Wie viel Verschuldung verträgt die Schweiz?
Bei den Hypothekarschulden in Prozent des Bruttoinlandprodukts (BIP) erreicht die Schweiz einen internationalen Spitzenplatz. Gleichzeitig verursacht die aktuelle Pandemie einen Schub von neuen Schulden. Wie viel Schulden sind noch tragbar? Sind wir dem Kollaps nahe?
Zunächst muss festgehalten werden: Schulden sind alltäglich – Haushalte, Unternehmen und Staat machen Schulden. Volkwirtschaftlich unterscheidet man zwischen kurzfristigen und langfristigen […]
Hypotheken-Weltmeister Schweiz
Die Schweiz ist ein Land der Mieter – trotz der in der Verfassung festgehaltenen Wohneigentumsförderung. Nur rund 40 Prozent aller Immobilien hierzulande sind im Eigentum ihrer – meist mit einer Hypothek belasteten – Bewohner. Der Rest wird gemietet. Im weltweiten Vergleich ist diese Wohneigentumsquote sehr niedrig. Nur in Japan ist sie ähnlich tief. Deutlich höher […]
Belastung durch SNB-Negativzins: Nur so viel wie nötig
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat den Negativzins im Januar 2015 eingeführt. Obwohl er sich als geldpolitisches Instrument bewährt hat, wird sein Nutzen in der öffentlichen Diskussion regelmässig infrage gestellt. Diese Zweifel drücken ein Unbehagen an den Anreizen aus, die ein Tiefzinsumfeld mit sich bringt. Die Ursachen für die historisch tiefen Zinsen liegen aber ausserhalb der […]
Staatshaushalt: Bilanz als Stimulus
Das derzeit tiefe Zinsniveau ist vordergründig ein klassisches Marktergebnis: Ein stetig wachsendes Kapitalangebot trifft auf eine abnehmende Kapitalnachfrage. Die Folge ist ein tieferer Preis – oder im Kapitalmarkt eben ein tieferer Zins. Einerseits erhöhen das Bevölkerungswachstum, der global wachsende Mittelstand, sinkende Zinsen sowie eine grössere Anlagetätigkeit der Notenbanken das Angebot. Andererseits führen ein wachsender Dienstleistungssektor, […]
Verschuldung: Weltweiter Anstieg
Die meisten Volkswirtschaften sind stark verschuldet. Nach der globalen Finanzkrise von 2008/2009 stieg die Verschuldung der Industrieländer auf Werte, die seit dem Zweiten Weltkrieg nie mehr verzeichnet worden waren (siehe Abbildung 1): Ihre Gesamtverschuldung belief sich 2018 – also noch vor der Corona-Krise – auf 130 Billionen Dollar. Dies entspricht 265 Prozent ihres Bruttoinlandprodukts (BIP). […]
Bedrohliche Unternehmensverschuldung
Weltweit ist die Staatsverschuldung seit Ausbruch der Finanzkrise von 2008 stark angestiegen. Dank einer vernünftigen Finanzpolitik und der traditionellen Position als «Zinsinsel» befindet sich die Schweiz in einer vergleichsweise komfortablen Lage. Allerdings: Dies gilt nur für die öffentliche Verschuldung – bei der privaten Verschuldung schneidet die Schweiz deutlich schlechter ab.
Das Schweizer Steuersystem und insbesondere die […]
KMU-Kredite retten Arbeitsplätze
Ende März 2020 treffen bei einer Stadtberner Detailhändlerin schlechte Nachrichten ein: Aufgrund von Liquiditätsengpässen infolge der Corona-Krise kündigt ein Grosskunde an, dass Rechnungen erst in drei Monaten bezahlt werden. Löhne, Mieten und Vorprodukte muss die Chefin der Firma natürlich trotzdem bezahlen. Sie beantragt daher bei der Hausbank einen Covid-19-Kredit. Eine halbe Stunde später teilt die […]
Die Schuldenbremse komplettieren
Die letztjährige Rechnung des Bundes schloss wieder einmal besser ab als geplant: Mit 3,6 Milliarden Franken übertrifft das für die Schuldenbremse relevante Finanzierungsergebnis für das Jahr 2019 die Prognose um fast 2,4 Milliarden. Und dies trotz neuer Schätzmethoden und seit 2017 angepasster Buchungspraxis bei Rückstellungen. Ohne diese würde der Überschuss sogar 5,1 Milliarden Franken betragen. […]
Die indirekte Progression der Gemeindesteuern
Die Verteilungswirkung von Steuern ist ein immerwährendes Politikum und Gegenstand zahlreicher finanzwissenschaftlicher Forschungsarbeiten. Im Vordergrund der Debatte steht in der Regel die Progression des Steuersystems, also die Beschreibung, wie deutlich der Steuersatz mit dem Einkommen ansteigt.
Die Progression der kantonalen Steuertarife, auf welche die Gemeinden ihren Steuerfuss hinzurechnen, ist markant schwächer als die Progression der direkten […]
Datenaustausch: Erfolgreiche Premiere im Kanton Freiburg
Im Dezember des vergangenen Jahres wurden den kantonalen Steuerverwaltungen erstmals Finanzkontendaten zugänglich gemacht. Es handelte sich um die Daten der EU-Staaten sowie weiterer neun Staaten und Territorien, mit welchen die Schweiz den Automatischen Informationsaustausch (AIA) per 1. Januar 2017 vereinbart hat. Für die Steuerverwaltung des Kantons Freiburg stand von Anfang an fest, dass wir diese […]
