00e9e le dynamisme \u00e9conomique sous-jacent: pour le second semestre, la pr\u00e9sente pr\u00e9vision table par cons\u00e9quent sur un mouvement inverse \u00e0 cette forte croissance. Les tr\u00e8s bons r\u00e9sultats du premier semestre entra\u00eenent n\u00e9anmoins une nette r\u00e9vision \u00e0 la hausse des pr\u00e9visions annuelles: le groupe d\u2019experts table d\u00e9sormais, pour 2026, sur une croissance du PIB corrig\u00e9 des \u00e9v\u00e9nements sportifs de 1,7%.\r\n\r\n<strong>\u00c9conomie mondiale<\/strong><strong> \u2013 <\/strong>Au 2<sup>e<\/sup> trimestre 2026, l\u2019\u00e9conomie mondiale, mesur\u00e9e \u00e0 l\u2019aune des principaux partenaires commerciaux de la Suisse, a globalement connu une \u00e9volution l\u00e9g\u00e8rement plus favorable qu\u2019au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Le conflit au Proche et Moyen-Orient a entra\u00een\u00e9 une augmentation des risques d\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. 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